偶看新闻任长霞图片:时寒冰讲座笔记
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 19:10:23
时寒冰老师黄金周学院内部交流答疑
1、QE3的推出将对全球资本市场和全球产生多大影响？尤其是针对我国的泡沫扩大和货币政策调整导向将如何演变？时间节点如何把握？对大宗商品会有哪些影响?（具体品种）
答：QE3如果推出，会加大全球的流动性，商品市场会再次上涨，具体到不同的品种效果是不同的，对于跟美元相关性高的品种，影响更大一些。而农产品等，则已经走出了相对独立的行情，对其影响就小一些。
中国出于对全球二次探底的担忧，会调整货币政策。事实上，在这次CPI数据公布之后，没有加息已经是个暗示。8月9日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前国际金融形势及其影响，研究制定应对措施。会议指出，当前国际金融市场出现急剧动荡，世界经济复苏的不确定性、不稳定性上升。我们要冷静观察，沉着应对，做好防范风险的准备……继续采取综合措施，维护我国经济和金融安全。这说明高层已经开始担忧。其实，华尔街要的就是这个效果，让中国感到恐惧不安，在恐惧中迷失方向，在不安中慌不择路地出台短期政策。8月10日凌晨，在美联储表态后，随后，华尔街又把法国列入目标，使欧美股市再次下挫。华尔街坚决逼宫，让美联储出台QE3。大家注意，华尔街仅仅是恫吓一下，法国就已经乌云压顶，可见它已经脆弱到了犹如惊弓之鸟的地步。
这些攻击点，既是对准欧元国的，很大程度上也是冲着中国来的。现在的情形非常像2008年9月。
不知道大家注意过没有，我在《大道至简之十四：从决定性因素到逻辑链》中提到：“失去耐心的华尔街的狠手打下后，让全球经济二次探底的人造景观重现（第一次是在2008年9月）并变得更加醒目，中国的短线思维主导下的政策，能够看透人造景观背后的大棋局，并拿出更好的应对之策吗？”我之所以特别注明“（第一次是在2008年9月）”就是让大家注意这个节点及这个节点之后，中国曾经出台的一系列计划。虽然，由于财政政策透支，现在已经不可能那样做，但只要货币政策一放松，超发的庞大货币就会引发泡沫的累积。
这个时间节点，可以根据华尔街狙击的对象来判断。比如，对准西班牙和对准希腊是截然不同的，后者，对准西班牙意味着升级，只要欧债危机一对准西班牙，大家就要特别小心。我书中讲了这一点。如果对准法国事情当然就更大了！因为欧元国的核心是德国、法国。欧洲的核心是英国、德国和法国。现在，法国被评级下调传闻搞得如丧家之犬，而英国正在骚乱。华尔街的用意显然是逼宫伯南克出台QE3。等到今后讲到美元大趋势的时候，我们会更详细地讲这一点。
2、华尔街弄破日本意味着什么，会在推出QE2.5或3前弄日本吧，是作为弄欧洲的辅助吗？日本的债务危机会在我国之前吧？对我国将有哪些影响？
答：从经济上来看，日本本身就是一个废人或者植物人了，我在书中已经分析了，它其实并不需要华尔街去狙击它，华尔街的目标并不是日本，而是欧元国和中国，狙击欧元国是美国自保需要，而狙击中国则是最终从中国获取最大利益需要，欧元国的狙击可以视为一个过渡，中国才是其最核心的目标。
QE2.5其实已经推出了，这意味着三个层次债务危机都一一有了对应。我博文中也讲了，对到期证券回笼资金再投资与延长超低利率的组合，本质上就是一种量化宽松的货币政策，只是不叫QE3而已，而是折中版本QE2.5。大家要特别注意，对于美国而言，延长超低利率至2013年中旬的作用更重要，这其实是给华尔街透露出一个非常明确的信号：在这个时间段内，你们可以放手行动！大家要特别注意这个节点。伯南克之所以预留这么长的时间，是消除华尔街的顾虑，让他们不因为过于急躁而做出损害美国利益的短期行为。在QE3问题上，美国政府、美联储和华尔街利益是一致的。接下来还会分析这个问题。
3、欧债危机最终将以何种方式缓解或结果如何？具体事件将是什么？欧美债最终对中东局势的影响？西班牙和意大利国债收益率都超过6%，是否会引起欧洲更大的动荡？
答：华尔街把欧债问题扩大，其实是声东击西，欧元国不是华尔街的最终目标，中国才是。只要中国出于对欧债危机的恐惧放松了货币政策，欧债危机最痛苦的阶段差不多就见底了！如果中国放松货币政策，地产板块和与人民币升值有关的板块首先就会出现明显的征兆——注意这一点。今天的媒体已经做了明确的报道：金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息是：“未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取‘定向宽松’方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。”——媒体报道原文。
这说明我在《大道至简之十二：走在政策前面》的分析正在成为现实。这当然也是华尔街最想要的。
华尔街要的效果是，促使一些欧洲企业和中国泡沫破灭后大量企业的倒闭，展开大收购。唯有此，美国才能最终化解它的债务危机，即通过收购庞大的资源和优质企业，在这些资源和优质企业升值后，冲抵自身债务。目前来看，在伯南克承诺延长超低利率至2013年中旬以后，美国的债务危机暂告一段落，就没有必要把欧洲债务往死里整了。经过几轮狙击之后，欧洲各国的融资成本越来越高，越来越脆弱。而且，还要注意一点，欧洲央行自1998年成立以来一直宣传其独立性和可信度，但是，为了挽救欧债危机，欧洲央行在周日晚间宣布再次出手购买欧元区债务危机国债券后，这意味着欧洲央行同时承担了财政政策的职能，欧洲央行这种做法很危险，等于赌危机很快会过去，赌危机国形势会很快好转，赌意大利和西班牙很快解决债务问题。一旦赌输，后果不堪设想。
我们知道，即使在最好的情况下，希腊也需要10至15年左右的时间来解决债务问题，而最大的可能则是永远都解决不了。对欧元国而言，最大的难处在于，如果允许希腊违约则意味着欧元区的整体信用评级将被调低，主权债务危机必然蔓延到意大利、西班牙甚至法国。而且，欧洲各国的银行都持有大量葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙等国发行的国债，如果这些债券大幅度贬值，主权债务危机必然演变成欧洲银行业危机+主权债务危机，即演变成金融危机。
因此，在目前这种风声鹤唳的情况之下，如果华尔街再展开狙击，一定会引起大动荡，而且，欧元国能够出的牌越来越少了！连整个欧洲日子都越来越难，其实，英国骚乱已经是前兆了。默克尔是很有智慧的领导人，但她太过于安于防守了，在美债危机爆发的情况下，他们如果也展开狙击，最难过的将是美国！
4、美国泡沫与中国泡沫对接的时间点和指标或信号如何判定？重点领域涉及哪些？泡沫到何种程度才能满足美国的需要？美联储和华尔街会考虑哪些因素？我们如何分析这些因素？
答：不是美国泡沫与中国泡沫对接，而是美国资本与中国泡沫对接。很多人在看美债的时候，都忽略了一个非常重要的细节：美联储通过定量宽松货币政策，正在累积越来越多的资金！不仅美联储，其他一些机构、企业同样如此。他们在等一个时间节点，等待与中国的泡沫的对接。这是一个完整的逻辑链。美国需要中国的泡沫，而且，是大泡沫。只有借助这个泡沫，才能完成财富的更快地成长，也只有借助这个泡沫，才能实现未来的全身而退。美联储推出QE3的可能性之所以比较大，就在于，通过QE3，它又可以持有更多现金，等到中国泡沫破灭后，到中国廉价收购，同时，也到欧洲收购那些被欧债危机搞垮的企业，或者一些资源。这是一个很核心的问题，但中国的研究者和学者们几乎没有人注意到这个细节。
整体而言，美国的风险基本过去，中国的货币政策很快调整，利空的因素在逐步释放殆尽，对大盘形成强有力的支撑。最大的变数是欧债危机，它处于最危险的阶段但最坏的时间还没有到来——这是当下要特别关注的一个风险源。
谈及大盘，尽管很多同学靠自己的分析和判断，避开了风险，尽管没有同学提及我的判断失误，我必须真诚地向大家道歉！在研究中国股市趋势的时候，我和周洛华先生确定的通胀无牛市原则我没有很好的遵守，我认为这个原则在特定条件下可以突破，事实上是不能突破的，只有在通胀见顶货币政策出现调整迹象后股市才能真正企稳。只有当货币政策调整预期变得清晰而强烈后，股市才能真正走强，政府才能真正没有任何顾虑地听任股市上涨。由于忽略了这个原则，把其他影响因素置于与其同等重要的地步，导致误判。我非常抱歉！这次周洛华跟我犯了同样的错误。但是，我们在一个共同点上是高度一致的：未来的行情会很可观。现在仍然坚持这一基本观点。事实上，之所以导致此前的误判，与对未来这波行情的乐观估算也密切相关。
我对国际局势趋势的判断准确性之所以比较高，是因为我坚守我总结出来的一些基本的原则，对于个股的选择和板块的轮换也是坚守了这些原则，而对于股市趋势的判断则没有做到这一点，我深刻地进行了反省，有自负的原因，也有虚荣的原因。甚至在出现与趋势相差异的情况后，也没有及时作出调整，不愿意面对失误。这是非常痛心的！尽管我特别看好的煤炭等板块在这波调整中躲过了损失，但这个教训依然深刻！请大家原谅！所以，我们都多总结，不仅总结规律，也总结经验和教训。
任何人都会犯错，无论他多么有经验，因为人性中都有弱点，所以，大家无论如何都要注意，经常自省，在这个过程中成长。很多同学很好地做到了这一点，我非常欣慰！
投资必须遵守一些基本的原则和纪律，决不能违背。希望我们共度难关，我永远视大家为最亲的亲人，愿我们一路同行！也非常感谢那些独立思考，准确地规避了调整风险的同学，这种认真的态度非常值得我学习！
5、金价是否已进入快速强势上升阶段，短期内是否有大波动（回调）的可能?现在是否还可以配置？美债等因素对黄金价格峰值的影响是怎样的？
答：黄金价格我过去重复最多的一句话是：“黄金在2500美元以下是被低估的，在2000美元以下是被严重低估的。”但很多人受刘军洛影响太深，看空黄金。刘军洛看空黄金是在逻辑上出了问题。黄金的强趋势早就形成了，我在《大道至简之九：周期的实质与投资机会》已经写得很清楚了。黄金是我们过去讲得非常详细的一个问题，所以，不再重复。
6、石油回调的低点大概在什么价格？最近石油跌的这么多，是不是意味着美国要和华尔街全面进行进攻？先生是如何做出的美国经济对石油价格的耐受程度是140-150一线的？原油看来与美国的通胀或者说老百姓的利益更为密切些，为了推QE3，看来原油势必还要低迷一段时间，但最终应该还会暴涨，但这是否意味着原油的周期比其他大宗拉的更长，美国相比之下是否更忌惮于原油的过快上涨。
答：QE3是奥巴马政府、美联储、华尔街共同需要的，美联储要出台QE3，有四个前提，我此前讲课中提到的：外部，狙击西班牙或更核心国家。内部：就业、通胀和经济增长。因此，压下通胀才能为QE3铺平道路，美国故意打压油价。而且，美国现在主要关注点是自己的实体经济，低油价对它的实体经济更有益。油价上涨的节点其实因此大大延后了，当初在判断的时候，因为QE3没有任何出台的必要性，就没有考虑它，但华尔街、奥巴马政府等创造一切条件让这个计划出台，为此打压油价。但是可以肯定的是，油价的调整只是意味着未来更强的上涨，但这个周期会拉长。提出这个问题的同学，显然经过了认真的思考并且得出了准确的判断，令我非常欣慰！
7一种观点认为，股市上涨有利于减小通胀压力。其理论依据是：股市上涨吸收了多余的流动性，缓解了供求关系，有利于物价稳定（比如，人们把买房等消费的钱投入股市，减少了对商品房的需求等）。如果压制股市上涨，这部分资金就可能流进商品市场，从而推动物价上涨。
另一种观点则认为，股市上涨容易加大通胀压力。其理论依据是：股市上涨会导致投资者的财富增加，而消费是收入与财富的增函数，财富的增加会刺激消费。股市快捷的变现特点决定了虚拟财富随时可以变成真实财富。退一步说，即使投资者不变现，根据经济学原理，人们收入预期的提高也会促使消费支出的扩大，而消费的扩大就容易导致通胀压力加大。
这两种观点其实都存在着明显的局限性。
认为股市上涨有利于减小通胀压力的观点，必须有一个前提才能成立，那就是，货币供给总量是不变的。而在现实中，对经济有真正影响的不仅仅是传统意义上的货币供给，还包括这一货币供给在内的整个社会的流动性，这就引伸出货币的内生性概念，即股市上涨对购买力而言，相当于内生出一部分货币，而货币供应量的增加容易导致通胀压力加大。显然，股市上涨减小通胀压力的说法并不成立。
认为股市上涨容易加大通胀压力的观点，也有一个前提才能成立，那就是，股市上涨内生出的货币绝大部分被用于消费，而这一前提在中国这种特殊国情下，也不成立。
首先，与欧美发达国家不同，我国社会保障体系没有完全建立起来，医疗费用、教育费用一年一个台阶，养老没有保障，在这种情况下，人们的投资很大程度上属于预防性投资，即其投资的目的是为了应对未来的确定性支出和不确定性支出，即使投资者因为股市的上涨赚了钱，他们也不会将钱立即花掉，而可能积蓄起来。这种投资所带来的更多的是财产性收入的增加，或者说，这种投资所带来的收益可能沉淀下来，而不是被消费掉。
其次，股市上涨时，人们容易放大对未来的盈利预期，从而，更愿意长期持有股票。在西方发达国家，许多投资者长期持有股票，有的长达十几年乃至几十年，如果股市健康、稳定，公众对其信心充足，那么，股市上涨所带来的收益并不直接转化为实际的消费行为。
关键的问题在于，政府是怎么看的？政府更倾向于，股市上涨容易加大通胀压力！而中国的股市就是政策市，政府可以左右这个市场。因此，政府在通胀的时候，会不断发行新股吸纳超发货币，让股市横着变大，却不愿意让股市上涨。这是我几年前总结出来的规律，在近段的股市趋势判断中，却因没有坚守这一基本原则而做了误判。
通胀阶段，政府担心股市的赚钱效应会推高通胀，所以，通过不断发行新股来压制股市。只要新股不断发行，就说明政府对股市的上涨存在顾虑。当通胀见顶，或者，当外部环境剧变，政府担心出现经济探底时，往往会放缓甚至暂停股市发行，调整货币政策。这个时候，股市往往会走强，而且，往往容易持续走强。
8、对于此次新周期结束及以后的2012年-2014年期间，美国政府是否肯定会因利益最大化而相继（或者说同时）发动货币战、石油战、粮食战，以期用最低的代价换取中国的各种资源？
答：你的判断是正确的。这个周期可以延后到2013年才会结束。是的，美国会那样做，现在的局基本布好了。
9、我觉得中国在下面这次的危机中就解体的话对美国政府也没有好处，因为中国毕竟是世界最大的制造工厂，就算像东南亚、南美等国家接替了我们的低端制造业，也一时没那么快，基础没那么好。如果中国硬挺过这次打击而政治体制没有基本性改变的话，那么对于中国来说2022年左右的节点所面临的情况是否就是现在的苏丹、埃及、利比亚等国家所面临的境况？
答：这个问题显然是经过深入思考的。但要注意，东南亚对中国的替代性，印度等对中国的替代性正变得越来越强了。比如，我的朋友刘广元先生，以前主要是从中国进货，现在主要是从印度等地进货，为什么？他们的性价比更高。这是一个明确的信号。外部环境在变化。我说的2012是指经济，而2022则是经济+政治。只能说到这个程度了。
10、从2015年-2022年美国是否会用美元再次吹起一个大泡沫？在下一个周期中欧美的经济是否依然要靠借债，我们是否仍然要以债务为主线去分析？
答：这个趋势的推导我现在正在做，能提出这个问题，是很了不起的。现在还不能回答，给我点时间。
11、对于美国来说这次新周期结束的节点最迟能拖到什么时间？如果奥巴马想连任的话，美国的就业率就要明显好转，美国的物价就要相对更便宜，那么新周期结束的节点是否必须在美国大选之前，而我国的股市是否会先于节点反映出来，这样倒推出来就是2012年的股市≈2008年的股市？所以我们必须在秋天之后提前准备？但是看时间好像不太够了，还能搞起一次大行情来吸引老百姓的存款吗？
答：伯南克所说的2013年中旬，就是一个很重要的时间节点。由于相关因素的影响，这个节点要向后延长差不多一年的时间。大泡沫一定要吹起来，才能完成对接。这是一个必须的前提，是绝不可以缺少的。时间还比较充分。
12、失去耐心的华尔街的狠手打下后，让全球经济二次探底的人造景观重现（第一次是在2008年9月）并变得更加醒目，2008.9是人造景观，这次也是，不同点在哪里？
答：这个问题让我惊喜！说明你很细心地看到了我特意注明的（第一次是在2008年9月），有关这一点，我在新书中其实已经有所分析，现在的财政政策几乎用尽，货币政策正在用尽。这就是最大的区别。中国出于对全球债务危机蔓延的恐惧，可能调整货币政策，但很难再像2008年那样豪赌了，我们没有那样的资本了。但尽管如此，只要货币政策略微一放松，泡沫马上就会起来，因为从2008年10月开始，我们超发了太多货币！这些货币就是熊熊大火，稍微加点油火势就会陡然而起。
2008年，政府出台4万亿经济刺激计划，这次刺激计划中的许多在建项目，仍需源源不断地投入大量的后续资金。2011年1月-5月，施工项目计划总投资422760亿元，同比增长16.5%。而且，2011年新一轮大规模政府投资扩张计划并未停息，如1000万套保障房建设，铁道部确定的6000亿元的投资规模；“十二五”规划确定未来5年投资十几万亿元来发展7个战略新兴产业；2011年中共中央1号文件的规划了10年“4万亿”的农业基本建设投资等等。加起来得需要多少钱？因此，中国的泡沫会越来越大，即使货币政策不调整，也会逐渐变大，如果调整，膨胀的速度会更快。当然，货币贬值的速度也会越来越快！因此，这个泡沫是很容易吹起来的。
13、2008年7月狙击冰岛和欧元危机的时候黄金白银确实是爆跌了，而且跌了很多，为什么没有跟美元同步？现在对黄金白银如何把握？
答：这个问题提得有水平，我给你一个重要的节点：黄金与美元的同步性，是在美联储公布第一轮定量宽松货币政策以后，开始越来越完美体现的。其他问题我以前讲的非常详细了，黄金在2009年初就步入了强势上涨轨道。现阶段，把握机会要盯着欧债危机，欧债危机稍微一恶化，黄金马上大涨，因为，黄金已经成为当下唯一安全的避风港。我过去反复强调这一点，但总有一些人不信，以至于错误了最佳投资机会。
9、针对伊朗的总决战和刺破我国泡沫的时间先后和逻辑关系？
答：能考虑到这个层面，肯定是用心思了。高度肯定！我认为，这两者的逻辑性不是很强。刺破中国泡沫对于美国更重要，因为它现在最急迫的是经济，获取经济利益，而伊朗在后。只有当美国国内矛盾和危机集中爆发，唯有借助战争才能转嫁危机的时候，才会先考虑伊朗。美国更追求两全其美，所以，即使不打伊朗也对其进行非常严厉的经济制裁。时寒冰老师2011年7月31日武汉讲座讲课笔记大经济趋势
今年秋天以后都必须特别关注经济了，因为随时会因为一个事件的改变而有大的变数，虽然前期会有一些表象，但一旦改变会让人措手不及。
一、美限上限必上调有三大主因
为什么？因为他没有其他选择，或者没有比这个选择更好的选择。
1、美国国债结构：美国社保占19%；美国财政部占11.3%，中国占8%，美国家庭基金占6.6%，日本占6.4%，美国州、地方政府占3.5%，中国台湾1.1%，香港0.9%。美国国内机构对于国债出现技术性违约更为担心，这将直接影响美国经济复苏持续和总统选举。
2、违约成本太高；
3、违约损失惊人，美国难以承受。违约将使美国经济医院缩5%，股市下挫近30%。
短暂违约之痛，1979年短暂的违约事件，主要因为两党斗争导致上限违约，几个小时的违约造成应付利息增长了几十亿美元。
阻碍债务上限上调下场悲惨
两党方案：
民主党：一次上调至2.4万亿，削减赤字2.7万亿，不加税不削减医疗保险及补助。
共和党：两步走，短期先上调上限1万亿。
共同点：都反对加税。
共同结果：违约风险延后加大。
分析：两党在上调债务上限方面一致，分歧仅限于技术层面。
经验与教训：金里奇&克林顿（举例）
赖回来，会影响很多事件，宝宝一直为此忙不过来。
美国的选择一：上调债务上限，推出QE3至少推出QE2.5
美国的选择二：狙击欧元（转嫁危机而非废除欧元）
关注西班牙，如果搞西班牙则意味着总决战，彻底的下手，因为西班牙的偿债能力更差。不到万不得已，不会搞西班牙，一般是希腊，如果搞西班牙就会推出QE3。
狙击为QE3或QE2.5开道
伯南克所说，QE3的前提是：
1、美国经济比预想的还差；
2、核心通胀率不能超过美联储期望的2%上限。
3、GDP增速堪忧，7月份美国采购经理人指数降至58.8点。
卡恩已废，拉加德绥靖美国
国际货币基金总裁拉加德7.28警告，8.2号最后期限上调如不达成协议，美元兑其他货币可能不下跌，她指出作为世界头号经济体，美国无法解决债务上限问题，令人非常担忧，她表示，这也可能引发人们对美元是否仍能担当首先储备货币的质疑。
结论：
1、美上调债务上限
2、中国是最大冤大头，外汇储备3.2万亿，外储越大，通胀越严重。
7.20日，外汇局曾发布《外汇储备热点回答（一）》可以在网上查一下相关内容。
彼得.D.希夫（曾写《美元大崩溃》与安德鲁.J.希夫合作这本《小岛经济学》，这本书让时老师写序，其中有一段话时老师很认可。
3.美国必然继续推出量化宽松的政策，一推出，大宗商品上涨，股市上涨。
二、大宗商品的机会
推动力
1、债务上限上调
A、货币超发，美元计价，上涨；
B、大宗商品重新估值；
C、债务违约风险仍在，且隐患更大——避险资金，以国际黄金为例，A股的煤炭（黑色，走得更远）对照K线图。
一直以来，讲座都提到黄金在2500美元以下是低估，在2000美元以下是严重低估。在于黄金的同步性问题，美元跌，黄金涨，显示其金属性；美元涨，黄金涨，显示其货币性。同步性不仅减少下跌性，并且增加了上涨性。期货黄金基本操作模式上篇博文已经做了讲述
时寒冰老师2011年7月17日北京讲座讲课笔记“洞悉经济趋势，把握市场演变” 听课笔记1.
（1）美国处理债务危机的两种选择
2．债务触限：5月16日为14.29万亿（法定债务上限），美国债务上限必须上调（平均每8个月上调一次，从1960年至今共上调了78次）。
3．违约损失惊人，美国难以承受（举例：短暂违约之痛，1.2亿的债务由于违约多付了几十亿），现在的债务利息更多，美国不敢违约。
美国选择一：推出QE3，至少推出QE2.5（可能性大），因为低于预期，淡化负面影响。QE2.5 每个月大约350—450亿美元
注意：美联储是定量宽松，中国是无定量宽松。
美国选择二：阻击欧元，转移危机而不是废掉欧元，见《大棋局》P98，阻击的目的是为QE3或QE2.5开道，美国最终的目的是想让欧元度过危机，联手对付中国。
（2美国对欧洲债务危机的态度
残者希腊：老师喜欢忍者神龟和功夫熊猫2（哲理话多）P120
希腊人自私，不为国家着想。
欧洲债务危机，希腊是开启者，也是扶不起的阿斗（主权债务已经被市场抛弃）意大利惊魂一跳，美国最想搞的是西班牙（四大经济体之一），西班牙若遭到攻击，阻击欧元全面展开。7月12日，全球股市大跳水，意大利晚间发布成功发债67.5亿。中国股市反弹。
狙击欧元的前提条件，大危机后推出，欧元被废，美元无贬值后顾之忧，QE继续推出，大宗商品价格将继续上涨。
结论：美国推出QE3，西班牙主权债务爆发：推出QE2.5 ，希腊继续恶化，意大利层面爆发。
（3）QE推出的必然性
伯南克（研究大萧条出身），所以能够容忍通货膨胀，不能容忍通货紧缩。他认为：通货紧缩的风险可能重现，关联储创造了就业，这样为推出QE3做好准备。
QE3推出前提：
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QE3推出的好处：
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美国经济走向。从制造业开始低调但是坚定的走向复苏，由于美国减税，外资把GDP给中国，利润留给美国。
PMI达到50%即为扩张状态，6月30日数据表明。用工小时，开工率，就业持续改善。
论：美国2012年复苏加快，全球经济不存在整体二次探底的可能性，部分国家除外。
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还债是大问题：（1）税收——赤字 （2）卖地 （3）各项政府大项目铺开
2012年末到2013年初，债务将达到100万亿，M2接近美国的2倍。
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结论：川川说CPI将“环比代替同比”，央行将为高贷币注入流动性，大家要为更高的物价做准备。
投资主线
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1．预告增幅增大的股票组合
2．实际中报高于预告100%的
3．预告增长500%以上的
三大金子：黑色，黄金，液体（含化肥，天然气降价而化肥涨价），新能源（铅酸蓄电池股票，风帆股份，南都电源，圣阳股份，科士达，卧龙电气）
重组题材：上海汽车，交运股份，隧道股份整体上市
http://wenku.baidu.com/view/28ae921efc4ffe473368abc3.htmlhttp://wenku.baidu.com/view/3117f2ea19e8b8f67c1cb997.html时寒冰12月4日武汉小型演讲
会议时间2个半小时
有请时寒冰老师：
首先非常高兴和大家一起分享趋势方面的一些心得，因为目前对这个趋势来说是非常重要的。我简单的强调一个事项，我们做的这个是商业性的讲座，请大家尊重我们这个产权，往期我做完演讲之后有人在网上卖我这个录音，我一般不太计较，但目前我已经收集了这些人的银行账号、姓名、家庭地址，大概十多个人吧，由此引起的起诉我还专门聘请了律师，坚决要维护我们听课人的权力。这是一个，第二个呢，他们把这些内容公布到网上去，不但造成了一些麻烦，也导致我的话语权不断的压缩，就是一些内容公开到网上以后。所以说关于个请手下留情，我们是一个讲究规则的民族，所以希望那些以获利为目的的人呢，不管你以什么为目的，我都会把你的个人信息公开，如果这次你还把我的内容公开，我将在博客里不做任何提示，我都会把你的个人信息公开，我的公开讲座会越来越少，希望大家知道，如果还是有人在网上出售这种资料，我将不再开展关于趋势方面的东西，这是一个事项。
另外，我们强调点投资，投资里的技巧，就是一个心态，本身通过你一个利益的取向，如果你心态不稳定，该拿的股票拿不住，这都是做不好的，说起很多人在90年代就开始做股票，到现在都没怎么获利。另一个，还要强调我的分析方法，我的分析方法是，基本上是把复杂的东西简单化，我其实是强调一个简单化的东西。但是我们现在这种分析，尤其是这种西式的分析，我们现在所学的技术分析主要来于西方。在90年代91年前后我基本两年把西方这种分析的这种理论全部学完，巴菲特这种分析系统跟中国还是有很大的区别，因为他那个市场已经有数百年的经历，从人们的心理状态和市场的发展都是比较健全的。所以说用那种工具去西方的趋势是比较科学的，但是用到中国这种市场他是存在比较大的问题的。所以说尽可能的给他简化，因为我们现在所学的理论，包括金融学的理论、经济学的理论和这种投资学的理论很多理论都不能判断我们这个市场，我们这个市场的元素正在发生根理性变化。因为现在我也带了一些学生，有的在英国有的在澳大利亚有的在加拿大的，学金融学的研究生学生，我现在有带有这样几个徒弟，他们跟我学，跟我学我就让他们把这样的几个理论尽量的给忘掉，因为那些东西对他们学趋势会造成非常多的障碍。趋势有用的东西是简单的不是复杂的，真正成功的东西是简单的，不是复杂的，真正成功的人是简单的不是复杂的，你看看比尔盖茨还是像学生一样，有一种孩子般的天真，巴菲特也是这样，真正能把事情做得好的都是简单的人，简单的人才善于用简单的方法走向成功，你看我们看电影阿甘，他是个很简单的人但是他能够成功。所以说做人要简单的，这就是我要说的一点废话，说废话也不完全是废话。
我们股市从11月份从11月12号开始调整，这个调整我在上海演讲的时候说是在15%以内，基本上现在正在接近尾声。那个第二.一个行情也要慢慢启动了。所以说武汉这个时间呢也是蛮重要的一个点，在武汉我也是第三次做演讲，上次讲座是去年，去年唯一的个股就是这讲的，所以有些老朋友还记忆犹新。11月调整是一个比较重要的节点，节点的调整都会有个比较奇怪的现象，就是在要调整的时候基金的仓位都会打到历史最高，就是基金仓位一打到历史最高一般就是要调整，像07年的时候也是这种状态，一般基金都是炮灰，所以我过去多次强调你不要去买基金，他是双重炮灰，一个是国家的炮灰，像07年时政府会要求基金保持仓位，明知道大盘要跌了，为什么要求基金保存仓位呢，说是为了维稳实际上就是让你当炮灰，第二个就是基金经理人的职业道德问题，在中国来讲我们谈职业道德大家都会觉得是个很可笑的事情是吧。你要说他自己不做老鼠仓吗，所以说我觉得不要去买基金，买基金是没有意义的，所以我这种讲老是得罪人。我们报社跟两千家上市公司打交道也跟基金打交道。还有权证，我原来说永远不要做权证，还有人骂我，还威胁我，所以说稍微一说呢就触动了一些人的利益，所以说在网上有些人去把我的录音还有讲座的内容公布，给我带来了话语权的压缩，然后我也非常愤怒，所以说我决定把这些人所有信息都公布到网上去。基金现在对后市的判断有着比较严重的分化，然后根据它们的仓位监视的数据显示仓位超过90%以上的重仓位基金呢是继续在增仓，尤其是南方、易方达、大成、广发四大基金公司这个仓位是非常重的，而中等仓位的基金则继续在减仓，说明我们对后市的判断比较矛盾，实际上这波行情从起动到现在，大家都比较困惑，因为这波行情起来从7月2号，见2319点到现在，那个仓位始终是3/1的仓位，3/2的人是空仓的，所以说很多人都没赚到钱，最后赚到钱的是QIFF，另外是我多次强调的听我讲课的人，因为我强调这是波大行情。
这波调整已经接近尾声，一般基金减仓都是调整要结束，基金做为反向指标它保持着良好的道德操作，基本上准确率非常的高。这波调整是未来大跌的一个预演，这波牛市走完以后大家就需要改变策略了、改变思路了，以前呢你跌，股市你窝一年窝两年你还能出来，为什么呢？中国以前一般是六个月调整，最多调整一年，但是你这个思路要改变，这一波行情走完以后你就要考虑空仓，而且需要空仓N年，因为要空仓几年还不止，你到时要好好衡量，这个数字比较长，这次调整是高盛向客户下的一个东西，说中央这几个连续性货币政策，加息预期，要求客户卖出手上的全部获利的中国股票，他实际上是实验一下他的影响力，华尔街不光是把中国的大户做为他们的目标，也把中国的机构做为他们的目标，所以说这波投资完后会非常惨烈，这波调整也说明一点，最好的投资阶段已经过去了，我之前在博客里写强调5月节点的重要性，因为那时候我认为5月就已经可以进去了，5月22号在郑州做演讲，因为郑州那个节点是比较重要的，除了这个讲课节点是我自己定的，其他讲时间都是主办方定的，那个我为什么定在5月22号，因为是一个牛市的起点，实际上在5月大盘下跌的过程中当时我操作有30%的收益，因为那个时候都可以满仓操作了，所以我在博客里就做了提示。我为什么在博客里那样做是因为考虑很多人没时间去听讲课给大家做一个提示，实际上我对散户考虑比较多的。（把手机关掉）讲课我是比较重视，像去其他地方讲课我都会出去玩，这次来我没有去玩，在房子里待了两天，我准备的内容是比较多的。以后郑州讲课不再说提示，也不会再公开。这个时间节点大家自己判断。当时我在课上跟大家约定说只要不把我的讲课内容在网上公布，我就继续每天在这个时间节点跟大家公开讲课，结果网上出现，所以就永久停止，所以说我不想跟中国人做任何这样的约定，挺失望的，所以说以后这种公开讲座也会越来越少。
表面上来看大家觉得资金收紧，2010年11月央行两次上调准备金率，然后冻结银行近7000亿的资金，很多人觉得资金在向下走，你要看中国货币超发43万亿，你想现在冻结这点资金有什么用，用处不大，其实我们资金相对来说是比较充裕的，这些数据网上也有。（博客）。中国货币超过美国。中国是目前有文字记录以来，货币最多的国家。然后中央经济工作会议将在这个月的10号到12号召开，12月3号中共中央政治局会议经济工作会议确定了一个基调要实行积极的财政政策和稳健的货币政策，过去是说适度宽松的货币政策。在我看来变化不大，在去年09年1到3月份的时候我们现在投放是1.89万亿到7月份时降到2000亿，我们仍然是说我们是适度宽松的货币政策，美国经济学家来华就说到你们的适度宽松到底是怎么衡量的。
货币超发，流动性就不会短缺，根据央行公布的数据，截止到10年的9月份，存款总量已经达到了70.09万亿，中国就是钱多，国际存款是20.38万亿，国际存款是可以向任何方向流动的，所以说我们的资金量非常的庞大，然后看另一个数据，处于三个月建仓期的基金是4只，基金规模达到1千多亿，处于认购期的基金29只，这样一来A股市场会新增至少1千亿的资金，还不包括债券性基金，所以说资金还是充裕的。
根据申银万国的数据，截止11月末，A股二级市场的存量资金已经达到2.4万亿，所以说资金还是充裕的。4月末达到高点，调整到6月底，又开始往上涨。机构一直在向里跑，散户在向外跑。另一个数据，开户数继续在增加。基金开户数已经11.2万，A股持仓账户已经增至5500万户，连续4周创出历史新高，说明市场并不缺钱。说明热钱在流入。根据人民币与美元的升值，说明在中国投资最有利，为什么之前有人报道说热钱在流出，因为这些人不懂，我是在证券报工作，像我们来工作时都是要求掌握很多方面的知识，像金融，经济，历史，政治，农业等等，你不了解无法跟这些行业打交道，所以你必须懂。像之前我写中国物价为什么会涨，有人不懂就来反驳，他其他领域知识比较欠缺，所以就无法理解，去看问题。热钱流入到中来后它很难注入到房地产，因为他这个变现不容易，再加上中国的房地产，中国的房价已经到最高了，中国的房地产最垃圾，但是价格最高。你看那些搞房地产的人他重视他盖的房子吗。他自己盖的房子自己不敢去住。
货币增发之后就要有个流向，是要流向哪里，最直观的就是楼市，楼市向来有吸发货币的责任，如果没有楼市我们现在特价已经找不着了，中国的超发货币仅次于津巴布韦。03年到现在现货上涨的原因是货币太多了，出口国外的商品比国内便宜也是这个原因。
中国楼市处在随时崩盘的状态，住宅相当于GDP的 2.25倍，最高的极限是日本创下的2.5倍。日本在90年达到2.5倍后崩盘了。第二个极限是美国创下的，2001年次贷危机在2倍时崩盘了，中国已超过了这个第二大极限了，还能延续多久不清楚，但已是岌岌可危。
股票上市的多，就是为了吸纳资金，而且与国家超发货币有关，要把超发的货币拉掉。
抑制农产品是因为炒作农产品的缘故，全球性的农产品上涨，但也与全球性的货币超发有关。传统的种子越来越少，转基因的种子越来越多。而且转基因的种子隐患巨大，但是现在的人却并未意识到这一点。而且土地都没有休养生息，科学家也没有去深入考虑这些，都被高科技蒙蔽了眼睛。农产品涨价吃亏的还是穷人。
政府会在“元旦、春节”两节期间吸纳超发货币，海外版的人民日报可作为一个参考，大报纸大多是上面的安排，但会有很多的信息。
美国大量的热钱涌入对我们的经济影响，央行的货币委员说中国经济必须要避免的一个技术性风险，对热钱的态度是“来不怕，怕你走”。一走会导致楼市和股市的崩盘。
俄罗斯和日本的外交官的故事，说我们国家缺乏这种大智慧。钞票外流是好事，都窝在国家里面做什么。周其仁说别的国家货币存量占GDP的0.9就停下来了，而我们却继续攀升到1.8，这个问题值得研究。但这有什么好研究的呢，就跟一个算命的拿着一大刀跟着你走，掐指算了半天，然后告诉你说他想剁你一样的。
时间不是静止不前的。如果中国的经济增长、居民货币收入增长以及官方的发钞节奏都没有根本改变。如果继续无度发钞，预备1000万元人民币来养老，恐怕未必够。钱是纸，终生劳碌积攒，未必晚年安然。由于物价上涨，人们就开始囤东西，因为没有安全感，拿田鼠做比喻。
自2010年10月20日起中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，中国投资靠信贷和政府投资。加息非常有顾虑，加息弊端多。而且大家难得看到真实的数据。真正的西方国家观点是非常忌讳加息的。
从外汇来看，美元的反弹影响减弱。11月有一个新一轮的节点，是蛮重要的，值得关注。看一下美元的趋势变化。美元反弹是应该的，因为就是想把中国的经济泡沫做大。德国的经济很厉害，比美国和日本都厉害。做事情很投入，很注重细节。
韩国和美国演习，韩国说谁打我我骂谁。日本也很嚣张，但我国家只想着要国内稳定，不是顾及国内的影响，估计都不会吭声了。
美联储已经在考虑启动第三轮量化宽松政策。在G20峰会召开前夕，人民币兑美元汇率于9日创下自2005年汇改以来最大单日涨幅，上涨0.5%达到1美元兑6.6424元人民币。政府鼓励消费。有媒体称，这个迹象引发市场猜测中国将令人民币进一步升值，以在G20首尔峰会之前缓和紧张局势。与此同时，中国国家外汇管理局发表声明称，将要求银行持有更多外汇，并加强对海外融资的审计，以限制热钱流入。
中国的货币超发相当于春药，不行了就吃点，表面上可以了，但根本没改变现状。反倒次数多了引起器官的病变。后果大家都知道，但是没有谁会对着别人说我不行了的。
我们手中拥有很多美元，我们如果买美国的商品，这不会形成对内对外的影响。但是很多人存起来，每存一笔都让国内多6,8倍的人民币。而外汇都拿去买美国的国债。这样辛辛苦苦的钱没有换来美国的钢铁，而是换的美国的借条。然后国内的货币越来越多，所以人民币对内升值，对外贬值。
两次汇率改革产生了两波牛市行情，一波是05年7月的汇改，起了一波大行情。另一波是10年6月19号，7月2号开始拉升。这波行情还没走完，还有利可图。
要长远考虑，发展公路交通。油价上涨，不是你有钱就能买，没油你买什么？而且人多车多，堵车很厉害。买了车虽然钢铁不滞销了，但是后面的影响很严重的。
黄金说要跌但一直在涨，黄金强烈看好，从01年开始涨，因为开采的黄金产量下降。只有中国一路在增长产量， 08年底的时候就说了非常看好黄金，那时候黄金是700多美元，一个是山东黄金一个是中金黄金。09年去美国的时候说过 黄金要到1300。上次去美国讲课，美国投资家协会的委员杰克从美国飞到上海来和我交流。
另外安哥拉减产，去年产量科威特九月原油回落到十个月以来的最低水平，原油产量低于八月份。由于美元的贬值，迫使油价上升到一百美元才能抵消美元贬值所带来的损失。过一百美元是很快的，以后看不到一百美元以下的。
中国不停地花钱，奥运会这样做，世博会也这样做，亚运会还是这样做，哪个国家敢这么消耗社会财富。哪个国家敢像中国这样，不发展社会保障，不保护环境，以消耗资源来发展经济。哪个国家敢这么做，它活得不耐烦了!哪个国家敢发展中国模式？中国应该大力发展公共交通，很多人都说这种公共需求太落后，就包括出租车。出租车赚的钱都是让谁赚了，都是让吸血鬼赚了，出租车运输公司赚的。
把出租车公司打掉，把费用降低三分之二，司机的钱反而会赚的更多，对出租车司机有好处，对中国民众也有好处，偏偏有些腐败的家伙利用政策的漏洞来敲诈勒索。中国这是没办法，就像李刚的事，中国老百姓都看着。而且还是监外执行，像俄罗斯年轻人打着标语说“普京是个屁”，中国的年轻人就打着标语说“我爸是李刚”，用俄语写的，全球人都知道。最恨就是这种欺压民众的。我们就是搞的购物外交，一来就是高规格接待，“哥，还是你有钱”。怎么不会高规格。这讲什么事。
然后美国能源信息事务2010年石油需求增加1.9%，2011年石油需求增加1.6%，需求要增加，9月份石油输出国组织预计2010年和2011年石油需求继续增加，9月份国际能源预计全球石油需求增加2.2%，11年会继续增加。我们可以看到全球需求的预测，上升趋势非常明显。
我一直强调美国经济11月份开始复苏，油价上涨是一个重要支撑。美国和欧洲的经济都是复苏，而且步伐特别快，特别是德国。马克是世界上强悍的货币。德国做的东西都非常好，特别是汽车，那小日本做的汽车都特别假，不怕死就买日本车，日本车卖30多万的后面居然没有防撞钢梁。日本车和德国车撞一块，日本车后半部分都没了，日本人还拿着这做文章，我后半部分没了人照样还活着。
中国的汽车工业也大幅增涨，销量超过美国。2010年1到6月份汽车销量全球第一，累计产量八百多万辆，销售七百多万辆，累计增长较去年又是全球第一。而且很多汽车都在扩大产能。大家都喜欢攀比，比如我曾经宣称只能买台QQ就被大家笑话。
买车国家就通过税收搞你，对此进行限制。优惠的车辆有排量限制，家庭主打排量的车不优惠反而增加你的负担。国家为什么老增税，因为缺钱，为什么缺钱，因为装的太厉害了。比如说路，修好了，换领导就把路重新修。楼刚建好，还没两年了，炸毁重新建造。再加上大规模投资项目，能不缺钱嘛？湖北一个项目投资计划40万亿，湖北一个省的人不吃不喝光给政府挣钱就得20年，光一个县就投资两百亿。哇，两百亿，能不缺钱嘛！缺疯了！然后就给企业加压，开始的时候就查税查账，说你偷税要补税。后面直接不查税直接省事了，一句哥上面任务压着，你就算帮忙给点钱吧！你敢不给钱嘛，不给钱，明儿弄死你！现在民营企业越来越不好做了，你看吧，以后越来越不好做！
现在收税都收成这个样子，你看海关5000的东西都收税，那个IPACK本来不到5000，他给你折算到5000来算。这样的征税是不符合规定的，你看哪个国家这样收。它是17%的增值税而不是20%。所以现在两个部门在讨论，蝙蝠算鸟还是兽？现在许多人白白被征税，真实穷疯了，连这个都弄。后来有个朋友出了主意，去国外购物前，先去上海科技馆市南路地铁去一趟，专卖世界各地名牌。那劳力士从外型上看绝对没问题，除了主要功能有问题，其他都很完美。全世界名牌都有，你看LV的包，一个两百到1000不等。你看上海坐公交车，到处都LV包。中国是个灭名牌的地方，什么样的名牌到中国都能被灭掉。现在真正用LV包的人不好意思去用那个包。
然后就是油价上涨，涨到100美元可期。柴油慌，柴油慌是什么导致的，是垄断导致的。我们石油巨头年初大笔出口成品油，而进口减少，导致柴油慌，赚更多的钱。所以说现在央企做大做强老百姓得不到任何实惠而受损害。现在美国在为石油战做准备，美国对石油的承受能力从120提高到140了。所以说油价涨会涨得很快。
俄罗斯停止先进武器对中国出售，开始对印度出售，美国也是。印度是个民主国家。俄罗斯越来越向欧洲倾斜。普京把俄罗斯政治全面转向欧洲。中国现在是四面受敌，但去哪都是笑脸相迎，去购物当然是笑脸相迎。
美国在改善原油进口结构，09年美国能源10大进口国，第一个加拿大第二个墨西哥，这说明他做准备了，中国主要是从沙特、土耳其、伊朗。这样的问题，那帮孙子就是看不到。
发展生物燃油，提高粮食价格。
现在黄金暴涨，石油低迷，要么是黄金被高估，要么是石油被低估，通过黄金和石油的模型比例，所以说石油必涨。
我说原来中国石油伤害了你，现在中国石油一涨你们都觉得我是托，但真正等他涨起来了，那就不会回来了。
做投资最重要的是时间空间。不要被短期的波动受影响，你曾经有多少股票拿到现在已经翻倍了，太没有定力。中国人就是喜欢交易，信仰都是交易，保佑我怎么怎么样，我烧多少钱给你。
中国的煤炭短缺日益严重，进口越来越多，我国煤炭有效供应严重不足，只能保证20年的供应。世界储量第一大国是美国，以后中国会向美国购买，以后煤炭涨幅会超过黄金。我们煤炭09年是出口国，之后是进口国。明年将进口2亿多吨。中国煤的进口将大幅提高国际煤炭价格。全球煤炭贸易只有8亿，未来中国的煤炭需求将到10亿吨，煤炭是中国的命根子。10月的调整物价16条，里面就有煤炭。
投资短期，有焦炭，关注跟煤炭、焦炭关系比较密切的股票。投资的时间点比较重要，每逢两会期间，像农业、环保都会比较好，那时候对房地产不好。长期看好煤炭，指标比较好的煤炭股。上次在丽江的黄金周就讲的煤炭，当时煤炭就是一个个讲的。
春节前后的投资，有个年货行情。
明天对农业的重视将空前，中国农民对种粮积极性不高。说粮食是黄色的黄金。两会前会有一波大行情出来。
农业有几块，有土地，北大荒，亚盛集团。
养殖类，海参养殖。
短期类对化肥的关注下，国家对化肥的政策优惠。
后面讲些题外话。
时寒冰2010年11月13日上海讲座笔记周五的大跌时洗盘，这种想象在将来将成为常态。由于石化双雄的启动，特别是中石油的启动让人感到了轮动惊恐，由于小盘股的盈利筹码确实比较多，回调成为了一种必然，未来煤炭和石油仍然看好，大盘将震荡上行。
心理分析：股民普遍在盈利的时候最为恐慌，被套住反而不恐慌。
这次回调也有另外一个因素，那就是高盛试水：高盛曾经在11月12日发给客户一份报告，称大盘已经见顶，鼓励他们卖出手中所有的股票，这次检验让高盛更有信心了，他们已经知道了他们对市场的影响力，以后再真正的高位打压指数将变得非常容易。
市场也传出了连续加息和提高印花税的声音，但是印花税提高的可能性很小。
11月是一个大的节点，在这个节点之后小盘股将调整，大盘股将跳跃，关注资源大盘股）
自中国有股市以来，每一次上行波段需要调整的时候，最大权重股往往都会突然被拉升。而每次权重股被拉升后,股市就会进入快速调整。
如果无外力配合，大盘调整会在15%以内，然后再创新高。
试想当时5 30以后很快股市就上了6124点。没有5 30就没有6124，操作上如果觉得过于惊恐可以适当减仓。
由于这次的调整，整个行情的转势时间将发生后移。而其强度，幅度和调整的时间成正比。（石油将会涨的很离谱）
石化双雄开启新的阶段，拥抱资源类，选择价值低估，垄断性，盈利能力强的蓝筹，与相扑共舞。彻底回避创业板。
国家队没赚钱的结果必定打压小盘股。
油价被低估.根据黄金和石油价格比价关系，建立的量化交易模型，要么石油被低估，要么黄金被高估，其结论是石油必涨。
在运用信息的时候，并不是越多越好，而是要从重要的信息中学会解读。
以前推荐过中色股份和东方钽业，当时说会涨的很离谱。
11月5日，A股开户数达到1.5亿户。
A股持仓比例升至35.75。此轮收益50%是及格线。
黄金本论迎来10年大牛市（这是几年前说的），十年间涨了4倍。而炒金者中，仅三成赚钱2008郑州黄金专场中有过解读，看准了就要长相守。
国际大宗商品：糖，锡，铜等都走出新高。
棉花由于即是军工又是农业，所以也创出新高。
举例：卡梅伦来华访问时，接受大学生提问，居然是: 你能从中国模式中学到什么。卡梅伦彻底无语。（中国模式是最SB的模式）。
内外合力：这是一轮与以往不同的牛市。
外：弱势美元政策，6月7日后向新周期过度。
内：外强中干，外省内贬的人民币。
G20峰会，美元反弹是必然的（否则太SB了），会中当然要升值做做样子。
人民币对内贬值，物价飞涨。
本论行情是春药行情，外部合力使得大宗商品已经正在或者马上上涨。
由于本轮行情非实体经济支撑，而是外力催生，其惨烈程度将超过2008。
汇改行情：其根源是强化外升内贬预期。
05年汇改----大行情
2010年汇改与今年6月。
美联储开始印钞：人民币对内加速
美联储的意图：做空美元，做多资源。
未来人民币对外升值的步伐还将继续。
华尔街狙击欧元+中国自宫
中国2010年8,9月减持2.8万亿日元（中国已经意识到日本存在巨大风险性.）
美联储两次开印钞机背景不同（看K线）
其战略意图为：热钱涌入---逼迫本币升值---推高资产泡沫---热钱撤离---泡沫破灭
弱势美元延续：
伯南克：大萧条（怕紧缩）
美：与中国势不两立最大根源是与中国价值观不同而不是惧怕中国强大。
美国目标：迫使中国短期人民币上升25%。
煤炭类：其盘子够容纳国家队，未走完。
M2/GDP 1952:0.149
其必然结果是：资源为王
在通货膨胀成长阶段，股市是最好的机会。
农产品的特点：一涨就不回头（长期效应）
所以粮食是黄色的金子
粮食的利润中国在流通领域是45%，国外是10%
房地产的海面作用已经到了极限：
一：
日本：房地产市值/GDP=2.5
美国：----------------------=2
香港和德国：-------------小于2
中国：2010年已经大于2.5
二：25-34岁人数创历史低点
中国：今年
三：人口综合生育率
日本：2.0（1980年）
中国：1.22（2000年）
即使2012年过，也不会过2020,2020是最终终结点。
增发货币的目的：为了在任期内不要出问题。
媒体报道居民储蓄搬家达到7000亿。股市将震荡上行，下跌买入，离奇上涨可以抛出。
下一波券商股可以期待（其原因在于很多人将做短线为券商打工）
十二五的投资意义：资源，内需，新能源
主线：黄色，黑色，液体金子，调仓。
重点：前期涨幅较小
举例：600961 株治集团
黄金期货：2500以下，轻易不做空，------严重低估
粮食：大豆（包括食用油），糖，棉
粮食涨价时全球普遍现象
1：劳动红利丧失
2：生产资料
3：生物燃油（粮食）
4：滥发货币
做生意-------种地（最赚钱）
结论：农业上涨时大趋势，粮食战争随时可能打响
重点
1：有耕地的农业股票
2：未被外资介入的种子
3：海水，淡水养殖类
4：养生，夸农业（东阿阿胶）
5：棉花，煤炭，羊绒（与千年极寒有关）
黑色金子：更强，更远
稀土，钽，铟，等稀有品种，选涨幅小的介入。
煤炭：中国的生命之源（70%以上的动力）
液体开始的时候，也是局势最复杂的时候，
国际，国内油价对比，让液体金子发光
与美元同步性-----行情的延续
2040石油枯竭
央企重组
（国家队表现之时，滞后于QFII）
军工整合，例如：中航精机
还有一个月
造纸环保（人民币升值）：是环保的拓展
军工整合
价值低的地产股
房价：货币推高，春药用尽时，悲剧已埋下。
核电（只占1.8%）;中核科技，升华拜克，东方皓业，嘉宝集团
中国应该走垃圾发电之路
时寒冰10.30-31深圳讲座
大盘，3000点附近震荡,震荡的越久越好,一定过3500点,吸纳货币。
1：震荡上行,吸引资金入场,洗盘没收一部分资金,通过股市吸纳货币，削弱通胀。
2：打压房价,资金从楼市进入股市。政策面未来对泡沫的容忍将放宽,泡沫的力量可能被放大并因此得到延伸。
3：热钱流入极为坚决。
中国外汇储备净增长了70多亿美元,三季度增加量则达到1940多亿美元。在第三季度储备增长中,贸易顺差840多亿美元,FDI引入290多亿美元,因美元贬值导致的日元和欧元储备增加值达到650亿美元,但这之后仍有165亿美元的投机热钱。数据对比可以发现,近几个月来,热钱都在流入。
4：关于加息,我第一时间在博客上声明不改趋势,只会使行情来的更家迅猛,我预计今年只有一次加息,如果频繁加息那行情也会提早结束。
5：关注美联储量化宽松决议
下周,美联储公开市场委员会将举行例会,从索罗斯近期携90亿美元进驻香港,其香港办公室正式投入运营的情况来看刺激的规模要高于预期,到时国际大宗商品价格将继续走高,尤其是油价,将是接下来最壮观的走势。油价最近都在80美圆附近整固,目的就为了走出一波强势。新能源股票也会随之走高。油价上涨之后就是粮价上涨,油价上涨生物燃油盈利空间大,增加产量导致国际粮价上涨传导到国内粮价上涨。
6：板块轮动走完完整周期
从农业到有色到煤炭石油全部验证了我的判断是正确的,煤炭将走的最远,现在只是刚开始阶段。
完整的周期还会回到农业上来。
7：全流通时代
创业板的疯狂是吸引散户接盘,11月中旬会引发拐点 资金路线：创业板——中小板——二线蓝筹——一线蓝筹 关注中石油的解禁,会引发一轮涨势。8：关注的板块：
锑矿持续涨价
对比黄金,其实白银涨势胜过黄金,将比黄金走的更远
稀有小金属都可以买,钢铁,铝之类的只能算反弹不长远。
新能源关注核能未来投资最大
电池概念,重点发展新能源汽车
最后买农业海水养殖类和种子类,关注钾肥概念,稀土的炒做也有可能引发钾肥概念的炒做。
农业走完也是完整周期的结束。
9：关于行情结束储蓄大搬家的时候就是疯狂的最后表现,可以关注新闻,媒体等报道。
10：关于房价 关于房价,房价还会走高,政策只是暂时性的压抑。高房价的终结因该在2020年,有刚需的可以在这次房价调整中购买.人口因素引起,人口在不断的减少,80,90后负担,收入,购买力等因素。老龄化越来越严重,社会保障不组,未来的朝
阳产业因该是养老这方面。
时寒冰的趋势分析
2010-10-21
时寒冰国庆黄金周讲座（节选）
(2010-10-16 20:35:09) 
时寒冰老师2010年9月23日青岛讲座笔记整理
——在深圳有人问：热钱在撤退？我的回答：你的数据不对，热钱一直在流入。
——在中国数据不准确是研究中国经济的一个很大障碍。
——中国外汇交易中心数据显示，9月21日人民币对美元冲破6.7
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二、
三、
四、
五、
大资金路线：创业板——中小板——二线蓝筹——一线蓝筹
上周市场创出四月份以来最大的周跌幅。但是基金却选择逆市加仓。且加仓基金超过八成，值得注意的是，业绩较为一般的产业，调整的幅度较为罕见。
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全球经济状况
二次探底渐行渐远，风险越来越来小。
美国经济：
时老师认为，美国经济第四季度复苏。
判断依据：
1，
2，
3，
4，
结论：美国经济第四季度后走向复苏是高概率事件。
欧洲经济：
复苏超预期，欧洲第二季度的经济增速为四年来最快。
在今年的四季度后美国将成为世界经济的领跑者。
对美国经济的复苏预期，将引发大宗商品需求量增大，引发部分稀缺资源的货币性特征，具有规避风险价值的资源产品价格率先上涨。
稀土类：包钢稀土、广晟有色、五矿发展、中色股份。
黄金：恒邦股份、中金黄金、山东黄金（除了紫金矿业，在5毛以下可以买）
加工类：北矿磁材、横店东磁、宁波韵升、太原刚玉、黄河旋风
有色金属的两大作用：
1，
2，
现阶段：一方面实际需求在上升，使用价值体现出来的价格上涨；另一方面不确定性风险时隐时现。在杯弓蛇影时，货币特征体现出来，投机性资金的涌入推动价格上涨，作为有色内在价值映射的股票、期货自然也跟着上涨。
注意钾矿争夺战！
必和必拓试图垄断钾肥资源，届时钾肥价格势必上涨。举例：中国中化的例子。2008年中川国际，（民营企业）取得了这一资源的钾肥勘查许可证。现在有很多公司试图与其合作其中包括必和必拓，但是都被拒绝了。考虑到钾矿对我国农业的重要性，中川国际现在不打算与外国公司合作，不让这些钾资源外流。
——此时时老师举例子：说一个人，精神层面没有了信仰，这个人的智商也就低了。北京天上人间关闭后，现在执政能力明显提升。大笑……
发改委是最祸国殃民的机构。
背景下的收益股新疆青海股：盐湖钾肥、盐湖集团、冠农股份，中信国安，国际实业
铜是经济复苏的前瞻信号！
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由1990年的1.53万亿到现在的68万亿
举例子：卖矿泉水的例子。——稀缺资源必然上涨。
引出两个经济学家：周其仁、刘军洛
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美元仍然是强势周期
引出一段话：大道至简之四、5月16日的博客、5月22日的郑州演讲，
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后果：1、市场流动性过剩，陷入流动性陷阱。
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对纸币的发行，各个国家是基于经济的发展、科技的进步预期做的，但是现在是科技创新的步伐在减缓。已经支撑不了经济的发展。
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——建议，买金条、金块、不要买首饰。
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举例：八大生产国的黄金开采数据和2001年做的比较数据
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分析：
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结论：黄金在2500美元以下是严重低估。
中国经济：炒概念
次贷危机：中国重伤、欧洲内伤、美国轻伤
1、
10月份是转折点。
四万亿投资开始变产能了，人民币升值的压力导致产品价格下跌。
中国仍在走出口和投资两条路线，尽管口头说是拉动内需。必须增加收入，购买的家电（家电下乡不便宜、汽车问题多）——油价上涨、过桥过路费、堵车——都在赚钱。
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兼并重组——兼并更好的民营企业，好多民营企业家，不堪重负一卖了之。举例：山东钢铁和日照钢铁
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新周期与大趋式
通胀压力与投资放缓双向压力下的投资选择
时寒冰（2010-09-11 深圳报业大厦）
全球经济状况：
二次探底渐行渐远，风险越来越来小。
经济学必须要做趋式判断。
美国经济：
时老师认为，美国经济第四季度复苏。
判断依据：
1， 就业率（失业率）—先行指标。
2， 房屋销售
3， 制造业采购经理人指数。（已经超50，4个月来首次上涨）
4， 工厂订单
结论：美国经济第四季度后走向复苏是高概率事件。
欧洲经济：
复苏超预期，欧洲第二季度的经济增速为四年来最快。
在今年的四季度后美国将成为世界经济的领跑者。
对美国经济的复苏预期，将引发大宗商品需求量增大
（中色、五矿、东方钽业、包钢稀土、广晟有色）
有色金属的两大作用：
1， 使用价值（商品性特征）
2， 避险价值（货币特性）
有色金属（黑色金子）率先启动，往往是对行情的确认。这种情况下，行情往往会加速展开。注意钾矿争夺战背景下的收益股：
新疆青海股：冠农股份，中信国安，国际实业
铜是经济复苏的前瞻信号！
前期看好的股票：
黄金类：恒邦股份，中金黄金，山东黄金
稀土类：包钢稀土
加工类：北矿磁材，横店东磁，宁波韵声。。。。
除煤炭股外，都走出很好的行情。煤炭股后续有补涨机会。
新周期再次强调资源为王，纸币过剩与回流现象，将在未来日益显现出来。
美元、加元、澳元
对趋式的判断要有时间坐标！
黄金就算是坟墓，它也不会是中国人的坟墓，投资黄金要在时间段来看，目前黄金还在上升通道中。黄金可配置资金的五分之一。
黄金上涨的原因：
1， 纸币过剩回流。
2， 产量下降
3 世界前八大国黄金产量占产量的三分之二
4 中国是黄金主要生产国。世界黄金需求快速增长，供不应求趋式日益明显。
5 黄金开采成本越来越高。
中国经济：炒概念（从4万亿到现在都是）
次贷危机：中国重伤，欧洲内伤，美国轻伤
1， 巨大的投资亏损额
2， 中国未能及时调整政策以适应国际的结构性转变，而是越陷越深。
3， 垄断加击民营企业，国企垄断。
全振兴：
1，不务实，空嘲概念
2高耗与低效
可关注的概念：
1， 山东半岛蓝色经济区
2， 内蒙古---资源类
3， 宁夏板块
4， 新疆资源类股票继续关注
5， 农民板块持续关注。
6， 生物医药（健康可成为长线投资，尤其是养生，抗病毒类等）
下周期，石油天然气可关注。
风险提示：
传统轿车制造业股票回避。（产能过剩）
可关注新能源汽车
化肥类，不可长期持有（转基因作物），钾肥除外
人口结构，（劳动力红利消失）资源枯竭使实体经济发生根本性逆转。
下一轮股市至少要4年才反弹。
美国经济第四季度起航：
第四季度美国经济度起航意味着对大宗商品需求上升，继有色金属之后，煤炭石油将起涨。
1， 对于石油的判断误区，美国提升油价影响经济的复苏。
2， 只有油价上升，美国新能源计划才能全面铺开。
3， 只有油价上涨，美国制裁打击伊朗，才能获得俄罗斯的支持。
4， 只有油价上涨，美国的潜在石油大国优式才能显现出来。
5， 美国在全国各地间接或直接控制石油资源。
6， 石油日渐枯竭。
新周期黑色金子煤炭，中国70%的动力源来源于煤炭，80%是煤炭。
低碳经济只能暂时使煤炭下降。新周期房价：
货币超发----决定房价主导性力量。
二三线城市安全性高于一线城市，上涨空间大于一线城市。下跌空间小于一线城市。六倍原理。
中国经济兴于房价，死于房价。
时寒冰20100808北京讲座笔记
政府通过增发基础货币稀释自身债务，未来3年时间，人民币购买力下降60%
资源类抗通品种：稀土等稀有金属的货币性与抗跌性非常强包钢稀土、辰州矿业、广晟有色、五矿发展、中色股份、稀有还包括：东方但也、贵州铂业、云南锗业等
黄金：不是中国人的坟墓，在货币泛滥的情况下，它是抵御货币出现（好像是率）流危机，避免财富蒸发的可靠庇护所黄金的投资价值只能阶段性看，离开阶段谈黄金的趋势是不科学的，目前黄金仍在上升阶段
煤炭：尤其是新疆、内蒙煤炭山西煤已经开采太严重了在2050年到来之前，世界经济发展越来越依赖煤炭，即从石油向煤炭过度
时寒冰先生重庆讲演（6.26。会展中心）精典摘录
2;张悟本先生推广的食疗养生法触动了卫生部官员们的利益神经，他的下场是可想而知的。这与绿豆价格的上 涨没有任何联系。
3;重庆打黑打出了中国唯一的一片解放区，当然台湾除外。
4;当年在全国闻名的白卷先生“张铁生”他的领导，现在在位的某位高官;一方面鼓吹交白卷光荣，另一面将自己的两个孩子一个送去读英语，一个读日语。
5;美国在等中国加息，中国在等美国加息，看来短期都不会加息。中国政府最大的本事就是抢老百姓的钱。美国政府是抢外国人的钱。
6;人民币升值是一个伪命题。对外升，对内贬。阴险毒辣。==时寒冰？对内贬？ 那沿海尤其一线的房子还怎跌？？
7;富士康加薪是外资撤离中国的一个信号！！！=== 时寒冰？ 香港新的高层住宅都10万元起价买的比高铁14分钟外的深圳全部要贵10倍-100倍价格
8;欧元遭重创，下一个是日元，中国的货币体系将崩盘。像津巴布韦，一斤货币买一斤面粉。== 像津巴布韦一斤货币买一斤面粉？一样逻辑啊！同志们！那一线的房子也该暴涨百倍千倍了
9;中国人口下降，直接影响经济的复苏与发展。==时寒冰？今年我国财政收入可能超八万亿有望成全球第二
10;昨天人民币升值0.53%，是中国政府为G20峰会召开献的一份厚礼。==时寒冰？中国已是世界经济引擎经济老火啊你看光今天最新版的爱疯手机订单？老板被迫停止接受订单--因为中国来不及生产根本无法按合同交货一排欣欣向荣呢
11;教育的缺失，毁掉了下一代。
12;国外的热钱到中国来做了什么？（1）农业，特别是种子业和水产养殖业。（2）能源资源，主要是稀土，煤炭。（3）机械制造，发动机，机床等。
13;人民币的实际购买力是被高估，而不是低估。
14;货币贬值是推动房价上涨的最根本因素，2011年国家房地产调控措施将终止。
15;中国人的悲哀;资金存银行缩水，入股市遭宰杀。目前看好;加元，澳元，其次是美元。==时寒冰？资金存银行缩水？那房子
16;卖国的行为必将会得到清算。特别是中国各银行系统的上市，被外资控股。属于典型的卖国。
结束语;我们每一个人都应成为社会进步的推动者，当苦难来临的时侯，让我们手拉手一起面对。愿多难的民族，因民主而迎来曙光。
时寒冰讲座笔记(2010-07-01 11:51:27)
重庆
时寒冰
经济趋势
一、 中美加息问题
①
(一)
(二)
(三)
(四)
先加息原因：①美元强势，加息不必担扰国际资金流入
②
①
②
③港元为炒卖替代品 6000亿/年
国际游资在升值强烈后布局香港
管理层也引狼（QFII）入室，03年6月-05年6月~17亿，06年~36亿，07年下降为9亿，08年09年均为30亿以上，2010-4-7就上升到170亿。
证监会DFII现有96家
△ 人民币跨境结算出现爆发式增长。
△ 人民币结算正式点由5城市上升14城市。
△ 中华人民银行对外公布结算试点扩大至广西等20省。
△ 意味着允许境外人民币投资A股市场，相当于资本项目部分开放。经常项目与资本项目联袂开放，人民币国际化大大加速，同时，未来资金流相当宽裕。
中国迫切需要国际上帮助消化超发货币。
△ 希望外国储备人民币，标志、B股上涨。
△原因：2F急切A股上市圈钱，过急后，国内荒恐，2F希望境外资金消化。
＃ 新股发行269支，融资3877亿只用12个月
＃ 因为发行过快，大盘低迷，统计显示第一批创业版新股平均ＰＥ56倍，第二批80倍。
＃ 最典型的圈钱例子：中国中冶，成立３个月上市，成立就是为了上市融资，净资产0.3元／股，负债175亿占总资产94％，一旦买入就开始还债。
＃ 所以ＺＦ更不会加息，不让外资热钱赚利差，而把热钱引入Ａ股，Ｂ股。
－－例：铁矿石谈判，３月份ＺＦ出台钢铁振兴规划，然后与巴西谈判失败，导致损失7000亿。
＃ 风险：热钱涌入，所到处老百姓将跟风云集。当热钱撤离时，资产价格一泻千里。
5）制造业，出口因素
＃ 人民币升值，出口企业利润无法消化，又面临东盟低劳动力市场的竞争。
＃ 加薪已经给制造业带上紧箍咒。
例：富士康
＃ 情报部门介入，引发加薪潮，必然引发外资撤离。
＃ 加薪后,中国掀起加薪潮，企业难继，如果再加息，或者人民币升值加速，后果不堪设想。
＃ 美国深刻了解中国，逼迫人民币升值的本意，就是逼迫中国开放金融市场换取本币不升值。
＃ 2010年4月13日 国务院→推出利用外贸条例
其中（十六）条
＃ 美国必然阻击欧元（欧盟为中国第一大贸易伙伴）欧元贬值，人民币相对欧元升值目的。
＃ 人民币↑或↓不重要，中国从美国换来的只是债券。
＃ 5月，欧元阻击战打响：中国本可抛出美元国债声援欧元，但中国跑美国买国债赚小钱……唇完齿寒的结局……
＃ 以上的才是加息必须考虑的内容，至于CPI并非重点——但数据可造假。世界上政府都喜欢通货膨胀——相当于征说。只不过西方央行属于独立政府以外的机构，政府（美联储）难如愿。
＃ 等美国先加息的政策选择，是保守的基于安全的考虑。
＃ 美加息看失业率。
这次美国为何等中国加息？
美国自身：
①就业刚恢复，6月失业金人数45.7万，好于类加息。
②商务部新屋销售30万，↓32.7%，低于预期。
③如果就业率不↑，房屋销售不↑，房价不止跌回稳，美联储加息可能性很小。
④外因：中国、美国收拾伊朗后，美国希望人民币升↑。
结论：中美2010不加息，中国存款加息。
⑤1990年 中国M2： 1.53万亿
1998年 为10.45万亿，2007年40.3万亿，09年60.6万亿，仅次于津巴布韦。
⑥美国1990年3.28万亿，2009年8.41万亿。
美国政策的步骤：
1） 要求中国开放，放入热钱
2） 阻击欧元，使人民币相对欧元升值，出口受重创，同时使中国持有的欧元资产缩水。
3） 迫使日元、东盟货币大幅贬值。 →建议抛出日元资产
4）出口下降：引导中国投资拉动经济，迫使ZF再次启动投资，靠房地产拉动，把中国股市、楼市同时做大：结果泡沫放大（蔑视地产公司却看好地产股）。
5） 内需不振，产能又扩大，房价股价失去支撑。
＃ 期间，持续引诱中国购买美国国债，企业债等债券。
＃ 中国人口的变化加快，加剧相关变化。
＃ 劳动力红利2010年开始↓，民工荒乃是结构使然，大规模投资不仅产能过剩，还有烂尾工厂。
＃ 丁克﹢人口性别严重失衡前所未有，加剧人口转折。
＃ 2010年5月19日召开的世界人口会：中国2020年男﹥女5500万，可能造成光棍起义，导致爱滋病在中国迅速传播。
＃ 小学数量↓教育部2007年以来，高考今年高考下降20%，未来10年18-22岁人口减少4000万，20到40岁之间人口减少1到3亿，想要非洲人来移民。
＃ 北京市4月15日首次外来工字女与京籍一样，未来3到5年，北京市逐步实现区县外来工随迁子女“同城待遇”。
＃ ２００７年幼升小１２万，２００８年幼升小１０.９万，２０１０年不超过７万。
＃ 对比日本的人口结构变化。（色情文化发达的历史原因女多男少）
＃ 但是西方在人口结构发生变化后，积累了大量财富并实现了民富，完善的社会保障，治理环境。中国只有少量权贵实现同等生活水准。
二、 热钱来了去哪？以及投资思路
＃ 基辛格语录：当你控制了石油，你就控制了……。所以粮食最关键的是种子。
＃ 大豆行业整体失陷，外资占９５％；棉花市场５０％失陷。
＃ 先锋３３５……１９９９年美公司收购。
＃ 农民大规模套牌３３５，外资公司假装不知，等机会绞杀套牌散户。
＃ 种业是真正的暴利！四大种业之一杜邦０９年利润１.５亿，投资不到１５００万。
＃ ０６年８００万注册的先锋种业公司，杜邦占４９％股份，合资公司总员工数仅为９４人。
＃ ０９年先正达收购河北三丰种业公司，收购价１.５亿。先正达０９年销售量１１０亿。
＃ 孟山都、先正达、杜邦先锋、利马格兰；悄然“潜伏”民族种业。
＃ 全国持证种业公司１９００多家。
②能源（尤其新疆内蒙，稀有金属：包钢、广晟有色、中色、五矿、东方钽业、贵研、云南锗业）
③具有技术优势与市场优势的制造业（发动机、机床中的优秀公司）
④具有品牌优势和市场优势的医药公司
⑤金融行业
⑥电力行业
△ 事关中国安全的板块
△ 军士（多是小盘股，易操控），航空。接下来的伊朗危机，将使中国加大对军工（含电子信息）的扶持
△ 已经充分调整的超跌板块
选股原则：个股重于板块，板块重于大盘
三、 人民币升值问题
属于伪命题，对外升，必然对内贬，实际购买力被高估。
△ 升值对出口型影响？台企为例，升3%可以忍受，升5%台资陷入艰困。
△ 导致的进口成本下降因成本上升。
△ 向G20献礼，升值0.53%∕当周
重点：人民币升值下的投资选择
1） 慎重选择无高科技技术优势的劳动密集型出口企业，永远规避过剩行业股票，如钢铁
2） 航空只是短期利空
3） 超跌的造纸个股——环保的拓展
4） 地产股——尤其二三线城市且有楼盘在售的个股
①逐步归入金融类
△ 政府留后路停止高价楼，上海停发销售许可证，北京任治强炮轰地产新政。
△ 房价调控：次货终止。欧洲主权债务危机+中国作茧自缚
△ 调控最多到2011年，货币贬值是最报本因素。
——公共事业类——
例：中石油上市美国，公开信息石油去向透露出军事信息。
信号
⑴保险资金：
5月以来，保监会规定股票基金投资不超20%调为25%有4000亿。
⑵央企资金：
40亿专户“一对一”合同，提前布局，易方达专户理财100亿。
⑶中金资金：
社保将提高入市比例和汇金入市传言。
⑷地量：
结论：农行上市不算坏事、有２个前提保证农行不破发。
——能源枯竭周期——
原因：△ 斯蒂芬·李柏《即将来临的能源崩溃》、2040年，石油耗竭、贵金属与美元强势将同步涨。
△ 黄金在2500＄/盎司 下亏为严重低估区。
△ 漏油事件将使大量海产品企业倒闭，从中国进口9月份将大幅上升。
△ 5月27日，禁止石油公司800英尺以下的深海钻探（152米）六个月内停止深海。
△ 石油消费上升，20年内，石油需求上升50%以上。
石油、中国的软肋
①空军
②海军军舰
③对台登陆可能动用２０个师，日燃油量１０００吨。
得出结论：２００９年１月１４日开始持续看好黄金，石油。
一、２０１０年５月打击欧元时油价下跌，但是现在结束了。
二、目前油价是爆发前的可怕寂静！两三年之内可以站上２００美元。
三、石油的替换者，具有更持久和强烈上涨空间（就是煤炭）。
四、２０５０年之前，经济发展多依赖煤炭，也就是能源将从石油过渡到煤炭。
五、煤炭使用：我国１３％居民生活用，中国采出率３０％几；美国９９.５％用于工业中间品，充分利用资源，总采出率达到８０％。
六、美国采煤量的高效率
中国现煤炭需求世界第一，２００３年需求１５亿吨。２００９年１２月《２０１０年对煤炭实施较低进口暂定税率》——零关税
２０１０年电煤净进口量４７５０万吨，超过日本。
＃ 福建进出口的数据
＃ 除了中国，其他国家：越南、印度也在大量进口煤炭。
＃ 全球贸易量８亿吨，中国进口１亿吨，未来１５－２０年进口８亿吨，占全球煤炭贸易总量之和。
四、 美国：掌控过渡期
①大量印刷美元。
②节约利用自己的石油、煤炭等战略资源。
③强权对象：伊拉克（独裁统制，打战容易溃败，象中国的国情）
④打击欧元之后——伊朗——中国
⑤伊朗是仅次于沙特的世界第２储油国，美政策即为了困住伊朗使伊朗的原油销售不出。
——伊朗：
＃ 文明接近西方，大力发展核能源。
＃ ２０１３年，石油出口变为石油净进口。
例：伊朗不怕死，儿童踩地雷，地势更复杂（伊拉克怕死）。
例：中国 1月份开始减少进口伊朗石油
例：
△ 拿下伊朗，掌握国际原油——控制经济动力。
△ 俄罗斯的天然气政策。
△ 对伊朗的经济制裁铺开。5月24北京中美第二轮对话，发表《中美能源联合声明》，
美把沙特等联合保证中国不买伊朗则有石油保证。
△ 海湾事端不断推动油价，俄罗斯支持美国从油价上升中得到实惠。
现场问题：1、做实业的规模。