梦到自己生了很多小蛇:分析师：黄金避险光泽不再

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/26 08:30:01

分析师：黄金避险光泽不再结果证明，黄金亦不过一金属耳。

在2011年的多数时间里，黄金和日圆以及美国国债一样都是避险资产精英军团中的一员。然而，眼下金价的表现更像是其他大宗商品以及看起来具有风险的资产。

金价与欧元兑美元汇率相关性的变动最能说明这一点。黄金和欧元走势在去年多数时间里背向而驰，但在过去一周的走势一致性比2010年末期以来的任何时候都要高。

这种转变一定程度上是2011年最后几个月里对冲基金在黄金市场大规模清仓所触发的。有人认为，若欧洲债务危机引发全球性金融崩溃，金价能够保值。这些大型投资者则对该观点嗤之以鼻。虽然欧洲衰退可能冲击了欧元，而黄金毫发无损，不过，欧元区银行业的突然崩塌料将危及黄金以及几乎所有其他资产。

去年12月份金价暴跌10%。近期，纽约商交所Comex分部金价大致持平于每盎司1,615.80美元。欧元兑美元报1.2736美元，上涨0.1%。

Kitco Metals资深分析师Jon Nadler表示，避险资产应该能够在动荡时期也保持稳定，金价的极端波动败坏了其作为避险资产的名声。

眼下，黄金的特质类似于欧元；欧元通常在投资者信心高涨时走高，并在投资者追寻更保守投资时下跌。

Nadler表示，黄金和欧元相关性的逆转牵涉到诸多心理因素；基金的清盘严重冲击了一般大众的避险性买盘。

周一，欧元兑美元汇率与金价的30天相关性为 0.861，上周最高曾达到0.929。相关性为1表示直接相关；在这种情形下，欧元和黄金正好同时上涨。去年两者相关性一度达到-0.772。-1表示，欧元和黄金的走向恰好相反。

分析师表示，上述正相关性与黄金历史波动类型较为一致，但黄金通常不像今天这样密切追随欧元走势。在过去两年的多数时间内，当经济放缓和欧洲债务危机促使投资者寻求低风险资产时，黄金与欧元保持相反走势。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示，去年多数时间里，黄金保持着这种近似跟风式的上涨。

Kitco Metals的Nadler表示，2012年初期可能延续当前波动模式。

分析师表示，如果美国联邦储备委员会(Federal Reserve)着手实施新一轮债券购买计划，从而冲击美元，那么黄金将有望恢复避险资产地位。黄金以美元计价，因此，在美元走软时，使用其他货币购买黄金会更加便宜。当美元失去吸引力时，黄金也可以作为替代避险资产。

欧洲债务危机的解决也可以帮助黄金重拾避险魅力。

Nadler表示，要恢复如初，黄金还有许多心理战要打。

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