券商“祭出”2012年十大金股

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          券商“祭出”2012年十大金股

每年末，券商都会为投资者明年的布局“指点迷津”，而面对今年暗淡的 A股 ，券商荐股的热情也在打折。

券商推荐的重合度最高的十只金股：

4家推荐 伊利股份、中国联通

3家推荐 爱尔眼科、民生银行、隆平高科、搜于特

2家推荐 东材科技、华谊兄弟、龙净环保、国电南瑞

券商2012年十大金股详细盘点

爱尔眼科（300015.SZ）

推荐券商：民生证券、华创证券、中投证券

推荐理由：不受各项行业负面政策影响，业绩增长确定。（民生证券）

医疗服务受政策扶持； 中药成本下降，部分产品受益基药；创新药受国家政策扶持，不受降价影响； 医疗器械受益于相关需求放大； 特色原料药受益于海外专利过期。（中投证券）

中国联通（600050.SH）

推荐券商：中信证券、民生证券、日信证券、平安证券

推荐理由：跑马圈地，3G 用户数猛增，为未来大幅盈利埋伏笔。（民生证券）

由于竞争形势等内外部因素的触发，公司的战略重点从利润转向了用户规模，具体体现在终端补贴政策、价格政策和不同手机之间补贴力度的均衡等环节。公司的战略调整十分契合电信运营业竞争中的“相对市场份额决定一切”的竞争法则。对于在具备3G 技术优势、固移资源相对均衡的中国联通来说，抓住2~3 年的时间窗口，加快市场份额的占领，既是必要，也是必需，而且短期内的利润费用上升终将被市场份额扩大带来的规模效应所补偿。（平安证券，2011年10月28日《中国联通业绩持续改善，战略调整准确》）

华谊兄弟（300027.SZ）

推荐券商：中投证券、宏源证券

推荐理由：1.2012年电影业务进入收获期，2011年公布的电影出品H计划中，有5部超级大片确定于2012年上映。2.2012年电视剧业务发展策略转向，由数量扩张向质量取胜转变，能提高电视剧业务净利率10个百分点以上。（宏源证券）

伊利股份（600887.SH）

推荐券商：中信证券、万联证券、中投证券、民生证券

推荐理由：行业龙头，增长超预期可能性大。（民生证券）

对于大众消费 品，低估值的必需消费品龙头防御性最强，利润率回升弹性大的公司业绩超预期可能性大。2012 年市场普遍预期物价会持续回落，大众消费品成本会继续下降，因此我们认为大众消费品会有较好的表现。（中投证券）

隆平高科（000998.SZ）

推荐券商：中金公司、中信证券、日信证券

民生银行 （600016.SH）

推荐券商：民生证券、万联证券、中投证券

推荐理由：受益小微企业扶植政策，风险缓释有保障。（民生证券）

龙净环保（600388.SH）

推荐券商：民生证券、平安证券

推荐理由：公司为电厂除尘行业龙头，政策利好出台，明后两年业绩值得期待。（民生证券）

国电南瑞（600406.SH）

推荐券商：平安证券、民生证券

推荐理由：智能变电站招标放量；智能电网龙头；资产整合加速。（民生证券）

东材科技（601208.SH）

推荐券商：平安证券、渤海证券

推荐理由：东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售，公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。公司在功能高分子材料和精细化工材料领域合成技术领先，产品梯队合理、储备丰富。（平安证券，2011年11月23日，《东材科技步入高速成长轨道的新材料综合龙头》）

搜于特（002503.SZ）

推荐券商：中信证券、渤海证券、国海证券

推荐理由：精准的市场定位，专注于三四线青春休闲服装市场的拓展。该市场已具有 2000 亿元的规模并在持续增长，抢先占位并起跑的龙头公司有望享有行业稳健增长和集中度提升的双重红利。公司在业内率先提出了“时尚下乡”的口号，顺应了我国城市化进程深入和城乡人民消费升级的需求，并避开了一二线市场激烈的竞争，取得了快速的成长。

专注于营销和研发，加盟渠道扩张迅速。充分利用了所在地的产业集群优势，专注于研发设计、品牌和渠道建设、营销、采购和订单管理等高附加值的环节，紧抓微笑曲线的两端，研发和广告推广投入力度不断加大。以加盟为主的营销网络扩张迅速，1166 家终端已经初步完成了全国布局，且远景可开店数可观；有望在开设新店和单店效率提升双重驱动下快速增长。

预计 2011 年和 2012 年每股 EPS 为 0.95 元和 1.56 元，对应市盈率38 倍和 23 倍，给予“买入”评级。（国海证券）

11家券商推出2012年共计推出135只金股

2012已经近在咫尺，世界还没沦陷，A股却已经率先坍塌。2012年，对世界、对A股，是救赎，还是地狱再下一城？

有人声称已经拥有船票，而对于A股，是否也有一艘诺亚方舟，开往救赎？

每年券商都会扮演这样的角色，为投资者明年的布局“指点迷津”，而面对今年异常黑暗的A股，券商荐股的热情也不由大打折扣。据第一财经（微博) 日报《财商》不完全统计，目前共有11家券商在2012年年度策略报告中推出135只2012年金股，这些金股会否成为明年解救A股投资者的诺亚方舟？

券商金股频失足

券商回应：“一年，太长”

“要预测一年后的市场，很困难。一年，太长了。”广东一家券商负责撰写年度策略报告的首席分析师对第一财经日报《财商》记者说，每年撰写策略报告和选择年度金股都是整个研究部门最重要的大事，耗尽心力，但A 股市 场变化太大，很难预测，只能在随后的报告中不断对观点进行修正。

由于是“白纸黑字”无可否认，当计划赶不上变化的时候，券商金股一旦不如预期，券商也大多难逃“坑爹”的指责。

去年不少券商都对2011年A股颇为乐观，国金证券在题为《牛市，追寻新一轮增长的方向》的策略年报中甚至宣称，2011年A股将是一个牛市。但是A股的现实却给了券商们迎头一棒，几乎没有券商预料到，今年A股会是继2008年以来，走势最为惨烈的一年。截至12月22日收盘，上证指数暴跌20%多，2000点岌岌可危。

而去年券商一致看好的新兴产业，在今年也诸多曲折。

去年券商追捧最热烈的环保股今年并没有大幅发力。去年券商心目中“白马”行业医药行业则在中药材涨价、史上最严限药令出台等不利因素下举步维艰，医药生物行业今年以来下跌28.37%。而去年券商异口同声的“成长股”投资策略，更在中小板和创业板今年的重创之下显得苍白无力。

去年的129只券商金股在A股暴跌的背景之下也难有所表现，截至12月22日，129只金股今年以来平均跌幅达到32.49%，其中取得正收益的个股有5只，跑输 大盘 的金股则达到99只，占比高达76.74%。

其中平安证券推荐的金股东山精密（002384.SZ）跌幅最大，达到66.55%，该股同样也是今年全部A股中表现最差的股票，“金股”反成“熊股”，情何以堪？

2012年券商金股能否力挽狂澜？

但券商金股也并非全无可取之处。

深圳一位私募基金 经理就对记者表示，从上个月开始已经赶了好几场券商年度策略报告会。他说：“之所以花时间参加券商年度策略报告会，主要还是为了多看看机构对当前市场的看法。”

“对于券商金股，我们还是会看一下，如果其中也有我们自己看好的股票，我们会再参考券商的观点，甚至与研究员共同做一些调研和探讨。”该私募基金经理说。

在A股节节败退的情况下，今年券商在年度策略报告中并未过分看高或者看低，大部分券商都对明年给出了“震荡市”的基本定调。不仅在预测市场上态度谨慎，今年券商对金股的推荐也是斟酌再三。

据本报统计，目前有11家券商共推出了135只金股，覆盖了医药生物、信息服务、机械设备、食品饮料等多个行业，而去年大热的“新兴产业”在今年也被取而代之，“现代服务业”成为今年券商策略报告中重磅推出的行业概念。

宏源证券就明确表示看好旅游、传媒、医疗保健、软件等现代服务业，并且将其作为十大金股的重点推荐对象。

现代服务业中，最引人注目的莫过于今年异军突起的传媒股。本报统计，在135只金股中，就有6只传媒股入选，分别是东方明珠（600832.SH）、光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、省广股份（002400.SZ）和中南传媒（601098.SH）。其中，华策影视和华谊兄弟更分别得到了两家券商的一致推荐。

除此以外，券商荐股也不忘盯准政策走向。冲着“一号文件”，农业股今年也颇受券商宠爱，共有9只农业股入选11家券商的金股行列。而 制造业 升级、消费概念等去年券商主推的行业今年也依然颇为热门。

值得一提的是，在A股今年暴跌的背景之下，不少券商也把目光转向了蓝筹股，今年券商金股中就有6只地产股和4只 金融 股入选。

在135只金股中，本报从中挑选出了10只重点金股，这些金股都得到了两家以上券商的重点推荐，并且覆盖了A股主要的行业，分别是爱尔眼科（300015.SZ）、中国联通（600050.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）、伊利股份（600887.SH）、隆平高科（000998.SZ）、民生银行（600016.SH）、龙净环保（600388.SH）、国电南瑞（600406.SH）、东材科技（601208.SH）和搜于特（002503.SZ）。

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券商2012年主推“现代服务业”

传媒“元年”，农业崛起？

黄婷

2011年券商的年度策略报告中洋溢着对“新兴产业”的无限期待，无奈市场偏偏“不给力”。

2012年，“现代服务业”这一概念成为券商策略报告中最受欢迎的说辞，这番苦心又能否说动市场呢？

现代服务业成券商新宠

中金公司在推动市场对“现代服务业”这一概念的认知上可谓是煞费苦心，今年以来不仅推出了多篇关于现代服务业的系列报告，在2012年度投资策略上，中金公司更强调在配置上看好现代服务板块。

中金公司给出了三点理由，一是政策大环境下，2012年产业政策将向现代服务业侧重；二是今年四季度到明年一季度资金面相对宽松，有利于题材股的活跃；三是现代服务业的盈利增长和估值水平具有一定的优势。

中金公司指出，受益的现代服务业板块，包括了文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务等。

宏源证券也在2012年度策略报告中明确提出了“现代服务业”的投资，表示依然看好包括旅游、传媒、医疗保健和软件等在内的现代服务业。

在现代服务业的投资上，宏源证券还系统性地提出了三大策略：一是能够穿越周期获得稳定收益的消费服务业；二是站在微笑曲线（编者注：企业只有不断往附加价值高的区块移动与定位才能持续发展与永续经营）两端的生产性服务业，包括现代物流业、软件与信息服务业和高新技术服务业等。

此外，平安证券、中原证券等多家券商也都纷纷加入“现代服务业”的唱多阵营当中。

据了解，国家发改委会同有关部门正在制定的《“十二五”现代服务业发展规划》有望于明年出台，该规划的出台将对现代服务业起到提纲挈领的作用。在12月16日公布的《国务院办公厅关于加快发展高技术服务业的指导意见》中，高技术服务业将获得财税、拓展融资渠道、完善市场环境、深化对外合作等多方面的政策支持。

传媒行业：行业演绎加速

在现代服务业的股票中，近期最受关注的莫过于传媒股了。第一财经日报《财商》记者统计发现，在12家券商推出的150只金股中，有6只传媒股，分别是东方明珠（600832.SH）、光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、省广股份（002400.SZ）和中南传媒（601098.SH）。

推荐的券商则包括渤海证券、中投证券、宏源证券、中信证券、日信证券和国泰君安等6家。

近年来，传媒行业发展迅速。2010年，三网融合在国务院层面推出、传统媒体改制整合火爆进行、内容产业快乐出发，中国传媒产业踏上崛起的征程。今年，中国传媒行业更是逐步挺进数字化与消费型时期，资本市场上，在今年市场走熊的背景下，传媒股成为市场上硕果仅存的少数几个能够持续的热点之一。

对于明年传媒行业的前景，中投证券传媒行业分析师冷星星指出， 2012 年，中国文化产业发展的政策环境一定是好的，期待更多细化利好政策能够出台。相信在良好的产业大背景下，“体制改革”和“消费升级”将在传媒业加速演绎，多数企业盈利将实现提升，产业链的拓展亦将积极进行。在资本市场，传媒板块 的高估值将相应得到有力支撑，部分龙头和优质企业的长期投资价值将得以体现。

在具体配置上，高华证券分析师廖绪发建议重点配置影视娱乐龙头公司、快速成长的新媒体公司和广告营销领先公司三类股票。

在入选券商金股的6只传媒股中，华谊兄弟和华策影视分别得到了两家券商的推荐。其中，中投证券和渤海证券一致推荐华谊兄弟。

渤海证券指出，华谊兄弟明年电影业务进入收获期，有5部超级大片确定于2012年上映。另外，华谊兄弟2012年电视剧业务发展策略转向，由数量扩张向质量取胜转变，能提高电视剧业务净利率10个百分点以上。

2012，蓝筹归来？

与去年券商几乎一致性看好成长股不同，在今年市场惨遭“洗礼”之后，一些券商重点推荐金股中蓝筹股也占了较大的比重，其中国泰君安重点推介了5只地产股，平安证券则将2只金融股纳入其十大金股的行列之中。

据第一财经日报《财商》记者统计，在150只券商金股中，地产股有6只，金融股有4只，比例较去年有所提高。此外，今日投资的数据显示，26家券商2012年投资策略中，看好地产行业的有6家，看好金融行业的有5家。

国泰君安房地产行业分析师李品科就指出，对房地产行业而言，2012年是从整个政策面失衡回到平衡状态的过程，货币信贷的实际宽松，将引领销量逐步回升。政策面与基本面会从现在的矛盾关系重归一致，从而创造比较好的超配机会。

“矛盾关系会从现在一直持续到明年的中期左右，逐渐有地产行业的投资机会，由目前的阶段性机会转变为趋势性 行情 。”李品科指出。

中金公司也指出，2012年房地产股票将“见春天”，在下半年基本面触底之后，将迎来股票较好的反弹行情。

在2012年金股中，国泰君安则推荐了万科A （000002.SZ）、华侨城A（000069.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）、首开股份（600376.SH）和中南建设（000961.SZ）。

农业股迎来淘金时机？

今年券商年度策略报告中，农业板块则存在一些争议，在部分券商极力看好之余，也有一些券商调低了农业板块的评级。

深圳一位同样看好农业板块的私募基金经理对本报表示，机会往往在存在争议的时候，而当观点趋于一致时，很多行业最好的投资机会则已经失去了。

渤海证券在2012年策略报告中将大农业板块作为重点推荐的板块之一。渤海证券指出，看好大农业板块主要有三大逻辑，首先，全球范围内农产品供不应求。其次，中国进入工业反哺农业的发展期。第三，促进农业发展政策或频频出台。

“政策利好是最重要的因素。”上述私募基金经理说，中央经济工作会议的论调基本上确定了明年“一号文件”将继续聚焦农业，这是农业股最大的利好。

但也有券商对农业股能否继续有表现持谨慎态度。中信建投证券就指出，农林牧渔行业利好因素仅有“一号文件”的预期和全球流动性宽松的刺激。在此背景下，农业选股注重防守，选择不受价格回落负面影响、受益政策的个股。

在150只券商金股中，农业股占了9只，是历年来最多农业股跻身券商金股的一次，分别有好当家（600467.SH）、獐子岛（002069.SZ）、海大集团（002311.SZ）、大北农（002385.SZ）、登海种业（002041.SZ）、隆平高科（000998.SZ）、大康牧业（002505.SZ）、壹桥苗业（002447.SZ）和荃银高科（300087.SZ）。

其中，隆平高科获得了中金公司、中信证券和日信证券3家券商的一致推荐。

下一页：129只2011券商金股跑输大盘11个百分点

129只2011券商金股跑输大盘11个百分点

被多家券商力推的“16朵金花”表现近乎全军覆没，平均跌幅33.65%

何安

值得注意的是，2010年年底本报整理的被多家券商力推的“十六朵金花”，今年业绩表现近乎全军覆没。

据统计，“16朵金花”截至12月21日平均跌幅为33.65%，表现不仅弱于上证指数，更跑输129只券商金股的平均收益1.16个百分点

转眼又是岁末，第一财经日报《财商》对2010年年底券商所推金股进行了年终大盘点。

今年以来，截至12月21日，上证指数跌幅为21.97%。跑赢大盘的金股有31只，占金股全部比例为25%；仅5只股票获得正收益，占金股比例3.88%。

综合来看，129只券商金股算术平均收益为-32.49%，跑输大盘10.52个百分点。

从2011年券商金股的涨幅排名来看，奥飞动漫（002292.SZ）涨幅23.8%排名第一；海大集团（002311.SZ）以12.09%的涨幅位列第二；伊利股份（600887.SH）涨幅8.6%排名第三；紧随其后的是乐视网（300104.SZ）、华力创通（300045.SZ）涨幅分别为7.47%、5.52%。

取得正收益的5只个股中，有3只股票属于信息服务板块，分别是奥飞动漫、乐视网、华力创通。其中奥飞动漫与乐视网赶上了今年传媒板块炒作的末班车。而华力创通则得益于其稳定的增长，中报、三季报净利润同比增长稳定在25%以上。

值得注意的是，2010年年底本报整理的被多家券商力推的“十六朵金花”，今年业绩表现近乎全军覆没。据统计，“十六朵金花”截至12月21日平均跌幅为33.65%，表现不仅弱于上证指数，更跑输129只券商金股的平均收益1.16个百分点。

“十六朵金花”中仅两只股票跑赢了大盘，其中表现最好的是富春环保（002479.SZ），今年以来该股票的跌幅为6.43%，该股票属于固体垃圾处理行业。富春环保是去年招商证券和中信证券联合推荐的公司。

去年底被光大证券、上海证券以及东吴证券三大券商力推的兰花科创（600123.SH）是“十六朵金花”中另一朵勉强跑赢大盘的“金花”。今年以来兰花科创跌幅为19.68%。

总结历年来券商力推的金股，往往像罩上了一种被诅咒的光环，在下一年中表现疲软。

这或许有两方面的原因。

首先，金股的起点往往较高。一只股票被越多的人看好，其估值本身就不会很便宜，因此金股的起点往往较高。其二，耐力不够。券商所看好的金股，其概念的炒作周期往往达不到一年。看多的人越多，看多的理由被挖掘得越充分，股票被进一步挖掘的价值也就相对越少。当所有利好都大白于天下时，股价也丧失了进一步上涨的动能。券商力推的一些概念往往只存在于年初，而这些主题热点往往持续不到年尾。

从历年券商金股选取的概念来看，2009年基于“四万亿”投资的概念，券商抓住基建、建材、机械设备等“铁公基”行业，然而到2009年年底，市场明显不可能迎来第二个“四万亿”投资继续刺激市场，这些个股跑输也成为必然。2010年券商转战扩大内需、消费升级。

而到了2011年一些政府主动刺激消费的行为也迎来持续性的问题，如“家电下乡”透支消费过多的电器消费，使得家电股普遍走弱，事实证明刺激效应也是不可持续的。

到了2011年，年初的七大战略性新兴产业，也未能成功贯穿整个年度，致使不少新兴产业概念的股票追随大盘暴跌，甚至跌幅比大盘还要严重。缺乏一定的前瞻性可能是券商金股失败的主要原因。

附表_2011年卖方16朵“金花”股价表现盘点

证券代码 证券简称 2011-1-1到12-21区间 涨跌幅（%）

002215.SZ 诺普信 -58.88

300065.SZ 海兰信-52.59

601106.SH 中国一重-44.87

002073.SZ 软控股份-44.73

002123.SZ 荣信股份-42.68

002169.SZ 智光电气-40.96

002253.SZ 川大智胜-38.94

600875.SH 东方电气-33.09

600292.SH 九龙电力-32.17

002368.SZ 太极股份-26.48

600388.SH 龙净环保 -26.25

300105.SZ 龙源技术-26.07

000826.SZ 桑德环境-22.49

000063.SZ 中兴通讯-22.10

600123.SH 兰花科创 -19.68

002479.SZ 富春环保 -6.43

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