16公司IPO下周上会 警惕股灾中发新股的后果

　　证监会昨日晚间公告，任子行网络、中颖电子、裕兴薄膜、戴维医疗、江阴海达和天山畜牧、明星电缆以及东诚生化八公司首发均获准；西安环球印务遭否。

　　与此同时，主板发审委将于11日审核中汽工程研究院、第一拖拉机IPO申请，创业板发审委将于11日审核深圳珈伟光伏照明、邦讯技术、12日审核安徽铜都阀门、北京掌趣科技、海伦钢琴和厦门精图信息等六家公司IPO申请。回看公告，9日和10日已有8家上会；此外，按照惯例13日也应有新公司上会；因此，下周至少16家公司上会。

　　预披露材料显示，深圳珈伟光伏照明拟发行3500万股，发行后总股本1.4亿股；铜都阀门拟发行1900万股，发行后总股本7600万股；邦讯技术拟发行2668万股，发行后总股本1.07亿股；掌趣科技拟发行4091.5万股，发行后总股本1.64亿股；海伦钢琴拟发行1677万股，发行后总股本6699万股；厦门精图信息拟发行1700万股，发行后总股本6800万股；第一拖拉机拟在上交所发行1.5亿股，发行后总股本10亿股。（上证）

　　延伸阅读

　　加加食品创20年来新股首日最大跌幅

　　上证综指和深成指6日盘中再创阶段新低，沉寂数月的新股首日破发潮又现，三只中小板新股集体破发。其中，加加食品（002650）（002650）26.33%的跌幅创20年来A股市场新股上市首日最大跌幅。

　　6日，上证综指早盘惯性下跌，盘中创出2132.63点的33个月新低后迅速反抽，转为红盘。上证综指收报2163.40点，较前一交易日涨14.95点，涨幅为0.70%.深成指收报8634.42点，微涨0.40%，其盘中低点8486.58点也刷新了33个月以来新低。

　　市场恐慌杀跌氛围较为浓厚，小盘题材股依然是重灾区，农业等大消费概念股再度出现大面积杀跌。此外，新股破发潮愈发猛烈。6日上市的三只中小板新股加加食品、利君股份（002651）（002651）及博彦科技（002649）（002649）均出现大幅破发。加加食品以26.33%的跌幅创20年来A股市场新股上市首日最大跌幅，利君股份及博彦科技跌幅也分别高达16.88%和9.41%.分析人士指出，新股上市首日出现如此罕见的破发幅度，一方面表明市场恐慌杀跌情绪较为浓厚，短期市场风险仍较大；另一方面，新股破发惨烈，或预示阶段性底部已不远。（中国证券报）

　　三新股全数破发 国信营业部割肉离场

　　昨日，因"加加"系列酱油家喻户晓的加加食品[22.10 -26.33%]首次登陆A股，然而在集合竞价阶段就遭遇破发，开盘跌幅超过20%，随后盘中一直横盘整理。截至昨日收盘，加加食品收于22.1元/股，与发行价相比下跌26.33%，领跌三只新股，这次打新是真的打到"酱油"了。

　　昨日与加加食品一起挂牌上市的另外两只新股博彦科技和利君股份也同样在集合竞价阶段就破发。截至昨日收盘，博彦科技和利君股份分别下跌9.41%和16.88%.深交所公开数据显示，除了加加食品外，博彦科技和利君股份各有一家机构接盘，分别耗资393.59万元和1051.34万元趁低吸入。而国信旗下三家经常出入新股的营业部这次选择了割肉离场。

　　破发已带随机性

　　数据显示，去年12月以来有21只新股挂牌上市，其中有9家上市公司首日破发。不仅仅是高价新股遭遇破发，低价股也同样，南通锻压发行价仅为11元/股，首日跌幅达10.18%；宏磊股份发行价12.8元/股，与发行价相比破发7.81%.截至昨日收盘，这21只新股不仅首日破发的9只个股仍处于破发状态，剩下的12只新股中也有8只个股加入破发阵营，情况不容乐观，而且从破发的个股来看，各项公开指标都无规律可循，破发带有随机性，大盘虚弱，覆巢之下无完卵，未来大盘如果继续维持弱势，小盘股继续杀跌，打新必须特别谨慎。

　　未来或有更多新股破发

　　虽然二级市场一直有声音要求叫停IPO，但新股发行还是一如既往地频繁且快速，据普华永道预计，2012年上海A股IPO数目有40家，深圳中小企业板及创业板估计有260家，加上去年就已经通过审核等待上市的企业，今年新股挂牌上市的速度不会减慢，而监管层也未有欲停止IPO的迹象，昨日三新股大幅破发也为投资者打新带来消极影响，未来新股破发或将更频繁。 （广州日报）

　　警惕股灾中发新股的后果

　　新任证监会主席呼吁对中国股市要有信心，但是，广大投资者完全没有信心，因为中国股市已经陷入相当程度的股灾。在国外，政府会采取各种措施救市喊话，这是政府应尽的职责，这与市场经济、市场调节并没有矛盾。在中国，新任证监会主席也采取了相应的救市举措，比如推动战略投资者入市，提升上市公司分红水平，打击内幕交易，完善退市制度等等。但是，这些举措不见成效。是中国经济基本面出了大问题吗？答案是否定的。比中国经济基本面差许多的欧美及全世界经济体，其股价指数都比沪深股市稳健。很显然，证监会一系列新政回避了沪深股市缺乏信心的根本原因，是大扩容、高询价发行新股的机制导致二级市场投资者信心崩溃。这个事实非常清楚，一目了然，有关方面如果对此不信，可以通过多种方式调研举证，抽件调查也行，抽调投资者投票也可以。但是，令全体投资者伤心、目瞪口呆的现状是，代表官方媒体的三大报纸，居然用相同的文章观点，否认大扩容是股市低迷的主要原因。这种否认已经造成什么样的后果？将会造成什么样的后果？

　　后果之一是，管理层无视股灾现状，继续审核发行比二级市场高两倍左右的价格发新股。新年第一周，上发审委审核的企业就达十几家，第二周还有十几家，而已经审核还没有发行的企业还有几十家。这种发行美其名曰"市场化".其实，在整个体制还没有完全市场化的情况下，光要求发行新股市场化，这种做法说好听点是书生气，说客观点是不负责任。而不负责的行为最终会受到惩罚的。

　　后果之二是，大量投资者及资金从二级市场流向一级市场和专做上市企业的各类私募基金。中国未上市的企业达几十万家，要从这几十万家企业进入到能上市的少数企业中，各种腐败油然而生。全社会愤然指责"权贵资本"，资本市场最活跃的资金、大户资金、私募资金，都会远离二级市场，去寻租，去找可能上市的企业等等，证券市场资金的合理、均衡分布格局被打乱。新任证监会主席应当到基层多做调研，这样才看得清后果的严重性。

　　后果之三是，股灾发行新股会激发社会矛盾，引发金融市场动震、社会动荡，会造成社会中产阶层对政府离心离德。如果国家经济确实发生重大危机，作为国家有闲钱投资的阶层，理应为国出钱出力。可是，在国家经济正常发展情况下，中产阶层的合法收入资产正在遭受人为股灾的掠夺。这会产生什么后果？这个国家最主流、最代表改革开放、新兴生产力的阶层，将会对有关部门的执政能力提出追究，并有权要求给予合理回应。（金融投资报）

　　谢百三：世界上最糟糕的新股发行市场

　　一、发行最多，上市最快的新股发行市场

　　对社会主义计划经济有入木三分的理解及研究的匈牙利大经济学家亚努什·科尔奈指出：社会主义国家的国有企业、地区领导、市长、县长都非常热衷于投资，即患有难治之症"投机饥渴症"，即像糖尿病和尿崩症（中医里称之谓"消渴"）病人，不停地想喝水，几乎所有的领导不停地想投资。这在西方国家难以想象，投资失败就得跳楼自杀（笔者在新加坡亲眼见到这种事）。在社会主义计划中，投资只有好处，没有任何风险，责任不大，权利不大，风险也不大。由于抢投资可以催高业绩，于是拼命抢投资。

　　现在我们在中国股市（这个号称最市场经济的地方），看到了非常疯狂地一幕，无论是牛市还是熊市，无论是国有企业还是民营企业都拼命地想IPO上市，它们中不少人的主观意愿不是让公司上市后发挥四大功能：融资、投资、资源最佳配置及有效的公众监督管理，而只要一个功能：融资、圈钱、IPO发新股圈，增发股圈，发可转债圈；反正这是它们来股市的最主要目的，而且公司圈完，上市公司持股人，高管到时间纷纷提前下岗，一到时间就象倒垃圾那样跑股，不顾一切地兑现，"胜利大逃亡".给投资者留下了极深极坏的印象，自己都不自信，不看好，人家怎么投资？

　　1998年，中国大跃进式地上市了800家公司，同年克林顿访问上交所，惊叹地说：你们发展真快啊！因为美国用100多年才上市800家（还有不少退市的），中国仅用8年时间就快速赶上来了。陪同的证监会官员听了脸都红了；总统是表扬还是讽刺啊！近年来，无论股市走牛还是走熊，新股的发行节奏、速度越来越快，丝毫不顾市场的承受能力。

　　二、声名狼藉的"市场化改革"，使新股成功为"富一人亏万人"的"地雷阵"、"陷阱村"，充满着猫腻及寻租之嫌疑

　　现在的新股发行市场有如下情况：

　　①照搬照抄国外荷兰式新股竞价方式，结果发出很多高价股。

　　荷兰式竞价在多数国家是可行的，因为它们是成熟的市场；而我国的证券市场是非均衡市场，国家股法人股还有30%未上市，还在源源不断地套现；人民币在资本项目下还不能自由兑换，还在升值；新股还是审核制，不是注册制；退市制度是徒有其名的；股指期货也是装装样子的。这样竞价，必然是走样的，竟出很多高价股。非完全市场里搞完全市场做法，一定是病态的。

　　②市场化发新股，大多数会套住投资者，致众人于亏损之灾。

　　由于人民币不能自由兑换，国内M2高达80万亿，M2/GDP=200%（美国仅65%），非流通股还有30%，因此，除银行，保险股外，（盘子权重太大，铁板一块）；大多数股价都比国外高，等以后人民币完全自由兑换，国家股法人股全流通，这些高价发的新股就全会跌下去，无论是套谁，总体上是套我们股民，这是明摆着的，周小川近日说：正在探索人民币国际化道路，这一早晚会到来的。管理层怎么忍心让投资者服这种明摆着的高价毒药呢？

　　请看：2011年发了282家新股，破发71.98%，达203家之多，套了多少中小投资者啊！真是害人不浅啊！有的跌了10%-50%啊！你们不是要人们做长线吗？

　　③"富一人亏万人"——管理层怎么会做如此不得人心的事呢？

　　证监会主席是可以调去当银监会主席的，当央行行长的，可以以后当副总理、总理的，而现在搞选举制；总是得人心者得天下吧；魏征曰："水能载舟亦能覆舟"，水就是百姓，就是人民大众啊！你现在的发行新股制度，"市场化"发行，发出很多高价股，使上市公司老板一个人，一个家族几天就豪取了几亿几十亿，暴富了！而使几万几十万投资者深深套牢、亏损，巨亏；这种情况，这种态势，美国奥巴马敢吗？台湾马英九、宋楚瑜敢吗？你证监会、交易所领导怎么就敢呢？你不想上升了吗？你们不怕失人心吗？就是好干部，朱镕基、昆明的仇和会做这种一人笑，万人骂的蠢事吗？郭树清主席请管一管啊！

　　④基金全面亏20%，与打新股亏损关系很大，基金竞价者会不会受贿呢？

　　我们百思不得其解，新股发行价都是几百家基金及证券公司荷兰式竞价出来的，怎么会竞出高市盈率的新股呢？一动就是40倍、50倍。基金派出去的竞价的人会否和上市公司有猫腻呢？会不会出现中国足球队的寻租腐败呢？你给我竞高价，我送你50万——100万呢？反正你又不是自己的钱，是基民、老百姓的钱啊，管他亏盈与死活呢？基金竞价者的行为非常不正常，非常可疑。他们买的新股要三个月后上市，明摆着比老百姓网上买的还危险，但它就是会出高价，一个卫星石化，在如此熊市下竟竞出40元，机构申购倍率仅2倍；谁们干的，得了什么好处？当然，这只是一种怀疑与猜测，就像当年我们看陆俊吹哨，出红牌，总觉得怪怪的，哪里不正常。希望证监会、公安部查查看。美国对证券业犯罪是判得很重的。2011年基金全部亏损，平均亏20%，最好的亏7%；里边没有打新股亏损的，现在有一家基金公开宣布不申购新股了，这是清明廉洁正直的表现。

　　⑤声明狼藉、臭名昭著的市场化改革，三大证券报还在自吹自擂坚持所谓的"光荣的孤立"，令人厌恶

　　这种天下罕见的批发价高于市场价，小猪贵于大猪的违反经济市场规律的新股发行，实际上在全国人民的眼中都已经是声名狼藉，像一个个要伤人杀人的地雷，伤人套人的陷阱。请看2012年以来的新股。本周五新上市的三个新股全面破发，最少的跌3快，多的跌7块，投资者在上市公司老板的狂笑中一片哀鸿，咬咬牙忍痛割肉。就这样一个对老百姓没有善意，没有共产党的爱民之心，丑恶的新股发行市场，三大证券报还在那里坚持所谓的光荣的孤立，刊登和他们意见相同的武汉某教授水平很低的文章。建议他们到此为止吧！搞搞民意调查，有谁能接受这种超经济的掠夺式的发行，再这样搞下去，好端端的三大证券报也在老百姓心目中成为诡辩的媒体，成为被人们唾弃的媒体，应该赶快改正，立地成佛。

　　三、搞好新股发行市场的几点建议：

　　①在股市随经济下行，呈熊市状时，停止或放缓发新股上市新股节奏。现在在2000点附近，可以考虑停发半年了。

　　②停止声名狼藉的、臭名昭著的"市场化"新股发行改革，像周正庆时期与周小川后期，参考国际市场上一个价，比如某行业15倍市盈率，就15-16倍发。（很多朋友是一、二级股市都做的，一级市场盈利之来补二级市场亏损的。它是一种自然补充调节机制）。其实"市场化改革"是2000年香港梁定邦顾问提出来，结果一年多募走资金680亿后，被当时的证监会周小川主席果断停止了，何以我们还要重犯十年前的错误呢？

　　③对全国投资者来一个民意调查，看看多少人赞成这种"一人笑万人哭"的新股发行改革。

　　④立即对上市公司及基金公司竞价人进行法制教育。千万不要寻租，不要为了几十万而故意报高价。"天网恢恢，疏而不漏"，当年多少受人尊敬的足球裁判陆俊、运动员申思，现在已陷入千人耻笑之境地；从此告别足球生涯了。陈毅说："恶有恶报、善有善报，不是不报，时间不到，时间一到，一定全报。

　　⑤把荷兰式竞价立即改成美国式竞价；即你报多少价，就卖给你什么价，你竞60倍市盈率就给你60倍的价。结果基金竞来了一批高价亏损新股，必然巨亏。基金公司就会追查竞价个人的责任。（像股市操盘手一样）。谁还敢营私舞弊、收赂寻租呢。

　　同样是市场化，为什么不学美国呢？

　　⑥让责任人或其代表直接投票竞价，如股民一起直接电脑投票，基民代表投。现在基金及证券公司代表，自己没有利益，钱全是老百姓的，怎么会有责任性呢。

　　⑦三大证券报不要再为这种没有善心，恶意圈钱，不顾廉耻、名声很坏的新股发行制度唱赞歌了，把自己极低名声也搞臭了，还有几个股民要看你的这些文章。

　　本周股市：实际上又是一根下跌了60多点的周阴线，逆世界股市而大跌，令人遗憾，最主要的是经济还在下行，08年搞的"铁公鸡"，三分之一停建了，房地产市场一片萧条，经济的复苏还看不到晨曦。和美国的情况正好相反，而美国的经济好像有复苏的迹象。几乎所有的新股都以破发开局，给市场相当的压力，一级市场不好二级市场会好吗？他们有人认为逼着新股个个破发，可以把打新股的资金逼进二级市场，其实这也是痴心妄想。实际上现在到了停发新股半年，拯救股市，力挽狂澜的时候了，但是我们看不到这样的迹象。郭树清在回答记者问要否救市的问题时说：股市有自己的规律，新股发行不会停。令人百感交集。（复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授）