丽江红尘净土客栈预订:民营企业上市的“5个W”

　　民营企业应如何上市？结合盾安集团在资本市场运作的实践经验和教训，我们将其归纳为“5个W”。在此，与大家一起共享、探讨：

　　第一个“W”(Whether)：是否可以上市？

　　这是一个基本问题，即公司是否符合上市条件要求。任何企业在想上市之前，都必须扪心自问一下——自己是否可以上市，是否有能力上市？上市是实事求是、脚踏实地的一件事，对于没有达到条件要求的公司，则没有必要强求上市，否则容易搬起石头砸自己的脚，得不偿失。拔苗助长，抑或夜郎自大，对任何人都没有好处。

　　一个企业是否可以上市，按照法律、法规规定，有硬指标要求，也有各方面软条件要求。

　　1、硬指标

　　(1)对于任何拟上市公司，财务指标必须达到中国证监会要求；

　　A、主板市场、创业板对拟上市公司财务指标要求是不同的；

　　B、拟上市公司必须要求赢利，但不是所有赚钱的公司都能上市。

　　(2)企业生产经营必须符合环保要求，证监会审核时实行“一票否决制”。

　　2、软条件

　　企业在达到硬指标要求的前提下，还必须十分关注软条件要求：

　　(1)企业所处行业是否是国家鼓励发展产业？行业及企业的成长性如何？

　　(2)公司是否按规定规范运作？是否存在同业竞争、关联交易？

　　(3)是否拥有良好的公司治理结构、激励机制和完善的内部控制制度？

　　(4)管理层是否具有较高的道德修养、职业素质、从业经历和执行能力？

　　(5)公司是否合法经营，近几年是否受到工商、税务等政府部门的处罚？

　　(6)企业是否有自主创新能力？现有多少专利技术？是否拥有自主知识产权？

　　(7)公司是否具有高人一等的销售组织能力和销售能力，且近几年销售收入是否保持较高的增长速度？

　　(8)主营业务是否突出？

　　(9)企业是否拥有良好的形象设计，是否有较高的现场管理水平？

　　(10)企业毛利率水平是否高于同行？市场占有率及细分行业地位如何？

　　(11)历史沿革是否清晰？

　　(12)股权结构是否科学、合理？

　　(13)资产、业务、财务、人员、机构是否独立？

　　(14)实际控制人、管理层、主营业务是否发生重大变化？

　　(15)募集资金投向是否合理？

　　(16)……

　　第二个“W”(Whether)：是否有决心上市？

　　关于第二个“W”，则要先谈谈“激情”这两个字。人需要激情，没有激情的人成就不了大事，一生碌碌无为。一个企业想上市，必须要有一个有激情的老板，要有一个有雄心壮志的领头人，这样的企业才有可能上市，这样的企业才有战斗力。上市就是亮剑，就应有李云龙的“亮剑”精神。

　　有志者，事竟成。若想上市，必须要有坚定信念，有破釜沉舟的精神。上市是一项十分艰巨、复杂而系统的工程，甚至比创业更艰难。只有那些既有决心又有远大目标的企业，才能真正获得上市成功。

　　俗语说：“一个好汉三个帮，一个篱笆三个桩”。对一个企业而言，多个朋友多条路，多个股东多份资源。因此，在上市前，我们需要引进战略投资者，这些战略投资者手中一般掌握比较多的社会资源。引进这些战略投资者，有百利而无一弊。但必须注意的是，不是谁都可以来投资，记住：尽量不要让客户、供应商成为股东。

　　对于引进投资者而言，合适的，才是最好的！当前有钱人太多，要防止引“狼”入室，千万不要“谁出价高，就引进谁”。股东不合适，出价再高也不能接受。否则请“神”容易，送“神”难。我们建议引进有良好股东背景、能优势互补、具有资本运作经验，且对企业上市能有帮助的投资者。引进这样的战略投资者，对企业上市工作能起到事半功倍的作用。

　　上市不是老板一个人发财，而是一个多赢的结果。除战略投资者外，我们还应让核心管理层、核心技术人员成为股东，这些人是今后公司持续发展的支柱力量。

　　第四个“W”(Who)：谁来帮你上市?

　　“企业是关键，良好的中介机构是基础，政府是保障。”一个企业要上市，必须要有组织保证，要配备相应的专业人员；没有人，就要引进人才。

　　企业上市前，不能随意选择中介机构，中介机构的工作能力、业务水平、敬业精神都直接关系到企业上市的成与败。上市成功与否，企业与中介机构的良好沟通非常重要。

　　中介机构进场之前，“谁来帮你打扫房子呢？”战略投资者引进之后，上市工作不仅是企业的事情，也是战略投资者的事情，战略投资者会从专业角度，通过尽职调查等方式对企业各方面进行疏理，发现并解决问题。

　　当然，企业上市也需要相关部门大力支持，如上级主管部门、财政、税务、工商、国资、环保、社保、证券监管部门、行业协会等各方面支持。

　　上市靠朋友，需要多方面的配合、支持；上市需要包装，但是不能造假。

　　第五个“W”(Where)：到哪里上市？

　　在哪里上市，是在创业板，还是主板市场？是在国内市场，还是国外市场？企业应根据自身实际情况，要考虑长远，不能目光短浅。对于在哪里上市比较好，拟上市公司要考虑各证券市场的上市成本、市盈率、市场监管等各方面问题。从实际情况来看，目前国内绝大多数民营企业不太适合在国外上市。

　　以上是我们根据实践总结出来的关于民营企业应如何上市的几点看法和建议，希望对拟上市公司有一点帮助。

　　(作者为盾安控股集团副总裁、杭州如山创业投资有限公司总经理)