绝命速递4下载:布局２００７，稳赚１０％（2）

布局２００７，稳赚１０％
共8页 [1][2][3][4][5][6][7][8]

---

字号：【大 中 小】

　　2、继续关注人民币升值、产业升级、消费结构升级这些宏观背景，寻找相关板块带来的投资机会。
　　3、预期2007 年一季度A 股市场有望承接2006 年的强势继续冲高，二、三季度则可能由高位振荡逐渐步入调整。早则四季度或晚至2008 年初市场将展开新一轮大的上升浪，其力度将至少等同于本轮行情。投资者可抓住趋势调整仓位。

　　外汇

　　当美元大旗倒下之后
　　人民币兑美元汇率在2006年的大幅升值令人们感受到了外汇这种资产的魔力。在升值预期仍然强烈，外汇管理制度改革积极推进时，合理地配置你手中的外汇资产，或许可以得到意外的惊喜。
　　站在新年的起点，要想对外汇市场2007年的行情看得更透，看得更远。就需要先对2006年外汇市场的走势做些了解。

　　2006年外汇市场走势回顾
　　2006年外汇市场经过了不平凡的一年，新事时有发生：美元展开新一轮下跌走势；欧元、英镑获得新的上涨动能，挑战历史新高；加元5月底突破14年前高点，创出历史新高；日元时隔一年再次呈现新一波宽幅振荡走势格局；澳元走势大有逼近2004、2005年高点，创出新高的欲望；人民币走势出现新格局，兑美元、日元、港币表现升值，兑欧元、英镑表现贬值，名义升值，实际有效汇率却贬值。惟独瑞郎未受到“新势力”的影响，呈现着与2003年底、2004年初相似的走势。
　　外汇市场之所以呈现上述走势行情，利率因素起着不可忽视的作用。步入2006年，美元始终被停止升息、甚至降息的预期困扰，尽管上半年美联储几次提升了利率，但最后还是将利率稳定在了5.25%的水平。相比之下，美联储升息接近尾声时正值其他央行启动升息之时，欧洲央行自2005年12月升息至今仍然实行着积极的货币政策；日本央行2006年7月结束了零利率时代，迈出了升息的步伐；澳洲央行难得一见升息，2006年也打开了升息的大门；瑞士央行对货币政策始终采取着积极的态度，适时提升利率。英国央行自下半年尝试着升息以来，当前似乎正在加紧升息的步伐。这种局势的呈现促使外汇市场单边走势格局的形成：美元下跌，非美货币上涨。
　　此外，原油、黄金创出历史新高推动了商品货币——加元、澳元等走高；地缘政治危机的频繁发生促使了瑞郎避险职能的发挥，助推其走高；套息交易阻碍了像日元这样低息货币的走势，支撑了像澳元、英镑等高息货币的走势。
　　人民币参考一篮子货币的体系。在非美货币上升，美元下跌以及非美货币兑美元升值幅度远大于人民币兑美元升值幅度下，人民币总体实际汇率呈现贬值趋势。
　　2006年结束的钟声已敲响，在外汇市场兴风作浪的元素是否在2007年还会继续产生效应，2007年市场又将被什么因素牵引，外汇又将呈现怎样的行情？让我们还是将更多的眼光放在2007年的外汇市场上。

　　2007年外汇市场走势展望
　　新年市场走势的起点还未出现，有人讲到利率因素还将争夺更多的眼光。他们的理由是充分的，尽管2006年美联储升息步入尾声，自8月8日至今一直维持在5.25%的水平，2007年升息的几率降低，但降息几率的增加触动着人们恐慌的神经。著名经济学家何帆教授讲到：“利率不动时间越长，2007年降息的可能性越大。”果真如此吗？投资者期待明年市场的检验。
　　此外，尽管欧洲央行自2005年底连续多次提升利率，但在通胀压力的逼迫下利率上升空间尚未饱和，市场预测欧洲央行可能进一步提升利率。2006年7月日本央行向正利率迈出了一步，但留给投资者更多的遐想和期盼，市场预期2007年日本央行在货币政策上的作为，日本大和证券总研兼特别理事田谷祯三在11月的国际研讨会上也讲到，日本央行2007年将至少两次提升利率，这给市场带来极大的鼓舞。英国经济在2006年底走出了强势的局面，央行几次提升利率早在市场的预料之中，经济的持续发展为升息带来更到的期望。然而短期内各国利率格局将难以改变，2007年第一季度美元相对而言仍处在较有优势的利率水平上；日元低利率的局面短期难以改变，日元走势受压；由于欧元2006年被高估10%，后期存在调整纠正的可能，强烈的升息预期对其仍有一定的支撑；同样，本已处在高位的英镑利率，在升息预期不断升温的情况下将继续得到支撑。在美元微幅走强的趋势下人民币波动幅度受到的影响较小，然而并不能改变强烈的预期升值呼声。
　　2006年市场回避了美国双赤字问题，2007年可能将再次浮出水面。目前，美国每年有着相当于GDP的6%经常项目逆差。很多发展中国家，特别是亚洲和石油输出国长期为此提供融资。很多分析师预计，美元将因为这一贸易不平衡而贬值30%－50%。摩根士丹利亚太区前首席经济学家谢国忠却表示，上述观点忽视了美元贬值的“反馈效应”，美国经济仍占世界1/4。当美国通过贬值来输出其自身问题的时候，世界经济将变得非常脆弱，以至于美国的出口增加无法实现。各国央行将难以接受美元大幅贬值出口的战略。
　　房地产市场的好坏直接关系着一国经济的发展前景，尤其是美国，其房地产市场投资约占GDP的6%，住宅投资的大幅下滑可能降低GDP的1个百分点。随着房价下滑趋势的延续强化市场对房地产市场进一步下滑的预期，美国经济放缓趋势加强，与美国贸易相关的国家经济将受到一定的影响。进而产生连锁效应，全球经济因美国经济放缓而放缓，投资减少，消费支出下降，商品供应过剩，商品价格走低，进而降低以商品价格支撑的加元、澳元走势。
　　国际市场美元走势的下滑，增加了持有美元资产价值损失的风险，各国央行开始考虑调整手中持有的美元外汇储备，增持以欧元为代表的强势货币资产比例，并填补了日元资产储备。尤其是发展中国家，其央行调整外汇储备结构比较活跃。从最新消息得知，俄罗斯央行外汇储备中的欧元比例已经从10%升到了20%。央行这种持币选择性行为的发生使得投资者根据央行的持币种类对各国货币有所器重，货币将因央行增持而有所升值，因央行减持而有所贬值。因为针对各国央行对欧元资产的青睐，欧元后势存在一定的上升空间。
　　2006年外汇市场经过了黎以冲突的爆发、伊朗核问题、朝鲜核试验、泰国政变等突发事件的洗礼，促成一批投机行为的发生。2007年这些仍是投资者时刻提防的焦点。此外，德国即将出台调高增值税的法案将引起市场的争议，尤其是企业，增值税的上涨直接影响其盈利空间，投资减缓预示经济发展的放缓，进而影响该国家货币值的稳定性。除此，我们还要留意澳元的表现，因为2008年将在北京举行奥运会。根据历史观察澳元走势和奥运会的举行有着高度的相关性，奥运会举行当前澳元往往呈现下跌走势或见底趋势，2008年澳元的这种“奥运之年”效应是否会在2007年超前体现，值得我们关注！


　　投资建议：
　　面对人民币升值幅度加快，美元长期疲弱趋势明显，欧元、英镑上涨潜能仍存，日元低估幅度有望拉回，瑞郎走势积极的汇市局面，个人投资者怎样出招应对2007年的汇市行情，打理手中的资产？
　　第一、不要急于结汇
　　人民币升值意味着人民币在国际市场上更值钱了，然而这只是针对人民币的名义价值而言，考虑到人民币的实际有效价格其对外处于贬值的状态。因为从市场上数据观察，人民币除兑美元、日元、港币各升3.1%、2.1%、3.2%外，兑欧元、英镑却贬值了7.3%、5.9%。针对人民币汇率处在参考一篮子货币的体制下，其实际有效汇率处于贬值状态。
　　第二、选择持有升值潜力的货币