伪装者人物关系图解:危机已经悄然降临2012年或成金融坏账集中爆发年

来源：百度文库编辑：偶看新闻时间：2024/04/27 23:55:18

危机已经悄然降临2012年或成金融坏账集中爆发年

　　今年的经济状况究竟如何，对于企业经营、个人投资都很重要。近期也一直在做这方面的研究，这里将一些看法拿出来与大家分享，提供些参考。
　　
　　依照官方统计的口径，中国经济会保持增长，幅度在8%左右，很可能出现低于8%的状况。不过这种增长将呈现前低后高的走势，不排除为了保证增长在下半年采取刺激经济的措施。但是大家的实际感受却会呈现萧条的状态，房地产行业熄火会让整个中国经济格局发生重大变化，预计二季度开始新一轮去库存化压力会出现，许多行业会感觉到紧缩的压力。中国经济被迫进入调整期会直接影响到全球经济的复苏，因为当中国需求消失后，大宗商品市场出现深度下跌会是大概率事件。无论货币政策出现什么名义上的宽松，众多金融机构出现的资产负债表黑洞会吞噬一切（国外金融机构的账面资产与此密切相关）。
　　
　　人民币汇率陷入了相对尴尬境地，继续升值只会打压本已难支撑的出口行业，开始贬值不仅会面对外部政治压力，更会引发资金大规模外流的冲击。从年前央行的动作来看，暂时维持升值状态试图维持资产泡沫成为了选项，不过这种干预动作不会持续多长时间，中国减持相关国家债券已经说明了外汇头寸并不那么宽裕。几万亿外汇储备中流动性较高的并不多（其中还有两房这类的烂债），而且相比这么多年来的境外投资以及收益而言，根本无法从容应对。无论从购买力，还是从经济支持来看，人民币贬值是迟早的事情。现在大部分管理层根本就没有做好这种准备，更缺乏相应的心理承受力，他们做的只是维持。但是别人不会给你太多维持的时间，全球流动性紧张会加剧资金外流，加之中国房地产行业面临的困境，中国资产价格出现较大幅度下跌几乎难以避免。　　
　　资金外流带来的另一个后果就是冲销外汇占款，也就是说，国内流动性也会出现问题。即便央行下调存款准备金率（下半年频率会高些），由于企业信用政策也开始紧缩，资金还是会出现比较紧张的局面。在资金紧张期，民间投资势必放缓，进而会波及到各行各业。这是一个负螺旋的趋势，短时间不会出现逆转。
　　
　　我们现在不是在预测危机，而是危机已经悄然降临，只是许多人尚未感知而已。那么作为具有一定前瞻性的企业或者个人，考虑的不是去预防，而应当是如何正确应对。方法也相对简单，降低资产负债率和应收账款额，加大现金持有比率。企业一定要考虑维持三年正常运转的资金筹划，严格控制赊销政策，大规模削减投资项目，对于可能出现贬值的资产，在不影响正常运作的情况下，适当处置变现。个人投资也要注意风险，不融资、不满仓、减少负债。在这种经济调整的变革中，很容易出现我们认知以外的黑天鹅事件，谨慎对待是首要策略。
　　
　　金融类股票年报利润良好（如浦发银行就公布了很不错的业绩），这很容易理解，可是未来前途并不像年报所体现得那样。之前曾经提示过，2012年是金融坏账集中爆发的一年，地方融资平台的窟窿会在大放信贷后三年体现，因为通常项目贷款周期为三年，只有贷款到期之后，究竟能否成为坏账才会体现在账面上。房地产出现萧条后，地方政府财政收入减少，融资平台都难以还本付息。银根紧缩又无法通过借新还旧拖延，问题暴露将是大概率事件。一些鼓吹金融股的人士，有一些对于银行的运作并不了解，因此才会做出错误判断。当然在短期内，这些金融股的利好年报会维持股指的相对稳定，可是一旦问题逐步显现，金融股势必成为引领市场再下台阶的主力。
　　
　　大部分股票惨跌（中小盘股用惨字都难以形容），而少数股票一度支撑股指飘红，这种秀并不少见，这表明资金出逃的动能还很大。在当前的资金条件下，指望权重股发动一波行情是不现实的。对于这种指数虚涨还是要格外警惕，尤其是在金融股自身存在较大隐患的情况下。
　　
　　市场不好，顺便继续八卦一下。第三轮龙年生肖票出来了，得到了不少坏评。的确，张牙舞爪的凶神恶煞之象颠覆了人们期盼祥和的心理。尤为让人感觉不那么愉快的是这幅图象与当年大清票接近，这更非什么好的兆头。尽管对于未来有着清醒的认识，可是从心理上还是希望一切安好。但愿这种不好感觉只是幻想，对于心理强大的人而言，一切都百无禁忌。

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