中铁总公司地址在哪里:价值投资与左侧交易——幂次定律

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/28 20:25:08

分类：投资策略及随笔 2010-06-08 09:19

左侧交易其实是个投机的说法，因为其名称来源于股价走势图表。我将价值投资与左侧交易联系在一起，只不过想透过现象谈本质。

如果一个价值投资者拥有充足的现金，那么一般来讲，他会是一个左侧交易者，因为只要股价跌落至他的安全边际，他就会全部买进。之后，股价也许会反转，但也可能是继续下跌，不过已没有关系，价值投资者对之后短期的股价不会关心，他只要确信自己的买入价具有足够的安全边际即可。

如果说，价格会围绕价值波动，价格有时候会偏离价值，偏离幅度不等，有时候会远远高于价值，有时候也会远远低于价值。如果从世界上有股票开始，把全世界的所有地方的股票，其价格偏离价值的幅度和次数做一个统计，我想也许会符合那神奇的幂次定律。基本上，偏离幅度越大，发生次数越少，偏离幅度离谱的事情也会发生，这不仅仅局限于一个方向。所以，一旦到达你自己设定的那个安全边际，不要以为短期也会安全，市场完全可以让它继续偏离，虽然他发生的几率应该比你买入的价格时低，但不等于不会发生。所以价值投资者一般买入后，应该可以承受任何幅度的继续下跌（极限是跌到0，你可能中了全球发行的只设一个奖的彩票），但不能因为经常要忍受下跌，就去追求一个不切实际的安全边际，虽然这样的安全边际可能发生，但可能几率很低，而且即使发生了，也不一定正好发生在中国，正好发生在你的那支股票上。

所以这里必须有一个平衡，如何平衡因人而异。

关于神奇的幂次定律，请允许我卖个关子，因为我是从我非常喜欢的芒格所推荐的那本书中知道的：《深奥的简洁——让混沌和复杂归于有序》，它会让你将世界上众多复杂的问题看得那么简洁，当然——有点深奥。希望网友们能去认真看看。

PS: 上面的分析也说明了价值投资不能随便借钱，尤其是短期就要还的那种借钱。

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