瓦朗谢纳vs欧塞尔:以散户为师向散户学习

在大家都迷信机构投资者的时代，以散户为师是一个新理念。为什么要提倡与散户为师呢？因为提倡以散户为师更符合广大投资者的实际情况，符合一切从实际出发实事求是的哲理。
机构投资者是什么？由于管理的资金大，它需要不同于散户的投资理念和方法吗？其实，贯彻执行机构投资理念的不是一些具体的交易员，机构投资者与散户的区别就在于资金，根据资金大小对交易有不同的要求。
机构投资者拥有资金优势和信息优势，表面看来似乎可以翻云覆雨，其实它的能耐被神化了，它的存在也被神秘化了，机构投资者几乎被视为成功交易者的代名词，向机构投资者学习被视为通往成功交易的必经之路。其实不然，大凡一个成功的交易员都是从做散户开始的，散户是成功交易员的起点。一个成功的交易员又是以告别散户的行为方式为标志走向成功的，散户是成功交易员的成功之母，就像我们说失败是成功之母一样。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
为什么要向散户学习？如何向散户学习？许多散户失败源自两方面：一方面是机构投资者和短线高手太可恶，总是以散户为猎杀对象，他们是散户的天然敌人，与这些天然敌人之间实力的悬殊使大多数散户成为失败者；另一方面散户的失败源于其特定的行为方式和思维习惯，对于这点需要引以为戒。我们向散户学习以散户为师，就是要以了解散户失败的行为方式与思维模式为前提，这些行为方式与思维模式的失败决定了散户交易的失败，而机构投资者的可恶之处就在于利用了散户的行为方式和思维模式。成功交易要求散户学习趋利避害就是要求散户发现交易指导思想和行为方式上的短处或不足，避免这样那样的错误。那么散户的行为方式与思维模式的特点是什么呢？
首先，散户是一个追涨杀跌的跟风者，种种条件和因素限制着散户，使之难于成为潮流的发现者，更无力去掀起一个潮流。期货市场上，散户永远难主导潮流，他们永远是潮流的跟风者。正由于这个特点，散户交易从策略选择上看是一个趋势交易者，他们发现趋势和坚持趋势的能力有限，他们的交易策略总跟随趋势，他们的交易行为以趋势发生逆转为前提。
作为一个潮流的跟随者，散户进场的时机总是比机构投资者晚，而它离场时机也总是比机构投资者晚，原因有两条：一是散户疑心太重，不自信，不知道潮流何时发生和结束，总是一再错失良机；一是散户多有贪婪之心侥幸之心，不懂如何适而可止，一些不切实际的想法常使散户无法做到进退有度。
散户特别关注市场的每次波动，只要是开市时间，散户都会片刻不离紧盯价格跳动，这种热心而紧张的关注背后是散户日间频繁的交易。他们不知道市场何时会出现赚大钱的机会，只有通过天天守候在行情终端前不断交易的方式寻找大的交易机会。
散户交易是系统交易吗？答案是肯定的。我们以一个跟踪趋势变化的系统模拟散户交易，让系统追涨杀跌，在一个大的趋势行情中，系统交易是赚钱的，但这样的机会很少，更多时候在一些存在时间更长出现频率更多的非趋势行情中，系统交易继续进行，结果是不断地亏钱。系统不断交易是因为它无法辩别哪些信号是无效的，它是通过不断交易等来最后的趋势行情，这个状态与散户的行为方式、思维模式与心理状态完全一致。系统为什么只能追涨杀跌，这是由于一个趋势系统不能摸顶不能触底，只能在趋势特征进一步确实之后才能产生交易信号，而趋势的确认已是趋势发生一段时间以后的事，这是系统的开仓状况；一个趋势系统平仓一般也建立在趋势反转的时候，趋势系统的弱点就是不能准确辩别市场的顶底在哪里，只能以其自认为的趋势形成和逆转形成产生交易信号或交易行为。趋势系统凭借的分析资料是价格数据及价格的衍生数据，这与散户不精于基本面分析、不精于市场心理分析完全一致，散户也是按图索骥的。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
好的交易系统与坏的交易系统的区别就是成功交易员与一般散户的区别。如何使一个散户变成成功的交易员？如何使一个坏的交易系统升级为好的交易系统？需要做的就是了解散户的交易特点及习惯，包括行为方式、思维模式及交易时的心理状况等。应该注意的是，趋势交易或者追涨杀跌是散户致胜的法宝，这点不能放弃，问题在于散户难以辩别真趋势何时出现，要尽可能减少散户的试错成本，这是减少散户亏损的重要途径之一。散户心理之贪使其离场时的收益水平大大降低，散户要学会止赢的方法，学会适而可止，做到这些散户就会成为成功的交易员。
系统交易的设计者不以向散户学习为耻，相反以向散户学习为荣，因为这是系统交易简捷而有效的设计途径，我们通过模拟散户交易方式，发现了市场博弈的特征，发现了散户交易的弱点，最后寻找到了散户交易与一般成功交易员的区别，通过对散户交易行为的改造，最终使一个以模拟散户交易的系统成为一个好的交易系统。如果说向散户学习还有什么好处的话，那就是其中总结出的一些重要经验适合于更多投资者，能增强他们成功交易的信心，也使得在这样的理念建立起来的交易系统能为普通投资者所用，因为它来自于大众适合于大众。