童话女主是人鱼:Lex专栏：奢侈品前景不乐观

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/29 13:25:44

2012年01月12日 06:59 AM

Lex专栏：奢侈品前景不乐观

英国《金融时报》 Lex专栏字号背景英文对照评论打印电邮收藏腾讯微博新浪微博

与其含含糊糊，不如什么都不说。投资者会把管理层闪烁其词的评论，看作有问题的迹象，这恰恰是蒂芙尼(Tiffany)目前的情况。该公司在11月份曾表示年底销售将会放缓，但对其原因和细节却几乎未作任何解释。当时股价就有令人不快的下跌，跌幅为大约十分之一。本周二公司向投资者公布节假日期间销售，结果比预期情况更糟。盈利预期下调，公司市值的又一个十分之一瞬间蒸发。

首席执行官迈克尔?科沃尔斯基(Michael Kowalski)在解释经营业绩时表示，“美国和欧洲的销售出现了显著减弱”。情况确实如此，但这还不是最令人担忧的数字。第四季度的前两个月，经汇率调整后的同店销售额在北美同比增长2%，在欧洲则下降4%，第三季度上述两个地区分别增长15%和6%。但这些地区的增长放缓都符合预期。真正令人不愉快的意外是，亚洲地区（日本以外）的销售增长急剧下降，从36%下降到了12%。分析师们曾预计增长会接近20%。

因此，如果说蒂芙尼的业绩是奢侈品消费放缓的一个指标，那这看起来像是一个全球性的令人不安的问题——迄今奢侈品行业表现良好，即便其它领域都陷入低迷。在股市整体疲弱的背景下，蒂芙尼、历峰集团(Richemont)和LVMH等奢侈品公司的股票在过去5年带来了至少50%的回报，现在其持有者必须考虑这样一种可能性，即奢侈品行业的增长势头已经到头。这些公司的股票，市盈率大致维持15左右，不算昂贵，但如果增长势头继续这么糟糕，股价还有可能进一步下跌。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

译者/艾卜

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Lex专栏：别太担心中国进口放缓 2012-01-11

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