美女变形金刚cosplay:股票估值方法

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/28 02:58:00

目前最常用的相对估值方法有市净率估值法，市盈率估值法、市销率估值法。这三个估值法的共同特征是用公司股价除以某一个财务指标，得出一个比例。市净率是用股价除以每股净资产，市盈率是用股价除以每股收益，市销率是用股价除以每股销售额。如果分母上的财务指标为过去的数值时，计算出来的比率为静态指标。如果分母上的财务指标为将来的预测值，计算出来的比率为动态指标。

折现估值方法稍微复杂一点。这种方法认为股票价格是未来各个时间段产生现金流的折现值的总和。最典型的是红利折现模型，将未来各个时间段所获得红利的折现值加起来。红利折现模型可以细分为永续增长模型（假设公司的红利增长比例定为一个固定值），二阶段增长模型（假设公司未来红利的增长比例在两个不同阶段有不同的速度），三阶段增长模型（假设公司未来有三个不同的发展阶段，原理和二阶段模型一样）。还有一个就是你提到的自由现金流模型，这个和红利增长模型其实一回事，只是分母上换成了自由现金流而已。折现模型有很多种，只是形式上有所差异，本质上一样。

我认为，估值一般用相对估值法就可以了。折现模型需要设定的变量太多，看似精确，但计算出来的结果往往偏差更大。所以，这种模型更多的适合做理论研究，对于实际的投资作用非常有限。

股票的估值不仅仅是用一个公式化的定量，更多的定量与定性的结合。投资大师们的选股方法都明明白白的写在书上，我们都可以模仿，但是真正的差距就在于对投资标的定性的认识。投资人需要深入的了解自己的投资标的，有一个非常明确的定性认识，再辅以简单的估值方法即可。巴菲特的老师格雷厄姆曾经说过，看一个股票有无投资价值就象看一个人胖瘦，我们无需一杆精确的秤便可得出结论。

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