偶看新闻股市2016年熔断几次:谢国忠：中国进入慢增长时代 改变的关键是什么？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 19:37:54
微观证据表明，中国正在试图维系现存经济结构，而非调整。地方政府对银行施压，要求其支持失败的企业。地方政府债务很可能会续期。企业、银行和地方政府在将来很长一段时间都将会变成僵尸。为了维护稳定而付出的代价就是滞胀。中国面对当前经济挑战的态度，非常类似于20年前的日本，强调稳定大于一切。日本已经缓慢地消化了金融泡沫的后果，企业、银行和地方政府都变成了僵尸。当然，中国以更低的人均收入进入了这样一个时期。滞胀将使数以亿计的民众沦为低收入人群。 中国很可能将会自力更生地从低增长阶段崛起，因为企业将最终学会用中国的劳动力创造更高的附加值，进口替代和出口扩大可能会接踵而来，贸易也随之再度兴起。但是，这可能还要等待很多年。除非能很快出台一份条理清晰、前后一致的全面结构性调整方案，否则中国将面临长期低增长。 中国的人均收入只有5000美元。由于过度投资，家庭消费只占收入的三分之一。中国的生活水平仍然相对较低。如果陷入这一低水平陷阱无法脱身，将是一场悲剧。20年前，日本的人均收入已经和其他发达国家不相上下，滞胀并不是一个很坏的前景。而且，由于成本较高，日本难以恢复高增长。有人可能会认为，日本在很长的时间里消化泡沫的后果，不失为明智的选择。今天中国要做的权衡和当年的日本完全不同。一方面，中国的成本仍然比较低，通过产业升级，高增长是可以恢复的。另一方面，当前的人均收入对大多数民众而言都太低了。 避免破产对股市来说是非常糟糕的。得到银行支持的失败企业将会压低健康企业的利润，银行也会遭受可怕的恶果。股市由于利润率过低将会长期保持低迷。2012年的某些时候，政府可能会尝试对股市提供流动性支持，但是其效果将会非常短暂。没有企业盈利的良好环境，股市无法正常运转。 软着陆不一定是好事，硬着陆也不一定是坏事。事实上，如果中国现在发生硬着陆，很可能将推动中国进行痛苦的改革，此后经济将会保持长期繁荣。但是，现在看来这似乎不可能发生。中国经济正在软着陆，因为政府不允许银行中断对失败企业的信贷。在庆祝经济软着陆之时，也应当记住所付出的代价。毫无悬念,中国政府将大幅调低经济增长率目标。当然,政府总会说这是为了提高人民生活水平,优先考虑环境保护和医疗保障等等。但是如果不推行大刀阔斧的改革,结果恐怕就是经济减速了,民生方面依然毫无起色。
中国经济面临的核心问题,是怎样分配经济发展的成果。市场竞争的确会导致贫富分化。但中国社会的财产不平等,却主要来自权力垄断。成立垄断企业,抬高地价,增加税收,这些做法的实质,就是把经济发展的成果分配给特定利益集团。因此,在中国能否发财,取决于企业跟政府走得近不近。房市和股市的确也制造了一些幸运的投机富豪,让人感觉能否发财主要取决于运气。但实际上,那些投机活动都是负和游戏,其规则就决定了大部分参与者必然亏损。
中国经济增速势必放缓,这是因为过量生产的模式已经难以为继。以往那种重复建设的老套路,只会导致通胀,最终迫使储户承担资源浪费和不公平分配造成的损失。原因在于,人民不仅仅是没能分享到经济增长的成果,手中的财产还要被变相掠夺。这才是政府不敢继续滥发货币的真正原因。
中国经济的四大推动力:出口、汽车销售、政府支出和房地产市场,目前同步低迷,任何一个方面都难以扭转。当然,出口疲软是外部原因造成的,是因为作为中国销售市场的那些国家经济不景气。要让它们恢复购买力,还需要很长时间。
有些可能的政策选择,比如说通过财务运作或者财政转移支付把资金输送给地方政府,都解决不了根本性的问题。中国的固定资产投资,核心动力在于银行信贷。由于主要的抵押物(土地)贬值,信贷就不可能像以往那样扩张。在推动房地产方面,没有任何办法可以取代银行贷款。
在现有政治体制下,把财政资金投入到环保或者医疗保障方面,只会造成巨大的浪费。高铁很可能已经是近十年来最重大的举国工程了,采购环节也爆出规模惊人的腐败问题。那么到了环保这种支出管理分散的领域,资金浪费的规模恐怕会超出所有人的想象!现在,不管中国政府想干什么,腐败都是最大的瓶颈。当然,现实生活中甚少有人做出正确的选择。降低经济增长目标,其实只是被动地接受现实,经济规模会缩水,原有的任何“格局”和“特色”都会照旧。
跟美国人、欧洲人和日本人比起来,中国人民可以说是最能干的民族,老百姓极少需要政府帮忙。欧美国家政府面临的那些困难,在中国根本就不存在。中国政府有这样的老百姓,堪称全世界最幸福的政府。但是中国也有中国的问题,跟世界其他地方正好相反。其他国家政府害怕人民要求太多,中国老百姓害怕政府拿得太多。
只要人民的负担不十分过分,中国经济就会一片繁荣。1930年代,世界经济全面萧条,中国经济却高歌猛进。因为当时的政府效率低下,老百姓因此有了更多的行动自由。上海发展成了世界第三大城市。实现中国经济繁荣,并不是什么很困难的事。过去几十年的改革开放,老百姓获得了一点点自决权,成就不可小视,如果中国政府可以退后一步,给人民更多的自主权,十五年之内,中国必将成长为世界第一大经济体。
作者为玫瑰石顾问公司董事，经济学家