步步惊心未删减版28集:“熊尾市”寻找10倍牛股机遇已经到来

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“熊尾市”寻找10倍牛股机遇已经到来

www.eastmoney.com   2009-01-10 03:14   陈志   第一财经日报 【字体: 大 中 小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
    面对过去一年的大熊市,券商、基金等各家机构在2009年策略中认为今年就能反转的几乎绝迹。但笔者认为,在暴跌过后,熊市尾巴已经露出来,战略性前瞻一个翻10倍的大牛股的机遇已经到来。

  经济周期与指数波动不呈正相关

  下周即将出台市场关注的CPI、PPI等2008年12月份重要经济统计数据。部分激进的机构甚至预测PPI可能为0.5%~1.5%的同比负增长,这彰显出市场对经济前景的不乐观态度。不过,从中国证券市场19年的历史走势对比来看,经济周期与指数波动并不是正相关关系,投资者大可不必太过在意经济数据的好坏。

  历史上的几轮牛市,比如1996年年初到1997年6月的一年半时间的时间里,指数从512点经过两轮单边上涨,一路飙升到最高的1501点,指数上涨近两倍。当时的经济是处于下滑周期当中,1992年国内生产总值增长率为14.2%,达到当时周期的高峰,此后经济增长率逐年回落,1995年9月开始进入衰退期,到1999年国内生产总值增长率7.1%为最低点。正是在最低点的1999年,证券市场著名的“5·19”行情爆发,指数持续上涨两年时间到2001年6月,而这期间却经历了美国股市的网络股破灭、我国经济正经历三年国企脱困、上市公司业绩普遍难以大增长的艰难时刻。

  由此可见,指数走势并不能体现经济晴雨表的功能,市场担心经济形势在今年难以大逆转,从而认为指数没有机会的逻辑并不成立。目前指数在一年多的时间里暴跌近七成,熊尾市场非常明显,其实是为今年市场可能出现的大反弹,打下了必要的前期基础。

  熊尾市场前瞻翻10倍牛股

  统计数据显示,上世纪90年代上市的特变电工(600089)(600089.SH),2001年牛市顶点上市的贵州茅台(600519)(600519.SH),在2004年上市的双鹭药业(002038)(002038.SZ)、苏宁电器(002024)(002024.SZ)等一批公司,即便是经历了一轮或者两三轮熊市,依旧保持大牛股的本色,股价到目前为止还是高高在上,如双鹭药业(002038)在4年多时间里涨幅超过20倍。这也是诸如但斌等巴菲特投资风格在熊市坚守的最大信念。

  笔者的观点是,尽管经济态势并不好,但是寻找这类公司由于范围缩小,使得投资者找出大牛股更加容易。原因很简单,2004、2005年经济基本面一直向好,WTO带来的外需扩张和以地产为代表的内需旺盛,使得包括钢铁、石化、电力、有色金属等上游原材料到下游的三一重工(600031)(600031.SH)、苏宁电器(002024)等一大批公司业绩持续增长,选股范围空前广泛,投资相对分散且不易抓住能在二级市场股价走牛的公司。而今天的市场正遭遇百年不遇的全球金融危机,经济基本面和公司基本面正遭遇前所未有的巨大挑战,市场各家机构预期能够在2009年持续增长的行业仅限于电力设备、医药、3G设备等结构性机会,好公司实在少之又少,选择范围的缩小,为机构选股缩小了范围,市场超过300只的基金集中持有几十家等小部分股票,持股集中度必然大幅提高,这类公司股价走牛就有了相当的保障。

  指数下跌为“春季行情”铺路

  牛年开端,指数在1900点下方游荡。只要市场没有解决、消化完“大小非”这一影响股市供求关系的根本因素,大盘就不排除继续下探前期支撑的可能。但是,在年初这个时间节点上,各类资金刚刚释放出来,在股市上都是跃跃欲试,这也是每年春季都会有一波行情的原因。指数如果在接下来的时间内出现下跌,实际上是为即将到来的“春季行情”铺路。投资者只要选择没有大小非因素困扰、业绩能持续增长的机构普遍看好公司,就有可能抓到熊尾市场翻几倍的大牛股。