偶看新闻5135:稳操胜券 第六章 杀跌——
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 22:07:12
第六章 杀跌
第一节 学会赔钱
衡量一个股市投资者的水平如何不能简单地看他赚了多少钱，因为遇到大市走牛或者选了一只好股票，赚钱就不是真的难于上青天；衡量一个投资者的入市心态是否健康也不能仅仅只看他在赚钱时是否沉得住气，因为盈利在握谁都很容易装得潇洒自如。我相信当一个投资者在面对赔钱的现实时大多数是会真情流露的，尽管为了显示自己的坚强越来越多的人会装着满不在乎。失败是人性的一块试金石，高手与普通的散户如果说有什么差别的话，最显著的区别应该不是在分析方法上的，甚至也不是交易策略上的，而是在资金管理和风险控制上——通俗一点儿说，就是在对待不可避免的失败时表现出的不同态度和不同的应对策略。一般散户在入市前只会想到赚钱，对于买进的股票出现下跌的可能性则估计不足，因而当股价不涨反跌持有的股票被套牢时，连一点思想准备都没有，更不用说采取相应的措施了。散户炒股的一个致命弱点就是听天由命，初人市时常注重看盘分析，赚钱时急不可耐地要平仓，而一旦买进的股票被套住了，则心灰意冷唉声叹气，股票自然就让它自生自灭了。至于说在第一时间抢先杀出重围的止损操作策略则总是难以落到实处，本来可以用极小的代价退出险境，谁知一错二拖最后被深度套牢，积小错成大错，积小亏成大亏。正如在进攻之前就要考虑到撤退一样，在学会赚钱之前应学会赔钱。怎样在看错行情的情况下以最小的代价停损，是散户人市时有必要优先考虑的问题。
必要的放弃
曾经有位高人谈到人生的无常时感慨地说，是因为我们不善于放弃所以也就不善于得到，舍得舍得，不舍怎么会有得呢？此言虽然是谈人生态度的，但在我的期货与股票生涯中，这句话时时提醒自己要有壮士断腕的果敢作风，否则就无法在投机市场中生存下来，更不用说赚钱了。我观察到一个有趣的现象，凡是一踏进期市或股市就赚钱的散户，最后多数都输得很难看。而那些刚人市就赔钱的“倒霉蛋”一段时间后的成绩反而相当出色。这是什么原因呢？因为一开始就顺风顺水的人往往会产生一个错觉，即赚钱是件容易的事，有些运气好得不得了的人，买什么都赚钱，即使偶尔被套，但也很快就能解套，所以在这些人的心目中是没有风险二字的，不赚钱就不平仓的观念就此扎根头脑中。但是，只要有一次不小心就可能将所有的盈利都回吐出去，或者过于信赖自己的好运气，结果常常泥足深陷难以自拔。一入市就赔钱的人表面上看来是属于开门不利运气欠佳的不幸者，但是，这却让他看到了股市有风险巨大的一面，弄不好就会钱财化水血本无归。因而他们会采取相对保守的交易策略，以控制投资中难以预料的可能会出现的损失。他可能领教过下跌的残酷无情，能够采取包括止损方法在内的风险控制办法，懂得在分析错误的时候以较小的代价逃离“火山口”。要放弃类似于金钱这样的东西是一个艰难的选择，很多人就是因为狠不下心来放弃一点蝇头小利最终铸成大错的。自古决绝者多成大器，婆婆妈妈优柔寡断的人难有大的作为。能有勇气承认自己犯了错并改正错误的人少之又少，所以能在股市中赚钱者当属敢于放弃的勇士。
在印度，人们常用一种特制的小盒子捕捉猴子。捉猴人在安置好的盒子里放上香喷喷的坚果，盒子上面开一个小洞，刚好能插进猴子的前爪，但是只要猴子抓住坚果不放，它的爪子就无法抽出来。这样，它要么放弃美味的坚果继续自己的自由，要么就抓紧果子不放手最后被猎人活捉。绝大多数的猴子是抓紧果子不放宁肯被捉的。有人肯定会说猴子真是笨到家了，为了几粒坚果而放弃自由甚至生命，多不划算呀。但当我们将目光转向我们的股市时，就会惊异地发现多少人都在重演猴子的悲剧：猴子是为了美食而被套住的，而很多人只为金钱而套牢。舍不得放弃看起来已经到手的东西，结果会因此失去更多的东西，在这一点上，人与猴实在有太多的相似之处了。
只把股票当熟人
熟人很多，真正的朋友却很少，这并不是件坏事。那种动不动就号称我们的朋友遍天下，对谁都称兄道弟的人要是对股票也来这一套，常常会为“义气”所误，宁伤金钱不伤感情的后果便是成为套牢一族。这方面的教训很多，比较典型的是很容易对股票动感情，有人说这是在跟股票谈恋爱，错把股票当情人，即使自己意识到了选择的错误，但由于不舍得放手，最终做了自己弱点的俘虏。如果能够做到把股票当成是一个普通的熟人——尽管了解它但是尚不至于与它如胶似漆一日不见如隔三秋，相信对控制自己的情绪大有裨益。对待熟人的态度一般是相对客观的，在交往时也能做到拿得起放得下，可以亲近时就与它亲近，应该疏远时就坚决远离，心情上少有牵牵挂挂的感觉。很多人都有过这样的感受。买人股票时觉得这只股票这也好那也好，但当自己一买入后，它就像是换了个人似的一服不振了，成为套牢族的滋味当然不好受，但心里总是有一个祈盼，幻想着它总有“回心转意”的一天，于是便义无反顾地站在绵绵阴雨中为它守候，一厢情愿地等着股价从山沟里爬上来。确实，有的时候我们都能等到“游子”重归故里，解套的喜悦会冲淡等待的痛苦。但也有的时候，股价一去不回头，任你望穿秋水千呼万唤都不见那厮铁石心肠般的下跌有半点就此罢休之意，你怎么也不肯承认自己当初是遇“股”不淑，痴“钱”错付，看着血汗钱就此如省瓜打狗——不见了一截，你就不难理解祥林嫂在痛失阿毛之后逢人就说的那句话。因为按照“以心换心”的交友规则，将股票当做老友或情人的股民总是高估了股票的“良心”，想到自己对它一往情深，它也不应该如此绝情吧，于是“不卖不赔”这种阿Q式的策略就有了市场。股票出现下跌的福度不管有多大，都被称作是“调整”，意思就是它不过是有点累所以正在休息，休息之后肯定还会“上一波”，这跟“革命正处在两个高潮之间”的说法是颇为相似的。50元买进的股票跌到了30元，还是有人会说这是“调整”，为什么很多人就要对一只明显不争气的股票如此宽容呢？这就好比是硬要把一个江湖骗子想象成一个讲义气的哥们，明明被编走了一大笔钱，仍相信这个骗子不过是一时手紧借了你的钱而且暂时无钱还罢了。股评家们大概是深谙被套散户的这种心理状态的，如果有被套者就被套问题询之于股评人士，十有八九会说该股正在调整，可持股等待或逢低加码买进以摊平成本云云，潜台词就是它迟早会涨上去的。被套者一听此言，颇感安慰，这种说法正中下怀，整日为钱所困的心慢慢也无所谓起来，时间一长也就麻木了。尚若有人说这股票已经不行，还是狠下心来砍了吧，听的人保准不会高兴。反正又没有赔自己的钱，一般人都不会在这个问题上说些让被套者不高兴的话，就像医生轻易不会对身患绝症的病人说，这个病已经没有希望了赶紧预备后事吧。真相总是残酷的，如果你倾注了感情你就会变得不够客观，而认错并且果断地改正错误需要的是一颗决绝甚至冷酷的心。所以，你不能过分地相信股票，它不会是一个讲义气的朋友；你也不能无原则地迁就它的任性，因为它注定了会是一个无情的“情人”。如果想保持对待市场足够的客观态度，就只能像对待熟人一样地以待自己持有的股票，懂得在什么时候出手更懂得在什么时候放手。
被自己所套
对散户来说，炒股票被套简直就是家常便饭，对于被套的原因，则多数会说是庄家太恶，不小心进了庄家的圈套。此说有一定的道理，但是仅仅以“不是我们无能，而是共军太狡猾”作为搪塞自己的借口，则难免有掩耳盗铃之嫌，这至少无法解释为什么有的散户就屡屡“走得快，好世界”而自己就简直成了“套中人”了呢？拿破仑在总结自己惨败的原因时说了一段颇耐人寻味的话：“我是我自己最大的敌人，也是自己不幸命运的起因。”我相信很多人都会认同这个矮小的巨人的观点，战胜自己的人性弱点是件十分困难的事，在股市中打败你的并不是庄家，而正是自己。那么你是怎么样将自己套牢的呢？一般都会经历三个阶段才会成为死不止损的套牢派。刚人市那阵子，没有止损意识，买进的股票下跌了就只怪自己运气不好，捂住不卖等好运来临不仅解套还要赚钱，下跌一定幅度后急忙加码买人以摊平成本，谁想到越套越深越赔越多，把剩余的资金全填进去，但股价就是不肯停止下跌的步伐。眼看着自己的血汗钱一天天地缩水，心情越来越焦急，市场上的利空传闻也越来越令人信心崩溃，绝望之中度日如年，想着干脆斩掉这痛苦之源，让自己的心情平静下来。很可能在跌得最急的一天，自己于无法忍受之时怒从心中起“恶”向胆边生，将持有的股票快刀斩乱麻砍了个精光，心想这下该清静了吧。
但是，这行情偏要跟你过不去，等你刚杀出重围，股票就像注射了兴奋剂似的反转向上。这时你只能说这不过是下跌途中的一个小反弹罢了。接下来的走势好像是一个上升浪的开始，你天天都在承受涨势的折磨，终于在行情突破某个阻力位的时候，你实在抵抗不了人场的诱惑而不顾一切地扑了进去，悲剧再次发生，你不幸追到了一个顶点。于是股价开始了新的下跌浪。由于一朝被蛇咬，十年怕井绳的缘故，你决定以后被套住了不再止损出场，而是采取严防死守的策略抗战到底，就这样又一个铁杆“套中人”横空出世，而股市中又多了一串伤心愁苦的故事。原本掌握在自己手中的命运就这样拱手让给了运气，套住了之后不采取积极的措施第一时间止损出场，而是消极被动地等待“解放军”的到来，不仅会付出巨大的机会成本，而且还有可能因为所持股票的基本面出现恶化造成股价持续下跌，解套无望甚至越亏越多。在有关建立上市公司退出制度呼声日益强烈的中国股市，上市公司能上不能下的局面终究会改变，“壳资源”的价值正在逐渐失去往日的吸引力。所以，固执地坚持“不赚不卖”的交易策略总有一天会吃大亏，玩股票玩得血本无归的事情并不是只会发生在外国人身上敢于认赔善于停损不仅仅是一种素质，而且还是一种美德。
走得快，好世界
一代袅雄乔治•索罗斯认为自己最成功最得意的交易并不是一夜赚了20亿美元的沽空英镑之役，也不是横扫东南亚各国与墨西哥比索时牟取的暴利，而是1994年日元对美元汇率突破100:1的当口沽空日元之战中及时发现自己判断错误并且果断止损出场之举。那次交易索罗斯旗下基金赔了5亿美元，如果不是走得果断，量子基金很可能会在随后的数周之内全军覆灭，因为那一次日元汇率不仅突破了100, 而且根本不理会美日政府的强硬干预直到80日元附近才作罢，估计索罗斯在97日元左右就砍仓出逃了，所以他保存了实力，只付出了较小的代价。所以高手操盘常常会优先考虑赔钱而不是满脑子都是赚多少才出来这个问题，这就好比是善于打仗的指挥官在进攻之前会先考虑撤退的路线。在金融市场中进行投机性较强的交易，其成败更难预料。就拿“追涨”这种比较激进的操作策略来说，如果你追到的恰好是这波行情的最高价，你守着不出来的话，很可能要一年半载才能回到你人货的位置，比较渗的可能几年都处于套牢状态，因而对追涨来说，杀跌是必须优先考虑的问题。被套住之后不止损甚至还去加码的做法是基于这样的一个假设；现在的下跌只是一个较大的调整，买入股票的价格不会就是今后难以触及的高价区。在很多情况下这种侥幸心理不会有太严重的后遗症，十次之中有九次都可以被动解套，但是只要有一次不好彩就可能出现灾难性的后果，比如被套在一只由ST变成PT的股票中后，就有可能血本无归。在观察了大量期货和股票交易中的成功人士的交易策略之后，我们至少可以得出一个这样的结论：所谓股票高手，并不是没有赔过钱的入，而是赚的钱总是比赔的钱要多的人。也就是说能够做到让利润充分增长而把亏损控制得最小的人。股票市场中的失败者恰好相反，赚的时候就赚一杯茶钱，赔的时候就赔一栋楼，其中最具毁灭性的陋习便是不赚不卖以至于深度套牢，让活钱变成了死钱，连解套都成了奢望，股市赚钱更是从何谈起。世界上只涨不跌的股市据说只有一家，它设在美国纽约市的一家疯人院里，是专门为股市中失意的精神病患者仿造的，让这些遭受过股市重创的不幸者夭夭看着股市上涨以慰藉自己受伤的心。其实许多套牢者都幻想着这种没有下跌的股市，但是现实中的股市却比这要残酷得多，因为它会下跌，而且很多时候还不给你出逃的机会。记得台湾著名作家林清玄说过这样一句话：“人生中的许多事，如果你错过了一小时，那么很可能就错过了一辈子。”股市中的一小时会是什么概念？涨跌无常红绿翻飞之间，一切都可能沧海桑田面目全非，当你持有某只股票的理由已经不存在了，何不在最短的时间中将它作个了断？如果一定要“其实不想走，其实我想留”，付出的代价是惨痛的。“三十六计，走为上策”，此乃千古良训，我等弱势散户，在与庄家玩的这场猫捉老鼠的游戏中如果说还有什么优势的话，正是还可以赶在猫咬住你之前顺着墙脚溜之大吉，千万别指望猫眼近视看不见你或者猫突发慈悲要与你桃园结义共同致富。对人性的善良最好不要高估，对股性的邪恶最好不要低估，这是股市中生存的哲学。
解铃还须系铃人
传说佛陀即将离开人世的时候，弟子们围在他的身边哀坳异常，心想今后没有了佛陀该怎么办呢？佛陀见弟子们惶恐不安的样子就教训他们说：“自己的主人是自己，自己的依靠是自己，首要的是要做到自己克制住自己。”这就是记载在《法句经》中的一段名言。关于靠人不如靠己还有一段观音念佛的典故：苏东坡与佛印禅师一起去杭州西湖边的上天竺寺游访，他们见到庙里塑着观世音菩萨手拈念珠的形像。于是东坡就问佛印：“观音菩萨老早以前便己成佛，他还拈个念珠作什么？”佛印答曰，“念佛。”“念哪尊佛呢？”“他正在念南无大悲观世音菩萨。”东坡更加迷惑不解了，“念自己作甚洲佛印笑道；“你岂不闻求人不如求己的道理？”在股市中解套的途径有两条，等着别人将股价推上去，于是解套，这是被动解套的方法；还有一种便是自己把握正确时机，在股票破位之时果断平仓，或者趁反弹之机逃之夭夭，是否平仓的准则只有一条，那就是买人或持有股票的理由是否还存在，此为主动解套之法。既然市场风向都已经改变了，还死抱着一本老黄历看到底岂不是有痴呆之嫌。被套住了归根结底不是自己的眼光有问题就是自己的运气有问题，怨天尤人不是健康的态度，与其等别人来救自己．何不自己的套自己解？在什么样的情况下应坚决止损出场呢？
以下所列示的几种情形可以作为平仓的参考依据。
l、追高之后发现股票又跌回到突破的阻力线之下，上涨买人信号被证实是一个多头陷阱，一个伪信号，那么，追涨的理由不存在了，第一时间平仓观望实在是最安全的策略（图6一l）。
（图6一1）假突破之后的杀跌实例分析。燃气股份[000793]在2000年3月从半年线弹起之后的一波暴涨竟然突破了年初形成的近期明显峰位，这就发出了重要的买入信号，但是，从图中可以看到，股价在突破前期阻力位之后并没有走得太远即快速反转向下，这种情况可以认定为股价出现了假突破，理智的策略应该是尽侠止损出局。
2、买人之后才发觉大盘不妙，股市受宏观方面因素的影响已经露出下跌的端倪，中级调整出现的可能性空前加大，所持股票前期涨幅已大或仍处历史高位，为避免被套牢在半空中，应不计成本地清仓（图6一2）。
（图6一2）高位杀跌实例分析。在耀皮玻璃[600819]的日线图上可见2000年5月初股价跳至20 日均线时的情景，如果以20日均线为参考点买入的话，就应在股价跌穿这条均线时果断杀跌出逃，否则就会被高位套牢，可见在高位买入股票后止损措施应及时跟上。
3、买人股票后才发现该行业不景气，该上市公司的基本面没有明显改变，成长性差，主营业务的竟争力弱，则应尽早脱手。
4、受突发性利好刺激，一向不动的大盘股突然涨停，等你追涨之后它又被打回原形，如果没有其他实质性的利好推出，此类股票一般难以在短期内解套，因而最好不要心存幻想，寻机退出较好。
5、买人股票后，才发现股价正处在箱型盘整的顶部，期待中的突破迟迟没有出现，股价明显上冲乏力，并有下破箱底的迹象，宜趁早出局。
6、买人股票后，发现该股正做台阶式逐浪下跌，庄家派发迹象明显，特别是庄家有弃庄动向的股票，应该去跌停板位置排队斩仓，切不可手软。像1999年的永安林业和 2000年的粤高速这种被庄家放弃的股票若不停损，得等到猴年马月才能解套。
7、买入股票后，才发现该股票不久前已经过大比例配送并除权，复权之后的价格其实已高得离谱，而且经过配送之后该股变成了大盘股，今后再次大比例扩张股本的可能性与空间都比较小。这类股票一旦被套，则“斩”为上策。
（图6一3）突发利好引发短线反弹的实例分析。突发性利好对股票的刺激通常是短暂的，如果这种利好不能对股票构成实质性的支撑，那么，一当该股失去了上升动力，则应及时杀跌。上图为四川长红[600839]在2000年3月时受突发消息刺激而上穿年线形成向上突破时的情形，当它无法站稳在年线之上并重新跳回年线时，应坚决杀跌。
（图6一4）箱体杀跌操作实例分析。上图为ST石劝业[600892]在2000年上半年走势中出现的一个大型箱体，当预期中的向上突破没有出现，而且股价反而向下跌破箱底形成突破下跌，这种情况下不要抱太多幻想，能在第一时间止损出局就是最好的选择。
（图6一5）高位破位杀跌实例分析。永安林业[000663]从1999年的最高位开始下跳之后，这个悲惨的跌势凡乎延续了一年的时间，如果不能在股价一阴穿三线之时果断杀跳离场的话，就几乎只能屈服于被高位套牢的命运。从一些被庄家遗弃的股票后来的恶劣表现来看，及时止损是理性操作必不可少的策略。
（图6一6）主力拉高出逃的实例分析。粤高速A [000429]在2000年6月惨烈的下跌给散户再次敲响了警钟。一只持续走牛的股票一旦翻脸就可能不会留下任何机会给你，从图表中可以看到庄家险恶的出货动作，不及时杀跌的话恐怕会血本无归。
（图6一7）除权缺口逃顶实例分析。经过大福除权的股票常常给人一种股价便宜的错觉，有的股票充分续权后涨幅可能已经十分惊人了，但绝对价格却不高，这种情形对很多散户有很大的欺编性，明明买进的股票已经高耸入云了却件然不知。当股票充分填权之时，多数就是庄家平仓之日。所以高位不可久留。
第二节 杀跌三要素
杀跌操作要把握三个基本要点；顶部形态、向下突破的方式和杀跌操作的时间。
顶部形态
顶部形态决定了杀跌操作的效率。一个庞大的顶部通常意昧着迅猛而持续的下跌，下跌的幅度会很深，杀跌操作的效果很好；而一个规模较小的顶部往往只是短期顶部，成为长期顶部的可能性要小得多，采取杀跌操作容易落人陷阱中（图6一8）。衡量一个顶部的大小，不仅要看顶部形成时持续的时间长短，更要关注在顶部形态形成时成交量的大小。
（图6一8）顶部规模巨大的个股实例分析。华侨投资[600759]硕大无朋的顶部形态，不仅使下跌空间拓展得很大，而且会延长熊市持续的时间。故小心对待这类有着巨大顶部的股票，一旦发觉形势不对，还是“三十六计走为上策。”
突破方式
顶部形态形成后向下突破的方式，几乎决定了下跌的幅度和下跌持续的时间。从形态上看，向下跳空突破、一阴穿三线、阴跌破位等形态是向下突破方式中最凶险的三种方式。
股价从整理形态向下跳空突破，通常会产生惨烈的跳水行情，决定性地改变股价的走势。向下跳空缺口的产生原因比较复杂，单纯从技术分析的角度来看，向下跳空缺口通常是顶部形态成立的重要价格信号，也是杀跌的主要依据（图6一9）。
（图6一9）跳空突破后股价出现大幅下跌的实例分析。郑州百文[600898]在完成了一个喇叭形顶部形态后，股价回落到颈线位附近略有反弹，终于跳空向下突破，发展成为连续跌停的惨烈走势。这种跳空突破杀伤力极大，值得投资者时时警惕。
一阴穿三线是在整理形态的末端，随着股价波动的区间越来越小，选择突破方向的时机来临，如果这时候出现一根阴线向下同时穿越5日、10日、20（或30）日均线的情况，表明股价已经选择了向下突破，跌势即将开始（图6一10）。
（图6一10）一阴穿三线式下跳突破形态的实例分析。马钢胶份[600808]一阴穿三线是在股价整理形态的末段出现的，特别是在股价波动幅度越来越小、三个中短期均线出现粘合后出现，具有强烈的看跌意义，通常意味着中线头部已经出现。
需要注意的是，一阴穿三线突破形态出现在整理形态的后期，其杀跌的指导意义会更大一些。阴跌破位是股价向下突破的另一种危险形态。阴跌破位通常意味着主力已经胜利撤出，股价主要依赖散户力量维持，长期走熊的可能性很大（图6一11）。
（图6一11）缩量阴跌破位的实例分析。缩量阴跌通常意味着主力已经顺利撤出，股价已经无庄照顾，持续下跌的可能性非常大。缩量阴跌破位形态通常伴随着一阴穿三线形态的出现，并多出现在整理形态的末段。
杀跌操作的时机
时机选择同样是杀跌操作的关键问题。把握杀跌时机只有一个原则：“走得快，好世界”，越快越好。但是，杀跌并不意味着抡刀就砍，其中的技巧性很强，尤其是把握下跌中的反弹或反抽出货时机。
第三节 一阴穿三线
5日、10日、20(30）日三根均线由发散而逐步收敛是行情性质发生改变的关键时刻。均线收敛意味着中短期持股成本趋于一致。当出现一根阴线同时下穿三根均线的情况，中短期持股者都沦为套牢一族，持股心态会出现不稳定状态，很容易形成多杀多的局面，从而拉开中长期下跌的序幕。一阴穿三线形态在杀跌操作中具有重要地位，我们必须对这种形态保持高度警惕。
（图6一12）一阴穿三线杀跌形态实例分析。稀土高科[600111]是沪市一只盘子较大的资源类个股，主营稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料、稀土高科技应用产品的开发、生产、梢售及稀土产品出口等业务。我国的稀土资源在全世界其有重要地位，并其有相对的垄断性。稀土高科一上市就以其特别的基本面吸引了很多人的注意，只是因为该股盘子偏大，一直映乏有效的妙作。图中这个一阴穿三线杀映信号的效采非常好，信号出现后，胶价就随大盘而中戏走弱了。另请注意图中股价在8.8元附近是如何形成年线下穿底的。
（图6一13）5分钟线上出现一阴穿三线下跌突破形态的实例分析。实例中选择了上证指数[000001]在2000年5月中旬数天的5分钟线。从实例图上可以看到指教通过横盘逐步使得中很期移动平均线出现粘合，并最终出现一根决定性的阴线一举击穿3根均线，形成了一阴穿三线形态，指数开始出现下跌走势，下跌幅度超过150点，相当于一次短线炒作的空间。一阴穿三线形态在杀映操作中具有重要意义，并且这种形态在不同周期的图表上都是非常有价值的。如果能有效地利用短期图表上的杀跌信号，将会极大地提高逃顶和杀跌操作的成功几率。
（图6一14）一阴穿三线实例分析。出现在上海贝岭[600171]日线图上的一次典型一阴穿三线止损信号，我们可以者到这个信号的确起到了平仓警报的作用。如果错过了这个绝好的平仓机会，那么，要想股价重回这个价位恐怕得等到21世纪了。
（图6一15）一阴穿三线实例分析。再来观察一下出现在万里电池[600847]日线图上的一阴穿三线平仓信号。当股价以一根巨大的阴线一举击穿三条移动平均线时，上升趋势线实际上也被同时跌破，结合切线理论来看，该下跌信号是十分强烈的。
（图6一16）均线粘合与一阴穿三线综合实例分析。当二条均线互相粘合存一起时，可能会发生股价频繁穿越三条均线的情况，在这样的情况下，应根据股价所处的位置来判研该一阴穿三线信号的可靠性点A处因为是股价拉升初期，因而是空头陷阱的可能性较大；而点B、C、D处的一阴穿三线信号就得好好分析，因为此时般价已处高位。
第四节 杀他个回马枪
杀跌后的操作是一件很困难的事情，也是杀跌操作中的难点。杀跌本质上只有两种结果：成功的杀跌和失败的杀跌。结果不同，后续操作迥异。成功杀跌的后续操作比较简单，只需保持良好的操作心态，耐心等待见底信号抄底，或者干脆不再理会它，另起炉灶即可。一个杀跌操作是否属于成功杀跌，通常不需要等待很长时间才能看到结果，这时候需要的只是保持耐心，千万不要在股价反弹过程中贸然再次介人。失败的杀跌操作有很多种情况，本质上是落人了庄家陷阱而进行了错误操作。要仔细地分辨原因，才能进一步确定行动策略。失败的杀跌操作最容易出现在假突破中。假突破的最大特点是股价击穿重要支撑位而下行不远或时间很短即重新返回支撑位之上。最典型的情况是日内出现的向下假突破。在这种情况下原则上要等待验证信号，否则贸然杀跌可能出现错误操作。在假突破中出现了错误的杀跌操作，后续策略很重要。从另一个侧面讲，反败为胜的机会实际上己经来临。假突破的后续操作的关键在子辨别向下的假突破。在三种情况下出现假突破的可能性比较大。
（图6一17）向下假突破后的回马枪操作实例。国泰般份[600687]日线图中出现的向下假突破是在日内完成的，随后股价虽然多次逼近支撑位，但从MSD图上可以清楚地看出股价实质土已经出现了下跌抵杭，并先于大盘而止跳。从更长的角度可以看到股价出现了一个大型的平台整理形态，并以一阳穿三线的方式向上突破，如果在很突破过程中作出了杀跌操作，应该考虑重新介入，杀他一个回马枪。重新介入的时机可以选择在股价止跳并开始随大盘一起反弹的时候。对于特别谨慎的股民，重新杀入的时抓可以选择在已经出现明确的一阳穿三线形态后。
（图6一18）向下假突破后的回马枪操作实例。我们在虹桥机场[600009]日线图上看到的这个假突破出现在一条原始上升趋势线上。趋势线的突玻有效与否有一个简单的判断标准，即股价连续三天收在趋势线之下，或者跌破趋势线超过3％。图中出现的这个假突破以上两条都符合，出现杀跌操作在情理之中。当股价沿趋势线小幅度整理并最终以一根大阳线重返趁势线之上时，可以清楚地判定这是一个假突破，回马枪操作正当其时。
（图6一19）中长期趋势线上出现假突破并形成年线下穿底的实例。福州大通[600067]是沪市一只次新股，主营电磁线、高低压架空线、电缆、信息传输线、无氧钢杆、机械、电器、自动化仪表及系统制造生产和葫售等，主业技术含童高，一上市即有庄家介入，呈现长期的慢牛走势，股性比较活跃。“5.19”行情后，股价随大盘缓慢盘跌，直到1999年底出现了一波快速下政，先击穿半年线，随后又击穿年线。长期盘跌或下映至年线附近通常会形成中长期底部，或形成年线下穿底，或在年线上方止映，在这个位置一般是不采取杀跌动作的，如果采取了暂时退出的策略，一旦年线下穿底等长期底部形态形成后一定要及时再次介入，杀回马枪。实例中的这个年线下穿底具有惊人的短线潜力，主要的技术因素有两个：一是长期盘跌过程意味着主力尚在其中，长期的抵扰使得主力在机会成熟时的拉抬具有强烈的报复性色彩；二是在年线附近出现的急跌过程，是非常明显的启动前的反手动作，具有强烈的空头陷阱的色彩。
1、整理形态中刺穿箱底的“毛刺”通常是日内出现的假突破（图6一1）。
2、上升趋势线上出现的“毛刺”（图6一2 ）。
3、中一民期趋势线上出现的“毛刺”，并通常形成所谓“下穿底”形态（图6一3）。
失败的杀跌操作还容易出现在暴跌过程中。暴跌过程是指股价或指数的短期快速下滑，但是，这种暴跌通常持续的时间非常短暂，当投资者受市场恐慌气氛的感染而草率杀出时，市场可能因为已经消化了利空因素而重归牛途，让人无可奈何。
股事新编之六
斑马的选择
生活在非洲草原的一群斑马禁不住嫩革的诱惑而闯进了狮子的领地，胆大的斑马走在马群的外图，因为那儿的苹既晰鲜又脆嫩，这些斑马个个长得膝肥体壮，但是当狮子来临时，外面的斑马首当其冲成了狮子的美餐；胆子小的斑马则挤在马群的里面，它们只能吃别的斑马吃剩下的或者被殊过的苹，所以个个长得疫巴巴的，但是，每当狮子袭击马群时，这些吃不上嫩草的疾弱的斑马却能活下来。这些斑马就这样在嫩革与风险之间作出选择，想吃嫩苹就可能付出生命的代价，想保全生命就必须老老实实地吃别的马吃过珠过的苹，不过，也有聪明的斑马在感觉安全时饱到马群边上吃上一阵嫩草，感觉危险时就呆在马群里面，根据不同情形来决定站在哪里与其他斑马保持联系，结果这种方法渐渐为很多斑马所仿效。有一次，斑马群在一个峡谷里看到一大片嫩草，一群脚子正在嫩草边上睡觉，斑马们觉得饱餐一顿的好机会来了，每匹斑马都想吃衍子鼻子前面的米草并在御子暇来之兹顺利遥脱。不幸的是，路太窄，斑马挤成一团，最终都成了狮子的美餐。
第一节 学会赔钱
衡量一个股市投资者的水平如何不能简单地看他赚了多少钱，因为遇到大市走牛或者选了一只好股票，赚钱就不是真的难于上青天；衡量一个投资者的入市心态是否健康也不能仅仅只看他在赚钱时是否沉得住气，因为盈利在握谁都很容易装得潇洒自如。我相信当一个投资者在面对赔钱的现实时大多数是会真情流露的，尽管为了显示自己的坚强越来越多的人会装着满不在乎。失败是人性的一块试金石，高手与普通的散户如果说有什么差别的话，最显著的区别应该不是在分析方法上的，甚至也不是交易策略上的，而是在资金管理和风险控制上——通俗一点儿说，就是在对待不可避免的失败时表现出的不同态度和不同的应对策略。一般散户在入市前只会想到赚钱，对于买进的股票出现下跌的可能性则估计不足，因而当股价不涨反跌持有的股票被套牢时，连一点思想准备都没有，更不用说采取相应的措施了。散户炒股的一个致命弱点就是听天由命，初人市时常注重看盘分析，赚钱时急不可耐地要平仓，而一旦买进的股票被套住了，则心灰意冷唉声叹气，股票自然就让它自生自灭了。至于说在第一时间抢先杀出重围的止损操作策略则总是难以落到实处，本来可以用极小的代价退出险境，谁知一错二拖最后被深度套牢，积小错成大错，积小亏成大亏。正如在进攻之前就要考虑到撤退一样，在学会赚钱之前应学会赔钱。怎样在看错行情的情况下以最小的代价停损，是散户人市时有必要优先考虑的问题。
必要的放弃
曾经有位高人谈到人生的无常时感慨地说，是因为我们不善于放弃所以也就不善于得到，舍得舍得，不舍怎么会有得呢？此言虽然是谈人生态度的，但在我的期货与股票生涯中，这句话时时提醒自己要有壮士断腕的果敢作风，否则就无法在投机市场中生存下来，更不用说赚钱了。我观察到一个有趣的现象，凡是一踏进期市或股市就赚钱的散户，最后多数都输得很难看。而那些刚人市就赔钱的“倒霉蛋”一段时间后的成绩反而相当出色。这是什么原因呢？因为一开始就顺风顺水的人往往会产生一个错觉，即赚钱是件容易的事，有些运气好得不得了的人，买什么都赚钱，即使偶尔被套，但也很快就能解套，所以在这些人的心目中是没有风险二字的，不赚钱就不平仓的观念就此扎根头脑中。但是，只要有一次不小心就可能将所有的盈利都回吐出去，或者过于信赖自己的好运气，结果常常泥足深陷难以自拔。一入市就赔钱的人表面上看来是属于开门不利运气欠佳的不幸者，但是，这却让他看到了股市有风险巨大的一面，弄不好就会钱财化水血本无归。因而他们会采取相对保守的交易策略，以控制投资中难以预料的可能会出现的损失。他可能领教过下跌的残酷无情，能够采取包括止损方法在内的风险控制办法，懂得在分析错误的时候以较小的代价逃离“火山口”。要放弃类似于金钱这样的东西是一个艰难的选择，很多人就是因为狠不下心来放弃一点蝇头小利最终铸成大错的。自古决绝者多成大器，婆婆妈妈优柔寡断的人难有大的作为。能有勇气承认自己犯了错并改正错误的人少之又少，所以能在股市中赚钱者当属敢于放弃的勇士。
在印度，人们常用一种特制的小盒子捕捉猴子。捉猴人在安置好的盒子里放上香喷喷的坚果，盒子上面开一个小洞，刚好能插进猴子的前爪，但是只要猴子抓住坚果不放，它的爪子就无法抽出来。这样，它要么放弃美味的坚果继续自己的自由，要么就抓紧果子不放手最后被猎人活捉。绝大多数的猴子是抓紧果子不放宁肯被捉的。有人肯定会说猴子真是笨到家了，为了几粒坚果而放弃自由甚至生命，多不划算呀。但当我们将目光转向我们的股市时，就会惊异地发现多少人都在重演猴子的悲剧：猴子是为了美食而被套住的，而很多人只为金钱而套牢。舍不得放弃看起来已经到手的东西，结果会因此失去更多的东西，在这一点上，人与猴实在有太多的相似之处了。
只把股票当熟人
熟人很多，真正的朋友却很少，这并不是件坏事。那种动不动就号称我们的朋友遍天下，对谁都称兄道弟的人要是对股票也来这一套，常常会为“义气”所误，宁伤金钱不伤感情的后果便是成为套牢一族。这方面的教训很多，比较典型的是很容易对股票动感情，有人说这是在跟股票谈恋爱，错把股票当情人，即使自己意识到了选择的错误，但由于不舍得放手，最终做了自己弱点的俘虏。如果能够做到把股票当成是一个普通的熟人——尽管了解它但是尚不至于与它如胶似漆一日不见如隔三秋，相信对控制自己的情绪大有裨益。对待熟人的态度一般是相对客观的，在交往时也能做到拿得起放得下，可以亲近时就与它亲近，应该疏远时就坚决远离，心情上少有牵牵挂挂的感觉。很多人都有过这样的感受。买人股票时觉得这只股票这也好那也好，但当自己一买入后，它就像是换了个人似的一服不振了，成为套牢族的滋味当然不好受，但心里总是有一个祈盼，幻想着它总有“回心转意”的一天，于是便义无反顾地站在绵绵阴雨中为它守候，一厢情愿地等着股价从山沟里爬上来。确实，有的时候我们都能等到“游子”重归故里，解套的喜悦会冲淡等待的痛苦。但也有的时候，股价一去不回头，任你望穿秋水千呼万唤都不见那厮铁石心肠般的下跌有半点就此罢休之意，你怎么也不肯承认自己当初是遇“股”不淑，痴“钱”错付，看着血汗钱就此如省瓜打狗——不见了一截，你就不难理解祥林嫂在痛失阿毛之后逢人就说的那句话。因为按照“以心换心”的交友规则，将股票当做老友或情人的股民总是高估了股票的“良心”，想到自己对它一往情深，它也不应该如此绝情吧，于是“不卖不赔”这种阿Q式的策略就有了市场。股票出现下跌的福度不管有多大，都被称作是“调整”，意思就是它不过是有点累所以正在休息，休息之后肯定还会“上一波”，这跟“革命正处在两个高潮之间”的说法是颇为相似的。50元买进的股票跌到了30元，还是有人会说这是“调整”，为什么很多人就要对一只明显不争气的股票如此宽容呢？这就好比是硬要把一个江湖骗子想象成一个讲义气的哥们，明明被编走了一大笔钱，仍相信这个骗子不过是一时手紧借了你的钱而且暂时无钱还罢了。股评家们大概是深谙被套散户的这种心理状态的，如果有被套者就被套问题询之于股评人士，十有八九会说该股正在调整，可持股等待或逢低加码买进以摊平成本云云，潜台词就是它迟早会涨上去的。被套者一听此言，颇感安慰，这种说法正中下怀，整日为钱所困的心慢慢也无所谓起来，时间一长也就麻木了。尚若有人说这股票已经不行，还是狠下心来砍了吧，听的人保准不会高兴。反正又没有赔自己的钱，一般人都不会在这个问题上说些让被套者不高兴的话，就像医生轻易不会对身患绝症的病人说，这个病已经没有希望了赶紧预备后事吧。真相总是残酷的，如果你倾注了感情你就会变得不够客观，而认错并且果断地改正错误需要的是一颗决绝甚至冷酷的心。所以，你不能过分地相信股票，它不会是一个讲义气的朋友；你也不能无原则地迁就它的任性，因为它注定了会是一个无情的“情人”。如果想保持对待市场足够的客观态度，就只能像对待熟人一样地以待自己持有的股票，懂得在什么时候出手更懂得在什么时候放手。
被自己所套
对散户来说，炒股票被套简直就是家常便饭，对于被套的原因，则多数会说是庄家太恶，不小心进了庄家的圈套。此说有一定的道理，但是仅仅以“不是我们无能，而是共军太狡猾”作为搪塞自己的借口，则难免有掩耳盗铃之嫌，这至少无法解释为什么有的散户就屡屡“走得快，好世界”而自己就简直成了“套中人”了呢？拿破仑在总结自己惨败的原因时说了一段颇耐人寻味的话：“我是我自己最大的敌人，也是自己不幸命运的起因。”我相信很多人都会认同这个矮小的巨人的观点，战胜自己的人性弱点是件十分困难的事，在股市中打败你的并不是庄家，而正是自己。那么你是怎么样将自己套牢的呢？一般都会经历三个阶段才会成为死不止损的套牢派。刚人市那阵子，没有止损意识，买进的股票下跌了就只怪自己运气不好，捂住不卖等好运来临不仅解套还要赚钱，下跌一定幅度后急忙加码买人以摊平成本，谁想到越套越深越赔越多，把剩余的资金全填进去，但股价就是不肯停止下跌的步伐。眼看着自己的血汗钱一天天地缩水，心情越来越焦急，市场上的利空传闻也越来越令人信心崩溃，绝望之中度日如年，想着干脆斩掉这痛苦之源，让自己的心情平静下来。很可能在跌得最急的一天，自己于无法忍受之时怒从心中起“恶”向胆边生，将持有的股票快刀斩乱麻砍了个精光，心想这下该清静了吧。
但是，这行情偏要跟你过不去，等你刚杀出重围，股票就像注射了兴奋剂似的反转向上。这时你只能说这不过是下跌途中的一个小反弹罢了。接下来的走势好像是一个上升浪的开始，你天天都在承受涨势的折磨，终于在行情突破某个阻力位的时候，你实在抵抗不了人场的诱惑而不顾一切地扑了进去，悲剧再次发生，你不幸追到了一个顶点。于是股价开始了新的下跌浪。由于一朝被蛇咬，十年怕井绳的缘故，你决定以后被套住了不再止损出场，而是采取严防死守的策略抗战到底，就这样又一个铁杆“套中人”横空出世，而股市中又多了一串伤心愁苦的故事。原本掌握在自己手中的命运就这样拱手让给了运气，套住了之后不采取积极的措施第一时间止损出场，而是消极被动地等待“解放军”的到来，不仅会付出巨大的机会成本，而且还有可能因为所持股票的基本面出现恶化造成股价持续下跌，解套无望甚至越亏越多。在有关建立上市公司退出制度呼声日益强烈的中国股市，上市公司能上不能下的局面终究会改变，“壳资源”的价值正在逐渐失去往日的吸引力。所以，固执地坚持“不赚不卖”的交易策略总有一天会吃大亏，玩股票玩得血本无归的事情并不是只会发生在外国人身上敢于认赔善于停损不仅仅是一种素质，而且还是一种美德。
走得快，好世界
一代袅雄乔治•索罗斯认为自己最成功最得意的交易并不是一夜赚了20亿美元的沽空英镑之役，也不是横扫东南亚各国与墨西哥比索时牟取的暴利，而是1994年日元对美元汇率突破100:1的当口沽空日元之战中及时发现自己判断错误并且果断止损出场之举。那次交易索罗斯旗下基金赔了5亿美元，如果不是走得果断，量子基金很可能会在随后的数周之内全军覆灭，因为那一次日元汇率不仅突破了100, 而且根本不理会美日政府的强硬干预直到80日元附近才作罢，估计索罗斯在97日元左右就砍仓出逃了，所以他保存了实力，只付出了较小的代价。所以高手操盘常常会优先考虑赔钱而不是满脑子都是赚多少才出来这个问题，这就好比是善于打仗的指挥官在进攻之前会先考虑撤退的路线。在金融市场中进行投机性较强的交易，其成败更难预料。就拿“追涨”这种比较激进的操作策略来说，如果你追到的恰好是这波行情的最高价，你守着不出来的话，很可能要一年半载才能回到你人货的位置，比较渗的可能几年都处于套牢状态，因而对追涨来说，杀跌是必须优先考虑的问题。被套住之后不止损甚至还去加码的做法是基于这样的一个假设；现在的下跌只是一个较大的调整，买入股票的价格不会就是今后难以触及的高价区。在很多情况下这种侥幸心理不会有太严重的后遗症，十次之中有九次都可以被动解套，但是只要有一次不好彩就可能出现灾难性的后果，比如被套在一只由ST变成PT的股票中后，就有可能血本无归。在观察了大量期货和股票交易中的成功人士的交易策略之后，我们至少可以得出一个这样的结论：所谓股票高手，并不是没有赔过钱的入，而是赚的钱总是比赔的钱要多的人。也就是说能够做到让利润充分增长而把亏损控制得最小的人。股票市场中的失败者恰好相反，赚的时候就赚一杯茶钱，赔的时候就赔一栋楼，其中最具毁灭性的陋习便是不赚不卖以至于深度套牢，让活钱变成了死钱，连解套都成了奢望，股市赚钱更是从何谈起。世界上只涨不跌的股市据说只有一家，它设在美国纽约市的一家疯人院里，是专门为股市中失意的精神病患者仿造的，让这些遭受过股市重创的不幸者夭夭看着股市上涨以慰藉自己受伤的心。其实许多套牢者都幻想着这种没有下跌的股市，但是现实中的股市却比这要残酷得多，因为它会下跌，而且很多时候还不给你出逃的机会。记得台湾著名作家林清玄说过这样一句话：“人生中的许多事，如果你错过了一小时，那么很可能就错过了一辈子。”股市中的一小时会是什么概念？涨跌无常红绿翻飞之间，一切都可能沧海桑田面目全非，当你持有某只股票的理由已经不存在了，何不在最短的时间中将它作个了断？如果一定要“其实不想走，其实我想留”，付出的代价是惨痛的。“三十六计，走为上策”，此乃千古良训，我等弱势散户，在与庄家玩的这场猫捉老鼠的游戏中如果说还有什么优势的话，正是还可以赶在猫咬住你之前顺着墙脚溜之大吉，千万别指望猫眼近视看不见你或者猫突发慈悲要与你桃园结义共同致富。对人性的善良最好不要高估，对股性的邪恶最好不要低估，这是股市中生存的哲学。
解铃还须系铃人
传说佛陀即将离开人世的时候，弟子们围在他的身边哀坳异常，心想今后没有了佛陀该怎么办呢？佛陀见弟子们惶恐不安的样子就教训他们说：“自己的主人是自己，自己的依靠是自己，首要的是要做到自己克制住自己。”这就是记载在《法句经》中的一段名言。关于靠人不如靠己还有一段观音念佛的典故：苏东坡与佛印禅师一起去杭州西湖边的上天竺寺游访，他们见到庙里塑着观世音菩萨手拈念珠的形像。于是东坡就问佛印：“观音菩萨老早以前便己成佛，他还拈个念珠作什么？”佛印答曰，“念佛。”“念哪尊佛呢？”“他正在念南无大悲观世音菩萨。”东坡更加迷惑不解了，“念自己作甚洲佛印笑道；“你岂不闻求人不如求己的道理？”在股市中解套的途径有两条，等着别人将股价推上去，于是解套，这是被动解套的方法；还有一种便是自己把握正确时机，在股票破位之时果断平仓，或者趁反弹之机逃之夭夭，是否平仓的准则只有一条，那就是买人或持有股票的理由是否还存在，此为主动解套之法。既然市场风向都已经改变了，还死抱着一本老黄历看到底岂不是有痴呆之嫌。被套住了归根结底不是自己的眼光有问题就是自己的运气有问题，怨天尤人不是健康的态度，与其等别人来救自己．何不自己的套自己解？在什么样的情况下应坚决止损出场呢？
以下所列示的几种情形可以作为平仓的参考依据。
l、追高之后发现股票又跌回到突破的阻力线之下，上涨买人信号被证实是一个多头陷阱，一个伪信号，那么，追涨的理由不存在了，第一时间平仓观望实在是最安全的策略（图6一l）。
（图6一1）假突破之后的杀跌实例分析。燃气股份[000793]在2000年3月从半年线弹起之后的一波暴涨竟然突破了年初形成的近期明显峰位，这就发出了重要的买入信号，但是，从图中可以看到，股价在突破前期阻力位之后并没有走得太远即快速反转向下，这种情况可以认定为股价出现了假突破，理智的策略应该是尽侠止损出局。
2、买人之后才发觉大盘不妙，股市受宏观方面因素的影响已经露出下跌的端倪，中级调整出现的可能性空前加大，所持股票前期涨幅已大或仍处历史高位，为避免被套牢在半空中，应不计成本地清仓（图6一2）。
（图6一2）高位杀跌实例分析。在耀皮玻璃[600819]的日线图上可见2000年5月初股价跳至20 日均线时的情景，如果以20日均线为参考点买入的话，就应在股价跌穿这条均线时果断杀跌出逃，否则就会被高位套牢，可见在高位买入股票后止损措施应及时跟上。
3、买人股票后才发现该行业不景气，该上市公司的基本面没有明显改变，成长性差，主营业务的竟争力弱，则应尽早脱手。
4、受突发性利好刺激，一向不动的大盘股突然涨停，等你追涨之后它又被打回原形，如果没有其他实质性的利好推出，此类股票一般难以在短期内解套，因而最好不要心存幻想，寻机退出较好。
5、买人股票后，才发现股价正处在箱型盘整的顶部，期待中的突破迟迟没有出现，股价明显上冲乏力，并有下破箱底的迹象，宜趁早出局。
6、买人股票后，发现该股正做台阶式逐浪下跌，庄家派发迹象明显，特别是庄家有弃庄动向的股票，应该去跌停板位置排队斩仓，切不可手软。像1999年的永安林业和 2000年的粤高速这种被庄家放弃的股票若不停损，得等到猴年马月才能解套。
7、买入股票后，才发现该股票不久前已经过大比例配送并除权，复权之后的价格其实已高得离谱，而且经过配送之后该股变成了大盘股，今后再次大比例扩张股本的可能性与空间都比较小。这类股票一旦被套，则“斩”为上策。
（图6一3）突发利好引发短线反弹的实例分析。突发性利好对股票的刺激通常是短暂的，如果这种利好不能对股票构成实质性的支撑，那么，一当该股失去了上升动力，则应及时杀跌。上图为四川长红[600839]在2000年3月时受突发消息刺激而上穿年线形成向上突破时的情形，当它无法站稳在年线之上并重新跳回年线时，应坚决杀跌。
（图6一4）箱体杀跌操作实例分析。上图为ST石劝业[600892]在2000年上半年走势中出现的一个大型箱体，当预期中的向上突破没有出现，而且股价反而向下跌破箱底形成突破下跌，这种情况下不要抱太多幻想，能在第一时间止损出局就是最好的选择。
（图6一5）高位破位杀跌实例分析。永安林业[000663]从1999年的最高位开始下跳之后，这个悲惨的跌势凡乎延续了一年的时间，如果不能在股价一阴穿三线之时果断杀跳离场的话，就几乎只能屈服于被高位套牢的命运。从一些被庄家遗弃的股票后来的恶劣表现来看，及时止损是理性操作必不可少的策略。
（图6一6）主力拉高出逃的实例分析。粤高速A [000429]在2000年6月惨烈的下跌给散户再次敲响了警钟。一只持续走牛的股票一旦翻脸就可能不会留下任何机会给你，从图表中可以看到庄家险恶的出货动作，不及时杀跌的话恐怕会血本无归。
（图6一7）除权缺口逃顶实例分析。经过大福除权的股票常常给人一种股价便宜的错觉，有的股票充分续权后涨幅可能已经十分惊人了，但绝对价格却不高，这种情形对很多散户有很大的欺编性，明明买进的股票已经高耸入云了却件然不知。当股票充分填权之时，多数就是庄家平仓之日。所以高位不可久留。
第二节 杀跌三要素
杀跌操作要把握三个基本要点；顶部形态、向下突破的方式和杀跌操作的时间。
顶部形态
顶部形态决定了杀跌操作的效率。一个庞大的顶部通常意昧着迅猛而持续的下跌，下跌的幅度会很深，杀跌操作的效果很好；而一个规模较小的顶部往往只是短期顶部，成为长期顶部的可能性要小得多，采取杀跌操作容易落人陷阱中（图6一8）。衡量一个顶部的大小，不仅要看顶部形成时持续的时间长短，更要关注在顶部形态形成时成交量的大小。
（图6一8）顶部规模巨大的个股实例分析。华侨投资[600759]硕大无朋的顶部形态，不仅使下跌空间拓展得很大，而且会延长熊市持续的时间。故小心对待这类有着巨大顶部的股票，一旦发觉形势不对，还是“三十六计走为上策。”
突破方式
顶部形态形成后向下突破的方式，几乎决定了下跌的幅度和下跌持续的时间。从形态上看，向下跳空突破、一阴穿三线、阴跌破位等形态是向下突破方式中最凶险的三种方式。
股价从整理形态向下跳空突破，通常会产生惨烈的跳水行情，决定性地改变股价的走势。向下跳空缺口的产生原因比较复杂，单纯从技术分析的角度来看，向下跳空缺口通常是顶部形态成立的重要价格信号，也是杀跌的主要依据（图6一9）。
（图6一9）跳空突破后股价出现大幅下跌的实例分析。郑州百文[600898]在完成了一个喇叭形顶部形态后，股价回落到颈线位附近略有反弹，终于跳空向下突破，发展成为连续跌停的惨烈走势。这种跳空突破杀伤力极大，值得投资者时时警惕。
一阴穿三线是在整理形态的末端，随着股价波动的区间越来越小，选择突破方向的时机来临，如果这时候出现一根阴线向下同时穿越5日、10日、20（或30）日均线的情况，表明股价已经选择了向下突破，跌势即将开始（图6一10）。
（图6一10）一阴穿三线式下跳突破形态的实例分析。马钢胶份[600808]一阴穿三线是在股价整理形态的末段出现的，特别是在股价波动幅度越来越小、三个中短期均线出现粘合后出现，具有强烈的看跌意义，通常意味着中线头部已经出现。
需要注意的是，一阴穿三线突破形态出现在整理形态的后期，其杀跌的指导意义会更大一些。阴跌破位是股价向下突破的另一种危险形态。阴跌破位通常意味着主力已经胜利撤出，股价主要依赖散户力量维持，长期走熊的可能性很大（图6一11）。
（图6一11）缩量阴跌破位的实例分析。缩量阴跌通常意味着主力已经顺利撤出，股价已经无庄照顾，持续下跌的可能性非常大。缩量阴跌破位形态通常伴随着一阴穿三线形态的出现，并多出现在整理形态的末段。
杀跌操作的时机
时机选择同样是杀跌操作的关键问题。把握杀跌时机只有一个原则：“走得快，好世界”，越快越好。但是，杀跌并不意味着抡刀就砍，其中的技巧性很强，尤其是把握下跌中的反弹或反抽出货时机。
第三节 一阴穿三线
5日、10日、20(30）日三根均线由发散而逐步收敛是行情性质发生改变的关键时刻。均线收敛意味着中短期持股成本趋于一致。当出现一根阴线同时下穿三根均线的情况，中短期持股者都沦为套牢一族，持股心态会出现不稳定状态，很容易形成多杀多的局面，从而拉开中长期下跌的序幕。一阴穿三线形态在杀跌操作中具有重要地位，我们必须对这种形态保持高度警惕。
（图6一12）一阴穿三线杀跌形态实例分析。稀土高科[600111]是沪市一只盘子较大的资源类个股，主营稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料、稀土高科技应用产品的开发、生产、梢售及稀土产品出口等业务。我国的稀土资源在全世界其有重要地位，并其有相对的垄断性。稀土高科一上市就以其特别的基本面吸引了很多人的注意，只是因为该股盘子偏大，一直映乏有效的妙作。图中这个一阴穿三线杀映信号的效采非常好，信号出现后，胶价就随大盘而中戏走弱了。另请注意图中股价在8.8元附近是如何形成年线下穿底的。
（图6一13）5分钟线上出现一阴穿三线下跌突破形态的实例分析。实例中选择了上证指数[000001]在2000年5月中旬数天的5分钟线。从实例图上可以看到指教通过横盘逐步使得中很期移动平均线出现粘合，并最终出现一根决定性的阴线一举击穿3根均线，形成了一阴穿三线形态，指数开始出现下跌走势，下跌幅度超过150点，相当于一次短线炒作的空间。一阴穿三线形态在杀映操作中具有重要意义，并且这种形态在不同周期的图表上都是非常有价值的。如果能有效地利用短期图表上的杀跌信号，将会极大地提高逃顶和杀跌操作的成功几率。
（图6一14）一阴穿三线实例分析。出现在上海贝岭[600171]日线图上的一次典型一阴穿三线止损信号，我们可以者到这个信号的确起到了平仓警报的作用。如果错过了这个绝好的平仓机会，那么，要想股价重回这个价位恐怕得等到21世纪了。
（图6一15）一阴穿三线实例分析。再来观察一下出现在万里电池[600847]日线图上的一阴穿三线平仓信号。当股价以一根巨大的阴线一举击穿三条移动平均线时，上升趋势线实际上也被同时跌破，结合切线理论来看，该下跌信号是十分强烈的。
（图6一16）均线粘合与一阴穿三线综合实例分析。当二条均线互相粘合存一起时，可能会发生股价频繁穿越三条均线的情况，在这样的情况下，应根据股价所处的位置来判研该一阴穿三线信号的可靠性点A处因为是股价拉升初期，因而是空头陷阱的可能性较大；而点B、C、D处的一阴穿三线信号就得好好分析，因为此时般价已处高位。
第四节 杀他个回马枪
杀跌后的操作是一件很困难的事情，也是杀跌操作中的难点。杀跌本质上只有两种结果：成功的杀跌和失败的杀跌。结果不同，后续操作迥异。成功杀跌的后续操作比较简单，只需保持良好的操作心态，耐心等待见底信号抄底，或者干脆不再理会它，另起炉灶即可。一个杀跌操作是否属于成功杀跌，通常不需要等待很长时间才能看到结果，这时候需要的只是保持耐心，千万不要在股价反弹过程中贸然再次介人。失败的杀跌操作有很多种情况，本质上是落人了庄家陷阱而进行了错误操作。要仔细地分辨原因，才能进一步确定行动策略。失败的杀跌操作最容易出现在假突破中。假突破的最大特点是股价击穿重要支撑位而下行不远或时间很短即重新返回支撑位之上。最典型的情况是日内出现的向下假突破。在这种情况下原则上要等待验证信号，否则贸然杀跌可能出现错误操作。在假突破中出现了错误的杀跌操作，后续策略很重要。从另一个侧面讲，反败为胜的机会实际上己经来临。假突破的后续操作的关键在子辨别向下的假突破。在三种情况下出现假突破的可能性比较大。
（图6一17）向下假突破后的回马枪操作实例。国泰般份[600687]日线图中出现的向下假突破是在日内完成的，随后股价虽然多次逼近支撑位，但从MSD图上可以清楚地看出股价实质土已经出现了下跌抵杭，并先于大盘而止跳。从更长的角度可以看到股价出现了一个大型的平台整理形态，并以一阳穿三线的方式向上突破，如果在很突破过程中作出了杀跌操作，应该考虑重新介入，杀他一个回马枪。重新介入的时机可以选择在股价止跳并开始随大盘一起反弹的时候。对于特别谨慎的股民，重新杀入的时抓可以选择在已经出现明确的一阳穿三线形态后。
（图6一18）向下假突破后的回马枪操作实例。我们在虹桥机场[600009]日线图上看到的这个假突破出现在一条原始上升趋势线上。趋势线的突玻有效与否有一个简单的判断标准，即股价连续三天收在趋势线之下，或者跌破趋势线超过3％。图中出现的这个假突破以上两条都符合，出现杀跌操作在情理之中。当股价沿趋势线小幅度整理并最终以一根大阳线重返趁势线之上时，可以清楚地判定这是一个假突破，回马枪操作正当其时。
（图6一19）中长期趋势线上出现假突破并形成年线下穿底的实例。福州大通[600067]是沪市一只次新股，主营电磁线、高低压架空线、电缆、信息传输线、无氧钢杆、机械、电器、自动化仪表及系统制造生产和葫售等，主业技术含童高，一上市即有庄家介入，呈现长期的慢牛走势，股性比较活跃。“5.19”行情后，股价随大盘缓慢盘跌，直到1999年底出现了一波快速下政，先击穿半年线，随后又击穿年线。长期盘跌或下映至年线附近通常会形成中长期底部，或形成年线下穿底，或在年线上方止映，在这个位置一般是不采取杀跌动作的，如果采取了暂时退出的策略，一旦年线下穿底等长期底部形态形成后一定要及时再次介入，杀回马枪。实例中的这个年线下穿底具有惊人的短线潜力，主要的技术因素有两个：一是长期盘跌过程意味着主力尚在其中，长期的抵扰使得主力在机会成熟时的拉抬具有强烈的报复性色彩；二是在年线附近出现的急跌过程，是非常明显的启动前的反手动作，具有强烈的空头陷阱的色彩。
1、整理形态中刺穿箱底的“毛刺”通常是日内出现的假突破（图6一1）。
2、上升趋势线上出现的“毛刺”（图6一2 ）。
3、中一民期趋势线上出现的“毛刺”，并通常形成所谓“下穿底”形态（图6一3）。
失败的杀跌操作还容易出现在暴跌过程中。暴跌过程是指股价或指数的短期快速下滑，但是，这种暴跌通常持续的时间非常短暂，当投资者受市场恐慌气氛的感染而草率杀出时，市场可能因为已经消化了利空因素而重归牛途，让人无可奈何。
股事新编之六
斑马的选择
生活在非洲草原的一群斑马禁不住嫩革的诱惑而闯进了狮子的领地，胆大的斑马走在马群的外图，因为那儿的苹既晰鲜又脆嫩，这些斑马个个长得膝肥体壮，但是当狮子来临时，外面的斑马首当其冲成了狮子的美餐；胆子小的斑马则挤在马群的里面，它们只能吃别的斑马吃剩下的或者被殊过的苹，所以个个长得疫巴巴的，但是，每当狮子袭击马群时，这些吃不上嫩草的疾弱的斑马却能活下来。这些斑马就这样在嫩革与风险之间作出选择，想吃嫩苹就可能付出生命的代价，想保全生命就必须老老实实地吃别的马吃过珠过的苹，不过，也有聪明的斑马在感觉安全时饱到马群边上吃上一阵嫩草，感觉危险时就呆在马群里面，根据不同情形来决定站在哪里与其他斑马保持联系，结果这种方法渐渐为很多斑马所仿效。有一次，斑马群在一个峡谷里看到一大片嫩草，一群脚子正在嫩草边上睡觉，斑马们觉得饱餐一顿的好机会来了，每匹斑马都想吃衍子鼻子前面的米草并在御子暇来之兹顺利遥脱。不幸的是，路太窄，斑马挤成一团，最终都成了狮子的美餐。
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