无印良品有多少家店:再谈如何选择外汇经纪商——

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/04/29 10:28:05
再谈如何选择外汇经纪商  大多进入外汇交易这一行的,都或多或少有点投资经验,或是炒过股票,或是做过期货,可是您要知道外汇和股票、期货它们的交易促和机制有所不同吗?在你开启你的外汇交易旅程之前,你首先需要做一件事——找一家合意的外汇经纪商!
  授人以鱼,不如授人以渔。怎样才能够自己独立地选择,而不是听任各种广告的摆布。或者听某个朋友的朋友介绍,一不小心被忽悠了进去。
  那么首先,我们将重温一下历史,了解外汇经纪商是怎么诞生的。
从上世纪九十年代末,互联网给我们带来了许多好东西。能聊天的即时通如MSN、QQ啦,好玩的网游,还有论坛、博客等等,这些都很棒。但对外汇交易者而说,最棒的礼物却是——个人外汇交易!事实上,有了互联网,才有了提供在线交易外汇的可能,有了经纪商才有了越来越多的外汇粉丝们。在互联网广泛应用之前,外汇交易只是一些大型金融机构的特权,高高的门槛,把普通人你和我挡在了交易门外。
后来,以美国为代表的一些国家做出了决定,为个人外汇打开了方便之门。通过美国《商品期货现代化法案》,美国外汇经纪商被强制地纳入监管,以保护外汇迷们。有了政策保护,加上每个人都可以方便地上网,只要愿意,外汇迷就可以方便地开户,进行交易了。
  仅美国本土就有140多家持有牌照从事在线外汇交易的经纪商,更不提美国之外的那些有牌照或没牌照的。面对着众多的经纪商,外汇迷们有着太多的选择。这里面,既有实力雄厚的,也有邪恶的假冒的。你需要重点关注如何挑选经纪商了。
  
在谈论之前,我们先来看看经纪商的类型。
试想你去餐馆吃饭。你走进去,不会马上点菜,而是拿过菜单端详一番,然后询再问服务生你们的特色菜是哪些?选择经纪商也一样,你得先研究它的平台和服务。外汇交易平台有两种主要类型
A、交易员平台——即使用有交易员的平台,这一类经纪商,也称为"做市商"。
B、无交易员平台——可以分为两种模式,即STP模式和ECN模式。我们先熟悉一下下面的外汇交易市场的几个术语: * Straight Through Processing,无交易员直接交易处理系统,简称 STP; * Electronic Communications Network,电子自动撮合成交模式,简称 ECN; * No Dealing Desk,无交易员平台模式,简称 NDD; * 询价(Dealer)和单一做市商(Market maker)模式,简称 DD 或 MM;     我们通常常接触到的外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式(MM),所以这里也用最多的篇幅去介绍了MM模式平台的运作方式。  STP 无交易员直接交易处理模式   通过无交易员直接交易处理系统 (straight through processing system - STP),让客户的下单发送到银行,按银行的报价自动撮合即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空,表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口。一般来说,这样的单子已经执行,只是还需要一点时间等待银行确认。交易频繁期间,可能出现多项下单需要等待处理。等候的单子增加有时会影响银行延迟确认部分单子,视乎单子的种类,情况可能不同。
 ECN电子自动撮合成交模式   ECN是电子自动撮合成交模式,交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上,买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生,所以ECN上的价格是真实的市场价格,点差不固定,所有单子都会以最优价格成交。ECN的运营者不参与交易,向客户收取适当比例的交易佣金,所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。 随着互联网技术的发展,服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的金融业普遍认为是一个典型的全自动化的电子交易所。  NDD 无交易员平台模式   ECN 和 STP 均类属 无交易员平台模式。   采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。 采用无交易员平台的交易商可能属于STP类型,也可能属于ECN+STP类型。例如美国ATC公司是ECN+STP交易平台。   NDD无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场,客户订单直接输送至银行间市场,自动执行。无交易员的报价通常点差较低,并且成交迅速。  DD 询价 和 MM 做市商模式 (有交易员平台)   个人投资者面对单一的交易商进行询价和交易,报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本身就是做市商,他们一般首先会过滤银行或ECN的价格,然后加上自己的点差利润再报价给客户,因此客户实际上是与作市商做交易(在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易)。客户看到及交易的并不是市场的真实价格,并且交易的执行价格由外汇做市商决定,所以成交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后,首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲,然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲,也可以部分对冲或者干脆不对冲,这就属于对赌的范畴。
什么是对赌? 对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN或银行去对冲。比如,某家外汇交易商收到客户1000手(外汇交易单位,通常是指10万单位基本货币)买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指令,那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸,但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险,并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银行或ECN上做交易,这就叫做和客户“对赌”。在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险,这完全取决于交易商自己的风险控制策略。如果客户的单子能及时完全对冲掉,那么做市商几乎不用承担额外的市场风险,获得的收益比较稳定。但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌,这加大了其本身的风险。这种对冲/对赌模式的存在,意味着在某些特定时段(比如美国重大数据公布的时候,或者市场价格剧烈波动的时候),你可能经常性的无法连接到交易商的交易系统上进行有效迅速的交易,因为此时交易商很难在有限成本区间内及时地把市场风险转嫁出去,所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式,随后却把问题归咎于网络故障或其他原因。这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。    另外,大多MM模式的交易商还会把客户进行分类,客户可能分为两类,盈利能力强的客户被单独划分出来,进入慢速模式,此类客户面临着滑点、订单难以成交等多重障碍,但是交易商总是会很谨慎的操作以不让客户有所察觉。而盈利能力差的客户被归入自动执行模式,因为从平均数上看,这些客户最终是亏损的,所以这些客户的单子不用理会,让他们自己开开平平的折腾,最终净值就会变成零,而钱自然就全进了做市商的口袋。做市商和这些盈利能力差的客户对赌交易,当然胜算很大。至于透明性,只能取决于这些做市商公司的内部政策。    做市商的优势是开户门槛低,杠杆大,所以客观的讲,做市商的存在是历史的必然,是市场初级阶段的必然现象,正是由于做市商,才使得外汇零售交易市场迅速发展,使更多的中小投资者得以参与外汇交易。但是,随着市场的发展, 随着交易软件的不断技术更新, ECN交易模式将会逐渐占据市场的主导地位,被广大投资者认可。
  那么,我应当选择什么样的经纪商呢?
这完全取决于你的选择。哪家经纪商孰优孰劣,其实是无法评定的。你是超短线选手,喜欢进进出出,那么低点差的STP/ECN平台容易成为你的首选。你是中长线选手,点差也就无所谓了。你可能更在意某家经纪商的客户服务。
  为了清楚起见,智汇宝@外汇交易私募基金编辑整理了以下对比表格。
交易员平台 (做市商)   无交易员平台    (STP) 无交易员平台
(ECN)
固定点差  大部分为浮动点差  浮动点差或手续费
与客户的部分订单对做  客户与流动性提供方之间的桥梁  客户与流动性提供方、其他机构、其他客户之间的桥梁
人工报价  报价来自流动性提供方  报价来自流动性提供方和其他ECN参与方
由经纪商撮合成交  自动执行,非二次报价  自动执行,非二次报价
      显示市场深度或流动性信息
  正规的经纪商并不是邪恶的。你可能读过一些文章,经纪商被描述成掠夺你财富的恶魔。可是你想想,如果你亏损出局,经纪商也就损失了一名客户,经纪商的点差收入就没了,对它们又有什么好处呢?
  STP和ECN经纪商依靠点差和佣金讨生活,它们是交易者的中介代理,所以它们希望你好好地活着,源源不断地为它们提供点差收益。
  而做市商则希望你好好地活在市场中,在做市商眼中,理想的状态是,你既不要赔钱,也不要赚钱。因为你赚钱了,也就意味着可能是它的损失;你赔钱了,虽然可能转化成它的收入,但你的暴仓出局却又让它失去了客户,也就没法获得来自你的点差收入了。
  那么,做市商会不会刻意伤害交易者,从交易者的亏损中获利呢?对于接受正规监管的经纪商来说,这种事情少有发生。因为有监管机构的利剑,高悬于做市商的头顶。一旦做市商有不当的交易,这把利剑随时会惩罚它们。所以,行业的共识是,做市商促进交易流通的积极意义远大于消极意义。谁也不想在电脑前呆坐半天,等待发出的订单慢吞吞地成交吧?  怎么选择经纪商
   "用什么方法,能找到最好的经纪商呢?"智汇宝@编辑和朋友们一起讨论,以完成这个看似艰巨的任务。其实,挑选外汇经纪商,就像你到饭店点菜一样。智汇宝@编辑给您一点建议: 
 1、查背景——访问经纪商官网
  你可以直接访问经纪商官网,仔细查看网站上的相关说明。这是许多外汇交易者的常见做法。
2、查监管资讯,就像警察临检那样要看有效证件一样。各国的监管机构的官网在《外汇交易员之家》上可以查到。
在监管机构的官方网站上,你可以查看经纪商是否有违规记录。
也可以查看公司运营状况,运营时间、真实地址、资产实力、海外办事处数量、产品种类、员工人数、客服质量、网站流量等公司指标,来判断经纪商实力。每月的交易商的资产表,就是最强最有力的证据了。
3、你需要仔细地研究经纪商的交易规则和政策,下载平台,了解客服情况,等等。
  4、看网站外观。有实力的外汇经纪商,往往也注重自己的官网建设。要知道外汇零售经纪商之所以被称为"在线外汇经纪商",是依靠互联网开展业务的。好的官方网站,会给用户带来舒适的体验——7天24小时的客服,快捷打开的速度,充实的内容,及时更新的讯息,合理的布局,清楚的风险声明,不会有花里胡俏的东西,或花边新闻等等。
  也有居心不良的金融诈骗网站,伪造经纪商的官方网站,诱导外汇新手开户入金。应当怎么辨别呢?一些小型诈骗团伙没有建设专业网站的能力,这使得他们拼装的网站看起来很是丑陋。就像衣着寒酸的人士却声称自己是精英人物一样,这让人觉得可疑。现在,有一个趋势,就是假网站越来越精美了。请大家提高警惕。
  6、有能力的可以去咨询监管当局,或者访问著名的行业门户,也可以向有经验的前辈们请教。
7、用平台--模拟账户亲身体会
  这个阶段,就和相亲一样,已经进入了约会期。有眼缘,人品也行,也有成功的素质,那就先交往吧。在外汇交易里,对一家经纪商初步断定可行,就进入了下载平台尝试期。
  模拟平台绝对是个好工具,现在,请将你的模拟交易平台准备好,茶水泡好,和我一起进入交易的奇幻世界。
  安装好模拟交易平台,滑鼠双击桌面图示,输入模拟帐号和密码,等个几秒,蹦出来几个数字跳呀跳的,这就是「货币对(Currency pairs)」。 你需要下一些单子,看看它的成交速度,也可以在数据出来看,看看平台是否稳定。总之,就是相互了解的时期。
  8、我们不建议你看评论--公众眼里的经纪商
  公众对经纪商的评论,就像听七大姑八大姨的七嘴八舌评论一样,有好评有差评。我们可以在一些外汇论坛和门户网站上,看到五花八门的评论。有些帖子写得很精彩,对经纪商的点评入木三分,可能就是经纪商的营销人员的手笔,还有一些是外汇菜鸟们操作不当,发生事故的愤怒留言。不看得你找不到北才怪!
  结论
  选择经纪商并不难,就和你挑选一个公司去工作一样的全程。
  选择经纪商的法子很多,哪怕是在论坛上开个帖子,或者去百度问问,都能得到不少答案。你也可以去看一些行业评级,挑其中的五星级经纪商。不过这些东西有时候并不靠谱,不排除这些好评是经纪商内部人搞出来的。
  这种法子看起来省事,不过道听途说,总比不上你自己的精挑细选。所以,你可以把网络意见作为参考。最终还是要靠自己谨慎决断。