偶看新闻描写青藏高原的成语:人民幣不再是「長升」將軍
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 22:45:37
抱著人民幣會升值的信念，投資者斥資數十億美元買入人民幣並搶購所謂的「點心債券」(即離岸人民幣計價債券)。
最近幾周，人民幣升值步伐放緩，交易量似有所萎縮，投資者不再一擁而上買入人民幣。出現這種變化的部分原因是由於市場波動驟然加劇，投資者轉而尋求買入美元避險，但分析人士說，投資者對市場和人民幣目前持更加懷疑的態度。
金融服務公司荷蘭(新聞 - 網站 - 圖片)國際集團(ING Groep)駐新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)首席亞洲經濟學家康迪天(Tim Condon)說，人們正在退出人民幣交易，因為自從9月末投資者爭搶美元的行動增多以來，人民幣就成了一個更具風險性的賭注。
儘管如此，大多數分析人士仍預計，隨著人民幣國際化行動的開展，人民幣市場會繼續增長。
在中國政府的支持下，香港離岸人民幣市場蓬勃發展。隨後很快便出現了點心債券業的興旺繁榮，卡特彼勒(Caterpillar)和麥當勞(新聞 - 網站 - 圖片)(McDonald's)等跨國企業均發行了人民幣計價債券。北京目前仍控制著人民幣以及在香港購入的人民幣回流內地的方式。
因為知道中國面臨來自美國的壓力，並擔心國內不斷加劇的通脹，投資者堅持認為，中國當局會讓人民幣穩步升值。自2010年6月中國不再讓人民幣盯住美元以來，人民幣已累計升值7.7%，今年升值了3.9%。
更晚近時，市場的人民幣升值預期已經減弱，因為投資者擔心中國會放慢升值步伐，以避免損害出口行業。由於國際經濟疲軟，中國的出口已經受到衝擊。從9月中旬直到本周之前，人民幣兌美元匯率基本沒有上升。本周二和周三人民幣匯率又大幅上漲，在香港市場達到1美元兌6.3520人民幣，略低於紀錄水平。
來自中國政府的說法已經確認人民幣升值將會停止的預期。中國商務部長陳德銘上周五在20國集團(G20)峰會上說，人民幣匯率「基本處於合理區間」。
投資者對人民幣熱情減弱，從一個方面導致香港外匯交易量下降。一些人估計下降幅度達到三分之一。雖然還沒有精確數字，但多家公司的交易員都認為，日成交量已經從今夏16億美元的頂峰下降到當前的10億美元，不過近幾天有所回升。
成交量下降的不只是人民幣。包括新興市場貨幣和全球股市在內，很多高風險資產的交投從秋季下跌以來都已經減少。
人 民幣匯率的波動提醒投資者，這個市場還不成熟，交易量仍然相對稀薄。交易員說，在某些情況下，急需美元資金的投資者被迫清空人民幣倉位，這種拋售行為又擾 亂了市場。花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)(Citigroup)駐新加坡亞洲外匯與利率策略負責人佩雷特-格林(Patrick Perret-Green)說，這個市場的缺點在過去兩月暴露無遺。
很多在波動期間逃離的投資者都沒有回歸。恒生銀行(Hang Seng Bank)香港人民幣業務策略及計劃部主管顏劍文(Kimman Ngan)說，大家都在消化最近的下跌行情，努力想象接下來會發生甚麼。
人民幣受歡迎的程度在香港銀行戶頭上體現得最為明顯。據香港金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)(新聞 - 網站 - 圖片)(Hong Kong Monetary Authority)數據，截至今年9月，香港銀行系統人民幣存款達6222億元，為去年同期的四倍多，目前佔全港銀行存款總量的10.4%。
但增速已經放緩，一些分析師預計投資者會削減其人民幣頭寸。香港金融管理局上個星期說，9月份香港人民幣存款環比增長2.2%，低於8月份6.4%的環比增速。匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)(HSBC Holdings)等銀行的分析師預計10月份數據會顯示增速大幅放緩。
但這些分析師和很多經濟學家都說，這只是中途停歇，人民幣市場終將重新開始增長。他們的理由包括中國內地經濟增長依舊強勁，公債水平適度，儲蓄率高，貿易順差也很大。
匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)駐香港亞洲外匯研究部主管馬科爾(Paul Mackel)說，他堅持人民幣將會「緩慢、逐步」升值的預測，因為他預計北京會證明其匯率改革的「一貫性」。