3c产品目录:何时见长线底(转)

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/10 14:11:25

何时见长线底(转)

1、A股从3067开跌至今有半年了，从3186开跌已经1年，6124至今也已满4年。从A股历史来看，一轮大的牛熊通常周期在5年左右，现在市场也已接近全流通，是时候讨论何时见长线底的问题了。
2、关于何时见长线见底的问题，先来看看A股长线见底的一些历史特征：

指数技术特征：
1)    月线KDJ 20以下金叉，目前D在26，未到位；
2）月线RSI 20达到以下，目前在20附近，接近到位；
3）月K线在长期下跌后首次收上5月线，现在还早着；
4）随着市值越来越庞大，近10年来V型反转大底越来越少，指数形成周线级别双底，主要周线技术指标均出现底背离。

基本面、政策面特征：
1）IPO等融资活动停止，市场圈钱功能完全丧失，目前显然没到；
2）管理层出台直接针对股市利好政策，如降低印花税、大幅拓宽入市渠道吸引场外资金入场等，目前只看到汇金增持这类非实质性利好；
3）货币紧缩政策明显转向，如连续降低准备金率、降息等，市场流动性明显趋向改善。上周出台的9月经济数据，9月M1增速跌破10%，这是10年来第二次跌破10%，上一次是08年9月，05年中接近10%，现在是全社会流动性最紧张的一段时间，但政策上总体依然把抗通胀放在第一位，对中小企业虽出台部分结构性宽松政策，不过我觉得这仍是杯水车薪，尚缺乏明显松动迹象。
4）财政政策扩张，刺激经济增长。目前中国经济依靠高投资的增长模式已经走到尽头，无法想象政府会像08年那样再砸个4万亿救市，之前的后遗症已在逐渐显现。高铁、公路等基建投资放缓，商品房建设明显趋缓，保障房建设和水利建设受制于地方债务问题难以连续高投入。

其他辅助特征：
1）市场参与者全面大幅亏损，国资背景机构--券商、基金、保险、国企全输，目前开始有一些迹象了，但对国家来讲A股最重要的融资圈钱功能还未丧失。
2）投资者信心全面丧失，证券公司门可罗雀，各大证券论坛人气萎靡，出现著名投资者清盘等标志性事件。最近参加了一些投资报告会，参与的人数人气和几个月前比都有较大程度下降。
3）社保、保险等长线投资者开始入市，“国家队”明确入市。9月份社保净开户，有迹象开始逐步进场。
4）股票型基金总体仓位接近或跌破70%，处于历史低位。目前还在历史中值附近。
5）沪市平均市盈率在15倍左右，目前上证所的数据为14.5倍；煤炭板块整体市盈率跌至7-8倍左右，目前煤炭板块最大的三个公司神华为11倍，中煤为12倍，兖煤为13倍；3）钢铁股普遍跌破净资产，市净率在0.6倍左右，目前宝钢为0.8倍，武钢为0.9倍，鞍钢为0.7倍。从沪市市盈率角度来看，现在和998、1664差不多了，不过深市、中小板和创业板还差很多，从煤炭和钢铁的参考标准来看，至少还需下跌20%-30%左右。
6）在市场见长线低点后的第一拨反弹中，出现连续上涨的点火领涨题材板块，盘面节奏和人气明显改善。
可以看到我没有将经济增长数据GDP等指标放在参考标准中，连辅助特征也没有。因为众所周知的原因，A股与经济实体发展并没有太大相关性，企业业绩都是可以人为调节的，市场不好没必要做高利润，行情来了业绩又可以释放出来。与货币政策资金供求关系的正相关性更大。

3、综上所述，无论从技术面还是政策面上市场离长线底都还有不少距离。市场至今没有出现过中期超跌加短线超跌的加速见底走势，没有实质性利好政策出台，目前连中期底都还不能确认。可以做出这样的推测：在四季度吃饭行情结束之后，明年年初可能会更为困难。从月线指标和资金供求关系来看，最快3个月后，慢则半年以上有机会见长线底。当然这仅是目前的预测，随时修正。

4、你也可以看到我没有对具体点位作个预测，一是实在没这个能力，能精确到某某点位的都是“神”不是人；二是我更看重长期底部时的市场特征和底部信号，不出现信号就算一直跌到1000点我也不会重仓出手，这是一种操作的信念，在熊市中没有信念盲目出手被消灭的太多了。

5、有一点可以确定，长线见底前的绞杀将异常残酷，指数可能总体跌幅不大，跌破2000点也不过再跌15%，不过很多个股将会在目前价位上再拦腰一刀。保住本金活到下一轮牛市来临才是最根本的策略。与大家共勉！
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