偶看新闻有关抄袭的英文作文:A股行情能走多远？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 00:03:36
2011年10月27日 06:23 AM
A股行情能走多远？
申银万国证券研究所首席分析师 桂浩明 评论[2条]就A股而言，虽然当前基本面上企业经营状况并不理想，盈利增速下降的态势还在发展中；但就宏观政策的角度而言，目前是有不少颇为正面的信息出现。
不管是政府表态要加强对小微企业的信贷支持，还是从更高层面明确对宏观政策要适时适度地进行“预调”和“微调”，都是发出了明确的结构性松动的信号。人们注意到，最近中国温家宝在天津考察时，就提到了宏观政策预调与微调的问题，这是近阶段来高层领导在这方面最为明确的表述，其所包含的信息是十分重要，对股市影响极大。
今年以来，股市持续下跌，这在相当程度上是与宏观紧缩有关的。现在，经济正朝着宏观调控的预期目标在运行，困扰社会已久的高通胀已经呈现出来缓解的迹象。在这种情况下，当然不可能会改变宏观调控的大方向，经济还将继续在偏紧的格局下运行，但是也不至于再紧了。
在一些局部的领域中，还会实施相应的宽松政策，也就是大家最近议论比较多的“定向宽松”。显然，这样的局面与2008年宏观政策突然转向是不同的，所以因为紧缩政策有望“预调和微调”就轻易认为股市将出现大幅度的上涨，恐怕是不现实的。
在10月24日，沪深股市在创出新低以后展开了绝地反弹，伴随着成交量的放大，股指也连续上涨，并且分别突破了30天线和20天线，显示出走一波中级上涨行情的态势。
此后一周，股市在低位展开反弹，并且有那么几日连续上涨。这在近期并不是第一次出现，8月份就有过一次。当时由于美国主权信用评级被调低，世界股市大跌，但因为中国并非处于风暴中心，股市在跟跌以后大幅度反弹。只是，过后不久又因为其它一些不利因素的出现，大盘重回跌势，并且很快就创出了新低。再像本月中旬，因为汇金公司宣布在二级市场增持股票，引发了大盘的一波上涨，可也因为受到新的利空打压，指数反弹了不到5.8%就又陷入了调整之中，并且迅即再创新低。
回头来看，这两次反弹之所以会夭折，一个很重要原因在于缺乏大环境的配合，主要是基于股票的短期超跌。当然10月份的这次反弹情况还有所不同，汇金公司增持行为是可以被从“政府救市”的角度来看待的。问题在于，就经济运行的大环境来说，当时还看不出有什么足以支持股市向上的基本条件形成。
但是，现在所展开的反弹，情况有所不同。大盘也不会再像前两次那样，稍有上涨以后即告下跌，并且很快就去再创新低。毕竟，与前两次相比，市场运行的环境有所不同，投资者由此必然会改善对后市的预期，在这种情况下所产生的上涨行情，当然是会有一定强度的。
8月份以来，中国官方没有出台新的调控措施，但是股市在8、9两个月却是大跌，这里显然存在超跌的问题，收复那时的失地，将股指推高到2700点一线，笔者认为应该是有条件的。当然。在这以后如果宽松政策的实施超过预期，那么股市就还会有进一步的上涨空间。
也许有人会说，三季度季报显示上市公司的业绩增长在放慢，这个时候股市上涨不是风险很大吗？这一担忧其实并不存在。因为股市是讲求预期，现在的行情是预期改变所引起的，只要业绩没有出现大幅度的下滑，那么就不会对行情的运行有什么太大的影响。因为投资者会这样去想：政策松动以后，经济增长就会稳住，企业效益也有望恢复增长，这不就是对未来的行情构成了支持吗？
预期改善推动的行情，一般不会是大级别的，但是达到中级行情的水平还是有可能的——通常而言，股市在中级行情中涨幅会在15%以上。
(本文仅代表作者观点)