规划中的武汉汉江九桥:触摸屏烫手 产业链升温

　　无键盘趋势引领产业升级
    “苹果公司‘杀手级’产品iPhone和iPad引爆了全球电容式触摸屏产业，从而将带动大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长。”中投证券分析师王鹏认为，随着下游需求的火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。
    当前触摸屏产业在电子设备的渗透率还处于20-30%左右，从产业生命周期上来看，尚处于“增长繁荣期I”。预计电容式触摸屏将获得主要的市场份额，年增速将超过30%。根据技术生命周期对行业指数的影响，判断触摸屏行业将会有很高的发展空间，电容式触摸屏提供商将主要获益，极具投资价值。在电容式触摸屏行业中，中小尺寸电容式触摸屏成为触屏市场的主要亮点。预计小尺寸电容屏 2011-2012年年均有1.5亿部的需求；在iPad的带动下，电容式触摸屏对于电子阅读器、平板电脑的渗透正式启动，5-10英寸的中尺寸市场将以更快的速度成长，2012年保守估计中尺寸电容屏需求将达到2亿片。整体电容屏市场增速将达30%左右。
　　关注：莱宝高科、长信科技(300088)、宇顺电子、超声电子(000823)、欧菲光

　　一、智能手机配件
　　随着智能手机在全球的不断普及，手机市场的格局正发生着巨大的变革。根据Strategy Analytics 的报告称，目前智能手机占全球手机销量的占比已达18%(全球智能手机2010第一季度较2009年同期出货量增长50%)，而英国Coda Research公司预测2010-2015年，全球智能手机的销量将达到25亿部。因此有理由相信未来智能手机的前景广阔，全球智能手机市场集中度将逐渐被黑莓和Iphone 为代表的龙头企业占据，而国内配件企业也将随着上述企业降低成本的需求而爆发。
　　随着Iphone，Android手机的进一步升温，智能手机市场已经成为2010年的一个热点。随着而来的将会产生大量的智能手机配件。国内可数的从事智能手机零配件的上市公司并不多，而在未来智能手机、平板电脑大换血的时代，这些零配件上市公司或将从这场科技盛宴中分得一杯羹。
　　关注和触摸屏相关的手机零配件上市公司的走势，在选股上应该把握重点，紧抓和手机产业相关的企业进行投资。把握手机配件的机会在于寻找与市面上主流智能手机相关的企业，以及具有细分领域优势的公司。
　　关注：金龙机电、新嘉联、金利科技(002464)、水晶光电
　　1、金龙机电(300032)：
    主营产品为超小型微特电机，在全球手机市场的快速发展的背景下，给超小型微特电机市场带来了繁荣，2009年全球超小型微特电机的产量将达到15.3亿只，而2010年将达到16.4亿只，2010年将达到17.5亿只。由于金龙机电目前客户是国内手机厂家，公司正有计划扩产，以期能够进入诺基亚电机供应商系统。目前公司募投项目以及超募资金项目稳健推进。公司新技术研发中心建设项目以及扁平微特电机生产线项目稳步推进。但SMT 实芯微特电机项目因SMT市场行情出现一定变化，预计金龙机电将根据下游市场的需求调整投放比例。
　　2、新嘉联(002188)：
    公司专注于受话器、微型扬声器等微电声器件产品生产经营，是国家级火炬计划高新技术企业。公司受话器产品均为自主研发的产品，具有明显的竞争优势，产销量连续多年居国内同行业首位。目前，公司已经实现从模具开发、注塑、前道、成品装配到测试的一条龙生产流程。并跻身于世界上最为系统化、专业化的受话器制造商行列。现有700多种规格的电声器件产品，并已与德国西门子、日本松下、韩国三星、中兴、华为等国内外知名公司建立了战略合作伙伴关系。在受话器稳步增长的同时，公司微型扬声器增长势头迅猛，主营收入占比超过50%，成为公司业绩增长重要引擎。微电声器件的市场容量与其下游通讯终端产品及数码电子产品行业存在较强的相关性，下游新产品、新型号不断涌现，市场需求持续扩大。
    无绳电话业务是新嘉联业绩的基本保障，2010年5月，公司非公开募集了16673万元用于扩大微型扬声器和通话器产能规模，所生产高性能复合型受话器和高性能薄型扬声器主要适用于手机和平板电脑产品。此外，公司还进入了手机用锂离子电池芯和TFT液晶模组领域，与西门子、松下等形成战略合作伙伴关系，稳定的客户群保证了公司的收益。
　　3、水晶光电(002273)：
    公司以光学光电子元器件加工为依托，大力发展精密光学镀膜产品。主导产品光学低通滤波器OLPF和红外截止滤光片IRCF两大系列产品产销量居全球前列。作为全球首创晶圆级IRCF的公司，水晶光电目前还是晶圆级镜头模组生产工艺的唯一配套商。据了解，晶圆级IRCF技术可降低成本40%，3G手机副镜头用红外截止滤光片将逐步被晶圆级红外截止滤光片替代，这将给公司晶圆级红外截止滤光片产品带来巨大的市场机遇。受益于数码电子产品和视频监控产品的稳定需求，及全球光学加工产业向中国转移，国内光学光电子产业正处于高速发展阶段。
    在微型投影设备、LED蓝宝石衬底、聚光太阳能产品、光通信产品和互动游戏机用窄带产品等相关领域，公司不断研发新产品。特别是公司基于LCOS技术的微投技术，将成为众多消费电子产品的标准配置。其中，公司将投资1.1亿元建设高亮度LED用蓝宝石衬底生产线，将于两年后达产，届时年产能将达到360万片。光大证券电子行业分析师赵磊认为，该项目有望给公司带来 7.9亿元的年销售收入和近1亿元的净利润。此外，水晶光电还打算从募投项目中原本用于分光片扩产的资金中拿出2600万元，用于扩充额外50万套的单反光学低通滤波器的产能。
    4、金利科技(002464)：
    公司一直专注于各种表面材料应用科技的创新运用，是表面材料应用技术领域内工艺体系最完整、应用材料最多样的专业厂家。
    IMD技术是目前业内领先的表面材料应用技术，它将传统的注塑成型技术与表面材料应用技术结合，突破了传统的塑胶外壳设计局限，可实现多彩、纹理、色彩图案立体感等效果，具备技术含量高、节约环保的优点，被誉为现代的“塑胶革命”。
    将注塑与后加工相结合，一体成型，IMD可以在模具开发时实现快速替换，灵活运用。可以说，IMD的广泛应用不仅将改变“中国制造”长期以来傻笨黑粗、价格低廉的固有印象，而且有望为整个中国制造业带来生产效率的提高、成本支出的节省以及库存的降低。
　　金利科技下一步将着力扩大IMD以及铭板等市场需求广阔的产品的生产能力。扩建年产360万件10寸注塑件、300万件15 寸注塑件、60万件18寸注塑件生产线，并新建年产3200万件铭板外观件生产线，其中注塑件生产线扩建项目即是针对IMD产品和中大型注塑件产品的产能扩建。

    二、小屏液晶(TFT-LCD)
　　在触摸屏得到火爆追捧的同时，TFT-LCD产品也悄然成为机构资金关注的对象。而完整的TFT-LCD产品包括上游的原材料、中游的面板和模组、下游的品牌制造商和销售渠道商。有业内人士指出，在TFT-LCD的上游原材料中，则包括液晶、玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、驱动IC、靶材、取向材料、封接材料和背光系统等，其销量也将随着大屏幕智能手机的放量而大增。
    TFT-LCD产业链盈利能力：处于微笑曲线两端的盈利能力高，而TFT-LCD面板制造由于处于微笑曲线的底部，毛利率在-25%—+30%之间，获得的附加值最低，产业周期性波动较大。玻璃基板处于微笑曲线左边的最上端，毛利率也是最高。TFT-LCD下游LCD TV的销售渠道处在微笑曲线右边的最上端，毛利率在TFT-LCD应用方面是最高的。
　　而在TFT-LCD行业下游方面，良好的需求促使行业发展前景看好。手机是中小面板需求的主力军，数码相框和上网本增长迅速。手机市场需求占全球中小尺寸TFT-LCD 应用市场的50%以上，未来推动手机消费的驱动力主要来自3G推广后智能手机普及带来的换机潮以及TFT-LCD面板手机对于低端TN/STN- LCD的面板手机的替代。
　　关注：诚志股份、彩虹股份(600707)、永太科技(002326)、深纺织A、南玻A
　　深天马A有望快速成长的中小尺寸显示屏小巨人：目前公司产能全球第八，成都和武汉4.5 代线投产后将进入全球前三行列。而5 代线产能是4.5 代线的6 倍，如果考虑上海5 代线的产能，公司将是全球最大的中小尺寸面板厂商之一。
　　在上游原材料中，玻璃基板的毛利率最高，达到50%-60%，主营玻璃基板的彩虹股份未来潜力最大。2008年9月彩虹股份生产出第一片玻璃基板，2010年2月之后公司的良品率持续上升从2009年冷修前的40%上升至 70%左右。今年9月至明年中期，彩虹股份在咸阳、合肥、张家港三地相继点火8条5代线和4条6代线。
　　除此之外，南玻A也正在打造触摸屏相关产业链。由于超薄玻璃是触摸屏上游基础原材料，公司计划河北明年底投产产能3万吨超薄玻璃生产线，超薄玻璃生产技术壁垒相当高。
　　而在偏光片领域，深纺织A旗下盛波光电国内最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已拥有3条低端线，并即将建设一宽一窄2条TFT线。深超8.5代线对应的确定性市场是其亮点，预计市场突破时间在2012年。此外，新股永太科技的TFT液晶材料项目也将于年底进行试生产，TFT液晶材料项目带来飞跃提升，项目建成后，公司将新增L1-L5系列TFT液晶材料产能共81吨/年，达产后最少可年带来新增销售收入4亿元。

　　三、增值服务
　　内容服务可以说是智能手机不可缺少的重要软件平台。随着智能手机的日益普及，增值服务提供商的美好前景也愈加受到机构青睐，拓维信息(002261)、北纬通信(002148)、鹏博士(600804)受到机构关注。
　　“软件市场”的“平台+内容”模式打破了原有运营商的封闭商业模式。在移动互联网冲击下，针对不同的业务应用，运营商将演变为三种模式：管道模式、平台模式和增值模式。拥有内容优势的增值业务提供商将产生竞争优势。而娱乐类业务、移动支付、M2M增值业务市场空间大。
　　而国外运营商经验表明，音乐、游戏、视频、SNS等娱乐类业务将成为运营商发展的主要业务内容。移动支付开辟面向日常生活的小额消费市场，未来几年近场移动支付将有较大的发展。M2M符合国家物联网发展战略，且在电力、交通、公共安全已经产生大量需求，目前中国移动已经建立M2M平台，将重点开拓M2M业务。
　　现在无线增值服务细分市场中比重最大的仍是短讯业务，超过四成。其次是彩铃、WAP两大业务，其余业务的比重均低于5%。不过，在智能手机丰富用户软件的平台上，手机游戏、流媒体、手机动漫、移动搜索、手机广告等仍将是推动无线增值业务高增长的主要业务，特别是手机游戏业务，一直是3C产业中发展最重要的一块领域。因此在内容服务发展确定的趋势下，建议关注内容服务的龙头股拓维信息、北纬通信以及具有独立个性的内容软件股超图软件(300036)、二六三(002467)等。
　　关注：拓维信息、超图软件、北纬通信、二六三、鹏博士
　　主营移动增值业务的拓维信息一直是业内机构关注的焦点。公司增值业务内生增长相对平稳，而参与福建动漫基地是后续重要看点。目前拓维信息的增值业务主要包括手机动漫、SI、平台类产品，。由于中移动移动动漫基地已落户福建，公司已参与其运营支撑系统的竞标，其胜出概率较大。同时，如若进入基地体系，公司后续有望深度参与中移动动漫基地建设，进入各类产品招标体系，共享动漫市场发展空间(目前中移动动漫收入在亿元级别，可供参照的“无线音乐俱乐部”收入已达200亿元，做大动漫业务意愿较强)。值得一提的是，拓维信息在股权激励之下，业绩增长预期提升。此外，拓维信息也存在潜在并购，而参考北纬通信等增值类公司的发展模式，公司有望通过并购的形式做大增值业务，实现外延增长。
　　在手机增值业务中，主营业务为GIS软件业务的超图软件则是曲线增长。而根据CCID的统计，2008年超图软件在我国GIS基础平台软件领域市场份额为17%，居行业第2位，本土第1位。超图软件的主要看点在于，公司在GIS基础平台软件领域公司产品线丰富，拥有6个产品线，共计12款基础平台软件产品，同时拥有400多家增值开发商和7000多家单位用户，近年来公司的市场份额呈快速提高态势，与占据最大市场份额的美国ESRI的差距正逐步缩小。其次，公司在向最终用户和增值开发商提供基础平台软件的同时，也选择部分重点和战略性行业提供GIS系统的技术开发服务。“由于GIS软件是基础平台软件，未来有望成为手机内容的标配软件，潜在爆发力十足。”