A股重返2500点 反弹剑指何方

现价：2528.71 涨跌：47.63 涨幅：1.92% 总手：93030229 金额（万）：8389861 换手率：3.00%

　　在诸多利好消息的共同作用之下，A股市场昨日大幅收高。截至收盘，上证综指报2528.71点，较上一交易日涨47.63点，涨幅1.92%；深成指收报10645.7点，涨226.75点，涨幅2.18%。（点击进入>>>微博实时解盘）

　　以汽车、锂电池、充电桩为首的“新能源”板块昨日崛起，成为市场最大亮点。煤炭、有色两大权重板块也有所表现，带动股指强势上攻。昨天两市个股涨多跌少，合计成交金额1728亿元，较上一交易日明显放大。

　　统计数据显示，资金持续流入，已经成为推动股市上涨的重要力量。以交易性开放式指数基金份额为例，上周35只ETF整体实现净申购9.15亿份，这已经是ETF基金连续第十周出现整体净申购，净申购总量157.74亿份。

　　市场人士指出，ETF常被作为观察机构资金进出的窗口，其连续的大额净申购可以说明机构看好后市，正在持续进入股市。截至今年三季度末，两市ETF总量为804.46亿份，以ETF净申购157.74亿份来计算，其占比为19.6%，绝对占比非常大。

　　据记者了解，部分保险资金10月底以来确实出现了申购指数基金的举动。由于新增保费不断落袋和到期再投资资金较多，保险资金投资股市的部分与日俱增。统计数据显示，保险资金已连续六个季度增仓，持仓股数和市值均创历史新高，尤其是今年三季度，保险资金大举增持金融、食品饮料，锁仓的股票数量亦显著增多。

　　事实上，自10月下旬大盘见底以来，A股市场的多头人气逐渐恢复，业内机构对于后市的判断也转为乐观。

　　招商证券研究所认为，如果上证综指能够突破2600点的关键点位，下一波的反弹高度将直指2800点。招商证券建议投资者保持谨慎，逢低吸纳具有长期稳定增长前景、预期年报有良好表现的中小盘成长股等。

　　东北证券研究所表示，A股此前面临的主要压力是货币供给持续紧缩。预计未来信贷投放会有所增加，投资者有理由对股市下一阶段的走势保持乐观。

　　-----------------------------

　　反弹第一目标或在2750点附近

　　周一A股市场出现高开高走的走势。在60日均线明显支撑的情况下，量能也有明显的放大。行情站在10日均线之上，说明市场呈现调整后再次反弹的格局。

　　市场在震荡中会延续反弹，但能否出现加速行情得看热点能否多元化扩展，货币政策预期能否进一步明朗了。笔者认为，反弹第一目标或在2750点附近。

　　维持震荡反弹格局

　　昨日应该说多头再次掌握了行情发展的话语权。盘中金融等指标股一度拉升，似乎在向市场昭示主流资金的活跃，号召跟风资金杀进；游资热钱也四处出击个股，为市场营造出强势气氛，环保和电网设备股的走强就是最好的证明。

　　不过，按照前期成交密集的压力测算，大盘在2550点附近会再次出现压力和反复，但笔者认为是反弹途中的一段插曲，市场真实的压力在2750点。从波浪理论来看，大盘的反弹要持续走完一个整数的5浪图表，从2307点到2536点为反弹1浪，上涨了229个点；目前正在进行的是2浪回调，在1浪升幅的0.618、0.5、0.382位置有较强支撑，分别约在2449点、2422点、2394点。在周末传来两则利好的情况下，上周五大盘最低点位2472点就成为一个明显的进攻缺口下沿低点，可以确定2浪回调彻底结束。因此，对于本周一的高开高走，笔者认为是3浪的强势反弹启动。

　　行情要看两大要素

　　昨日收盘后有分析人士指出，在通胀明显回落的情况下，政策会在短期内出现明朗化。从银行间市场利率来看，10月银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.75%，与上月基本持平；一年期质押式债券回购月加权平均利率为5.69%，比上月低0.7个百分点，反映市场短期流动性紧张局面有一定程度缓解。但货币供应量同比增速继续小幅走低，流动性偏紧局面尚未根本改观。在此种情况下，行情虽整体反弹，但可能伴随震荡和反复。笔者看来，行情走势需关注两大因素。

　　一是密切关注热点能否从单一变成多元。在反弹中新兴产业、文化产业等得到了资金的追捧，在短期内涨幅较大，但它们恐怕尚难担当拯救大盘往纵深反弹的重任。A股市场要想突破胶着状态，需要关注年报预期下市场的多元化发展。年报的重要炒作题材之一是高送转，三季报结束后，一批有高送转潜力的个股浮出水面。不过，我们统计了今年半年报实施高送转方案的48只股票中，超过6成个股并未出现填权走势。因此，年报行情可能更加关注高成长，成长性有望成为衡量年报行情的重要砝码。只有市场内在热点多元化扩散时，吃饭行情才会加速。

　　二是货币政策在预期中何时明朗。受季初存款减少、财政存款恢复增长等因素的影响，货币供应增速延续回落态势。截至10月末，广义货币余额81.68万亿元，同比增长12.9%，同比增速连续4个月回落，创下自2001年10月以来的新低，且远低于央行年初设定的16%的目标。于是出现了四季度有可能下降存款准备金率的预期。

　　在利空事件对市场影响逐渐减弱的情况下，股指震荡为操作提供了波段性机会。但投资者也不可盲目追涨。选股逻辑要符合震荡的周期。就目前来看，主要有三类个股可跟踪：一是产业拐点来临的品种如电力股，二是产业投资热点的品种如物联网和电子认证相关个股等，三是产业提振政策连续的标的，如节能环保和脱硫概念板块等。(金百灵投资)