北京东道设计面试:通胀下行趋势确立 政策放松可能超预期

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/08 21:02:59

通胀下行趋势确立 政策放松可能超预期

  国家统计局公布了2012年12月和全年CPI和PPI数据。其中,12月份CPI同比增长4.1%,环比上涨0.3%;PPI同比增长1.7%,环比下降0.3%。2012年全年CPI增长5.4%,PPI增长6.1%。整体来看,12月CPI数据显示,我国经济的通胀压力继续缓解,但同时也显示了经济增速回落导致实际需求的下降,预计未来几个月价格指标将继续回落。

  预计PPI短期内继续下跌。2012年,房地产投资将大幅下滑,PPI环比增长率难以上涨,今年全年PPI走势稳中有降。考虑到春节对PPI的影响相对较小,PPI环比增长率波动不大。由于去年1季度PPI环比增长偏快,预计今年1季度PPI同比增速将继续下降,1季度内可能出现同比负增长。

  可见,在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下,我国经济的通胀压力已经明显减弱,通胀回落已经是大势所趋,政策已没有进一步紧缩的必要。随着经济增速的回落和基数的增加,通胀不再是央行主要关注的问题,而经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。我们预计,在通胀下行趋势确立的情况下,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期,这将给市场带来反弹的动力。