偶看新闻魔少年西川影音先锋:创赢投资崔军：结构性牛市有望来临
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/02 02:27:14
结构性牛市有望来临 2011年12月31
创赢投资董事长崔军在接受《每日经济新闻》采访时表示，2011年12月的77个月见底周期非常“神奇”，所以未来A股结构性牛市的想象空间巨大。
首先，77个月周期再现。上证指数在2300点以下的区域有可能会跌出一个类似998点的大底。1990年12月上证指数为95点，运行77个月后见了1997年5月的1510点 (大顶)，再经历77个月后见了2003年11月的1307点 (底部)。同时，2001年6月的2245点(大顶)和2007年10月的6124点(大顶)，相差正好77个月。2005年6月的998点 (大底)到2011年12月正好又相差77个月。
其次，估值水平较低。2011年12月15日沪深300(2345.742,34.38,1.49%)指数2340点 (同期上证指数2180点)的估值比2008年沪深300指数1606点的估值低17.1%。沪深300指数2397点的动态市盈率为10.3倍，市净率为1.71倍，分别是2008年11月4日1606点对应指标的0.829%和0.868%。上证指数2180点动态市盈率为10.9倍，市净率为1.71倍，分别是1664点的0.848%和0.859%。
最后，市值GDP比值下探至0.497。2007年10月，行情涨至最高点时，A股总市值大概为40万亿元(包括H股)，当年我国的GDP总量为26万亿元，市值GDP比约为1.5。2008年底上证指数跌到1664点时，市值约为10万亿元，当年的GDP为31万亿元，市值GDP比为0.32。2012年12月15日，股市市值约为21.38万亿元，假设我国2011年的GDP增速为9%，那么全年GDP约为43亿，当前市值GDP比值为0.497。
总之，长期来看，股市走势跟基本面可能产生背离，不过背离时间越长，纠错的力度也越大。由此，崔军预计，下一波牛市中有30%左右的股票会出现上涨，其余的70%会出现价值回归性下跌，所以精选个股非常关键。