偶看新闻数显卡尺原理:市盈率、动态市盈率及其计算方法
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 02:22:29
市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。动态市盈率，是静态市盈率再除以年增长率。表示股票的增长性。当然要比静态市盈率低，表示这个股票未来更好。
动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／[（1＋i）*n]，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期（这是要说明一下，这个公式中老有人问，说是(1/(1+i)*n)，应该是N次方而不应该是乘以N，我这里表下态应该是乘以N，因为根据惯例，如果计息是复利的则折现是也应该是复利，而我国是单利计息的，所以一般应该是乘以N的）。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／[（1＋35％）5]＝14.81％。相应地，动态市盈率为7.79倍即：52.63（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×14.81％。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
需要说明的是当前有些人认为动态市盈率中的动态系数计算公式应该是 1/(1+i)^n， （ ^ 次方的意思）这个公式不正确。如果按这个公式计算动态市盈率其结果为：计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/(1+i)^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈为11．6倍，52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。两者相比，相差3.81倍之多。
每股股价/每股预计收益(EPS)＝动态市盈率 !
每股股价/每股收益(PS)＝静态市盈率
我们常说的是 静态的市盈率，他的计算公式为 股价/最近4个季度每股收益之和（换算成一年的股收益）。
动态的市盈率相对来说比较难下准确的定义，因为它其中经常带有一些人力不可以抗拒的因素；举例说明它的计算公式为：
股价/年每股收益X[（A1+A2+A3)/3]+ 年每股收益=动态市盈率，这里的A1 2 3 分别表示 年净资产收益率 和上年净资产收益率 和前年净资产收益率。为什么说动态的市盈率不稳定呢,因为企业的经营管理等都不是一成不变的，存在很多不稳定和无法预测的事件发生。比如资产重组，企业转型，新产品投市滞销，等等。所以公式里要取一个净资产收益率的N年平均值。