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掘金“十二五” 十大领域成长股曝光
作者： 来源：中国证券网综合报道 2010-11-23 08:00:20
　　掘金“十二五”

　　布局“十二五” 显示技术落入基金视野（本页）

　　中信证券“十二五规划20组合”

　　掘金“十二五” 十大领域成长股曝光

　　金鹰基金冼鸿鹏：十二五“制度红利”行情可期

　　十二五：主题投资剑指四大引擎

　　“十二五规划”明年开局 主题基金提前造势

　　基金“按图索骥”十二五掘金路 看好三领域

　　“十二五规划”孕育十八项主题机会(附股)

　　“十二五”规划勾画未来投资新“钱”景

　　“十二五”规划即将出炉 股市藏宝图隐现

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　　布局“十二五” 显示技术落入基金视野

　　⊙中国政权为那个记者 安仲文 ○编辑 张亦文

　　在十二五规划中对下一代显示技术大力支持的背景下，LED节能显示、触控显示、OLED及3D等显示相关上市公司成为当前A股市场的最热的主题。昨日以莱宝高科为代表的触控显示技术遭资金打压的同时，3D显示领域的一批个股却逞强于A股，机构资金昨日抢筹迹象也异常明显。

　　触控显示遭资金打压？

　　在经历疯狂的拉升之后，昨日以触摸屏为代表的触控显示技术板块昨日显现调整格局。触控显示的主要投资标的“莱宝高科”昨日跌幅达到4.89%。虽然遭遇昨日的调整，但莱宝高科在苹果热销的背景下凭借触控显示技术而演绎剽悍走势，在25个交易日内股价涨幅超过100%。

　　莱宝高科短期内股价翻倍或已给相关基金提供了高位卖出的时机。其中景顺长城投资总监王鹏辉管理的内需增长二号基金、以及泰达宏利旗下基金最为值得一提，两只基金是今年三季度增持莱宝高科力度最大的机构，景顺投资总监王鹏辉期间增持了449万股，泰达宏利也增持超过100万股。

　　景顺长城、泰达宏利或对显示技术领域的上市公司早就情有独钟。除了上述从事触控显示的莱宝高科外，景顺投资总监王鹏辉以及泰达宏利基金还是LED显示领域的“粉丝”，上述两只基金在今年三季度继续重仓持有从事LED显示的士兰微。

　　值得一提的是，昨日触摸屏业务的领头羊“莱宝高科”遭遇市场调整，但前期同样被炒作触摸屏的超声电子、宇顺电子、深天马A昨日却继续演绎凌厉走势。这又是为何？个中蹊跷从三家公司的业务特点以及昨日机构资金买入方向上便可管中窥豹。

　　基金预先抢筹3D显示个股

　　昨日A股两家上市公司同一时间发布了几乎完全相同的两份信息。深康佳表示在广州亚运会期间正式向全球推出72英寸智能3D电视，TCL昨日也表示公司将成为一家横跨三大3D显示技术的企业，同时承担广州亚运会的3D体赛赛事实拍活动。昨日两家上市公司均强势收阳，融资进军3D电视的ST厦华也封于涨停。

　　综合上述信息，触摸屏上市公司昨日的分化迹象可能是机构资金转战3D的结果，与莱宝高科不同，超声电子、宇顺电子、深天马A继续逞强于A股的一大原因很可能是三家公司不仅仅从事触控显示，而且业务已经涉足到3D显示领域。

　　其中深天马A的3D眼镜原材料目前投产，成为公司新的利润增长点，深天马也已涉足3D眼镜液晶芯片业务，而宇顺电子则公开招聘研发3D眼镜的工程师。与此同时，并没有涉足触摸屏业务的歌尔声学在前期强势拉升后昨日继续收红。公开信息显示，歌尔声学是国内最大的3D眼镜成品供应商，今年获得了韩国三星公司约5亿元的3D眼镜订单。

　　值得关注的是，昨日从事液晶显示技术的上市公司闽闽东出现在深交所公开信息中，虽然该股昨日跌幅超过3%，但龙虎榜上的前五大买入席位却清一色显示为机构投资者，这或是昨日基金抢筹的表现。虽然闽闽东主营业务为液晶显示，但公司控股股东中华映管在3D显示领域拥有深厚的技术优势，这或许引发了机构投资者对该股未来的期待。截至今年三季度末，华商基金为闽闽东最大的机构投资者，前者持有闽闽东超过1000万股。

　　传统LED显示行业继续逞强

　　虽然A股当前的显示技术板块行情最初来自触摸屏所代表的触控显示行业，但是传统LED显示相关上市公司昨日也盘中起舞，士兰微昨日一度强势涨停，三安光电、德豪润达涨幅也均超过3%。

　　市场人士指出，在莱宝高科、超声电子等触控显示公司遭到资金不断推高之际，部分资金开始转战炒作从事LED显示的上市公司。考虑到消费升级、消费变革带来的利好，以基金为代表的机构投资者对显示技术的追捧并非首次。2009年四季度中表现最为凌厉的三安光电、士兰微、德豪润达皆是因当时公告涉足LED显示行业而遭到基金经理的追捧。

　　三安光电甚至在很大程度上制造出2009年度的股票型基金的业绩冠军，也成为当时基金投资总监十分青睐的品种。银华投资总监陆文俊管理银华核心价值基金四季度共持有737万股的三安光电，为该股第一大基金投资者，而该股第二大基金投资者则来自大成基金，大成投资总监刘明管理的大成优选基金持有该股近500万股。三安光电为银华核心价值基金业绩贡献颇多，并最终赢得2009年的偏股型基金业绩冠军。值得一提的是，截至今年三季度末，银华、大成的两位投资总监目前依然是三安光电最主要的两位机构投资者。

　　中信证券：市场将围绕2800整理

　　⊙中国证券网记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

　　中信证券最新发布的A股策略报告认为，由于市场快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，沪深300指数已处于合理估值区间，预计市场短期将围绕2800点一线震荡整理。

　　中信证券认为，四种可能的紧缩政策已经使用两项，未来宏观调控的紧缩力度恐怕难以再超预期，目前沪深300指数在2010年、2011年的PE估值（一致预期）分别为14.85倍和12.29倍，对应这两年的增长率为33.43%和20.85%，处在合理估值区间。

　　报告预计下月初公布的CPI将会略低于当前4.8%到5%的预测；信贷规模预计也可能会好于当前市场6到6.5万亿的悲观预期。

　　中信证券预计未来经济将逐步向消费和服务转型，居民收入的增长仍将是逐步提高而非跳跃式增长，依靠收入增长对传统消费影响有限。同时，为防止经济增速的过快下滑，投资依然是经济增长的主力，下一个五年的投资将改变过去“铺路架桥”的粗放模式，将转向新产业和民生两大领域。

　　由此，报告建议投资者掘金“十二五”，布局“十大领域”的成长股。一是保障房建设有望持续超预期；二是电信投资将超预期，宽带领域是重点；三是污水处理依旧空间巨大，污泥处理是新亮点；四是脱硝有望作为强制要求进入节能环保专项规划要求；五是节能服务将占节能领域半壁江山；六是核电是新能源领域重头戏；七是快速铁路网建设将超2.5万亿；八是农田水利建设将大幅弥补欠账；九是高端装备制造大有可为；十是地方重大工程值得关注。

　　中信证券认为，目前市场正处在“政策渐进、通胀渐稳”的过程中，由于市场快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，市场短期将围绕2800点一线震荡整理。中长期看，“十二五”规划、新兴产业政策、保障房建设等结构性促增长的政策将会重新主导市场。

　　同时，市场上行需要明确两大因素，一是11月通胀数据能否确认价格管制的初步效力，是否会低于目前市场CPI4.8%到5%的增长预期；二是近期的经济工作会议确定明年的信贷规模是否高于市场预期的6到6.5万亿水平。

　　在个股选择上，中信证券提出了中信“十二五规划20组合”：即烽火通信、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技术、龙净环保、荣信股份、浙富股份、东方电气、辉煌科技、中海油服、广东榕泰、中国北车、杰瑞股份、智光电气、雅克科技、桑德环境、盛运股份、九龙电力。

　　掘金“十二五” 十大领域成长股曝光

　　近期大盘通过快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，我们判断短期市场将围绕2800点一线震荡整理；未来市场上行需要明确两大因素：一是11月的通胀数据能否确认价格管制的初步效力，是否会低于目前市场4.8%-5%的预期；二是近期即将召开的经济工作会议确定明年的信贷规模是否高于市场预期的6-6.5万亿水平。结构配置上，我们重点围绕“十二五”规划，挖掘十大领域成长股；本期推出“中信十二五规划20组合”：烽火通信、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技术、龙净环保、荣信股份、浙富股份、东方电气、辉煌科技、中海油服、广东榕泰、中国北车、杰瑞股份、智光电气、雅克科技、桑德环境、盛运股份、九龙电力。

　　三问紧缩下的A股市场

　　冲击缘何我们认为，影响当前市场最主要的因素是宏观紧缩性调控政策及预期，因而需要确定这轮宏观调控的性质，事实上此次紧缩性政策更多偏向于针对流动性而非经济过热。

　　幅度多深这轮调整的幅度多大，一方面取决于市场对应的合理估值，另一方面取决于紧缩性政策出台的力度。从前一个方面看，目前沪深300在2010年、2011年的PE估值(一致预期)分别为14.85倍和12.29倍，对应这两年的增长率为33.43%和20.85%，应当说处在合理的估值区间。另一方面，政府未来的政策是否会超出预期。目前来看，会否加息还依赖于未来通胀水平是否会超预期，我们预计下月初公布的CPI会略低于当前4.8-5%的预测。因此，市场在2800点一线可能已经反应了目前所能看到的宏观紧缩政策及其影响，未来这方面超预期的可能性正在减弱。

　　何以结束这种紧缩性的政策对市场影响如何结束，可能需要两个层次的条件，一是紧缩性的政策本身有所松动，二是市场对这种政策的预期充分消化。从前一个条件来看，控制流动性的同时还需要呵护经济的稳定增长。从紧缩性政策的趋势来看，目前有针对性地控制流动性并不会影响到促进经济增长的各项政策正常实施(即便是加息也会相应考虑结构优化)。从后一个条件来看，目前处在“政策渐进、通胀渐退”的局面，投资者对通胀继续大幅攀升的预期显然已大为降低，那么该因素冲击的力度也将会减小。

　　布局“十大领域”成长股

　　保障房建设有望持续超预期我们预计“十二五”期间各类保障房建设接近3000万套，总投资规模接近3万亿。如果乐观估计，2011年有望成为保障房建设的又一个高峰年，建设套数可能达到1000万套。在此背景下，具备良好政府关系、参与政府土地一级开发、拥有重组土地储备的房地产企业将获益，同时上下游的建材、装修、家电企业也将一定程度上受益，如首开股份、金螳螂、亚厦股份等。

　　电信投资超预期，宽带领域是重点我们预计“十二五”期间，典型领域投资仍将持续，将在“十一五”期间1.4万亿规模的基础上大幅增长，乐观估计可达2万亿左右，重点是宽带建设。预计光通信领域将再度迎来发展机遇，未来将以本土厂商为主，逐步完成对洋品牌的替代；受益公司如烽火通信及中兴通讯。

　　污泥处理是新亮点我们预计“十二五”期间新增污水处理能力大幅增长，总投资有望超过5000亿元。需要重视的是，“轻水重泥”的格局将被纠正，预计未来政府将加大对污泥处理的关注；其中污水污泥处理的材料和设备提供商将更加受益。受益公司如碧水源、天通股份及富春环保。

　　脱硝有望列入节能环保专项规划要求脱硝将是下一个大气污染治理的重点，我们预计“十二五规划”将把脱硝作为强制要求，预计到2015年，新增电厂烟气脱硝设施接近2亿千瓦，受益公司为龙源技术、龙净环保。

　　节能服务占“节能”半壁江山我们预计“十二五”期间，在节能减排的投资规划中，运营服务和设施设备将平分秋色；国家会重点扶持少数大型节能综合服务(合同能源管理)的企业。除了在节能服务领域已经占据优势的央企，具有灵活机制、异地扩张能力强的民营企业值得重点关注。今年以来发改委和工信部陆续公布了合同能源管理企业审核名单和首批重点扶持名单，预计未来的节能服务的龙头企业将从中诞生。受益公司如荣信股份及达实智能。

　　核电是新能源领域重头戏考虑到建设周期较长，“十二五”期间将是核电开工的集中期；其中核电设备实施提供商将受益核电的大发展，如浙富股份、东方电气等。

　　快速铁路网建设将超2.5万亿铁路领域“十一五”总投资约2.2万亿，其中2009年是铁路投资的爆发期，也是当时“四万亿”应对金融危机的重要组成部分。预计“十二五”期间每年还有超过5000亿的投资，数额依旧较大。其中快速铁路设备提供商，尤其是安全设备、信息化设备企业将大大受益，如中国北车、辉煌科技等。

　　农田水利建设将大幅弥补欠账 2009年水灾频发引起国家高度重视，未来的发展方向主要是中小水利设施建设、灌区配套和节水工程、主要流域水库加固。预计明年国家会在财政预算方面加大对这一领域的支持，实际投资可能会远超规划目标。其中建材企业和农用机械设备将受益，如吉峰农机、利欧股份。

　　高端装备制造大有可为我们预计“十二五”期间将重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备，每年(连续三年)安排200亿元，支持企业技术改造，有望带动社会投资5000亿元，并带动设备采购投资约2000亿元。海洋工程领域的杰瑞股份、海油工程、中海油服等将大幅受益。

　　地方重大工程值得关注近几年东部沿海地区都在努力争取大型石化、钢铁项目落地。根据广东石化产业的规划，未来三年，广东将重点打造四大石化基地，一是中海油惠州大亚湾石化基地，二是中石化茂名和湛江石化基地，三是中石化广州石化基地，四是中石油揭阳石化基地，广东榕泰将直接受益。（中国证券报）

　　4万亿“涟漪”会进入“十二五”

　　一颗石子投进水里，一圈圈的水波会从石子坠落的位置向外扩展，久久不能消失。这就是所谓的“涟漪”反应。

　　4万亿投资即这颗“石子”，该政策甫一出台，马上就引发了地方政府18万亿的投资狂潮，之后带动的各行各业的投资，很难给出相对准确的数字。

　　今年4万亿投资已近尾声，有人就担心这项政策的作用是否也会终结。这种担心纯属多余，4万亿投资的“涟漪”肯定会扩展进“十二五”期间。

　　当国际金融危机爆发时，中央采取了果断的应对措施，出台了扩大内需、促进经济增长的4万亿元投资计划（即一揽子经济刺激经济计划），政府向基础设施、生态环境建设以及民生工程等投入了巨额资金，同时实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　站在今天回望，这项刺激经济计划收到了显著成效：2009年国内经济企稳回升，社会消费品零售总额同比增长16%；城镇固定资产投资同比增长超过30%，全年经济实现8％以上的增长，呈现出明显的“V”字形反弹曲线，成为世界经济增长速度最快的国家。

　　今年，经济增速虽然出现下滑，但经过各个层面的努力，现在经济发展已经企稳且总体形势向好。

　　国家统计局公布的数据显示，今年前三季度国内生产总值268660亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期加快2.5个百分点；全社会固定资产投资192228亿元，同比增长24.0%；社会消费品零售总额111029亿元，同比增长18.3%。

　　发改委人士根据投入产出模型，运用我国2002年投入产出表，对“4万亿投资对各行业的初次拉动作用”进行测算。结果显示，4万亿投资对建筑业的初次拉动作用最大，增加值为5940亿元，占初次拉动总量的14．85％；其后两位分别是通用、专用设备制造和批发、零售贸易业，增加值分别为3048亿元和2834亿元，分别占初次拉动总量的7．6％和7．08％。

　　根据收入乘数模型和我国的收入乘数计算，4万亿投资将间接拉动消费需求增加37247亿元。根据投入产出模型测算其对各行业的拉动作用，其中4万亿投资对农业的间接拉动作用最大，增加值增加5522亿元，占间接拉动总量的14.82%，其次为公共管理和社会组织，增加值增加5350亿元，占间接拉动总量的14.36%。

　　4万亿投资在股市上也产生了“涟漪”反应，仅以建筑业为例进行说明。

　　数据显示，今年前三季度，建筑业38家公司共实现营业收入11789.87亿元，同比增长28.60%；实现归属母公司所有者净利润232.75亿元，同比增长13.49%。行业综合毛利率同比下降了0.31个百分点至11.06%。尽管建筑行业毛利率水平较低并且出现小幅下降，但受到4万亿投资的乘数效应，该行业仍呈现出高速增长的态势。

　　其他受到4万亿投资影响的行业也保持了较高的增长率。

　　在今年经济形势更为复杂的情况下，国民经济运行和具体的行业取得上述成绩殊为不易。显然，这个成绩里面就包含4万亿投资的贡献。这项政策的后续效应正在显现，“涟漪”开始一圈圈的向外扩展。（证券日报）

　　金鹰基金冼鸿鹏：十二五“制度红利”行情可期

　　⊙中国证券网记者 王慧娟

　　近期，虽然市场震荡加剧，但丝毫没有影响基金公司中长看涨信心。各公司纷纷快速推出新产品，趁市场调整抢建仓良机，金鹰基金就是其中之一，据悉，该公司旗下的金鹰主题优势股票基金18日已经正式发行。日前，本报记者就一些投资话题采访该基金的拟任基金经理冼鸿鹏。

　　对于目前的市场行情，冼鸿鹏将其看成是估值修复性反弹的一个过程。他认为，宏观上看，如果要发生反转关键还要看政策，时间上可能要到明年二、三季度。国民收入倍增计划能否在“十二五”期间得到落实，战略性新兴产业能否在十二五期间得到长足的发展。如果有相关的具体措施出来，则将会有一波“制度红利”行情。

　　冼鸿鹏表示，如果市场出现反转，代表新生力量的设备投资会先起来，所以做装备制造的行业有机会；军工方面存在整合的价值，也值得关注；而大消费类股票是属于长周期向上的资产，资产篮子里应该有这方面的配置。另外，产业转移、区域热点、央企整合也都值得关注，而且有些行业投资的第二波可能比第一波会更强，因为经过业内洗牌后，一些公司业绩增长更确定也更好。

　　对于近日来的CPI破“4”及存款准备金率上调等热点话题，冼鸿鹏认为，10月份CPI4.4%、PPI5%均超出市场预期，物价呈现加速上涨的态势，国内通胀压力较大。政府有必要通过收紧货币进行通胀预期管理，上调准备金率、利率或收紧信贷都是可选的手段。

　　十二五：主题投资剑指四大引擎

　　⊙中国证券网记者 丁宁 婧文

　　11月18日，旨在帮助投资者前瞻性把握十二五规划下投资机遇的嘉实基金“经济转型 谁执牛耳——解读十二五规划的投资机会暨嘉实主题投资论坛”圆满在沪落幕。嘉实基金表示，“十二五规划”投资机会将集中在四个方向，分别为城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。

　　会上国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平为与会人士清楚地描绘了下一个五年的发展蓝图和投资重心。他在综合分析了国际国内形势后指出，“十二五”时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。面对新环境，十二五规划部署了新的战略方向，即扩大内需战略、科教兴国和人才强国战略、区域发展总体战略和主题功能区战略。与这些战略规划相对应，中国经济将孕育新的投资热点。

　　嘉实基金副总经理戴京焦也相信在经济成功转型的过程中，必然能找到一批相当优秀的股票，取得相当大的回报。戴京焦进一步分析到，历史经验表明，股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。在目前筹划未来5-10 年财富新版图的“十二五规划”阶段，新能源、新技术、新模式等新兴产业的发展和传统产业的转型升级等增长动力将是中国经济持续增长的重要引擎。具体看来，将集中在四个方向，分别为城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。

　　面对这些投资机会，戴京焦介绍，不同于传统的按照行业进行组合配置的投资思路，主题投资方法从市场众多的事件及热点中，归纳、提炼出最重要的主题驱动因素，再根据这个关键主题进行延展，挖掘出受益于该主题的投资机会及个股进行投资，能够把握中国经济转型过程中的多层次、多样化、动态变化的“多主题驱动”投资机会。

　　据了解，目前正在热销的嘉实主题新动力股票型基金便是嘉实基金基于中国经济增长及结构转型的新形势而推出的第二只主题投资基金，希望在十二五规划这个大背景下，帮助投资人把握经济转型中的投资机会。戴京焦表示，十二五期间，战略机会依然在成长股。嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林系研究员出身，在过去的投资经历中管理年金组合业绩突出，并善于成长股的挖掘，基金经理将主题投资与成长股投资相结合，更能把握投资机会。

　　“十二五规划”明年开局 主题基金提前造势

　　年底将至，不少基金公司开始赶搭主题投资这班车。除了现有的13只主题类基金以外，很快包括金鹰主题优势、嘉实主题新动力、银华抗通胀主题、泰信发展主题等4只新基金也将加入主题阵营。

　　年末之际，主题类基金为何突然成为新宠？对此，国金证券（600109）基金分析师张剑辉在接受《证券日报》记者采访时表示，主题类基金发行增温一点也不奇怪。

　　“主题类基金本来就是最近10年间国际市场发展比较快的基金品种，目前国内经济结构转型，为市场提供了丰富的主题，如消费、人口，节能减排等，这会加速该品种向中国市场引入。另外，就是公募基金十几年来有较大的发展，大部分基金公司大类产品线都比较完善。在一般的产品线完善以后，他们会选择其他更有特色的产品来完善其深度产品线，主题基金也是其中一种选择。”张剑辉表示。

　　此外，张剑辉还强调，投资者可以从其新基金中窥知该公司其未来投资趋势的把握和判断。4只在发主题类基金除了银华通胀主题以外，其余均瞄准了“十二五”规划期间经济结构转型以及消费升级带来的主题投资机会。

　　自上而下选股

　　主题基金升温

　　虽然主题投资并非什么新鲜事，但对基金来说却是近几年才有之物。《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，截至目前， 市场上已经成立并被冠以“主题”之名的基金共有13只。包括博时主题行业、嘉实主题精选、银华富裕主题、富国天博创新主题、南方隆元产业主题、诺德主题灵活配置、银华和谐主题、国联安主题驱动、富国通胀通缩主题、中邮核心主题、交银主题优选、金元比联消费主题和诺安主题精选。

　　博时主题行业可以说是国内主题类基金的“鼻祖”。该基金成立于2005年1月份。根据其最新招募说明书，该基金主要“针对当前中国经济发展中城市化、工业化和消费升级的阶段性特征，选择其中成长相对持续的消费品行业、需求相对稳定的基础设施行业及业务具有一定程度垄断性的原材料行业作为投资重点。”根据WIND数据，自成立以来，截至11月19日，该基金累计回报率为398.86%。2010年初至今单位净值缩水了-7.76%，小幅跑输业绩比较基准3.54个百分点。

　　若论到今年最红的主题类基金则数嘉实主题精选莫属。该基金今年业绩抢眼，年初以来截至11月19日，单位净值累计增长了18.62%，跑赢业绩比较基准将近30个百分点。值得一提的是，今年上半年，该基金还是同类主动偏股基金中当时仅有的一直获得正收益的基金。

　　按照嘉实主题精选的最新招募说明书，“在主题发掘基础上，基金管理人将根据嘉实‘企业投资价值评估体系’，对不同主题进行分析和评估，根据主题与企业的关联度，确定明确受惠于相关主题的企业，形成“主题企业群”， 根据不同主题因素对企业EPS 和企业价值的影响幅度，确定主题企业群的受益程度； 根据企业群所涵盖的企业数目、市值等指标，确定主题企业群的市场容量； 根据证券市场的情绪、主题企业群在证券市场近一个月的表现，确定主题企业群的市场反应速度。根据上述三个关键变量，确定“主题企业群”的配置权重。对于受益程度高、市场容量大、反应时间快的主题企业群，基金将加大配置力度。”

　　张剑辉则表示，所谓主题类基金，主要是自上而下的策略会占比较大的比重，主题的选择就是一个自上而下的过程，然后再在符合主题要求的股票中进行选择。

　　主题投资勃发

　　年内发9只主题基金

　　值得一提的是，2010年，主题基金发行突然提速，主题基金的风潮从年初延续至今，始终方兴未艾。富国通胀通缩主题、中邮核心主题、交银主题优选、金元比联消费主题、诺安主题精选均是年内成立的主题类基金。

　　根据WIND数据统计，目前在发的27只中新基金中，便有4只以主题为名的基金，包括了金鹰主题优势、嘉实主题新动力、银华抗通胀主题、泰信发展主题等。

　　张剑辉表示，主题基金如此盛行，与国内环境有很大关系。由于中国经济转型，由此催生了多种投资主题，加上中国基金资产大幅增长，产品多样化要求也随之加强，主题基金的推出也帮助基金公司进一步拓展产品线。

　　跟着主题基金做投资

　　瞄准经济转型、消费升级

　　张剑辉提醒，透过这些新发的主题类基金，投资者还可以看到各家公司对未来经济和投资前景看法。实际上，虽然这些新发主题基金瞄准的主题看似不同，其实本质上还是一样的。

　　嘉实主题新动力基金主要瞄准“新兴动力主题主要是指驱动中国经济发展和结构转型所带来的主题性投资机会”，认为现阶段的新兴动力主要围绕在以下四个方面延展：城镇化、扩大内需、战略性新兴产业、资源环境及人口约束等主题。展开来说，城镇化主题主要体现在二三线城市以及区域经济的崛起；内需主题主要体现在消费升级及医药相关题材等；战略性新兴产业主题主要关注新技术、新能源、新产品、及新的赢利模式等；资源环境及人口约束主题主要关注循环经济、环保、低碳、及人口老龄化等关键因素。

　　金鹰主题优势的招募书中提到，其所谓“主题”，是指国内外实体经济、政府政策、科学技术、社会变迁、金融市场等层面已经发生或预期将发生的，将导致行业或企业竞争力提升、盈利水平改善的驱动因素，重点关注产业政策、区域振兴、科技进步、经济结构转型、社会结构变迁所带来的投资主题。

　　金鹰主题优势拟任基金经理冼鸿鹏表示，在当前结构性市场背景下，将重点关注产业政策主题、区域振兴主题、经济结构转型主题和社会结构变迁主题等。

　　银华抗通胀主题（LOF）则紧盯着全球通胀的投资主题，其合约规定了“投资于基金的资产合计不低于本基金基金资产的60%，其中不低于80%投资于抗通胀主题的基金，现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。抗通胀主题的基金指跟踪综合商品指数的 ETF，跟踪单个或大类商品价格的ETF，业绩比较基准90%以上是商品指数的共同基金，以及主要投资于通货膨胀挂钩债券的 ETF或债券型基金。”

　　泰信发展主题则瞄准了将将“新经济”和“新生活”两大主题作为核心主题。前者主要围绕着战略性新兴产业的投资者机会，后者则是指生命健康、消费升级等方面的投资机会。（证券日报）

　　“十二五规划”孕育十八项主题机会(附股)

　　物联网 全球物相连

　　近两年，一个号称要建设全球“物物相连的互联网”的新技术浮出水面，专家表示，物联网是新一代信息技术的重要组成部分，而随着中国的物联网产业政策逐渐明朗化，十二五期间物联网有望成为核心关键。日前工信部也表示，目前正同有关部门和省市共同努力，希望通过十二五专项规划的制定，完善物联网产业，短期内在制造业、物流业等领域的应用将大有进展。

　　刚刚召开的2010年中国国际物联网(传感网)博览会暨中国物联网大会指出，2010年中国物联网产业市场规模有望超过2000亿元，2015年中国物联网整体市场规模有望达到7500亿元。分析人士表示，目前我国物联网产业链现已形成了物联网制造业、物联网基础设施服务业和物联网服务业等产业链条，推广物联网的条件已趋于成熟。

　　具体到A股上市公司方面，券商研究报告指出，物联网主要分三个环节：传感器、系统集成和通讯网络。传感器层次包括智能监控领域的海康威视、大华股份、大立科技、威创股份和宁波GQY，位置定位领域的四维图新、超图软件、合众思壮和华力创通，金融电子领域的广电运通、恒宝股份、东信和平和三泰电子，电子标签领域的中瑞思创、远望谷等；在系统集成和通讯网络层次，有辉煌科技、赛为智能、银江股份、数字政通、东华软件、用友软件、键桥通讯、启明信息等。

　　信息安全 无处不在

　　所谓信息安全，就是服务于通信网络和各种信息系统的信息安全与信息保密，确保通信系统和信息网络中各类信息的保密性、完整性、真实性及可靠性。随着信息化程度的加深，网络的普及，全球都面临着愈演愈烈的网络供给压力，重要数据及信息丢失所造成的潜在风险愈来愈大，信息安全已成为保障国家政治、经济和社会稳定的重要力量。

　　据IDC预测，2010年全球信息安全市场的总额可达1188亿美元，其中硬件、软件和服务的市场占有率将分别达到32%、34%和34%，市场规模平均增长率分别为11.8%、12.2%和15.8%。

　　而目前整个我国信息安全市场仍处于发展初期，整个信息安全的市场占IT总投入远低于发达国家，未来随着各类新技术的蓬勃兴起，国家在信息安全上的投入将不断加大，同时随着启明星辰、卫士通、榕基软件等信息安全企业的上市，行业集中度将进一步加大，在产品化、服务化的理念下，国内信息安全格局将面临较大的变化。

　　根据国金证券的假设，如果未来我国信息化安全投入上升到14.5%的国际水平，则相关企业至少将面临200亿元的新增市场需求；从这个角度而言，国金证券长期看好信息安全行业的发展，维持行业“增持”的评级。另外，自电子政务12大金字工程起，政策就异常重视信息安全的建设，近期通过发改委信息安全专项扶持信息安全类企业资金量就达到千万。启明星辰、卫士通及榕基软件是国内实力较强的安全厂商，券商普遍都表示关注。

　　三网融合 畅游信息海不是梦

　　十一五期间，我们已经切身感受到了电信网、广播电视网、互联网给生活、工作、学习等等带来的无限帮助。如果未来这三网合成了一个更大的有机整体，那么我们在信息的海洋里自在畅游还是梦想吗？

　　所谓三网融合，即推进电信网、广播电视网和互联网融合发展，实现三网互联互通、资源共享，为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务。就在今年6月30日，国务院办公厅正式下发通知，公布第一批三网融合试点地区/城市名单，包括北京、上海、深圳等在内的12个城市均在其中。分析人士指出，三网融合对于促进信息和文化产业发展，拉动国内消费，形成新的经济增长点，具有重要意义。

　　十七届五中全会推动文化产业成为国民经济支柱性产业，传媒文化是战略新兴产业的重要内容。近日，广电总局听取三网融合试点工作汇报，要求尽快细化试点城市间网络互联互通和业务共享技术方案。此外，按照广电总局计划，到今年年底前要在试点城市全面推广NGB业务，而为了给建网准备“弹药”，近期多家广电运营商也纷纷加快融资。

　　A股方面，研究机构大多表示看好传媒行业未来表现，中信证券分析师给予传媒行业“强于大市”评级。投资主线上，分析师建议关注三网融合与有线整合板块，包括歌华有线、天威视讯、武汉塑料、东方明珠、电广传媒等。

　　西藏板块 关注基建与特色产业

　　今年以来，西部地区的区域振兴计划相继出台，在十二五规划政策的扶持下，西藏、新疆等上市公司数量少、资产规模低的地区，有望迎来跨越式的发展。

　　十二五期间西藏将继续加大交通运输的建设投资力度，规划投资498.9亿元，用于提升经济干线的通畅水平、农村公路和交通运输枢纽的建设，拟到2015年公路通车里程达到7万公里，5条国道全部实现路面黑色化，实现县县通油路，60%以上的乡镇通沥青(水泥)路，初步建成拉萨及各地区综合交通运输枢纽，完成8个货运枢纽站、50个乡镇客运站和300个停靠点的建设。

　　对于西藏板块的投资，市场人士认为在国家加大对西藏政策扶持中，西藏面临政策性机遇，而首先受益于此的将是基础建设类的公司。以西藏天路为资本平台的西藏建筑工业集团的成立，为西藏产业整合重组打响头炮，水泥等建材产品也将供不应求。

　　此外，矿业、旅游等特色优势产业也将从政策支持中受益。此前，西藏推出矿产资源开发整合总体实施方案，计划做大做强优势矿产业，尽快把资源优势转变为经济优势。由西藏矿业发展总公司控股的西藏矿业拥有铬铁矿、锂矿和铜矿资源，有望从矿产业整合中获益。

　　农业 通胀预期提升价值

　　近期央行突然加息，进一步说明经济体中的通胀情况不容乐观，前期农产品价格大幅上涨已逐渐传递出这一信号。今年灾害天气频现、农产品供求紧张、流动性充裕等因素，仍将支撑农产品板块的火热行情。

　　中金公司认为，2007年以后农业股受关注程度大大提高，而且作物受灾时初加工产品多会上扬，由此，市场的关注以及明确的价格信号使得灾害天气极易成为农业股炒作热点。

　　浙商证券认为，农业板块调整后，目前行业整体市盈率已经落入2011年30-35倍的合理市盈率区间，通胀预期和政策支持将是农业股再次走强的催化剂，建议投资者在农业股下跌过程中逢低积极配置农业板块个股。中长线依然以种子和水产养殖为主。

　　齐鲁证券认为，4季度多数农产品进入收获及销售旺季，11月份惠农政策(种子产业规划等)可能密集出台，因此继续全面看好农业股的表现。除了景气度最高的水产品和种子外，重点关注糖、玉米油和饲料行业。今年冬天来得早且近期东北华北黄淮地区将遭遇12-16℃的降温，引发了市场对出现寒冬以及明年3、4月遭遇霜冻的担忧，建议关注遭遇寒冬或霜冻时业绩受益的农业股。

　　分析师建议重点关注以下股票：隆平高科、登海种业、丰乐种业、獐子岛、东方海洋、好当家、壹桥苗业、敦煌种业、南宁糖业、海大集团、新希望、中粮屯河、顺鑫农业、国投中鲁、海升果汁等。

　　新材料 新兴产业发展的基础

　　广发证券指出，新材料是发展其他新兴产业的基础，如果说新兴产业是经济发展的先导，那么新材料就是新兴产业的先导。投资新材料领域是绕不开的永恒主题。对于新材料行业，广发证券认为应遵循“两个方向、一条主线”的投资逻辑，即遵循自上而下选择相关行业和自下而上选择标的的方向，抓住节能环保绿色低碳这一持续贯穿其中的主线。

　　东北证券进一步指出，新材料领域的电池材料、磁性材料和显示材料等重点板块值得重点关注。山西证券则认为，新材料是发展战略性新兴产业的基石，日益受到世界各国的重视，是十二五国家重点发展领域，具备较高的资源壁垒或技术壁垒，尤其是涉及新材料领域深加工、具有自主创新及开发应用和核心竞争力的企业，值得重点关注。

　　就具体个股而言，综合多家分析师的观点，在化工新材料领域，与工程塑料相关的金发科技和普利特，与高性能纤维相关的中钢吉炭、烟台氨纶和中纺投资，与高性能膜材料相关的佛塑股份、云天化和南洋科技，可适当关注。同时，分析师建议关注与锂子行业相关的西藏矿业、天齐锂业、佛山照明、万向钱潮、多氟多、江苏国泰、当升科技、杉杉股份、南都电源等。分析师还建议关注金属新材料领域的西部矿业、厦门钨业、宝钛股份、贵研铂业、包钢稀土、厦门钨业、中科三环、安泰科技、豫金刚石。另外，三安光电、杉杉股份、综艺股份、中航三鑫、回天胶业、鼎龙股份、红宝丽、三维丝和三聚环保，也被分析师看好。

　　节能减排 面临发展新契机

　　银河证券报告认为，从十七届五中全会会议公告来看，政策落实节能减排的决心和目标超出预期，环保行业在政策和资金上将得到很大的支持，十二五将是环保行业的黄金发展时期。在十二五期间，预计我国环保投资将达到3万亿以上，未来5年行业复合增长率至少有20%，到2015年将达到GDP的7%-8%，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业。

　　环保产业链上游是环保设备制造，中游是环保基础设施建造，下游是环保基础设施运营。环保上游产业的技术和工艺门槛比较高，投资回报率高于下游产业，容易出现爆发性增长的公司。下游产业投资回报率会受到行业政策的限制，重大投资机会在于并购。银河证券认为，污水处理和固废处理是环保行业中最具投资价值的细分行业，工业污水处理投资机会在产业链上游，生活污水处理投资机会在下游，固废处理在整个产业链上都有投资机会。

　　日信证券则认为，就节能减排的细分行业而言，以下四个投资方向值得重点关注：节能技术和相关产品的推广，重点领域是工业节能的电机节能和余热、余压利用；资源回收领域和综合利用领域，重点是核电燃料回收、海水综合利用等；“三废”治理中，重点关注脱硝政策出台和垃圾焚烧事业的破冰；撬动节能环保产业的相关专业中介服务，比如EMC、CDM等。

　　综合多家分析师的观点来看，与污水处理设备相关的碧水源，与电机节能相关的合康变频和汇川技术，与余热利用相关的易世达和海陆重工，与资源回收相关的格林美和九龙电力，与海水利用相关的双良节能和青岛碱业，与垃圾焚烧相关的桑德环境和华光股份，与EMC相关的泰豪科技和智光电气，与CDM相关的天富热电等节能减排概念股，均被分析师看好。

　　航空制造 低空开放添“羽翼”

　　航空制造业10月迎来多项利好，先是《低空空域管理改革指导意见》获批，此后在十二五规划中明确提出将“改革空域管理体制”，通用飞机和直升机类上市公司将迎来大发展的新机遇。

　　宏源证券指出，航空制造业作为高端装备制造业，属于技术和资本密集型行业，根据欧美发达国家经验统计，其投入产出比在1:10以上，所以推进航空制造业的发展将带来巨大的社会效益和经济效益。尤其在民用飞机领域，近些年国家加大投入，有望在十二五期间呈现爆发性增长。

　　从产业看，通用飞机和直升机整机将首先受益，其次是飞机维护、机场建设相关设备，再次是通飞和直升机零部件公司。从相对估值角度分析，制造业相对估值仍然在该产业链中处在较高位置。重点受益股票：中信海直、海特高新。

　　电力设备 估值优势明显

　　据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，到2020年达到15%左右。

　　上海证券认为，电力设备行业相对估值具有合理性，行业动态市盈率为24.65倍，市净率为2.24倍，低于沪深300指数；电力设备行业动态市盈率为37.38倍，市净率为5.34倍。前期沪深300涨幅较大，与其相比，电力设备行业估值已具有相对估值优势。建议重点关注核电，智能电网、清洁煤发电和专用变频器行业等技术壁垒较高、发展空间较大的细分行业股票，如国电南自、荣信股份、华光股份等。

　　消费升级 奏响华美乐章

　　历史上每一次消费升级的代表性商品，其实就意味着一批相关产业的升级和发展。如汽车和住宅的发展会带动钢材、石化、建材等行业的发展，进而加速中国重工业化的演化进程。也就是说，消费结构的不断升级，带动了产业结构的升级。

　　从中国人均GDP的数据来看，2003年超1000美元，2006年超2000美元，2008年超3000美元，2009年达到3700美元，2010年则接近4000美元。而根据国外经验，当人均GDP超过3000美元并逐渐向上攀升的时候，住房房租及燃料费用、医疗保健、汽车、交通通讯、休闲娱乐等消费支出会明显增加。东兴证券指出，仅仅从第三次消费升级所涵盖的领域来看，目前我国居民在燃料费用、医疗保健、交通通讯、休闲娱乐等方面的消费支出还依然相对薄弱。由此可见，我国当前正处于第三次消费升级逐渐向第四次消费升级过渡和发展的阶段。

　　从我国现阶段消费的现状和发展趋势来看，城镇居民在完成了从衣食向住行消费的过渡之后，正处在住行消费的推广阶段，加速推进住房、汽车等消费，同时完成阶段消费的升级换代。结合收入分配体制改革所依仗的大力发展第三产业的前景，东兴证券最终得出未来由消费升级所衍生的行业投资机会将集中在汽车、房地产、旅游酒店、化工燃料、医药、交通通讯、文化传媒以及家电等领域。其中，一汽富维、华域汽车、中天城投、首旅股份、康缘药业、宏图三胞、华谊兄弟及苏宁电器等是券商普遍关注的投资标的。

　　新能源 全球经济新希望

　　新能源将是推动未来全球经济增长的“希望”。我国已紧跟世界步伐，密集推出鼓励政策，大力推动新能源产业发展。其中，新能源汽车战略正在紧锣密鼓的实施，电动汽车及其关键零部件产业链会出现爆发式增长；而从新能源产业内部分析，核能、风能、太阳能又是重中之重。

　　据国务院办公厅10月18日发出《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，要求5年后，知识技术密集、物质资源消耗少的战略性新兴产业增加值将占到GDP比重的8%。而10年后，新能源汽车等产业将成为国民经济的先导产业。

　　决定指出，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。

　　在高端装备制造产业方面，决定提出，要重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，而在新能源汽车产业方面，则指出要着力突破动力电池、驱动电机和电子控制领域关键核心技术，推进插电式混合动力汽车、纯电动汽车推广应用和产业化。继续看好以下两类公司：首先，有望较早实现产业化并产生业绩的新能源电机类公司，如大洋电机、曙光股份、宁波韵升等；其次，产业链较为完整的公司，如中国宝安、杉杉股份。新能源产业汽车的发展也带动新材料产业的发展，如稀土材料，高性能膜材料等产品，主要受益公司为包钢稀土、厦门钨业、佛塑股份等。此外，传统行业中的威孚高科将长期受益于节能环保的发展要求和排放标准提高。

　　手机支付 市场蛋糕巨大

　　十二五期间，3G网络、智能终端、云计算三大新兴信息技术的重点培育和发展，将为移动互联网的突破性应用奠定坚实基础。作为移动互联网领域的重头戏之一，我国手机支付业务未来几年将得到高速发展。近日，中国人民银行与三家电信运营商达成共识，共同发展基于13.56MHz的手机支付技术标准。支付标准这一瓶颈的打破，为手机支付的大规模应用扫清了障碍，手机支付市场有望迎来井喷。

　　手机支付业务分类包括远程支付和现场支付，分别针对小额支付和大额支付。有机构预计，到2013年，中国手机用户数为9.96亿，手机支付用户数将达到4.1亿人，其中手机远程支付用户数为2.41亿人，手机现场支付用户数为1.69亿人。知名机构易观国际发布研究报告认为，我国手机支付市场规模将在2010年内突破30亿，年增长率将达到50%。

　　手机支付产业链上存在着两条主线：基础设备制造和运营服务平台的提供，可以细化为芯片、卡片封装、COS集成、POS 终端制造、服务商、运营商和金融支持等。分析师认为，手机支付业务在近几年内仍将处于投入期，先期受益的将是基础设备制造商；当手机支付用户发展到一定数量，移动支付平台和综合平台运营商将逐步受益。上市公司中，分析师一致看好的有国民技术(芯片)、长电科技(封装)、东信和平(卡商)和证通电子(POS 终端制造商)等个股。

　　海洋经济 描绘“蓝海”

　　十二五规划中对海洋经济浓墨重彩，这给包括海产养殖、港口运输、海洋工程设备等相关板块上市公司带来了非常好的投资机会。

　　例如，海洋工程装备涉及到的行业包括海洋油气开发、海工平台制造、配套设备制造、油气开采服务以及设备设计总承等。我国海洋工程装备业发展整体较为落后，自主设计能力不足。中邮证券认为，国内具备海洋工程装备设计、制造能力的上市公司包括中集集团、振华重工、上海佳豪、中国船舶及中国重工，上述公司有望受益于十二五规划政策利好。

　　值得一提的是，全球油气需求增加强劲，这不仅利好中石油、中海油等巨头，也为海运费的上涨奠定了基础。尤其是随着寒冬的降临，北方港口大风、大雾、冰冻等恶劣天气条件将严重影响船舶的周转，导致有效运力减少，加剧运力紧张的状况，为沿海运输船公司带来投资机会。

　　分析人士建议重点关注：中集集团、振华重工、上海佳豪、中国船舶、中国重工、中海发展、珠海港、东方海洋、好当家、中海油服、壹桥苗业、海油工程、中信海直等个股。

　　机械 受益现代产业体系

　　由于传统制造业、新兴产业、现代能源产业、现代农业、综合运输体系建设等都是未来重点发展的产业，因此以工程机械为代表的机械行业无疑发挥着重要作用。首先，未来人工成本上涨趋势明确，这将使工程机械的应用率越来越高，单位固定资产投资将更明显地拉动工程机械的需求。其次，目前国内工程机械行业规模占全球的比重只有20%左右，并且挖掘机等产品的市场占有率不高，进口替代空间较大。再次，城市化和新农村建设是十二五规划的重点，将带动工程机械的需求持续增长。

　　上市公司中，工程机械一线龙头三一重工、中联重科、徐工机械均规划2015年达到1000亿元收入规模，二线企业柳工、山推股份也规划达到500亿收入规模。国泰君安认为，工程机械行业短期受益流动性和业绩高增长利好，中期受益城市化和新农村建设、替代人工、行业整合。重点推荐徐工机械、三一重工、柳工、厦工股份、安徽合力。

　　水电 再造五座“三峡”

　　我国水能资源储量丰富，可开发量居世界首位，水电也是我国第二大常规能源资源。

　　随着我国在碳减排方面压力和责任的增大，水电对降低二氧化碳排放、发展低碳经济的作用和效果将会愈加明显。国家发改委和国家能源局公开表示，为了达到2020年非化石能源在一次能源中占比15%的目标，水电将承担至少9%的责任，以当前整个电力建设的平均水平看，水电的发展速度将要明显大于整个发电行业的平均水平，水电投资有望迎来一波高峰期。据英大证券测算，2015年中国水电装机容量计划达到3亿千瓦或者更多，也意味着十二五期间我国至少将有1亿千瓦水电开工建设，基本相当于每年兴建一座三峡水电站。

　　长城证券认为，目前看来，水电将在可再生能源中发挥主体作用，相关企业将受益于国家对重大水电工程建设的支持，包括川投能源、国投电力、国电电力、长江电力等。

　　新能源汽车 前景广阔

　　作为十二五规划的发展重点，新能源汽车将为多个新兴产业带来广阔的发展前途，A股相关板块和公司也将迎来投资机会。

　　首先，新能源汽车将带动电池产业规模快速发展，相关板块的投资机会值得看好。锂电池行业相关个股较多，经营能力强、技术领先、有一定规模效应、未来有产能扩张或产业链延伸能力的公司将超越行业发展。个股方面，国海证券推荐上游碳酸锂材料企业佛山照明，电解质六氟磷酸锂企业多氟多，正极材料企业当升科技、中信国安、杉杉股份，锂电池薄膜企业佛塑股份，电解液企业江苏国泰、新宙邦等。

　　其次，作为新能源汽车基础设施，电动汽车充电站也有望爆发。考虑国家电网2015年建设1700个充电站的规划和新能源汽车发展状况，平安证券预计未来五年我国充电站建设年均投资有望达到30亿元，年均增速50%以上。直接充电设备是充电站的核心，目前进入该领域的上市公司包括奥特迅、科陆电子、思源电气、许继电气、国电南瑞等。

　　另外，新能源汽车也将为稀土永磁行业未来的高速发展提供强劲动力。按照国家新能源汽车发展规划，平安证券预计到2020年国内混合动力车年产量124万辆，纯电动车年产量超过400万辆，保守估计带来4.4万吨/年高性能钕铁硼需求，市场规模超过200亿元。行业内的重点上市公司中科三环、宁波韵升等将充分享受行业高速成长带来的收益，前景值得关注。

　　核电 高景气或持续20年

　　在十二五规划出台之前，今年9月8日，国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业，决定在现阶段以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为重点培育对象予以加快推进。在新能源的重点发展方向中，将以核能、太阳能、风能和生物质能为发展重点，其中核电被置于首要位置。

　　业内人士表示，核电将是未来新能源发展中确定性最高的方向。英大证券指出，根据既有的规划，到2020年和2030年我国核电的装机将超过8000万千瓦和2亿千瓦，按照当前核电装机不足1000万千瓦计算，这意味着未来十年核电装机容量将翻八倍，十年期间投资额将超过6000亿元。而且，根据目前相关部委人士的表态来看，中长期核电建设目标可能还会超出市场预期。

　　面对持续的高规模投资，核电设备产业将迎来历史性发展机遇。由于核电设备制造具有技术壁垒，这个市场注定将被少数企业分享。其中，中国一重、二重重装、中核科技、江苏神通、南风股份，以及东方电气、上海电气被机构广泛看好。

　　云计算 第四次IT革命

　　所谓“云计算”，是指一种基于因特网的超级计算模式，通过建立大型的、集中性的远程计算中心，为普通用户提供安全、快速的数据存储和网络计算服务。云计算被认为是网络发展到一定程度必然出现的技术模式，代表的是下一代的因特网计算和下一代的数据中心，云计算产业被认为是继大型计算机、个人计算机、互联网之后的第四次IT产业革命。

　　10月18日，国务院出台了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，新一代信息技术紧随节能环保之后位列七项战略新兴产业的第二位，其中明确提出要“促进云计算的研发和示范应用”。10月22日，工信部与国家发改委联合印发《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，进一步表明了国家层面对云计算产业发展的支持。预计未来将会有更多的产业相关支持政策出台。

　　从市场的渗透情况看，云计算在目前甚至是未来几年内在中国仍是一门新兴产业，其未来的发展尚有赖于云计算知识的普及以及相关使用者对其的评价和反馈。机构预计，未来五年云端服务的平均年复合增长率可望达到30%以上，发展速度是传统IT行业的6倍以上。

　　投资机会方面，从产业链受益顺序来看，依次为硬件采购和软件开发——系统集成——运行维护——服务提供商。而在现有相关上市公司中，被众多机构共同看好的有华胜天成、华东电脑、浪潮软件等。（中国证券报 ）

　　基金“按图索骥”十二五掘金路 看好三领域

　　27日新华社全文播发了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。随着十二五长卷的徐徐揭开，基金又开始进行布局怎样的掘金路线图呢？

　　东方基金认为，结合本次规划建议的核心重点——经济结构调整、发展新兴产业、收入分配改革——不难看出，以下投资领域将成为未来市场机会关注的焦点：

　　一是以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业。相关概念上市公司会在很长一段时间内得到政府资源的倾斜与支持，其发展速度也会远远超过传统行业。

　　二是以酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医疗保健、家电、人寿保险等行业为代表的大消费行业。国家在中长期战略上提出了不断增加国民收入，提高居民消费能力，扩大内需，平衡经济结构，消化过剩产能，这为消费类行业带来了前所未有的市场机遇。

　　三是城镇化、节能环保、资源要素价格改革等领域。从近期市场表现可以看出，在国际货币流动性泛滥的背景下，煤炭、钢铁、大宗商品等能源要素价格迅速上涨，带动相应品种的股市表现强劲。我国不断持续的城镇化进程，也为对应板块提供了良好的投资机遇。

　　“当前背景下全球经济复苏趋势并没有改变，未来十年国内经济高速增长的状态仍可持续，并将为投资者带来较好的投资机会。”建信基金表示：“经历了2008年金融危机之后，全球经济面临转型，我国也处于经济转型的关键时期。在复杂的国际形势下我国外需增长乏力，外需对经济的贡献已越来越小，经济增长的驱动力正在逐步从出口这一外生性增长向投资消费等内生性驱动力转移。虽然固定投资已接近本轮增长的高点，但是我国消费增长的潜力正在逐渐被挖掘，未来十年持续保持高速增长仍是大概率事件。”

　　“中国的消费行业是刚刚开始发掘的金矿，还有非常大的市场空间。无论从人均收入还是从国民的消费观念和消费习惯来看，中国的消费都正在进入一个加速上升的阶段。”大摩华鑫基金研究总监、大摩消费领航拟任基金经理袁航表示，看好中国消费行业的巨大发展前景，未来将采用“深挖细分行业，精细动态选股”投资策略挖掘“消费金矿”里的投资机会。

　　袁航表示，之所以看好未来消费行业的发展前景，主要是三大长期因素在支持，即：人口结构的变化、经济发展周期、政府政策的转变。消费股总体估值已经较高，但袁航认为，考察一只股票是否值得投资，不能仅仅看其在某一时点的估值，而应该深入考察它的业绩能否保持较快速度的增长。（上海证券报）

　　“十二五”规划勾画未来投资新“钱”景

　　10月15日至18日召开的中共十七届五中全会，备受各方瞩目，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，也已然成为万众关注的焦点。这一规划将决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。

　　“十二五”规划热点

　　已浮出水面

　　有关此次“十二五”的规划，众多研究机构高度一致的认为，这将成为刺激市场的一个亮点，对未来的投资策略指明方向，将给A股市场带来的投资机会。毫无疑问，“十二五”规划不但指出了A股市场未来的投资方面，同业也将勾勒出中国未来五年经济、社会、民主民生方面的发展路径与图景。

　　从近日的市场表现可见，关于“十二五”规划的热点已开始浮出水面。本轮反弹从受益于能源保护的资源股开始掀起，高端制造、航空航天等板块也走势强劲。

　　上周五，公路桥梁、飞机制造、船舶制造、有色、钢铁、煤炭等受益于“十二五”的板块涨幅居前。主营重型装备制造的川股二重重装15日冲击涨停，股价也创出其上市以来的新高12.5元；同样属于装备制造的振华重工、中船股份、精功科技、航天动力等多只个股也以涨停报收。

　　上周，整个A股市场表现突出，节节攀升。上证综指飙升232.42点，周涨幅达8.49%，周成交额为12486亿元。深证成指上涨854.13点，周涨幅7.17%，周成交额为8436亿元。两市的周成交额达历史最高。经济的触底、热钱的涌入虽是市场上涨的主要动力，但对“十二五”规划的期待，则更加为市场注入了做多的信心。

　　统计显示，上周有色金属板块表现最为出色，资金净流入最多达245.68亿元，周涨幅达17.87%，位居第二。其次，煤炭采掘业资金净流入达119.88亿元，周涨幅达13.73%；然后是证券期货业资金净流入66.89亿元；农业资金净流入17.59亿元；食品加工业资金净流入11.16亿元。可见，仅有色金属和煤炭这2个行业资金净流入已达365亿元。

　　历次规划对市场投资方向

　　有重要的中期影响

　　对于十二五规划如此的期待和信心，并不是毫无来由的。历次五年规划对于股票市场的投资方向有着重要的中期影响。自从1953年以来，我国的每个五年计划或规划，对我国经济的发展有着风向标意义。在资本市场上，相关规划也为投资者指明了后期的投资主线和热点板块。

　　今年是“十一五”规划的最后一年。在“十一五”期间（2006年-2010年），股市当中成就了有色金属、证券行业、医疗保健、电器设备、食品饮料等多个板块的良好表现。据东方证券统计，从2006年至2010年9月末收益排名靠前的行业中（共163个行业），可以看到排名前10的行业中有6个行业属于受到十一五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有14个行业是十一五规划所涉及的行业。

　　“十五”规划期间，据东方证券统计，从2001至2005年收益排名靠前的行业中（共155个行业），排名前10位的行业中，有7个行业属于受到十五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有17个行业是十五规划所涉及的行业。

　　“九五”规划期间，据东方证券统计，从1995至2000年收益排名靠前的行业中（共98个行业），可以看到证券市场对九五规划所涉及行业的印证。其中，排名前10的行业中，有6个行业属于受到九五规划扶持的重点行业，而在排名前30位的行业中，有一半属于受到九五规划扶持的重点发展行业。

　　历史一次次验证着，每个五年规划都是针对当时特殊的经济环境和面临的问题所制定的，其对于中长期经济影响的重要性不言而喻。东方证券表示，回顾历史，不难发现历次五年规划中的主要宏观目标几乎都能超额完成，期间重点扶持的行业都会受到政府资源的高度倾斜与扶持，从而实现行业的高速发展，并且在证券市场上，相关行业也可以获得较为明显的超额收益。

　　一条主线 两大主题

　　成为投资新路线

　　此次规划的内容，不仅“转变经济增长方式”、“平衡区域发展”、“产业升级”和“节能减排”等高频词汇将继续出现，“改善收入分配、”战略新兴产业“以及”房改“等新的关键词汇也将出现在”十二五规划中，而这些领域所涉及的行业也将从中受益。

　　在十二五期间，中国经济的发展将遵从“三点一线”的发展路径，即以包容性增长为主线，以均衡发展、保障民生为基础，以工业升级和转型为动力，以创新和改革为手段，来实现中国经济和社会发展的成功转型。“包容性增长”将成为贯穿十二五规划的主线，并将全面引发政府价值导向的转变。

　　具体到市场投资方面，瑞银投资认为，尽管十二五规划会涵盖所有重要的结构性主题并将提议进行全面性改革，但其中许多目标和改革措施并不一定会得到坚决贯彻和落实。即便如此，未来一两年的两大主题已经清晰出现在眼前，区域发展与产业升级。这两个主题都与中央政府调整经济结构的目标相一致，并且都涉及到投资，因此会受到各方尤其是地方政府的欢迎。

　　四大概念

　　具有投资新“钱”景

　　结构的区域发展与产业升级是“十二五”的重要主题，业内人士称，所以A股相关的新兴产业、节能环保、消费概念、区域经济概念等四大概念的投资机会值得重点关注。

　　发展战略性新兴产业方面，第一创业预计生物医药振兴将纳入到“十二五”规划中，重点可能包括产业升级、产品升级和保障体系升级。高端装备制造包括海洋工程、航天工程、高端智能装备、高端机械设备等。此外，新材料是高科技和高端装备制造的基础和先导，有望继续保持高速成长。节能环保和新能源行业将得到政策的重点扶持，他们预计未来五年政府将继续加大LOW-E玻璃等节能环保产品的应用。此外，政府将加大太阳能、风电、核电产业的扶持力度。

　　消费概念方面，第一创业认为，在外围经济可能需要较长时间走出衰退，导致外部需求可能继续疲软的情况下，为保持国内经济的高速增长，政府可能会优先出台促进国内消费和服务需求的政策，预计2010年出台的家电、汽车、摩托车下乡等政策将得到延续，这些促扶持政策都将推动消费稳步增长，汽车、家电行业仍然受益最大。未来看好行业成长空间较大的零售、食品、家庭耐用消费品、医疗保健和文化娱乐行业。

　　区域经济概念方面，瑞银证券认为沿海地区在享受了高增长的同时，其土地和劳动力成本已经上升。更重要的是，他们增长动力之一的出口，预计今后将日趋疲软。未来几年政府将着力加快西部和其它内陆地区的经济增长步伐，加速这些地区的城镇化进程。为实现这些目标，政府将通过倾斜的政策促进制造业向内陆地区迁移。区域发展直接意味着内陆地区将增加基建投资，兴建工业园区，并进行旧城改造。这意味着中西部地区的投资和GDP增长速度将继续领先于东部沿海地区。

　　“十二五”规划中，重点涉及了资本市场发展和涵盖人民生活的“衣食住行”各个行业，尤其是房地产及其带动的整个产业链，这个行业的大发展都非常真切地反映在了A股市场中。此外，在“十二五”规划中，除了促进经济增长方式转变的举措对A股市场具有指导意义之外，其所涉及的体制改革内容，也值得关注，多数改革内容也为资本市场提供了炒作热点。

　　总结多家研究机构的预测，“十二五”规划可能通过七大改革，分别为资源要素价格改革、垄断行业改革、金融体制改革、收入分配制度改革、财税体制改革、行政管理体制改革、土地市场和物业税改革。其中，资源要素价格改革、土地市场和物业税改革对A股市场有较大影响。

　　(证券日报)

　　“十二五”规划即将出炉 股市藏宝图隐现

　　今年10月份，中央关于“十二五”规划的《意见》将出炉。近段时间，各行业、地区关于“十二五”规划的讨论开始见诸报端，股市也在“十二五”规划面前蠢蠢欲动。“十二五”规划就是要给未来五年设计一套和谐发展的大计。金木水火土之五行，被认为是宇宙万物生生不息的本源，五者不缺是为和谐。那么“十二五”规划发展蓝图又将对应哪些投资标的呢？

　　动态篇

　　规划出炉前夜行业已躁动

　　在“十二五”规划尚未明确之时，近几个月来，多家行业的“十二五”规划已经蠢蠢欲动，让人眼花缭乱。

　　7月份，中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案，控制产能是有色行业的“十二五”目标，到2015年，十种有色金属产量控制在4100万吨以内。

　　8月，国家电网“十二五”特高压投资规划出台。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。在此背景下，智能电网特别是涉足特高压的银河科技 （000806，收盘价5.87元）、平高电气（600312，收盘价12.13元）等个股大幅拉升。

　　科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示，“十二五”能源规划正在拟定，其补贴将高于“十一五”期间的50亿元。9月初，科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示，卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展“十二五”规划中，第二日，航天军工股集体高开。

　　日前，中国轻工业联合会会长步正发指出，家电业“十二五”规划将立足节能减排、新能源和低碳经济，大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。

　　中宣部副部长孙志军指出，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。

　　据《中国工业报》报道，“十二五”期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入，其方针将是，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。

　　回顾篇

　　“十一五”成上轮牛市助推器

　　记者统计发现，除特殊时期以外，每隔五年，我国都将制定一套符合未来的“五年规划”。

　　有意思的是，“十一五”规划出台前，中国股市经历了一轮长达1年多的熊市，最终于6月6日沪指见底998点，随后股市便出现了一轮长达2年之久的牛市。

　　虽然，大多数市场人士将上市公司“股改”看作是那轮牛市的一大原因，但政策明确了经济产业发展方向，却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。

　　《每日经济新闻》记者梳理“十五”规划和“十一五”规划后发现，整个上轮大牛市的炒作脉络与 “十一五”规划的特点异常吻合。从 “十五”、“十一五”的具体规划对比看，共有三大方面的显著区别。

　　首先是“十一五”加大了对新农村建设的指引。“十五”规划的第二篇是《经济结构》，里面有一部分提及了农业农村，但“十一五”规划的第二篇标题便是 《建设社会主义新农村》，可见“十一五”对“三农问题”的重视。

　　在此背景下，“十一五”期间，我国农产品价格及农民收入大幅上涨，2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%；2006~2008年，农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面，农业股在政策频出下炙手可热，冠农股份（600251）从2005年中期的1.5元，涨至2008年中期的55.62元，区间最大涨幅高达3472.27%；而北大荒（600598）、通威股份（600438）等农业股在此三年里，区间最大涨幅均超过了1000%。

　　再者，“十一五”规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》，“十五”规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系，加大对环保节能减排的投入。在此背景下，新能源、环保股反复炒作。包钢稀土（600111）、天威保变（600550）、特变电工（600089）、宝新能源（000690）、南玻A（000012）均是那段时间的明星股。

　　最后，“十五”规划的第五篇是《加快改革开放》，相对应的 “十一五”规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显，在改革开放过度发展沿海城市的背景下，政府已经意识到区域不平衡发展的问题。对应股市，可以发现越来越多的区域振兴规划出现。昨日，内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地，两只内蒙古当地股涨停。

　　虽然，上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产，但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关，与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见，发掘新时期经济特点、政策方向，对股市投资来说至关重要。

　　寻宝篇

　　新规划勾勒“金木水火土”五大机会

　　五行学说认为宇宙万物，都由木火土金水五种基本物质的运行（运动）和变化所构成。那么，在“十二五”规划中，那一些行业可以称得上五行学说中的五行呢？

　　金：国民收入倍增计划

　　关键词：新的股市制度红利

　　背景：古时金曰从革，“从革”即“变革”“收敛”之意。现在金融乃经济之根本，作为金融危机后的首个五年计划，金融政策显得尤为重要。

　　国家发改委副秘书长杨伟民表示，作为统领未来5年中国经济和社会发展的一个总体规划，“十二五”规划应明确提出“富民”的目标和任务。

　　2010年6月3日，人保部劳动工资研究所所长苏海南表示，我国可实施国民收入倍增计划。如果年均工资增长15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出台。

　　机会：市场有理由期待，在“十二五”规划中，会明确写出“国民收入倍增计划”一条。

　　众所周知，2006年——2007年的那轮大牛市便是上市公司股改造就的政策红利行情。“所有股票最终都会实现全流通，如果没有好的行情作为支撑，股改全流通就是一纸空谈。”目前，国民收入倍增计划对股市来说利好效应明显，如果国民收入翻一倍，无论从股民追加投资，还是新的股民涌入市场看，股票市场的市值都应该会大幅上涨。

　　广发基金副总经理朱平指出，在国家不断进行宏观调控的背景下，房地产是不适合投资的。在投资渠道有限的情况下，资金涌入股市是必然。国民收入倍增后，投资股市是更佳的选择。

　　木：扩大内需

　　关键词：流通、零售、旅游

　　背景：木曰曲直，“曲直”即树木枝干曲直，四周舒展。如今，三驾马车，出口和投资已经失灵，经济结构需要变革需要拓展，消费成为经济转型的延伸和重中之重。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣在对“十二五”规划脉络做展望时指出，“十二五”将把以扩大居民消费需求和调整投资结构为重点的扩大内需战略放在首位。

　　机会：广发内需增长基金经理陈仕德认为，总体来说，未来十年间，中国的内需肯定是看好的，其适合长期投资。从扩大内需来看，物流、零售、商业是扩大内需的主要方向。

　　物流方面，目前我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄金增长期。基础物流服务商依托资源优势综合拓展发展空间较大；增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大；综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力巨大。

　　东兴证券交运行业分析师周宁指出，重点关注在综合供应链管理占得先机的企业，推荐品种有怡亚通（002183）、保税科技（600794）、铁龙物流（600125）。

　　旅游方面，根据“十二五”规划的目标，到2015年，国内旅游人数将年均增长10%；旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。这意味着，旅游业的发展速度将远远跑赢其他行业。

　　长城证券分析师刘月平指出，西藏和海南的旅游产业成为优势产业，将迎来大的发展机遇。重点推荐中国国旅（601888）和首旅股份（600258），关注西藏旅游（600749）、三特索道（002159）、ST东海A（000613）等；招商证券分析师苏平则看好扩张型、整合能力突出的公司。如华侨城A（000069）、中青旅（600138）、锦江股份（600754）、湘鄂情（002306）、桂林旅游（000978）。

　　商业方面，招商证券分析师朱卫华认为零售行业值得长期看好和投资。零售行业的方向不是价格竞争而是整个产业链的整合。据统计，机构多看好下列商业股：收入和业绩增长，股权激励彰显公司信心，加速向三四级市场扩张的苏宁电器（002024）；区域垄断优势凸显，外延扩张稳步推进的鄂武商A（000501）；上半年业绩增长加速，预期重组方案为吸收合并的百联股份（600631）；世博效应显著，主业增势迅猛的豫园商城（600655）；增发方案水落石出，公司旧貌换新颜的西单商场（600723）。

　　水：精神文明

　　关键词：文化、影视、传媒

　　背景：老子有云：水能载舟亦能覆舟；马克思说：意识能够反作用于物质。从以往的“五年计划”看，在一方面发展经济的同时，一方面始终强调精神文明建设。作为精神文明建设的主要载体，文化行业就像水一样，亦能载舟，亦能穿石。

　　文化产业近年来发展势头迅猛，电影第一股华谊兄弟（300027，收盘价32.49元）上市、网络电视第一股乐视网（300104，收盘价38.48元）登陆创业板，而京报集团和北青集团两大报业集团拟合并组建新集团，更表明文化产业做大做强的方向。8月底，中共中央政治局常委李长春在参加BIRTV2010展会时表示，“十二五”将成为文化业加速发展期。日前，中央文化体制改革工作领导小组办公室主任、中宣部副部长孙志军表示，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高我们国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平是其一大特点。

　　机会：文化产业的发展可以分为大企业做强，小企业做大两个方面。

　　从做强的角度看，“我国将在‘十二五’期间，形成10家左右跨地区、跨行业、跨媒体经营的大型国有报刊出版传媒集团。”西南证券分析师马凤桃指出，现有上市公司将抢占先机，出版传媒（601999）、皖新传媒（601801）、新华传媒（600825）、博瑞传播（600880）、时代出版（600551）等上市公司有望在出版业重组兼并的过程中受益。

　　从做大的角度看，一批小企业将通过兼并、拓展进军新的领域。比如，今年6月份，华谊兄弟投资参股了掌趣科技22%的股权。华谊兄弟对手机游戏的开发体现出其拓展传媒价值、面向全娱乐市场，最终走向“综合影视娱乐集团”的战略定位是其价值的最大体现。另外，汉王科技（002362）作为电子书龙头企业。尽管业内关于电纸书的前景有不同看法，但长期来看，保持快速增长是确定无疑的。

　　火：节能减排

　　关键词：新能源、环保、新材料

　　背景：火曰炎上，“炎上”即发热向上，热情豪迈。当下无论是经济还是股市，最火热的项目和题材无疑就是新能源、新材料和环保产业。

　　随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化，新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。据统计，A股上市公司中，有100多家新能源概念股。

　　机会：新能源方面，山西证券指出，在“十二五”能源规划中，天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源将成为主要受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军；中长期看，风电、太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足进展。

　　环保行业方面，银河证券冯大军指出，在节能减排的大背景下，环保行业可以长期看好。其中，固废处理行业处于发展初期，未来5年将进入建设高峰期；污水处理行业面对目前约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，市场需求将保持快速增长。他建议关注固废处理业绩进入全面释放期，下半年募投项目建成投产有望带来跨越式发展的

　　桑德环境 （000826元）；重大资产重组完成，大股东自来水资产注入值得期待的兴蓉投资（000598）；未来业绩将至少保持15%的稳定增长的南海发展（600323）。

　　新材料方面，中银国际陈恬认为可从三个方面挖掘投资机会。一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司，如聚氨酯行业的烟台万华 （600309）和红宝丽（002165）；工程塑料行业龙头金发科技（600143）和普利特（002324）；具备复苏预期的有机硅龙头新安股份（600596）和宏达新材（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）等；

　　二是从受益国家政策支持的节能环保、新能源以及重点工程建设等领域龙头企业。如新能源材料领域的杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）和多氟多（002407）；国家节能减排战略涉及的相关行业：有机磷阻燃剂龙头雅克科技（002409），陶瓷耐高温材料先导鲁阳股份（002088元），能源净化专家三聚环保（300072）和高端除尘领域翘楚三维丝（300056），以及国家高铁、大飞机重点工程建设相关的领域的回天胶业（300041）和博云新材（002297）等公司。三是看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永泰科技（002326）和天马精化（002453）等。

　　土：生物医药产业

　　关键词：生物药、疫苗、基因

　　背景：土爰稼穑。播种为稼，收获为穑。土有生化万物之特性，承载受纳之功用。俗话说，身体是革命的本钱。随着全球各种各样的怪病层出不穷，传统的抗生素即化学制剂已经难以应对，欧美爆发的超级细菌就是最好的证明。在这种情况，生物制药大有可为。今年8月，市场就盛传生物医药产业“十二五”规划将出台。

　　机会：中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，本次生物医药产业振兴规划主要规划了生物医药产业发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等，主要将对具有这些主营业务的上市公司带来利好。

　　安信证券首席医药行业分析师洪露看好生物医药三大领域。一是基因工程。重组蛋白缔造的重磅药物经久不衰，国内市场潜力巨大。看好中国最大基因工程公司——长春高新（000661元）子公司金赛药业，研发实力强大的国内生物药龙头企业双鹭药业 （002038）。二是单克隆抗体药物引领生物制药进入医学蓝海。近期，丽珠集团（000513）、健康元（600380）、双鹭药业、海正药业（600267）等多家药企进入单抗领域，而复星医药（600196）未来也将在该领域有长足发展。

　　三是疫苗行业。流感疫苗，狂犬疫苗等二类疫苗市场正在迅速崛起，华兰生物（002007）、长春高新子公司百克生物等优秀民营企业将成为新一代疫苗行业的领导者。癌症疫苗、治疗性疫苗等新型疫苗将点燃医药界未来发展的希望。看好依托中生集团强大背景、受益于国家免疫扩容的疫苗龙头天坛生物（600161），以及正在成为国内疫苗产业新一代领军者的华兰生物、辽宁成大（600739元，收盘价29.35元）、重庆啤酒（600132）。

　　私募观点

　　中融海天杨虎：新一轮制度红利可期

　　对于“十二五”规划的炒作思路，昨日，《每日经济新闻》专访了阳光私募新海天投资投资总监杨虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全国八百多家阳光私募基金的第五名。

　　NBD：目前市场对“十二五”规划炒作有升温之势，您怎么看？

　　杨虎：目前政策传递出的信息是：战略性新兴产业、国民收入分配、城镇化区域振兴等都属于国家“十二五”规划的主要内容。在未来较长的时间里，受到政策引导的相关概念和品种都将是市场资金关注的重点。但需要注意的是，在短期爆炒过度的情况下，部分品种已经透支了未来2年甚至3年的增长预期，这类品种需要防范股价向价值回归，所带来的阶段性损失。

　　NBD：根据以往经验，“十二五”规划会如何炒作？

　　杨虎：每一次的五年经济规划，基本就是一个产业发展的路线图。在战略性新兴产业中，重点关注低碳经济相关行业。一方面是在政策推动下，节能降耗的市场广阔；另一方面是低碳经济在涵盖的范围以及产业规模上都具有明显的优势。其中核电等电力设备，智能电网、节能产品，新能源汽车等均长期受益。

　　城镇化及区域发展的机会主要集中在地域性优势企业上。一是推动城镇化所带来的基础建设需求，具备地域性规模优势的水泥等建材、以及机械设备等行业面临增长机会；二是区域振兴所倡导的产业转移和升级，区域内的优势行业面临整合并购，一些优势行业如资源型企业面临做大做强的良好契机。此外,国家改善民生，扩大内需的政策将推动国内的消费升级,医疗保健、电子、旅游以及服务业的需求将稳步增长。

　　NBD：国家提出“国民收入倍增计划”会成为新一轮制度红利么？

　　杨虎：关于中国的制度红利，从历史上看有两次。一是1979年改革开放放松了以前的制度管制，使得民间的创造力得到极大的发挥，推动了经济的恢复性增长；二是改革开放后，政府大力发展经济所提供的优越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的国际投资，是政府推动型的经济增长。这两次都给中国经济带来了高速发展的机会。

　　在中国改革开放所带来的制度红利已经失去推动力的情况下，必须寻找新的经济推动力。我认为，如果“国民收入倍增计划”能够顺利实施，这就是中国的新一轮制度红利。

　　另外，“国民收入倍增计划”在投资和消费两个方面都将为社会带来相当多的机会。一是实体经济的发展将为资本市场带来更多优质的投资品种，更多的红利以及更好的投资环境；二是城镇化以及居民收入的增长也为资本市场带来更多的参与者与增量资金。（每日经济新闻）

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