关闭光猫自动拨号:占豪：一季度的反弹值得预期

中金访谈：春节长假中，外盘股市运行平稳。欧美股市创出近期新高，而先于内地开市的香港股市，则在龙年最初的两个交易日连续收红并突破近4个月高点。然而，A股龙年首个交易日，并未如之前普遍预计的那样实现“龙抬头”，两市股指略高开后疲弱下探，2300点关口再度失守，开门红落空，春季反弹行情是否就此终结？

      
占豪：中国股市的走势一向非外部市场所决定的，这一点自A股诞生那天起就是如此。原因主要有两方面因素：1、中国经济的蒸蒸日上并不受外力左右；2、中国的政策取决于中国宏观经济需要。而中国股市在这里扮演的角色主要是市场化转型的成本承担者，股市的好坏更多的从属于国家经济发展需要。
      A股1月整体走势没能形成中级反弹的确立，原因是内部政策方向并不明朗，世界经济形势和美欧政策也不明朗。不过，从美欧最近几个月来的政策取向上看，货币继续宽松毫无疑问，而中国宏观经济政策刺激在1季度也值得预期。因此，1季度的反弹还是值得预期。而且，从大形势角度考量，今年市场反弹时机最好的时间周期也是上半年。只是，市场反弹幅度方面则有待商榷，且当前技术上大盘也还未能确立反弹趋势。
       所以，对于上半年的行情可以预期，但要走一步看一步，在中级趋势确立前仍以短线操盘为主。

     
中金访谈：国家发改委日前正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》，预计到2015年，上海金融市场 (不含外汇市场)交易额将达到1000万亿元人民币，主要金融市场规模保持或进入世界同类市场前列。老师如何看待上海国际金融中心建设“路线图”，国际板、新三板新年热度是否有望延续？
占豪：上海国际金融中心建设是国家既定战略，这一点从中国股市最先在上海开市就已确立。随着京沪高铁开通，上海再次拉近了与政治中心北京的时空距离感，战略上就更确认了这一点。
       未来，人民币国际化的中心节点就是上海。而未来中国股市新一轮牛市也必与人民币国际化直接相关，包括牛市发生的时间节点和重大作用因素，都与人民币国际化、上海国际板等密切相关。关于这一点，我在新书《货币战争背景：中国经济与应对方略》中进行了非常详细分析和阐述。
       国际板个人认为暂时不可能推出，推出时机不成熟。新三板概念的热度在市场上炒作得也差不多了。就国际板概念来说，个人认为未来仍值得预期，但这一概念行情真正来临，至少需要大势起来之后，有了国际板推出的环境才有希望。

    
中金访谈：一级市场显得岌岌可危，近期管理层频繁表态，要深化新股发行制度改革。日前，证监会在北京召集主要券商开会，表示将对现有新股发行制度改革，可能的改革方向是存量发行、加大网下配售比例和在询价环节将目前的摇号配售制改为荷兰式拍卖制。对于新股改革您有何见解？

   
占豪：关于新股发行制度改革，我几年前就有一个论断，即什么时候新股发行制度影响到融资了，改革也就来了，这是以前的铁律，未来很长时间也不会破。如今，新股发行又要遇到困难了，所以改革也就来了。对于新股发行，个人认为应走向更市场化的发行，减少行政干预，同时应加大基金制度改革，不能明明看着赔钱的事还非要去申购，这是对基金投资者不负责任的行为，也是自伤公信力的行为。

   
中金访谈：2011年年报拉开大幕，根据交易所年报预约披露时间表，2011年年报披露于1月10日拉开，4月27日结束。继国海证券和广发证券用“腰斩”的业绩联手交出首份上市券商2011年成绩单后，12日，东北证券也发布业绩快报：营收下降52.45%，净利润下滑128.81%，亏损1.5亿元。您认为年报业绩对大盘将会产生哪些影响？

   
占豪：2011年的年报业绩将出现非常鲜明的特点，即非常明显的行业分化。譬如，同是金融股，银行股近几年是连续高增长，2011年最先披露的浦发银行年度业绩同比增幅超过四成就是鲜明案例。相比银行股，鉴于股票市场疲软，券商股业绩显然不如预期。但类似券商股，只要行情走好、有了更多收入来源，股价就必然提前反应。
      鉴于经济发展的不平衡，2011年的年报披露，个人认为总体上市场业绩不会有太大变化，但行业差距会拉大，部分行业将会出现业绩的大幅倒退甚至严重亏损。未来一年，鉴于经济增速放缓压力极世界经济硬着陆的风险，上市公司盈利压力将在2012年至2013年遇到巨大压力。

  
中金访谈：好的。非常感谢占豪老师的精彩分析。这期的名家访谈到这儿就结束了，感谢广大股民朋友的关注。也欢迎您继续关注名家访谈的其他话题。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见！