偶看新闻蟋蟀斗架视频:西班牙收益率自8月份以来首次突破6%：下一块倒下的骨牌？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/03 05:05:16
11月14日更新
西班牙十年期国债收益率周一超过6%，这是8月份以来第一次超过这一危险水平。
11月12日原文
西班牙：下一块倒下的骨牌
2011年11月12日 22:12
荷兰国际银行（ING）称西班牙经济复苏已彻底停滞，预计可能最快第四季度就陷入衰退，预计2012年该国经济零增长，其今明两年预算赤字目标过于乐观，西班牙新政府可能被迫放宽目标。而市场已经预见到西班牙的形势，10年期西班牙国债收益率近日来持续上升。
西班牙经济复苏已经彻底停滞。据西班牙国家统计局INE数据，西班牙三季度实际GDP环比增长为零（同比增长0.8%），二季度环比增长仅为0.2%。这一数据没有此前采购经理人指数（PMI）等指标暗示的结果差，但与西班牙央行最初的预计一致。ING预计，净出口的正面影响会被国内需求进一步收缩抵消。
ING还表示，西班牙可能很快陷入衰退。
我们担忧西班牙经济可能迅速陷入衰退，也许最快就在第四季度。我们的基准情形假设是2012年经济零增长。经济前景恶化对西班牙巩固财政产生了极大风险。实际上，西班牙的预算赤字目标（2011年占GDP比例6%，2012年这一比例为4.4%）均以今明两年增长率分别达到1.3%和2.3%为基础，这样的目标看来过于乐观。
如果西班牙人民党领导人Mariano Rajoy下周赢得大选——民调中他占有压倒性优势——他的新政府可能为了实现赤字目标而被迫采取额外的紧缩措施。另一种可能，从经济增长的角度看，更合理的可能是，可能不得不一定程度上放宽财政目标。
投资者已经在关注，10年期西班牙国债收益率近日来持续上升，路透社下图可见：
金融时报指出，如果这样的价格变动出现在欧洲央行购买西班牙国债后，那么就会迎来更多坏消息——为促进西班牙经济的中期竞争力而进行顺周期财政紧缩，这会导致削减工资。
受影响的多米诺骨牌已经增加。由于投资者担忧银行系统对东欧国家的风险，10年期奥地利国债收益率与同期德国国债息差从10日的132基点扩大到下图11日的157基点。又或者，这只是作为常规息差产品的德国以外欧元区主权债券在此新常态下的重定价。
