如何投资越南股票:寻找翻十倍的大牛股 重塑新盈利模式

【热点】寻找翻十倍的大牛股 重塑新盈利模式
www.hexun.com 【2006.07.19 08:20】 上海证券报


    【作者：张勇军】
　　嘉宾精彩观点摘要

　　●新盈利模式以上市公司内在价值为核心，包括四个要　素：价值、资金、流动和认同

　　● G航天已经成为去年以来上涨11倍的牛股

　　●要从低价不动产、自主创新类小型科技股中找牛股

　　●消费“蓝海”，引导新市场需求占先机，分享超额收益

　　●不排除充分调整后，第四季度起展开跨年度行情

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●访谈嘉宾 汪贻文———上海德鼎投资咨询有限公司总经理，执业分析师。13年证券从业经历，先后从事经纪、研发、机构投资与投资咨询管理工作。2005年底，坚定认为中国A股市场进入创新发展阶段，与上市公司整体价值发掘相关的新盈利模式将应运而生。

　　新盈利模式已形成

　　主持人：欢迎汪贻文先生来到我们节目现场，在节目的开始，我们想听听汪贻文先生对新盈利模式概念的理解。

　　嘉宾：大凡盈利模式，不外乎投资标的与投资方法选择、运作过程优化与风险控制、退出流程等环节。立足于生机盎然的A股市场，这种新盈利模式应以上市公司内在价值为核心，包括四要素：即价值、资金、流动和认同。

　　价值为核心。资本市场投资，从过程看，必须要物有所值。在股权分置改革、完善上市公司内部激励等系列制度落实过程中，我们看到流通股股东与大股东们将财富增值的目标都能够逐步落实到二级市场的股价上，这种良性互动是乐观其成的。投资主体的内在价值一致是一方面，而参与主体的价值实现则更重要。实现价值就需要有明晰的估值体系。

　　资金为基础。2002年以来，二级市场参与者结构发生了根本性变化。QFII、社保、保险、基金、信托、财务公司等渐次介入；一度受伤很重的证券公司，在整顿中也出现了不少很有活力的创新与规范性的理财团队。加上融资融券有望试点，财富效应聚集民间资金等，使市场局部需求旺盛。

　　流动是关键。一个缺乏人气、交投清淡的市场，是不可能奢谈盈利模式的。庄股的毁灭就在于此；我们注意到《证券法》、《公司法》的修订，为个股的二级市场流动在法规上提供了合理渠道，要约收购、大宗交易、权证推出以及EFT、LOF等基金的设立，增加了个股的流通速率，这也为新盈利模式的产生提供了保障。

　　认同是目标。就实战来说，需要活用认同度，在市场不重视中介入，在逐步认同中提升，在高度认同中撤离。这其实也是盈利模式的真谛。

　　主持人：您认为，哪些行业和公司未来可能具有价值投资的空间？

　　嘉宾：由于中国市场的特殊背景，本人认为，具有价值投资空间的公司主要有：首先是与中国的宏观经济发展相呼应的，受益于“十一五”规划的公司；其次，受益于人民币升值，中国的资本、中国的人力、中国的产品价值都会进一步提升的公司；第三，重大题材带来的投资机会；第四，实质性资产重组。

　　翻十倍的大牛股已产生

　　主持人：上证第一演播室从5月开始一直在交流———如何寻找翻10倍的大牛股，您认为中国未来翻10倍的大牛股还会在哪些板块当中产生？

　　嘉宾：其实，自2005年6月以来，已经出现了上涨11倍的牛股，那就是G航天（600151）；而上涨达到5倍以上的就有20多支。未来有望翻10倍的个股，本人认为要从低价不动产、自主创新类小型科技股中找机会。低价不动产品种目前已经开始表现；而具有自主创新能力同时具有创业背景的中小型公司，哪怕现在起点比较低，我想将来极有可能出现或者是已经出现在中小企业板。

　　主持人：您的统计中(见附表)，有两个消费类的公司翻了5倍以上，未来消费行业会产生翻10倍大牛股吗？

　　嘉宾：传统消费类，一年来确实出了不少好股，其中G老窖（000568）、G南糖（000911）表现出众，未来消费类公司，有可能会出现走势明显超越大盘，甚至不排除会出现翻10倍的股票，但是对于消费，我想应该给它做一个界定，应该在新型消费里面，属于消费的“蓝海”区域而不是“红海”里；它们可能会分享超额收益，未来的保健休闲类消费，包括3G服务等，都有机会。

　　下半年千六千八箱体整理

　　主持人：上周四大盘一根大阴线，阻止短期大盘继续创新高，本周大盘一直在温和调整，未来何去何从颇有悬念。您认为，下半年指数将在什么区间运行？

　　嘉宾：关于市场趋势的判断，我们公司有一些比较系统的全面的研究。从7月到8月市场的格局来说，市场可能会做一些机会性的调整，这个调整反映在指数上面，属于箱体运行。按照上证综合指数来说，在1600—1800点区间。一旦市场过度活跃，扩容节奏会明显加快，而向下，由于沪市排名前十位的股票权重已经高达40%，而包括中国银行、中国石化等品种的向下调整空间有限，因此指数向下也很难。当然，在整理过程中，个股内在结构调整将十分剧烈。从时间上看，不排除经过充分调整，从第四季度开始，展开跨年度的行情。

　　未来中行股价将趋稳

　　嘉宾：中国银行从绝对价格来说，比香港略低一些，但中国银行A股在一定的范围内，会有一定溢价。现在有两个方面的因素，一个就是供求关系，他们已经运行了10个交易日，按照成分股的要求，它可以进入包括沪深300点、上证50等指数；增加了不少被动增持的需求；同时，由于市场对宏观调控有一定担忧，也会反映到银行类上市公司上。但总体来说，宏观调控也会充分考虑到市场的大背景，将以温和为主，对于银行股，从基本面来看，还属于正面影响。

　　读者：怎么看有色金属未来的走势？

　　嘉宾： 这一块，市场的分歧比较大，看好的人估值很高；但从认同度来评判，其已经达到最大化阶段，该“鸣金收兵”了。(文字整理：张勇军)

　　

　　2005年千点以来上涨5倍品种汇集

代码 名称 最大

涨幅 区间最低价(元)

(050606-060717后复权) 区间最高价

（050606-060717后复权）

600151.SH Ｇ航天 11.00 4.87 58.48

600456.SH Ｇ宝钛 9.35 7.76 80.25

600547.SH Ｇ鲁黄金 7.86 7.09 62.77

600517.SH Ｇ置信 7.31 5.91 49.13

000911.SZ Ｇ南糖 6.91 4.22 33.38

600316.SH 洪都航空6.70 10.71 82.47

600550.SH Ｇ天威 6.37 8.67 63.92

600685.SH Ｇ广船 6.18 2.53 18.15

600844.SH ST大盈6.11 3.28 23.35

000676.SZ 思达高科5.74 16.11 108.56

600312.SH Ｇ平高 5.73 6.00 40.32

600549.SH Ｇ厦钨 5.70 15.80 105.80

600888.SH Ｇ众和 5.62 9.31 61.64

600497.SH Ｇ驰宏 5.58 8.35 54.92

000060.SZ Ｇ中金 5.48 20.59 133.38

600961.SH Ｇ株冶 5.45 2.47 15.94

000762.SZ Ｇ藏矿业 5.43 6.47 41.60

000568.SZ Ｇ老窖 5.40 32.82 209.96

000760.SZ 博盈投资5.37 2.75 17.52

600739.SH Ｇ成大 5.23 26.04 162.19

600677.SH Ｇ航通 5.16 10.87 66.97

000657.SZ 中钨高新5.11 5.20 31.73

600489.SH Ｇ中黄金 5.04 5.93 35.77

　　wind资讯整理