基金四季报透露转暖信号 重仓股曝光

　　[编者按]首批基金2011年四季报出炉，基金态度转暖，周期性行业受青睐。值得关注的是，尽管首批基金四季报普遍预判今年市场难有系统性机会，但相较于去年已“开始好转”。

　　聚焦基金四季报

　　首批基金四季报透露转暖信号 周期股成热门（本页）

　　新华鹏华等14家基金2011四季报率先出炉

　　百亿基金股票仓位微降一个百分点

　　基金四季报出炉 2012年稳字当头

　　首批四季报亮相 基金调仓战蓝筹

　　基金动态

　　基金节前调仓节奏加快 仓位整体变化不大

　　高杠杆基金再度发飙 资金借道抢反弹迹象明显

　　部分基金十大重仓股

　　易方达中小盘股票型证券投资基金

　　易方达增强回报债券型证券投资基金

　　易方达行业领先企业股票型证券投资基金

　　易方达医疗保健行业股票型证券投资基金

　　易方达亚洲精选股票型证券投资基金

　　易方达消费行业股票型证券投资基金

　　易方达稳健收益债券型证券投资基金

　　易方达岁丰添利债券型证券投资基金

　　易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金

　　易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金

　　易方达深证100交易型开放式指数基金

　　鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）

　　鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）

　　鹏华丰收债券型证券投资基金

　　鹏华丰润债券型证券投资基金

　　鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资基金

　　鹏华沪深300指数证券投资基金（LOF）

　　鹏华精选成长股票型证券投资基金

　　鹏华普天收益证券投资基金

　　兴全保本混合型证券投资基金

　　兴全合润分级股票型证券投资基金

　　兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金

　　兴全沪深300指数增强型证券投资基金（LOF）

　　兴全绿色投资股票型证券投资基金（LOF）

　　兴全可转债混合型证券投资基金

　　首批基金四季报透露转暖信号 周期股成热门

　　⊙上海证券报记者 丁宁

　　首批基金2011年四季报出炉，基金态度转暖，周期性行业受青睐。

　　昨日，易方达、鹏华、兴全等公司率先披露2011年度四季报。基金对2012年市场走向谨慎中偏乐观，尽管市场整体难现趋势性机会，但流动性拐点确立、估值水平和市场情绪见底以及通胀压力缓解等因素令基金对行情回暖抱有期待。

　　投资方面，前期跌幅较大、具备充分估值优势的周期股、资源股成为热门，而对于依旧处于价值回归途中的成长股，基金则采取精选甚至暂时回避的策略。

　　值得关注的是，尽管首批基金四季报普遍预判今年市场难有系统性机会，但相较于去年已“开始好转”。

　　兴全趋势王晓明判断，流动性拐点基本确立，有利股票等虚拟资产价格上扬，经过前期持续下跌后，今年股票市场表现值得期待；同时也需对制约中国经济增长的中期因素保持警惕。此外，今年股市融资进程不会明显减速，债市直接再融资节奏加快，将抑制股市的估值上升空间。

　　在鹏华价值优势程世杰看来，其当下重仓持有品种已具明显投资价值和较高安全边际，投资风险不大，但在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，市场也很难出现大的系统性投资机会。

　　相对而言，新华泛资源崔建波稍显乐观：“一季度通胀明显回落，货币政策进一步放松信号明显，实业资本对二级市场价值认同度提高，针对股票一级市场发行制度的措施也有可能推出，在估值水平支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。”

　　具体到投资方面，基金较为普遍的观点是要“做足确定性”。前期跌幅较大、具备充分估值优势的蓝筹股周期股成为热门。

　　天治创新认为，宏观经济结构发生变化，经济正向后工业化时代转型，在此过程中，财政政策使用空间会远远大于货币政策，这将是市场投资机会较确定的主线。对于大盘蓝筹估值修复行情要提高重视度。

　　“短期，原先被投资者所抛弃的稳定增长、估值水平已经趴在地板上相当长时间的蓝筹股正为我们提供较好的避风港。”平安大华行业先锋表示，许多主板蓝筹或类蓝筹公司管理层纷纷增持，“从长期投资的角度看，产业资本的嗅觉指明了一个方向”。

　　而对于依旧处于价值回归途中的成长股，部分基金则采取精选甚至暂时回避的策略。银河行业成胜表示，下阶段配置思路会侧重于估值便宜、经过市场检验的成长股，回避盈利难达预期的企业。

　　高杠杆基金再度发飙 资金借道抢反弹迹象明显

　　⊙上海证券报记者 婧文 ○编辑 张亦文

　　A股市场昨日强势反弹，在高杠杆作用之下，分级基金激进类份额二级市场价格大幅飙升，多只基金以涨停报收。与此同时，部分杠杆基金成交量创出上市新高，资金“借道”杠杆基金抢反弹迹象较为明显，但随着杠杆基金涨幅扩大，亦有部分机构选择了获利了结。

　　受良好的经济数据和长期资金入市等多重利好的推动，昨日A股市场强劲上涨，其中，上证综指上涨4.18%，深证成指上涨4.95%，沪深300指数上涨4.9%。

　　市场强势反弹之下，高杠杆基金二级市场价格集体飙升，其中，国泰进取收盘涨停，信诚500B上涨9.975%，银华鑫利上涨9.96%。此外，还有多只杠杆基金逼近涨停，其中，银华锐进上涨9.95%，申万进取上涨9.94%、国联安双禧B上涨9.75%。

　　基金分析师指出，杠杆基金的激进表现与基础市场的上涨及其目前的高杠杆密切相关。由于目前杠杆指基普遍处于高杠杆区域，因而能放大净值涨幅，表现为大幅跑赢指数。

　　如1月9日、10日A股市场大幅上涨，高杠杆的申万进取净值在9日和10日分别上涨了17.5%和17.5%，申万进取二级市场交易价格涨幅连续两日分别上涨8.55%和9.09%。此外，高杠杆的银华鑫利净值在9日和10日的净值涨幅分别达到了14%和13%，银华鑫利二级市场交易价格则连续两日涨停。

　　据好买基金统计，目前杠杆倍数最高的为申万进取，杠杆倍数达到了4.66，银华鑫利杠杆倍数亦较高，达到了3.41。此外，银华锐进、信诚中证500B杠杆均在2倍到3倍之间。

　　值得注意的是，昨日银华鑫利、信诚500B以及国泰进取等杠杆基金成交金额较前期进一步放大，资金“涌入”迹象明显。具体来看，信诚500B成交金额达到了3077万元，创下了该基金上市以来的最高成交额。此外，银华鑫利成交额突破亿元，达到1.2亿元，亦创先了上周创下的新高。而申万进取成交金额为7303万元，放量亦十分明显。专业人士表示，在目前市场低位、杠杆基金拥有高杠杆率的情况下，或有部分资金潜入杠杆基金积极抢反弹。

　　不过，杠杆基金此轮反弹始于上周一，银华鑫利等杠杆基金自上周以来涨幅已经超过30%，随着收益的扩大，亦有部分机构选择了获利了结。从昨日深交所最新数据来看，仅信诚500B出现了一个机构席位买入，金额为191.6万元，而在卖出金额前5大中，亦有一个机构专用席位选择卖出101.5万元。

　　此外，在卖出金额最大的前5名中，有2个机构专用席位选择了卖出银华锐进，卖出金额合计1755万元。银华鑫利卖出金额最大的为机构专用席位，卖出1600.9万元。而申万进取有一个机构专用席位卖出，卖出金额为551万元。国泰进取亦有一个机构专用席位卖出，卖出金额为8.65亿元。在买入金额最大的前5名中，上述基金均未出现机构专用席位。

　　百亿基金股票仓位微降一个百分点

　　证券时报记者 杨磊

　　最新公布的首批基金公司四季报显示，超百亿规模的大基金平均股票仓位略有下降，从三季度末的85.07%下降到84.05%，下降幅度达到了1.02个百分点。

　　今日公告的基金公司中易方达、鹏华和兴业全球三家基金公司拥有主动投资规模超100亿元的大基金，分别为易方达价值成长混合基金、鹏华价值优势股票基金和兴全趋势投资混合基金，这3只基金的资产净值合计接近400亿元。大基金代表的资产规模庞大，也代表着大基金公司投资中的动向。

　　公告显示，易方达价值成长混合基金去年四季报的股票仓位从89.57%下降到了86.92%，出现了较为明显的仓位下降；鹏华价值优势股票基金和兴全趋势投资混合基金的仓位保持稳定，前者股票仓位从93.53%下降到了92.84%，后者股票仓位从72.1%微升到了72.39%。

　　鹏华价值优势股票基金去年四季度大举增持了格力电器，持有量从2646.49万股增加到了3998.15万股，大举增持了1351.66万股。

　　兴全趋势投资混合基金去年四季度重点减持了南方航空，持有量从1.2亿股下降到了0.79亿股，大举减持超过4000万股，南方航空也从该基金的第二大重仓股下降到了第六大重仓股。

　　首批四季报亮相 基金调仓战蓝筹

　　截至17日22时，14家基金公司旗下约200只基金率先公布2011年四季报。从基金操作动向上看，不少基金在四季度已加大对大盘蓝筹股的配置比例，并缩减了在中小市值股上的头寸。

　　新华行业基金四季度采取结构防御战略，加大了地产和金融配置比例。鹏华价值基金表示，由于重仓品种已具有明显投资价值，因此继续加大重点品种投资力度，组合集中度进一步提高。兴全趋势基金进一步收缩战线,减少了股票只数，将成长性、中小市值股票投资压到极低，增加了增发和无风险套利品种的投资,提升组合安全边际，进一步增加食品饮料等防御性行业配置。

　　从仓位策略看，偏股型基金表现有所差异，部分基金继续保持八成以上仓位，但也有基金降低了股票仓位。

　　展望2012年，基金普遍认为，一季度经济增速可能见底，通胀水平稳步回落。从政策导向和当前点位来看，市场大幅下行风险不大。多只基金表示，未来一到两个季度，将等待政策信号“择期反击”，力求抓住反弹的投资机会。配置上倾向于重点关注以金融保险为代表的大市值蓝筹股。消费股中长期依然看好，部分符合产业政策发展、具有强大内生增长动力的成长型公司仍会有较好收益，但需自下而上审慎选择。（中国证券报）

　　易方达增强回报债券型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1601398工商银行55,129,679233,749,838.967.422601901方正证券14,156,30059,031,771.001.873601928凤凰传媒4,288,39235,850,957.121.144600886国投电力6,000,00035,760,000.001.145600267海正药业1,000,00031,770,000.001.016601633长城汽车2,571,79530,784,386.150.987002643烟台万润850,00019,439,500.000.628002633申科股份1,250,00016,375,000.000.529002572索菲亚394,50016,194,225.000.5110002641永高股份1,000,00013,910,000.000.44
 

　　易方达医疗保健行业股票型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1002038双鹭药业5,303,607174,223,489.955.252000963华东医药6,452,684171,770,448.085.183600535天士力3,477,315145,838,591.104.404600267海正药业4,194,243133,251,100.114.025600276恒瑞医药4,428,798130,383,813.123.936600521华海药业11,286,162124,147,782.003.747000423东阿阿胶2,797,659120,159,454.053.628002099海翔药业5,697,599106,545,101.303.219600518康美药业9,449,466106,023,008.523.2010000538云南白药1,847,38597,911,405.002.95
 

　　易方达消费行业股票型证券投资基金 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1000568泸州老窖9,712,601362,280,017.309.392600694大商股份9,188,491305,792,980.487.933600887伊利股份14,499,979296,234,570.977.684002157正邦科技19,920,000190,435,200.004.945600600青岛啤酒5,619,286188,133,695.284.886000963华东医药6,813,695181,380,560.904.707002397梦洁家纺6,896,598180,690,867.604.698600280南京中商6,886,849172,377,830.474.479000651格力电器8,300,000143,507,000.003.7210600327大东方18,060,000130,393,200.003.38
 

　　易方达岁丰添利债券型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1002620瑞和股份800,00017,552,000.000.652601633长城汽车771,5389,235,309.860.343601336新华保险87,4412,436,980.670.094002205国统股份24,078332,998.740.01
 

　　易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1601939建设银行88,000399,520.000.062600887伊利股份18,000367,740.000.053600256广汇股份14,500298,410.000.044600999招商证券28,291288,002.380.045600795国电电力98,200273,978.000.046600406国电南瑞7,960248,352.000.047601988中国银行84,700247,324.000.048600518康美药业21,900245,718.000.049601009南京银行26,110242,300.800.0410600276恒瑞医药7,885232,134.400.03
 

　　鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1600036招商银行39,499,867468,863,421.297.842600887伊利股份20,499,943418,813,835.497.003000858五 粮 液11,759,382385,707,729.606.454600016民生银行58,999,733347,508,427.375.815000423东阿阿胶7,339,915315,249,349.255.276600519贵州茅台1,615,063312,191,677.905.227600518康美药业22,738,949255,131,007.784.278000963华东医药8,685,311231,202,978.823.879002250联化科技9,944,815187,758,107.203.1410000527美的电器12,200,000149,328,000.002.50
 

　　鹏华丰收债券型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1601928凤凰传媒797,8406,669,942.401.482600263路桥建设200,0002,996,000.000.663601336新华保险55,9621,559,660.940.354601908京运通1,00021,560.000.00
 

　　鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1601928凤凰传媒997,3008,337,428.000.792601336新华保险139,9063,899,180.220.37
 

　　鹏华精选成长股票型证券投资基金

　　兴全保本混合型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1600022济南钢铁2,137,9007,375,755.000.572600779水井坊300,0006,318,000.000.493601398工商银行1,305,6505,535,956.000.43
 

　　兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1600637百视通9,349,422140,708,801.107.822600519贵州茅台509,99798,582,420.105.483000858五 粮 液2,300,40575,453,284.004.194000776广发证券3,567,00074,907,000.004.165300146汤臣倍健808,86063,010,194.003.506002024苏宁电器6,999,89359,079,096.923.287002594比亚迪2,221,47350,649,584.402.818600742一汽富维1,999,85439,997,080.002.229000598兴蓉投资4,007,92333,145,523.211.8410002118紫鑫药业4,000,00032,880,000.001.83
 

　　兴全绿色投资股票型证券投资基金（LOF）

　　序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1000895双汇发展1,433,899100,301,235.056.832000858五 粮 液2,753,82790,325,525.606.153600519贵州茅台317,86661,443,497.804.184000538云南白药1,069,05856,660,074.003.865600036招商银行4,599,82554,599,922.753.726002038双鹭药业1,456,55947,847,963.153.267000776广发证券2,044,00042,924,000.002.928600009上海机场2,619,56032,063,414.402.189600588用友软件1,607,03528,926,630.001.9710002073软控股份1,750,00026,477,500.001.80