螽斯叫声mp3:2012绝对龙头 (下）

小龙快飞

    ●华西都市报记者朱雷漫画姜宣凭

    悲催的2011年终于过去，2012年是否有惊喜，目前还不知道。但股市总是波浪形前进，有跌必有涨，今年，即使不能来个牛市，总不能一路下挫，总得涨涨给大家吃口饭吧？

    多位基金、证券公司老总，在新浪微博上寄语2012，为投资者打气，相信一定会从头再来。

    当下的股市，一梦梦回十年前

    即使点位相同，还是有那么一些股票，十年十倍

    穿越牛熊，它们始终挺立，股价一路上扬；由小而大，伴随着一次次分红送转，它们的总市值越来越大

    它们，就是成长股

    在机构眼里，他们是“绝对龙头”，打开他们的股东名单，能看到一连串的机构名称

    绝对龙头，都是由小龙变身而来。小龙密码是什么？复合增长率、机构集中度、换手率、总市值……都是解密之关键。

    2012年，小龙快飞

    昨日，2012年的第6个日子，第3个交易日。这3个交易日，都让人不好过。

    第1个交易日，“开门红”只红在“开门一刻”，高开后冲上2200点，结果却以下挫1.37%收盘。

    第2日，102只个股跌停，888只个股跌幅超过5%，不过是靠着金融股撑起，沪指才勉强以下跌0.97%报收。

    第3日，即使有汇金增持的“绝对利好”，沪指还是在盘中创出近期新高，一直到尾盘才跌跌撞撞的翻红，最后仅微涨0.7%。

    更别提刚刚过去的2011年，从年头跌到年尾，从3000点一路跌到2200点，中间就没有像样的反弹。

    到2011年年底，沪指干脆跌到了2002年的点位，一梦梦回十年前……

    不过，在一片惨烈之中，我们不得不承认，还是有那么一群股票，十年前，它们还是小小树苗，似乎没有丝毫闪光点。十年后，他们却已是参天大树，市值已是当年的十倍甚至更多。

    比如苏宁电器，2004年7月21日，该股上市首日，股价收于32.70元。经过数年的分红送转，截至本周五，其复权价高达688.46元，足足是当时股价的21倍。当时，其总市值仅仅只有30余亿元，现在却已高达600余亿元！

    也就是说，如果你在苏宁电器上市首日，投入5万元全仓买入，历经7年后，这笔投资已增值到100万元。

    这，便是成长股的魔力，这便是时间绽放出的玫瑰。

    是的，现在市场很惨。2237点铁底告破，市场却无止跌迹象。黑天鹅不断，白天鹅不现。哪里是底？2000点？1664点？甚至，998点？我们都不是先知，不能妄言。

    然而，既然我们选择了要进行投资，就意料着我们必须和恐惧做斗争。我们也必须坚定这个信念，那就是，在危机中，时间的价值常常被眼前的恐慌忽略，被恐惧打压。然而，危机中有机会，机会就源于谁拥有伟大的时间。

    今天，我们努力拨开重重迷雾，去寻找那些能够和时间一起成长的小龙。

    寻找小龙，要从它们的基本面入手，找出那些符合国家产业政策扶持，复合增长率高，股性活跃，深受机构偏爱的股票，并按照机构们的偏好，剔除那些个头过大的个股，形成一个拥有88只个股的股票池，它们都是受到机构追捧的个股。

    这88家公司，就是我们想要告诉大家的小龙。

    接着，我们将分析成长股形成的原因，揭秘机构怎么去投资这些龙头股，只有知己知彼，才能百战不殆。

    最后，我们会结合未来一年或者已经确定的、或者可能存在的机会和预期，找出18只小龙之中的龙头，我们将其命名为“绝对龙头”。

    阳光总在风雨后。

    风雨后，我们看到，小龙高飞，一步步成长为龙头。我们享受到，这个过程带给我们的畅快收益。

    基金、证券公司老总祝福2012从头再来

    邱国鹭（南方基金投资总监）：低迷的市场往往也孕育着峰回路转、柳暗花明、否极泰来的种子。在峰顶要有如临深渊

    的谨慎，在谷底要有仰望星空的勇气。难熬的2011年已过去，祝愿各位朋友们在2012年一帆风顺，更上层楼！

    潘福祥（诺德基金总经理）：过去的2011年是令资产管理行业集体蒙羞的一年，无论曾付出了多少辛劳和汗水、饱含多少苦衷和无奈，都无法冲抵没能帮助投资者规避市场

    系统性风险的歉疚。展望2012，衷心期待制度性变革能够推动异化的证券市场重新寻回大智慧，帮助投资者重树长期理性投资的信心，战胜黑天鹅，实现浴火重生！

    张南林（国投瑞银基金总经理助理）：在通胀与增长双回落、资金面偏紧的大背景下，2011年的股市持续弱势探底，市场充斥着恐慌情绪，整个证券行业处于煎熬期……然而，不是一番寒彻骨，

    怎得梅花扑鼻香？通过稳健增长的政策预期解读和各类增长逻辑的判断，2012我们不悲观。感恩2011——让我们有了归零的心态，祝福2012——众志成城从头再来！

    朱平（广发基金副总经理）：很快进入了2012，股市也经历了更加跌宕的危机后第二年。投资者经过近两年的实践，正逐渐形成共识，中国经济必须转型，而转型的核心不是

    新兴产业而是制度变革，制度变革最容易做的有两件事：一是改变收入分配结构，提高居民的收入占比，以促进消费；第二是放松管制，打破垄断，来维持投资。

    徐建平（东吴基金总裁）：2012转折之年。1、经济软着陆：触底回升，总体减速。2、通胀减弱：CPl回落，中期压力减弱。3、转型加速：结构攻坚，转型提速。4、政策走好平衡木：

    彼得·林奇曾经对十年涨十倍的股票下过一个定义，即假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍。

    可见，长期稳定的高速增长是成长股的主要特征。

    因此，要找到成长股，重要的是找到能够长期稳定的高增长的股票。

    然而，说起来容易做起来难，沪深两市目前有两千余只个股，目前还在以每年约300家的数量增加。

    如何找到还没成长为巨龙之前的小龙呢？这时候，我们就要借助机构的力量了。

    ●华西都市报记者朱雷

    机构扎堆成长股

    成长股基本上都是机构打推。翻开山东黄金、贵州茅台、国电南瑞、三一重工、苏宁电器、张裕A、双鹭药业、泸州老窖、格力电器、双汇发展的2011年3季报，会发现，他们的机构持股比例都高得惊人。

    除了山东黄金为20%，泸州老窖为45%左右，其他的均超过50%，贵州茅台甚至超过80%，难怪股市如此之熊，贵州茅台还能占据两市第一高价股的地位。

    出于稳健的价值投资的角度，机构投资者宁愿买成长性高，业绩和股价都能持续增长的个股。成长股的股本通常也和业绩同步扩张，能够满足机构投资者的流动性要求。

    当然，由于研究的趋同性，机构们往往也抱团取暖，一只成长股里往往出现多家机构的身影。

    机构重仓股的魅力

    2011年年末，基金重仓股似乎成为一个灾难。

    适逢年末排名，公募基金的名次，决定着他们的腰包是否丰厚。于是，基金重仓股的股价如何，变得很重要。

    然而，由于股市太熊，拉抬个股并不可行，一拉抬就引来抛单。于是，一种阴谋论出现了，基金重仓股开始占踞跌幅榜前列。

    某基金公司投资总监曝料，一些已结束考核的基金，甚至自己砸自己的盘，这样不仅可以导致对手净值下跌，还可以在低价位拿到更多的筹码，给来年布局拿到更低的成本。

    于是，去年年底，一些基金重仓股股价直线滑落，下挫20%甚至更多，都属常事。其中惨烈的如莱宝高科，12月跌幅达32%，嘉寓股份跌幅达28%。

    然而，基金重仓股往往是成长性很好的个股，目前的股价下跌，一是受大势影响，二是基金调仓所致，三是“砸仓”所致。

    因此，目前介入或许能以更低的成本拿到更好的个股。

    从三季报中找小龙

    从基金2011年三季报来看，基金重仓股多为已“现形”的巨龙，不符合咱们找“小龙”的目的，因此，可以关注隐形重仓股。

    基金公布的重仓股多为持股市值排在前的个股，小盘、小市值个股即使被基金大比例持有，也仅能在该个股的前十大流通股东中体现出来。但其被基金的重视程度并不一定亚于基金重仓股。

    在基金隐形重仓股中，建研集团、长海股份的基金持股数，占已流通A股比例超30%；马钢股份、中远航运为基金合计持股数最多的个股；而基金进驻家数最多个股则有莱美药业、山大华特、中航精机等9只，基金家数均超过8家。

    2001年6月14日，沪指最高见2245.43点，从此一蹶不振，走在漫漫熊市之中，直至4年后，2005年6月见998点才止跌回升，从此迈向大牛市，到2007年底，沪指一路冲上6000点。

    然而，好景不长，时隔4年，到2011年12月14日，沪指跌破2245.43点，也就是2001年沪指的历史高点。

    这意味着，时隔10余年，A股经历了大熊市大牛市，最后又回到了当年。

    股指回到起点，意味着市场整体估值水平回到了起点，不过，值得庆幸的是，还是有一批股票，在十年里实现了超过十倍的涨幅。

    它们，是怎么炼成的？

    ●华西都市报记者朱雷漫画姜宣凭

    成长股长成史

    据同花顺数据，截至昨日，这十年以来，涨幅最高的前20只个股，分别是山东黄金、贵州茅台、国电南瑞、三一重工、苏宁电器、张裕A、双鹭药业、泸州老窖、格力电器、双汇发展、金发科技、中联重科、中金黄金、宇通客车、阳泉煤业、包钢稀土、恒瑞医药、置信电气和金螳螂等。其中，前10位的涨幅都超过了十倍。

    从这批公司的行业分布来看，食品饮料、机械设备、有色金属、医药生物等占了绝大部分。

    2002年~2007年，我国经济增长的驱动力主要为固定资产投资，产生了三一重工、中联重科、山东黄金、中金黄金、江西铜业、包钢稀土、厦门钨业、西山煤电、阳泉煤业等一批牛股。

    房地产繁荣、消费升级带动耐用消费品类公司高速成长，如苏宁电器、格力电器。

    2007年四季度开始，政策主基调是“扩内需”、“调结构”。医药、食品等消费品中成长股涌现，如云南白药、天士力、古井贡酒，以及科技类行业，如歌尔声学。

    同时，经济增长带来的消费扩张，也使贵州茅台、双汇发展、张裕A、泸州老窖、七匹狼、山西汾酒等一批消费股持续上涨。

    由此可见，一只成长股的产生，一定要符合政策导向。

    新兴产业将“十年十倍”

    那么，未来十年，哪里，会出现十倍股呢？

    华宝兴业新兴产业基金经理郭鹏飞认为，根据政策导向来看，未来十年的成长股，将出现在新兴产业之中。

    2010年9月8日，国务院通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定了中国将要扶持的七大新兴产业，包括“节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料”，这标志着新兴战略产业框架已成定局。

    郭鹏飞认为，国务院为战略性新兴产业制定的发展目标意味着有关行业将实现“十年十倍”的增长，这将为投资者提供未来十年中国最大的结构性投资机会。发展初期的新兴产业广泛分布于能源、交通运输、材料、电子信息等基础性行业中，由于政府不断出台支持鼓励和优惠补贴政策，中短期内，行业需求爆发性增长，而供给不足，因此行业成长性和公司业绩的预期都将迅速提升。

    东方钽业（000962）：公司作为世界级钽制品供应商，市场占有率很高，可以享受到下游电子需求强劲带来的价格和毛利率上升。另外新增新材料项目未来盈利前景广阔，将是业绩稳步增长的重要基石。

    七匹狼（002029）：公司2011年净利润同比增长幅度为30%-50%。公司2011年年末募资投入营销网络优化项目，有利于巩固现有多层次、多功能的服装销售终端网络，并进一步拓展公司产品的销售网络外延。

    富安娜（002327）：受益消费升级，品牌家纺行业刚进入成长期。作为品牌家纺龙头之一的富安娜仍处在品牌化、快速扩张阶段。富安娜主品牌稳定增长，其他品牌有望在未来逐渐成为利润贡献点。

    浔兴股份（002098）：公司预计2011年度净利润同比增长幅度为20%至50%。作为国内拉链行业的龙头，在行业集中度提升的大背景下最为受益，未来业绩反转趋势已现。

    三特索道（002159）：公司2011年净利润预计同比增加30%至60%。未来十年是旅游行业成长的十年，公司广泛布局景区资源，尤其是中西部资源，资源价值将逐步显现。

    日海通讯（002313）：公司预计2011年度净利润同比增长幅度为40%至60%。作为接入网连接分配产品的龙头企业，随着运营商接入网建设的全面铺开，公司业绩高增长态势有望持续。

    格林美（002340）：公司2011年净利润预计同比增加20%至50%。格林美是国内最大的钴镍资源回收再生企业，是现阶段公司利润的主要构成部分。未来公司涉及稀贵金属回收领域。

    广联达（002410）：公司2011年净利润预计同比增加50%至70%。针对客户需求，公司为客户提供了品类多、针对性强的产品。这样的定位策略不仅使公司不存在大客户集中的风险，还使得公司在数目众多、小型客户占比高、需求旺盛的建筑业信息化中保持高速成长。

    立讯精密（002475）：公司具备成本和客户优势，充分受益于全球连接器产业向我国转移的机遇，同时，公司战略清晰，通讯连接器、汽车连接器布局完成，即将步入高速成长期，推动公司持续成长。

    索菲亚（002572）：公司2011年净利润预计同比增加30%至50%。目前衣柜行业中，成品衣柜和手工打制衣柜的份额还比较高，定制衣柜只占15%左右，不过随着其个性化设计、环保简约、标准化生产的优势逐步被消费者所接受，预计未来5年其份额能提升到40%。

    龙源技术（300105）：公司业务结构持续转型，由等离子点火设备逐步转向低氮燃烧系统及EPC项目。未来公司低氮燃烧系统市场需求将快速增长，占主营收入比重将持续提升。

    汤臣倍健（300146）：公司2011年净利润预计同比增加90%-110%。汤臣倍健所在的膳食营养补充剂行业，非直销领域年均增长在30%左右，公司目前正处在“品牌+渠道”的快速扩张期，预计扩张速度未来几年仍将快于行业平均水平。

    光线传媒（300251）：独立电视节目提供商在中国极具发展前景。光线传媒作为国内领先的节目制作公司将受益于这一趋势。并且，光线传媒拥有节目制作和发行平台两大核心优势，未来有望逐步发展成为全产业链运营的大型传媒娱乐集团。

    人福医药（600079）：公司是麻醉镇痛药行业龙头，芬太尼、舒芬和瑞芬共

    占据行业60%以上的份额。此外公司布局生物制药、发展医药商业，均有进入行业前列的潜力。

    新华医疗（600587）：公司的感控设备正处在景气高点，预计此业务近两年有望实现爆发式增长，增速可维持在30%-40%。X射线诊断设备、大输液生产线等设备也将保持较快增长。

    沱牌舍得（600702）：公司2011年净利润预计同比增长幅度为70%以上。沱牌经销商销售额大部分集中在百万级别，现在正处于销售额由百万级别向千万级别跃进的黄金成长期。

    东材科技（601208）：公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商，在功能高分子材料和精细化工材料领域合成技术领先，产品梯队合理、储备丰富。太阳能背板聚酯薄膜、无卤阻燃聚酯树脂业务将给公司带来确定性增长。

    “小龙”的基因——小盘小市值，高增长高回报

    当业绩增长和股本的扩张形成共振，一只十倍股就有了希望

    平时它们不显山不露水，在涨停榜上难觅它们的踪影，但每天涨一点，累积起来就很是惊人它们小而美，深受机构尤其是基金的喜爱

    潜龙在渊，它们等待飞翔

    伴随它们，与中国的未来共成长

    高成长，不仅仅是看一年的成长，而且要看持续的成长

    业绩能够持续增长的公司，就算股价随市场一时低迷

    但是金子总会发光，总有一日将脱颖而出

    有些行业或许已经走过了辉煌期，但有些行业还有更美好的未来值得期待我们找出了过去三年业绩持续增长并受机构青睐的88只股票

    在2012年它们之中谁可能会继续高速发展？

    这18只股票，都具有旺盛的生命力

    它们正是价值投资者的不二选择

    龙头是如何炼成的

    小龙是如何成长为“大龙”的呢？先看看几个鼎鼎大名的榜样吧，比如苏宁电器、三一重工和中联重科。想当年，它们也不过是市值几十亿的小家伙，现在可都是数百亿的行业巨头。十年里，它们的股价翻了十倍甚至更多。

    苏宁电器，2004年7月上市，当时总股本不过9316万股，上市首日股价32.70元，总市值30亿元。8年来，历经数次分红送股，包括2004年底的10转10派1元（含税），2005年中期的10转8，2006年中期的10转10，2008年的10转10派1（含税）等等，再加上公司数次增发，目前，公司总股本为69.96亿股，按其市价8元左右计算，总市值已达560亿元。昨日收盘价复权后约为675元左右，为上市首日的20倍左右。

    三一重工，2003年7月上市，当时总股本2.4亿股，上市首日收盘价21.3元，总市值51亿元。9年来，历经2004年年末的10转10派2（含税），2006年底10转10派2(含税)等等，以及增发等，目前公司总股本73.94亿股，按昨日市价12元左右计算，总市值已近900亿元，复权价约为375元，为上市首日的17倍左右。

    小龙有啥基因

    小龙之所以能成长为“龙头”，那是因为它们本来就是龙。那么，一条龙的“基因”是啥呢？无外乎就是高增长、高资本公积金、市盈率合理、机构集中度高。

    1、高增长

    成长股，都很能赚钱，有着漂亮的财务报表。打开报表看它们的财务指标，净利润增长率和净资产收益率都不错，比如三一重工，今年前三季度的净资产增长率高达41%，也就是说，他拿到100元，能赚回41元。

    2、高资本公积金和高未分配利润

    A股市场上的高成长股，多数有一个特征，就是通过不断的分红送转，来达到股本的扩张，这时，就需要它们的高成长跟得上股本扩张的步伐。通常，高分红的公司，都拥有高资本公积金和高未分配利润。

    3、市盈率合理

    话说，一分钱一分货，成长股通常也是“白马股”，因此，它们不会太便宜。不过，由于它们的成长性都很好，赚钱能力不差，因此，它们虽然不便宜，但市盈率却不算太高，在合理范围之内。

    4、机构集中度高

    因为是“慢牛”，所以它们未必受到纵横江湖的敢死队大佬们的喜爱，却一定受到机构的喜爱，打开它们的股东名单，都或多或少有着一串串机构在内，它们常常是基金重仓股。