海王星反潜机:2012.1.13标普下调欧元区9国信用评级

标普下调欧元区9国信用评级
2012年01月15日08:02京华时报我要评论(0)
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标普13日公布了欧元区除希腊以外16个成员国的信用评估结果，9个国家的信用评级遭降，其中法国和奥地利丧失了最高的3A评级。标普认为，欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延。有评论认为，普尔给出的降级理由，实际上对欧洲求解欧债危机的思路投下了一张不信任票。
■动态
法奥丧失3A评级
国际主要信用评级机构标准普尔公司13日宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，称欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延。
标普当天发表声明宣布了对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果。其中，法国和奥地利丧失了最高的3A评级，被下调一个等级至AA＋；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。
标普说，此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力，主权债务危机进一步蔓延的趋势并没有得到遏制。此外，上月欧盟峰会达成的协议也未能取得突破性进展，无法解决欧元区金融难题和增长困境。
标普当天还宣布维持德国等7个国家的主权信用评级不变，理由是这些国家的经济状况较好，应对危机的能力相对较强。
标普在声明中说，除德国和斯洛文尼亚外，其他14个欧元区国家的信用评级展望均为负面，即在未来两年内这些国家的信用评级最少有三分之一的可能性被进一步下调。
标普认为，财政状况进一步恶化是欧元区目前面临的最大风险，但标普对欧洲央行近期所采取的措施表示基本认可，认为有关措施提振了市场信心。
■反应
欧盟方面表示不满
欧盟委员会副主席雷恩13日晚发表声明，对标普下调评级表示不满。雷恩强调，标普的行动“并不是意外或技术故障”，而是选在欧盟采取决定性行动全面应对危机的时刻进行的。他同时呼吁尽早完成欧洲稳定机制的相关准备工作，认为欧盟近期的决策，加上欧洲央行的行动，在缓解国债市场的紧张情绪方面已取得了相当的成效。
欧元集团主席容克13日晚发表声明说，欧洲金融稳定工具目前拥有足够资源来完成其现有和将来需要的救助任务，欧元区决心采取措施来保持欧洲金融稳定工具的3A评级。容克表示，将在今年7月启动的欧元区永久性救助机制欧洲稳定机制拥有自有资本金，因此对提供担保国家的评级依赖性有所减轻。
葡萄牙对评级遭降表示不满。葡财政部13日晚发表公报说，葡政府对标普的决定感到遗憾，认为标普的下调决定“毫无根据”。
奥地利政府称，奥地利经济状况稳定，不理解评级机构的决定。奥财政部长莫尔特雷尔和外交部长普拉斯尼克发表联合声明，指责降级决定不合理。
法西相对客观冷静
法国和西班牙的表态相对客观冷静。
法国预算部长、政府发言人佩克雷斯13日说，标普主要是针对欧元区经济形势和经济治理状况，而不是针对法国具体个案。投资者对欧元区和法国经济形势非常了解，也预计到法国评级会被下调，因此并不会产生剧烈动荡。
法国财政部长巴鲁安也说，评级下调不是一个好消息，但并不是“灾难性的”。评级机构的评级只能作为参考，法国政府将继续执行削减赤字、促进经济增长的经济政策，不会因为评级下调而实行新一轮紧缩政策。
法国总理菲永14日表示，尽管法国被降级，而德国评级仍被维持在最高水平，但法德之间的关系不会发生任何变化，法国和德国仍将继续携手推动欧元区财政一体化建设和经济结构改革，应对当前危机。
西班牙经济和竞争力部13日晚回应说，西班牙评级再度遭降源于“历史遗留”问题。西班牙政府眼下的目标仍是促进增长，制定致力于预算平衡和结构改革的经济政策。
德国财政部长朔伊布勒说，标普的决定坚定了德国通过推行更严格的财政纪律从而稳定欧元区的决心。
■影响
经济将左右法国大选
法国《解放报》指出，在距离法国大选第一轮投票100天，法国失去3A评级，势必使各党派有关经济政策的争论升温，经济议题将左右法国大选选情。
法国去年底公布的一项调查结果显示，44.5％受访者认为政府应为评级下调承担责任，23.6％受访者认为主因是世界经济形势恶化，18.2％受访者认为是交易员造成的。这项调查表明，如果评级影响到普通居民生活，民众有可能迁怒现任政府，萨科齐连任将面临严峻挑战。
法国主权信用评级遭降后，主要反对党、极右翼势力和中间党派均发表声明，认为“法国失去3A评级标志着萨科齐经济政策失败”。
分析人士指出，今年上半年，萨科齐有可能采取稳健措施，取悦选民，避免改革措施触怒选民；另一方面，他有可能利用危机来开展竞争活动，进行改革动员。
■观察
对市场直接冲击有限
13日下午，法新社援引确切消息提前披露标普将下调法国评级，导致原本高开高走的巴黎股市一路下跌，不过股指到尾盘时又有所反弹。当天收盘时，巴黎CAC40指数下跌0.11％。
伦敦股市当天高开低走，早盘曾经冲击到5700点，但尾盘受降级传闻影响迅速下挫。《金融时报》100种股票平均价格指数报收于5636.64点，比前一交易日下跌0.46％。股票交易员认为，如果欧洲金融稳定基金的第二大贡献国法国被降级，市场的不确定性将大大增强。而且，法国的评级被降将标志着欧洲主权债务危机升级，并开始向欧元区核心国家蔓延。
德国法兰克福股市DAX指数跌幅为0.58％。纽约股市当天也普遍下跌，道指收低近0.4％，标普和纳斯达克跌幅均在0.5％左右。
总体来看，股市反应较为平静。不过，欧元对美元汇率当天跌至1比1.2624，创2010年8月以来新低，欧元对日元汇率则跌至1比97.20，创2000年12月以来新低。
法国国家科学研究中心经济学家科昂认为，由于评级机构自去年10月已多次发出警告，投资者已有心理预期；加上法国国债规模相对较小，因此法国评级下调“对市场的直接冲击有限”。
连锁反应将难以避免
本月5日，法国发售79.63亿欧元（约合101亿美元）长期国债，但投资者认购不积极，标志性的10年期国债收益率也小幅升至3.29％。法国国库署将在1月19日发行新一批国债，评级下调对融资成本的影响到底多大将很快揭晓。
法国经济学家布祖认为，去年夏天标普下调美国评级，但美国国债收益率却不升反降，这与美元作为避险货币的特性有关。法国的情况不同，国债融资成本上升将难以避免。
由于法国银行、企业和地方合作信贷的利率都以法国主权信用评级作为参考，法国失去3A评级势必造成这些机构贷款利率上升，信贷收缩。实际上，法国银行业出于对法国降级的预期，已提前收紧银根。经济学家担心，这可能会令濒临衰退边缘的法国经济雪上加霜。
去年11月底，经济合作与发展组织首席经济学家帕多安曾警告，如果欧元区内发生重大负面影响事件，比如流动性危机或者法国评级被降，有可能造成欧债危机全面蔓延，并对实体经济造成冲击，并导致2012年欧元区经济严重衰退。
此外，法国和奥地利评级遭降还将直接威胁到欧元区用于“救火”的欧洲金融稳定工具（EFSF）的信用评级。这一工具依靠欧元区成员国政府提供的担保融资，因此其评级和提供担保国家的评级挂钩。如果这一工具评级遭降，它将被迫下调借贷上限，救助能力也将因此受限。
■时评
应对危机思路遭不信任投票
虽然评级被降，但欧元区多数国家依然属于较高的投资级。从以往情况来看，降级并不意味着借贷成本必然大幅增加，评级被降本身未必会造成灾难性后果。不过，标普给出的降级理由具有很强的杀伤力，理应引起高度重视。
标普认为，欧洲对其主权债务危机的成因认识片面，因此在应对思路上误入歧途，通过财政紧缩解决债务危机是“自我毁灭”之途。就此而言，标普的决定对欧洲应对债务危机的整体努力，投下了一张不信任票。
在标普看来，欧债危机的根源并不仅仅是寅吃卯粮的财政问题，而是欧元区核心国家和边缘国家竞争力差距不断拉大的必然结果。换言之，欧债危机并不仅是因为南欧国家花得太多，而是它们挣得太少；并不仅是因为重债国财政纪律松弛，更是因为它们竞争力下滑。归根到底，经济发展不可持续导致借债财政不可持续，而不是相反。
如果标普的理由成立，那么，欧洲如果将应对危机的重点仅放在紧缩财政、加强财政纪律上，未来的财政报表虽然会好看些，但重债国家的经济却很可能进一步恶化，欧洲和欧元区难以从根本上缓解竞争力差距问题，欧债危机则将更加无从治本。如果全球投资者更多认同标普的降级理由，欧洲今后势将遭遇更大的信心打击。
屋漏偏逢连夜雨。在标普降级同时，希腊又传来债务减记协议谈僵的消息，进一步加深人们对欧元区断尾的担忧和对欧洲求解债务危机思路的怀疑。面对艰难险阻，欧洲在加强一体化应对同时，或应更深入全面地权衡综合危机解决之道，给世界以信心。
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