btavmo水菜丽:移動平均線的運用

股爺 2009年8月3日 9:20
　　在股票的技術分析中，移動平均線的運用極為普遍，這種分析方法是由葛蘭碧（Granville）提出的。
　　何為移動平均線？簡單來說，移動平均線是利用數學統計將一段時間內的股價平均，從而得出一個概括性的趨勢，為投資者提示股價在這段時間內的走勢方向。
　　移動平均線有：簡單移動平均線、加權移動平均線及因子移動平均線等。但是應用上以簡單移動平均線最廣泛，它是將採用時段的每個單位時間的收市價加總，再求出平均值。單位時間可以是：天、週或月，也可以是分鐘或小時等。
　　為簡化說明，股爺以較常用的X天均線來為大家說明；例如：5天均線，便是將過去5天的每日收市價加總，再除以5，將一段時間內的這些值相連便是5天移動平均線（也稱為5天均線）。
　　不過，要獲得這些技術數據並不一定需要閣下親自動手運算，時下的網絡隨處可得。
葛蘭碧法則
　　關於移動平均線的運用，葛蘭碧提出了八大應用法則：
　　Ａ、當移動平均線從下行逐步開始走平或向上移動時，一旦股價由下向上突破移動平均線，代表趨勢開始翻揚向上，視為買入訊號。（見下圖中的Ａ）
　　Ｂ、股價運行在均線上方，股價下跌到均線附近，但沒有跌破均線，並再度攀升，可視為初升段的修正，預期趨勢持續加速發展，乖離將擴大，亦視為買入訊號。（見下圖中的Ｂ）
　　Ｃ、股價下跌到移動平均線的下方，但均線仍處於上升趨勢，反映後勢仍然可期，可視作買入訊號。（見下圖中的Ｃ）
　　Ｄ、股價跌破移動平均線後突然急跌，令股價偏離均線很遠，預期有反彈至近均線的技術修正出現，也視為買入訊號。（見下圖中的Ｄ）
　　Ｅ、股價在移動平均線上方，但短期累計漲幅過大，令股價與移動平均線的偏離愈來愈大，說明此期間買入的投資者獲利越來越豐，有可能湧現獲利沽盤，，因此視為賣出訊號。（見下圖中的Ｅ）
　　Ｆ、平均線開始由上行轉為水平走向，而且股價由上向下跌破移動平均線，說明有投資者被套，可能觸發止蝕沽盤，視為賣出訊號。（見下圖中的Ｆ）
　　Ｇ、股價在移動平均線下方運行，回升到均線附近，但未能升破均線，而且移動平均線由水平走向轉趨下行趨勢，此時只可視為下跌段的反彈修正，預期乖離會繼續擴大，價格下跌速度將加快，視作賣出訊號。（見下圖中的Ｇ）
　　Ｈ、股價雖然在移動平均線上方運行，但移動平均線有持續下行趨勢，代表下跌趨勢仍未扭轉，視為賣出訊號。（見下圖中的Ｈ）

「黃金交叉」和「死亡交叉」
　　移動平均線除了以上的單線應用法之外，也可多條不同天數的移動平均線綜合運用，應用上仍遵循葛蘭碧法則。
　　下面股爺簡單介紹一下多條均線應用中出現的所謂「黃金交叉」和「死亡交叉」。
　　什麼是黃金交叉？所謂的黃金交叉是指股價的短期均線（如：50天均線）從下方向上穿越長期均線（如：250天均線），且兩均線都具上行趨勢。
　　單線應用法中的Ａ也可視作發生了黃金交叉。
　　黃金交叉有什麼啟示？
　　出現黃金交叉，可能具有以下含義（以50天均線從下方向上穿越250天均線為例）︰
　　一、過去50天內買入該支股票的投資者的持股成本高於過去250天內買進該支股票的投資者的持股成本；
　　二、由於股價從下方向上穿越，表明這段時間以來股價持續上升；
　　三、過去250天買進這支股票的投資者現在已經出現盈利，因此，會鼓勵更多的投資者買進這支股票；正因為如此，黃金交叉往往被視為積極的買入信號。
　　出現黃金交叉後，股價有良好的基礎繼續上升，但因為短期升幅較大，股價有獲利回吐壓力（風險）。一般認為，兩條均線可以為股價提供支撐。
　　相反，當股價的短期均線從上方向下穿越長期均線，且兩條均線都處於下行狀態時，便是所謂的死亡交叉。
　　在單線應用法中，上圖中的Ｉ也可視作發生了死亡交叉。
　　死亡交叉具有下列幾個意義（以50天均線從上方向下穿越250天均線為例）︰
　　一、過去50天內買入該支股票的投資者的持股成本低於過去250天內買入該支股票的投資者的持股成本；
　　二、由於股價從上方向下穿越，表明股價在這段時間內持續下跌；
　　三、過去250天買進這支股票的投資者現在均出現虧損，因此，將會使投資者對這支股票產生疑慮而萌生拋售念頭；所以，死亡交叉往往被視為賣出信號。
　　死亡交叉一旦發生，股價繼續下跌的風險極大。投資者最好遠離這種股票。
應用上的優點與缺點
　　移動平均線在應用上有如下優點：
　　一、使用上非常簡單，投資者透過移動平均線便能清楚了解當前價格趨勢，尤其適合於趨勢市中判斷股價的中、長線趨勢；
　　二、買賣訊號清楚，黃金交叉視為買入訊號，而死亡交叉則視為賣出訊號。
　　移動平均線使用上有如下缺點：
　　一、沒法預測股價趨勢的高低點；
　　二、短期的移動平均線起伏大，不能提供清楚的後市走向；
　　三、在牛皮窄幅波動市中平均線頻繁出現上下交錯的出入貨訊號，無法準確把握買入和賣出點，故在牛皮市時不宜利用平均線的交叉訊號作買賣；
　　四、訊號存有時間落差，當所選的時間較短時，訊號的時間落差減小，但假訊號較多。而選擇較長的時間來作移動平均，雖然所得到的訊號會較為準確，但時間落差卻較大。
　　綜合來說，移動平均線運用於趨勢市效果較佳，但不適合於牛皮市。採用的時間（日數）長短宜根據不同個股及不同時段多作測試，找出相對準確的均線作應用。

請注意：
　　股市風險與機會共存，以上只是股爺個人投資思路的公開，不是提供投資建議，網友務請運用個人之獨立思考能力自行作出投資決定，如因跟隨本文操作招致損失，概與本博無涉，衰咗後果自負，唔好賴我。