好日子二胡简谱:大盘强势延续的概率多大

现价：2528.71 涨跌：47.63 涨幅：1.92% 总手：93030229 金额（万）：8389861 换手率：3.00%

　　周一受到欧美股市大幅上涨的影响以及意大利危机缓和的刺激，A股市场沪深两市分别高开高走。截至收盘，上证综指上涨1.92%，深成指上涨2.18%，两市成交量均比上一交易日显著提升。权重板块周一的表现鼓舞人心，金融和地产积极领涨。在经过大涨之后， 强势延续的概率更值得我们讨论。

　　一。外围市场

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　　短期来看，欧洲债务危机的核心希腊和意大利政府都正在换届，技术派官员的上台有望推动债务危机解决的进程。上周末意大利已经成功通过新一年度的财政预算案，紧缩的财政策略得到支持，这同样为危机的缓和奠定了基础。意大利将于周一发行新一期的国债，预计一旦成功发行还将会继续推动欧美市场反弹。

　　二。国内货币

　　虽然前期央行公布的货币数据显示十月份的M1和M2仍然处在历史低位，但是根据央行最新披露的信贷数据显示，十月份的信贷总额达到5800多亿元，这相对2011年前几个月的数值来说，仍然是比较合理的。历年来央行信贷都有年初较松，年末趋紧的规律，但是从这个数值来看，年末贷款数额大幅下降的可能性不大。

　　再者，从目前的利率水平和准备金率水平来说已经处于历史较高的位置，在通胀回落的基础上，货币再度紧缩的可能性有限。

　　三。市场的因素

　　市场的因素可以看到两点，一是股市本身的交投情绪相对较为稳定。从上周的走势我们可以看出，虽然股指有所回调，但一些热点板块仍有不错的表现，板块的轮动性很强。权重股借助上周先行回调为继续反弹创造了较好的基础。其次，从指标上看，图形的分化也有利于行情的演化。目前技术图形出现两种分化，一种是前期走势较好并且上周没有显著回调的个股，这部分个股的指标在高位，短期显示出调整的要求。但是，在这部分个股显示出调整要求的同时，金融、地产等权重板块个股已经提前完成整理，目前技术指标都在低位向上的途中，权重股的走势图形对大盘相对有利。

　　总之，目前政策面和技术面仍然在比较好的轨道上，小幅震荡会有，但还不至于影响大的方向。以目前的个股收益率来看，可以等到转势信号出现再考虑大的风险，不过板块的选择方面要注意分化的产生。

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　　融资与分红制度建立继续推升市场

　　受外围环境缓和、分红制度开始落实等利好带动，周一沪深两市高开，短暂蓄势后，多头开始发力，金融、煤炭、石油石化、有色金属、地产等蓝筹相继走强，有效推动大盘震荡上扬，热点全面扩散，新能源汽车、锂电池、新材料、通信、智能电网等板块个股轮番领涨，截止收盘沪指报收于2528.71点。

　　第一，意大利完成总理更替，国会通过财政紧缩方案，欧洲债务解决进程重回正轨，短期国际资本市场重新趋于稳定，未来市场关注焦点将回归于欧美经济复苏基本面上。第二，随着新股发行制度市场化步伐加快，公司发债融资制度完善，融资与分红挂钩制度开始逐步建立，股市深层次矛盾逐渐开始解决，进一步提振了市场信心，加快了资金回流股市的步伐。第三，随着各种宏观调控措施效果显现，农产品价格高位回落，房价逐渐形成下行趋势，同时外围经济复苏放缓，国际大宗商品价格回落，为国内通胀加快回落提供了有利的条件，而10月CPI数据的披露，进一步增强了市场对通胀加速下行的预期。第二，货币政策、财政政策逐渐转向积极，经济软着陆预期增强，从放宽中小企业融资，银行拆借利率维持低位，3年期、1年期央票利率相继下行，地方债自主发行试点，再到温总理首次表态对宏观政策适时适度进行微调，最后增值税、营业税税改，基本上可以确认货币政策、财政政策逐渐趋于相对宽松，这为市场反转奠定了政策基础；同时随着保障房建设和水利建设加快，铁路基建项目复工，经济转型积极效果开始逐渐显现，市场对经济实现软着陆的信心增强，一旦经济增速见底企稳回升，那么市场反转基础将更加扎实有效。鉴于上述情形，随着通胀加速下行预期增强，政策正趋于相对宽松，经济软着陆预期增强，货币环境逐渐逆转，投资者信心快速修复，上市公司分红制度与融资、再融资制度改革逐渐推进，大盘向好趋势不改。

　　1。中国证券报报道，财政部部长助理胡静林日前表示，要把支持水利改革发展作为公共财政投入的重点领域，不断完善政策措施，加大支持力度；把加强农田水利等薄弱环节始终放在突出位置，大幅度增加投入，强化支持政策，创新体制机制，加快推进农田水利基础设施建设步伐。胡静林在财政部、水利部日前联合召开的第三批全国小型农田水利重点县建设启动视频会议上指出，实施小型农田水利重点县建设是农田水利建设模式的重大创新，也是财政支农机制的重大创新，取得了明显的成效，积累了宝贵的经验。

　　2。上海证券报报道，证监会对公司分红的最新要求，已经开始落到了实处。11月10日晚，证监会公布广西绿城水务股份有限公司和千禧之星珠宝股份有限公司的招股书申报稿，11月11日晚，又相继公布鞍山重型矿山机器股份有限公司、苏州通润驱动设备股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司等三公司的招股书申报稿。一反常态的是，昔日在招股书中常列于尾端、属细枝末节内容的“上市后的股利分配政策”，在上述5份招股书开头的“重大事项提示”一栏中均作出了浓墨重彩地说明，并各自进行了量化约束与明细承诺。

　　3。经济参考报报道，央行日前发布10月份金融统计报告，超预期的信贷数据进一步确认了“微调”趋势。统计显示，10月贷款增加5868亿元，同比多增175亿元。分析人士认为，这些数据显示信贷政策有所放松，预计年内信贷投放规模有所扩大，全年新增贷款在7 .5万亿左右，准备金率视情况可能小幅下降，差别准备金政策也可能有所调整。

　　4。上海证券报报道，为期五天的第二届“世界低碳与生态经济大会暨技术博览会”昨日在南昌开幕。环保部副部长吴晓青在会上表示，我国正以环保服务业为龙头，大力发展环保产业，预计“十二五”期间环保投资将超3万亿元，环保产业将保持年均15-20%的复合增长率。

　　5。中国证券报报道，有关部门近期已将电价调价方案上报。考虑到通胀下降趋势已经确立，电价调价方案近期获批的可能性较大。业内人士推测，此次调价或延续此前上调电价逻辑。今年4月10日，发改委上调了12个省份上网电价，上调幅度在2分/千瓦时左右。6月1日，发改委又上调15个省市工商业、农业用电价格。因此，此次调价仍有可能先上调上网电价，后上调销售电价。考虑到电力企业的亏损是全国范围的，因此调价范围可能不再限于局部。

　　6。上海证券报报道，根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位为76.27%，相对前一周下降了0.10个百分点，但剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体则主动加仓0.26个百分点(未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响，下同)。上周主要股指呈现震荡下跌之势，在这样的背景下，基金继续主动小幅加仓，在一定程度上说明基金对后市能否延续近期的反弹走势仍抱有期望。 就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司中华夏、博时和南方选择了主动加仓，其中博时的主动加仓幅度相对较大。与此同时，易方达、嘉实和广发选择了主动减仓，其中易方达的主动减仓幅度相对较大。

　　7。中国证券报报道，11月12日晚间，意大利总理贝卢斯科尼正式向总统纳波利塔诺提交了辞呈。此前，纳波利塔诺任命意大利著名经济学家、前欧盟委员会负责竞争事务的委员马里奥？蒙蒂为终身参议员。意大利媒体认为，此举表明纳波利塔诺希望蒙蒂临危受命，在贝卢斯科尼政府解散后出任过渡政府总理。政府首脑的更迭并不意味着意大利会轻易放弃通过自身努力应对债务危局的立场，转而向国际货币基金组织(IMF)求援。就在贝氏内阁下台前一天，意大利国会通过了一项规模近600亿欧元的财政紧缩方案，向外界释放出了明确的“自救”信号。

　　第一，欧洲债务危机暂缓，希腊、意大利政府相继完成总理更替，意大利国会通过削减财政赤字方案，短期欧债危机暂缓，国际资本市场将重新趋于稳定，未来欧美如何平衡财政紧缩和经济增长，新兴市场如何解决通胀与经济增长问题，将共同决定资本市场中长期走势。第二，通过系列的政策组合拳，市场过剩流动性得到有效回收，农产品供应平衡和价格逐稳回落，通胀有效见顶回落。第三，各级政府不断落实各项房地产调控政策，加大淘汰落后产能和节能减排力度；同时加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济成功实现软着陆和紧缩政策转向，资本市场制度逐渐完善，为大盘中长期走好打下了坚实的基础。(科德投资)