偶看新闻爱你各国语言翻译:QE3真的有用吗？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 06:21:05
By Lance Roberts
针对目前市场动向所预示的第三次量化宽松，我们认为QE3将收效甚微，且对美国普通民众不利。
由于日本地震，债务限额，以及欧元区危机升级等影响，美国经济受到冲击，我们曾预测去年夏天会实行QE3。但是迫于政治压力和通胀压力，美联储选择了“扭转操作”（Operation Twist）。
几次量化宽松和扭转操作的目的都是为了压低长期利率，以振兴房市，但却以失败告终。这些举措反而激发了投机行为，因为大量资金的涌入金融市场。从图中可以看出OE1和OE2的实行反而提高了贷款利率，因为资金从债券市场转入股票市场，使债券价格下降，收益率升高。当QE无效，且股票市场得不到支持时，资金回流入债券市场，压低收益率。目前唯一有效的措施是近期的“扭转操作”。
但是，即使有超过2万亿美元注入，房产市场仍处低迷境况，因为它是由于别的原因导致的，并不是利率低到一定程度，人们就一定会开始买房。房产市场目前仍是存货过多，且价格高于长期标准。即使利率低至零，高失业率，过多的消费者债务和杠杆，以及紧缩的贷款标准都使个体的购房能力大打折扣。
据S&P/Case-Shiller指数，从2009年美联储开始购入1.25万亿美元的按揭债券起，美国房市价格下跌了4.1%，与2006年的巅峰状态相比下跌了32%。不幸的是，大量的住房积压可能会进一步打压房价。
目前市场动向似乎预示着第三次量化宽松会于今年三月实行，届时可能会增加3000至7500亿美元的购买。这可能会略微振兴市场，但却无法真正使房市复兴。
另外，新一轮QE对通货膨胀的助长将对普通民众非常不利。新的通胀压力可能使经济沦落至衰退边缘。民众收入近两年不会变动，但是却将无力负担更高的物价。美国政府历来奉行平等，但目前的QE3却只会富足华尔街人的钱包，而降低了普通民众的生活水平。
