银渐层猫属于什么猫:2012年证券投资分析科目辅导:价值与价格的基本概念

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/04/27 18:29:53

2012年证券投资分析科目辅导:价值与价格的基本概念

  中华证券学习网zq.100xuexi.com):本文摘选自2012年证券从业资格考试《证券投资分析》教材相关内容,供各位考生备战2012证券从业资格考试。  证券估值是指对证券价值的评估。有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估,然后才能以双方均接受的价格成交,从这个意义上说,证券估值是证券交易的前提和基础。另一方面,当证券的持有者参考市场上同类或同种证券的价格来给自己持有的证券进行估价时,我们发现,此时证券估值似乎又成为证券交易的结果。  证券估值的复杂性很大程度上来源于人们对价格、价值等重要市场经济概念理解的多重性,从头梳理这些概念对我们讨论证券估值至为重要。 (一)虚拟资本及其价格  随着信用制度的日渐成熟,产生了对实体资本的各种要求权,这些要求权的票据化就是有价证券,以有价证券形态存在的资本就称为“虚拟资本”。我们将要讨论的股票、债券均属虚拟资本的范畴。  作为虚拟资本载体的有价证券,本身并无价值,其交换价值或市场价  格来源于其产生未来收益的能力。它们的价格运动形式具体表现为:  1.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定,不随职能资本价值的变动而变动。  2.其市场价值与预期收益的多少成正比,与市场利率的高低成反比。  3.其价格波动,既决定于有价证券的供求,也决定于货币的供求。