传奇乐坊简介:小兵屠龙之建仓策略和资金管理

因为我从不预测，所以一切都在我的预料之内
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总有几次疯狂，总有几次恐惧，超出所有人的想象，但超不出历史的想象。
一、估值局限
价值投资者通常结合动态估值（成长性，或某些导致上涨的大概率事件）和静态估值选股票，
买入高增长、低估值的股票，是每个投资者的梦想。比如15倍PE的云南白药。
但估值本身就是毛估估的事情，小兵的经验表明，经常会犯错误。
比如你给思捷的估值是65元，约20倍PE，(这在思捷的成长过程中绝对物超所值）
而思捷的短期经营恶化以及资本市场的反应超出想象，目前只有12倍PE，40元。
当前港股是24000，如果港股回落40%，思捷甚至可能出现8倍PE的价格，26元。
如果65元重仓，那么26元的时候，浮亏60%，
而无钱补仓，一定会影响你的心情。
小兵以为：如果投资能做到保值（不亏损）和 心情愉快，那么就99%成功了，剩下1%是超额收益。
如果一件事情的结果是让你心情愉快，难道不算成功吗？
而1%的超额收益，权当奖赏而已。
不要亏损，不要亏损，宁可牺牲利润，也要想办法降低估值失误带来的损失。
二、仓位管理
下面以李宁为例。我认为李宁一两年后业绩会腾飞。那么如何买入？
1）尽量保守，比如只买15倍PE的李宁。
2）分批建仓，比如从20倍PE开始逐渐买入。
对于心仪的股票，我采用第二种方案。比如茅台，李宁，招行，万科，50ETF。
但无论哪种方案，都可能买不到或买不多。好在我的股票池里有足够的目标，哪个出现我就买哪个。
今年茅台加仓一次，李宁买过两次（算上近日的调仓），招行加仓一次，50ETF加仓一次，万科没等到机会。
谭木匠估值不高，采用分时买策略，第一次买入了1份资金，买入后跟踪两个月，在稍高的价位上追了3份资金。
三、分批建仓
以李宁为例，第一次买入价是25港币。对应2010年20倍PE。
加仓次数
恒生指数
资金比例
目标价格
2010PE
平均成本
2010PE
2011PE
2011股息率
一
1
25
20
25.0
20
17
2.5%
二
24000
2
20
16
21.4
17
14
2.9%
三
19000
2
16
13
18.9
15
13
3.3%
四
15000
3
12
10
15.5
12
10
4.0%
如果李宁继续走熊，甚至比思捷还严重，我打破脑子，也就是跌到12元，10倍PE以下，创造新的历史大底，李宁08年最低11倍动态PE。那么我的平均成本是15.5元，比李宁历史大底高出30%。如果李宁是好公司，那么你的重仓成本比历史大底高30%，意味着什么？没错，5年4倍没商量！
25港币的李宁对应3类投资机会，5年2倍！
18港币的李宁对应2类投资机会，5年3倍！
12港币的李宁则是地板价，5年4倍！
博文：小兵逻辑 之 投资机会
这样的操作，主要是应对熊市和震荡市，在牛市里收益一定不高，因为追低不追高。
比如盛世中华ETF中的很多股票，小兵只是在第一价位上买入了1～2份资金，然后股价上涨，就再也没有机会买入了。比如安踏，雨润，小肥羊，神威药业，达芙妮，匹克体育（股东近日再次增持，但目前价格仍比我第一次买入高10%以上），反倒是李宁和招商越买越亏，不过亏的还算心安理得，因为有对策。
万能之策一定是万万不能的。
所以，选择一种简单的、符合逻辑的大概率赚钱策略，
用时间去坚持，以不变应万变，不失为上策。
四、现金策略
很多人认为，资金只要放在账上就会贬值，其实不见得。
比如年初的时候，你有7.2万元。当时50ETF是2.4元，你的购买力是3万。
而年中的时候，50ETF的价格是1.8，你的购买力是4万。
半年的时间，你的现金，在股市中的购买力增长了33%！
这就是等待的价值！如果等待的时候，你的资金打新股、买债券、无风险套利。那么购买力增长的更多。
例如小兵的实际操作中：
1） 上半年买入长虹债的收益超过7%，年化收益率14%。
2） 7月20～11月20，打新股收益率5%，年化收益率15%。
3） AH套利，每执行一次双向套利，投入资金的收益是20%。每年应至少有一次双向套利机会。
（今年的海螺水泥，青岛啤酒，民生银行都出现了套利机会）
五、概率
当然，没人能预测后市，
从概率上讲，A股2400～4300，都合理。
博文：七种武器 之 人之初
如果没有地产调控，也许A股已经5000点了。
那么资金相对于股市就大大贬值了。
好在，我从不根据预测去配置资金，
而是根据事件发生概率去配置资金。
我的建仓策略，就决定了我是100%的左侧交易者。
所以1664，2319的当天或附近2天，我都在欣然自得的买股票。
可以肯定，如果后市大盘跌到1600(小兵认为，极限是1200），
我仍然会买股票，因为这符合概率，在我的预期内。
如果跌到800，我只有卖房了，
因为这是3希格玛之外的概率，我只好用非常规手段去对付了。
忘记赚大钱吧，先保值，然后升值，做到心安理得，你就100%成功了。
昨天是今天的历史，明天是今天的延续。
太阳底下，没啥新鲜事。