云中歌正版手游:多国为管好外汇储备伤脑筋

2011年10月21日 15:04:26
来源： 环球时报

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    “在现金为王的世界里，中国正端坐在王座之上。”美国最新一期《福布斯》杂志这样感叹中国高达3.2万亿美元的外汇储备。中国这个不断鼓起的钱袋子也成为国内外议论的焦点。怎么才能让这笔财富不贬值，能不能取出一些分给老百姓？这类难题不仅考验着中国，也考验着许多国家。外储排名世界第七的韩国近来正为美元资产比重太大发愁；俄罗斯则庆幸靠着前几年存下的这些家底才熬过国际金融危机。而世界最大债务国的美国，藏在民间的外汇资产更高达15.4万亿美元。德国法兰克福金融问题专家托马斯·康纳德对《环球时报》记者说，中国外汇储备最大的作用就是充当中国经济的稳定基金，有了它，中国经济无疑撑起一把巨大的“保护伞”，可以抵抗各种“恶劣天气”。
中国外储逼近德国GDP
“中国自己还有那么多需求没满足，为什么要将大量外汇投到陷入危机的欧美？”《环球时报》驻英国记者的邻居贝尔是一名小商人，去年冬天曾到中国旅游。他不解地说，虽然近年中国经济发展很快，但中国民众的生活比欧美相差很远，在北京，常常可以看见许多人挤在马路边，忍受着漫长的等待，奋力登上拥挤得像沙r鱼罐头一样的公共汽车。而在中西部的一些地方，各种设施和福利更低，学校、医院、排水设施等都严重不足。他不理解中国现在有那么多钱，却投到危机重重的欧美去。
对于这种说法，许多国际金融学者却不表示认可。德国法兰克福金融问题专家托马斯·康纳德在接受《环球时报》记者采访时表示，他理解中国的做法，虽然中国国内还有诸多需求尚未得到满足，但国家外储不仅要满足物资或技术的进出口和支持企业海外投资等，更是要在这个危机重重的世界上保障国家经济金融稳定，达到稳定人民币的效果。现在很多危机国家都在向中国央行求助，中国也借此确定自己在世界的位置。
美国财政部18日公布数据称，中国 8月份减持365亿美元的美国国债。路透社称，中国此次减持表明，在美国信用评级被下调之后，中国开始调整对外投资组合。法新社称，北京正在与罗马谈判可能购买意大利国债。有消息称中国可能愿意向欧元区投入数十亿美元的外汇储备购买欧洲国家的基础设施资产和丰权债务。美国《福布斯》杂志以 “中国外储逼近德国全年GDP”为题分析称，中国目前拥有的外汇储备总额已接近或超过德国、英国、法国等国家去年的GDP。而德国目前是全球GDP排名第四的国家。 ．
但这些巨额的财富是否会让中国也感到为难呢？《日本经济新闻》称，中国央行有很多钱，但也面临许多烦恼．最主要是大部分外汇储备用于购买了令人失望的美国政府债券。中国本指望能够收回美元，但是结果却为这些美元的价值到底有多大而烦恼不已。外储不足害苦不少国家
3万亿美元的外汇储备能买多少东西？英国《经济学家》日前算了一笔账：中国能够买光西班牙、冰岛、葡萄牙和希腊等国的主权债务，解决欧元区的债务危机。但即使这样，中国仍然有一半的外汇储备没有派上用场。中国还可以选择购买股票，只用不到1万亿美元的外汇储备，中国就能吞食掉苹果公司、微软公司、IBM公司和谷歌公司。它还可以效仿阿拉伯国家的酋长购买英国的足球俱乐部。《福布斯》称，世界上最有价值的50个运动俱乐部去年价值只有504亿美元，还不到中国外汇储备的2%。3万亿美元可以购买今年大约88%的石油供应，按2009年的价格，只需1.87万亿美元就能买光美国大陆的所有农田。从理论上讲，中国也能够买下美国国防部。但这篇文章提醒说，这些不严肃的计算只是在于说明中国外汇储备量之大和中国在外汇储备多样化上面临着多么大的挑战。
实际上，面临类似挑战的并不只是中国一家。不久前，韩国外汇储备首次突破3000亿美元大关，达3072亿美元，创历史新高。而韩国金融当局也在为外汇储备的保值升值煞费苦心。韩国《中央日报》称，虽然韩国的外汇储备目前居世界第7位，但资产构成不够合理，美元资产所占比例超过六成，达 63.g%，比世界平均值高2.3个百分点，甚至比包括中国在内的新兴国家平均值 (58.3%)高5个百分点以上。2008年世界金融危机以后，美元的国际主要货币地位发生动摇，在美元持续弱势的状况下，韩国的外汇储备可能遭受损失，国家财富面临缩水的危险。
各国都在为如何为自己的外汇储备保值而发愁。安全、流动、增值——这可以说是外汇储备经营管理的“金科玉律”。为了保值，各国想尽办法。其中购买黄金以及各种战略物资成了各国外汇储备的重要用途。美、英、法、德的黄金储备都占本国外汇储备比重的60%以上。此外，在历史上，橡胶、煤炭、镍铬、石油甚至废钢铁，都曾成为各国外汇储备购置的重点对象。近两年来，日本花费大量外汇储备稀土。前几年曾传出全球储备粮达到临界线的消息，引发“该不该用外汇储备购买储备粮”的热烈议论
对于许多国家来说，自己手中的外汇储备还是用于平衡本币汇率，捍卫金融稳定的最后武器。1992年， “金融大鳄”索罗斯狙击英镑，英国政府不到 300亿美元的外汇储备很快就全部耗尽，最后不得不退出欧洲汇率机制，英镑最终大幅贬值，索罗斯在此一役中赚取了20亿美兀。1997年，席卷整个东南亚的亚洲金融危机使得一些东南亚国家经济倒退了十年，其直接原因之一也是这些国家外汇储备不足。近来，韩国因为1997年金融危机的影响 “一朝被蛇咬，十年怕井绳”，大量囤积外汇。韩国央行已经从今年开始投资10- 20亿美元人民币债券，并准备加大人民币在外汇储备中所占的比例。不久前，韩国还花费外汇储备额买25吨黄金。
在金融危机中，有…些国家则因较充足的外汇储备而能躲过一劫。近些年来，俄罗斯用石油换回大量外汇储备，这些外汇储备成了俄经济的重要保障。俄罗斯在“休克疗法”中积累的大量外债都是动用外汇储备偿还的。由于俄罗斯经济对能源出口的依赖度非常高，因此俄罗斯还用外汇储备建立了经济稳定基金，以应付有可能发生的石油价格下跌或者经济波动。目前，俄罗斯稳定基金总额已经超过上千亿美元。2008年世界金融危机发生后，俄罗斯正是靠这笔钱渡过危机。
有中国学者称，世界最大空头对冲基金尼克斯联合基金公司的总裁詹姆斯· 查诺斯，正在对赌中国房地产泡沫破裂，而索罗斯去年底在香港设立了首个亚洲办公室，据称主要目的也是做空中国。在这些标志性空头人物的带动下，大量国际热钱也都伺机而动，等待做空中国的机会出现。而中国的3万亿外汇储备就成了保卫中国金融稳定的最大屏障，有这3万亿美元，没有谁有力量能够做空中国。
藏汇于民成为趋势
3万美元真的是世界卜最多的外汇储备吗？伦敦兰巴德投资咨询研究所的投资分析师奥图尔并不认同这个说法。奥图尔说，在欧洲和美国，这些国家大部分是“藏汇于民”，这并不是政府刻意的安排，而是因为长久，以来，老百姓口袋里的储蓄就是比政府要多。2010年，日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿、6.91万亿、12.78万亿和15.4万亿美元。虽然这些国家的官方外汇储备不及中国，但加上民间这一块，其外汇资产均远远超过中国。
在日本，官方外汇储备约1.2万亿美元。但与其民间外汇资产相比，这一数字并不算什么。从上世纪80年代起，日本政府就积极推动向“私人债权国”的转变，通过立法让外币存款自由化、外币借款自由化、允许自由外汇交易；同时日本又从“贸易立国”转向了“投资．立国”，逐步实现了由国家对外投资转向民间对外投资，进一步畅通民间外汇储备投资的多元化渠道。在日本外汇市场，最有力量要数“日本主妇炒汇团”。日本家庭主妇炒外汇在世界都很有名。在日本，家庭主妇掌管着家庭收入和分配，很多主妇是在家庭支出吃紧的情况下，抱着挣点零用钱的想法进入外汇买卖市场，形成了一个主妇炒汇团，在外汇市场上越做越大，并成为了一股能够影响日本外汇交易市场牌价的主力军。许多国际炒家甚至经常把日本主妇的动向作为日元走势的一个重要参考。
日本大阪大学一名不愿透露姓名的经济学教授对《环球时报》称，现在日本外汇投资商，民间个人投资占到整体投资的60%以上，大大超过了金融机构和非金融法人的投资。在客观上，日本主妇们通过买卖外汇，不仅赚取家用，对老龄少子化社会是一种贡献。而且日本的这种“藏汇于民”的措施使得外汇储备的持有者多元化，拓展了外汇资金的使用渠道，降低了储备风险。
多国活用外汇储备
外汇储备理应取之于民、用之于民，这点各国均无异议。但如何取、如何用，各国并不相同。在美国，主要是通过间接手段，即将外汇盈余列入政府财政收入，用于政府开支和平衡财政，而在新加坡、北欧等国家，直接设立专门基金公司管理外汇储备．并将外汇储备盈余用于民生。挪威1990年设立“政府全球养老基金”，将外汇储备的海外投资盈余与福利基金挂钩；科威特投资总署将外汇储备投资盈余的10%提取为“后代基金”，由在伦敦的总部打理，作为科威特石油资源枯竭后的福利保障；科威特和阿联酋等国还将外汇储备直接用于投资项目，所得盈利也用于提高国民福利。
德国学者托马斯称，几乎没有国家直接把外储向民众发放。虽然有些国家或地区曾向民众“派糖”，但这些钱来自年度财政盈余，而不是直接从外汇盈余中拨出，更不会动及外汇储备的本金。如果简单地用外汇储备派发福利不仅会造成国库损失惨重，民众最终也只得到“纸面富贵”。
《法兰克福汇报》写道，中国现在的处境类似上世纪三十年代的美国。当时，殖民大国英国筋疲力尽，美国对是否要接下英国的金融和政治领导地位犹豫不决，这是因为在两次大战之间的这一时期，美国认为，国际机构与前世界霸主英国的利益有千丝万缕的联系。而现在看来，中国正在准备建立一个其国际机构不再由美国和西方主宰的世界新秩序。而外汇储备是中国成为经济大国的必由之路。
日本大阪大学一名经济学教授对《环球时报》记者说：“美国用外汇储备购买和囤积黄金，这有利于巩固美元的基准货币地位。而日本主要用来繁荣民间。日本民间拥有的流动性外汇资产达3万亿美元，而中国大陆居民和企业外汇储备一共才 1000多亿美元，但是中国政府掌握的外汇储备突破3万亿美元。将外汇分散于民对于中国很有必要，可以让中国从一个以出口加工贸易的为主的国家，转变为资本输出国家，这样长远来看对中国经济是很有好处的。”