偶看新闻黄金万两放哪养好:AHL首席执行官黄文耀:基金投资应将目光放长远
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/02 18:11:47
来源：上海证券报发布时间：2009年03月24日 08:53作者：商文 --> ――专访AHL首席执行官黄文耀
⊙本报记者 商文
在金融危机席卷全球市场，对冲基金遭受重创的2008年，管理期货基金以骄人的业绩一夜之间声名鹊起，成为投资领域最大的亮点。作为一家具备世界领先水平的、以定量分析见长的期货管理公司――AHL，其首席执行官黄文耀日前接受了本报记者的独家专访，揭开管理期货辉煌业绩背后的“秘密”。
AHL是Man Investments旗下的管理期货型基金公司，管理244亿美元资产。后者是全球最大的上市对冲基金集团，其母公司Man Group plc是伦敦金融时报100种指数的成份股之一，旗下管理资产超过533亿美元。
法宝在于长期投资
管理期货（Managed Futures）是指期货投资者将资金委托给投资专家进行期货交易，以区别于投资者自主交易形式的一种期货交易形式。其中，管理期货基金为通常所说的CTA（商品交易顾问）基金。
来自一家研究机构的数据显示，截至2008年10月末，管理期货基金平均收益达8.9%，资产达2341亿美元，而同期对冲基金平均缩水18.9%。管理期货基金凭借其有效的趋势追随策略、多元化的投资组合等优势超越了对冲基金，即便在剧烈波动的市场环境中依然取得了骄人的成绩。
“基金的运作中没有什么特别神秘的地方。”面对被外界“神化”了的管理期货基金，黄文耀向记者坦言，“实际上，很简单，就是要将目光放长远，不要过分追求短期业绩。”
黄文耀告诉记者，包括对冲基金在内的很多基金，在运作中，普遍存在目光短视的问题。加之管理经验上的欠缺，和对风险把握的能力不足，一旦市场出现波动，基金投资出现一定程度的亏损，管理人可能倾向于尽快出货，反而造成了更大的损失。
“问题还是出在管理基金运作时过于看重眼前业绩。”黄文耀指出，“而一些投资者在投资基金时也存在着同样的问题。很多投资者在做判断时也把眼光放在眼前，过于看重短期的盈亏。”
黄文耀认为，从目前来看，正是一个长期投资期货基金的好时机。虽然不排除基金业绩在未来一段时间内出现下滑，甚至亏损的情况，但从5年乃至更长的时间来看，一定会有很好的表现。
应尽快丰富国内期货品种
尽管目前没有参与中国市场上的期货交易，但黄文耀告诉记者，他对于国内期货市场的发展也给予了密切关注。在他看来，应尽快推出股指期货，丰富国内期货市场上的投资品种。
“对于中国期货市场来说，我认为目前最重要的问题不是创新，而是允许上市多一些的期货品种，给期货市场更大的发展空间，投资者更多元化的投资选择。”黄文耀说，“如果投资过于集中在铜、大豆等有限的几个品种上，风险可能就会很大。”
在黄文耀看来，目前可能最快推出的，也是应该尽快推出的就是股指期货。“对于普通投资者来说，相比其他的期货品种，股指期货可能为更多人所认识，在风险方面也有比较充分的认识，是一个最容易进入的平台。”
谈到期货市场和期货投资的高风险性时，有着多年投资、管理经验的黄文耀则有着不同的认识。他认为，相比其他投资形式，期货投资具有很强的灵活性。在期货市场上，即可以做空，也可以做多，还可以通过选择不同的杠杆比例进行投资。
“用得不好，就是非常危险。”黄文耀表示，但是如果对这个市场有一个熟悉的认知，能够做出较为准确的判断，实际上通过期货投资是可以降低、分散风险的。“从某种意义上来说，期货交易是一种最安全的投资。其风险不在于期货本身，而在于如何去管理和控制风险。”
⊙本报记者 商文
在金融危机席卷全球市场，对冲基金遭受重创的2008年，管理期货基金以骄人的业绩一夜之间声名鹊起，成为投资领域最大的亮点。作为一家具备世界领先水平的、以定量分析见长的期货管理公司――AHL，其首席执行官黄文耀日前接受了本报记者的独家专访，揭开管理期货辉煌业绩背后的“秘密”。
AHL是Man Investments旗下的管理期货型基金公司，管理244亿美元资产。后者是全球最大的上市对冲基金集团，其母公司Man Group plc是伦敦金融时报100种指数的成份股之一，旗下管理资产超过533亿美元。
法宝在于长期投资
管理期货（Managed Futures）是指期货投资者将资金委托给投资专家进行期货交易，以区别于投资者自主交易形式的一种期货交易形式。其中，管理期货基金为通常所说的CTA（商品交易顾问）基金。
来自一家研究机构的数据显示，截至2008年10月末，管理期货基金平均收益达8.9%，资产达2341亿美元，而同期对冲基金平均缩水18.9%。管理期货基金凭借其有效的趋势追随策略、多元化的投资组合等优势超越了对冲基金，即便在剧烈波动的市场环境中依然取得了骄人的成绩。
“基金的运作中没有什么特别神秘的地方。”面对被外界“神化”了的管理期货基金，黄文耀向记者坦言，“实际上，很简单，就是要将目光放长远，不要过分追求短期业绩。”
黄文耀告诉记者，包括对冲基金在内的很多基金，在运作中，普遍存在目光短视的问题。加之管理经验上的欠缺，和对风险把握的能力不足，一旦市场出现波动，基金投资出现一定程度的亏损，管理人可能倾向于尽快出货，反而造成了更大的损失。
“问题还是出在管理基金运作时过于看重眼前业绩。”黄文耀指出，“而一些投资者在投资基金时也存在着同样的问题。很多投资者在做判断时也把眼光放在眼前，过于看重短期的盈亏。”
黄文耀认为，从目前来看，正是一个长期投资期货基金的好时机。虽然不排除基金业绩在未来一段时间内出现下滑，甚至亏损的情况，但从5年乃至更长的时间来看，一定会有很好的表现。
应尽快丰富国内期货品种
尽管目前没有参与中国市场上的期货交易，但黄文耀告诉记者，他对于国内期货市场的发展也给予了密切关注。在他看来，应尽快推出股指期货，丰富国内期货市场上的投资品种。
“对于中国期货市场来说，我认为目前最重要的问题不是创新，而是允许上市多一些的期货品种，给期货市场更大的发展空间，投资者更多元化的投资选择。”黄文耀说，“如果投资过于集中在铜、大豆等有限的几个品种上，风险可能就会很大。”
在黄文耀看来，目前可能最快推出的，也是应该尽快推出的就是股指期货。“对于普通投资者来说，相比其他的期货品种，股指期货可能为更多人所认识，在风险方面也有比较充分的认识，是一个最容易进入的平台。”
谈到期货市场和期货投资的高风险性时，有着多年投资、管理经验的黄文耀则有着不同的认识。他认为，相比其他投资形式，期货投资具有很强的灵活性。在期货市场上，即可以做空，也可以做多，还可以通过选择不同的杠杆比例进行投资。
“用得不好，就是非常危险。”黄文耀表示，但是如果对这个市场有一个熟悉的认知，能够做出较为准确的判断，实际上通过期货投资是可以降低、分散风险的。“从某种意义上来说，期货交易是一种最安全的投资。其风险不在于期货本身，而在于如何去管理和控制风险。”