偶看新闻大班mg红异端支架:[转帖]那些正在流出的东西 【经济风云】
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/02 06:20:32
不要总盯着从你账面上流出的股票市值，特别在正有不少东西从这个国家流出的时刻。
其一是钢铁需求。野村证券驻香港分析师Matthew Cross预测，除非中国政府推出更多刺激政策，否则今年中国建筑业对关键原材料钢铁的需求会降低。这位分析师对《华尔街日报》说，中国钢材消耗量可能在2011年就已达到顶峰。这是因为2008年金融危机爆发时，北京为避免经济衰退而推出的经济刺激计划在短期内带来了大量需求。当刺激措施纷纷接近尾声，2012年中国可能会出现钢铁需求下降。
2008年实施刺激计划以来，中国钢铁产量每年增加2.3亿吨，增幅超过50％，消耗量接近美国钢铁年消耗量的2.5倍。政府刺激措施引导的增长在速度和规模上都对原材料市场产生了重大影响。野村证券估计，2011年中国总钢铁需求中有14.5％与其在建筑、房地产和基础设施建设领域的刺激措施直接相关。按野村的逻辑，中国应该出台更多刺激计划，继续加强对固定资产进行投资。
其二是资金。2011年第四季度，中国外汇储备出现了自当年亚洲金融危机以来的首次下降。下降额度为206亿美元。数据同时显示，去年12月中国央行及各金融机构外汇占款下降人民币1003亿元，连续第三个月出现下降，11月份下降了人民币279亿元。
一般认为，贸易顺差减少与欧元兑美元贬值导致中国欧元储备的美元价值下降，两个因素造成中国外汇储备下降。但其实，中国外汇储备下降的更重要原因似乎是资本流出。据《华尔街日报》一篇文章估计，去年11月和12月流出中国内地的资本可能高达1000亿美元。上一次出现如此大规模的热钱流出是在2008年底，而第四季度末外汇储备较上季度下降为1998年亚洲金融危机以来的首次。
投资者可以想到很多投机资本选择此时离开中国的理由。从人民币汇率看，其兑美元汇率2011年升值约5％，但预计2012年的升值幅度仅为2％到3％。中国内地房价正在不断下滑，如果调控措施不放松，未来还可能进一步下跌。基准的上证综合指数2011年全年下跌了21％，说明市场信心仍很脆弱。
当然，对于流入为患的中国经济而言，适当流出并非完全是坏事。中国央行行长周小川公开表示，目前一定程度的资本流出在意料之中。中国《金融时报》援引周小川的话称，欧洲债务危机影响到中国的外汇市场，令资本流动方向出现变化，周小川还表示，中国汇率形成机制改革的一大目标是促进国际收支平衡，让人民币汇率处于合理均衡水平，届时资本将既有流入也有流出。另据媒体报道，中国央行副行长易纲表示，中国今年前几个月可能出现外汇收支小幅净流出，但今年晚些时候将可能恢复外汇资金净流入。换言之，中国资本净流出的情况不会持续太长时间。
钢铁需求流出有助于中国钢铁业结构调整，须知，政府积极介入下产生的需求增长改变了行业生态。铁矿石和焦煤价格飙升，使得中国钢铁业利润微薄，增加的行业利润实际上转移给了矿业公司。据经纪商估算，2008年以来必和必拓与力拓单是铁矿石和焦煤业务赚取的利润便均高于中国钢铁业的总利润。而国际收支顺差减少和资金适当流出有助于缓解中国国内的通货膨胀压力，解救中国央行于汇率稳定和货币供应稳定的水火目标。
流出的感觉是爽还是痛，因人而异。但可以肯定，只要进入流出的状态，你就会改变对多和少的看法。