课件拍摄招聘:1264名高管今年逃离A股 创业板是离职主战场

         2011年12月27日，又有7位上市公司高管离职，其中公告中明确表明彩虹精化董事杨辉和兆驰股份董事连兴辞职后不在公司担任其他职务。截至27日，12月A股市场已经公布了101个高管离职公告，同比增长了83.64％。显然，今年高管离职频发的A股市场，要以年底出现的这波高管离职高潮收尾了。

　　■创业板是离职主战场

　　公开资料显示，截至12月27日，今年A股市场已发布了1264个高管离职公告，与去年同期的752个相比，大幅增长了68.09％。

　　其中，创业板和中小板“功不可没”，成为高管离职的主战场。数据显示，创业板公司高管离职公告已由去年的49份增加到今年的近160份，增幅超过200％。而中小板高管离职公告也同比增长了79.7％，达到478份。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，导致高管离职的原因固然有很多，不能一概而论，但高估值和业绩下滑无疑加大了高管们离职套现的冲动。

　　■诸多高管在套现后走人

　　当高估值和差业绩互相碰撞时，高管套现的欲望难免会被点燃。记者随意在深交所网站搜索，便发现了诸多高管在套现后走人。例如，12月份辞职的高管中，华东数控董事汤世贤、特尔佳董事凌兆蔚、栋梁新材董事沈百明、海陆重工董事惠建明在离职前分别减持各自公司股票1284万股、1207万股、153万股和56万股，各自套现1.91亿元、1.56亿元、2118万元和1836万元。离职之前的大幅减持套现，也预示了离职半年后将出现“疯狂”减持的情况。

　　根据相关规定，高管在任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的25％，但离职一段时间后则可全部套现。

  因此，一些难以忍受慢慢减持“折磨”的高管选择了离职套现。

　　深交所提供给记者的数据显示，截至2011年9月30日，创业板离职高管共计495人，其中有62人减持股份，占离职高管总数的12.52％。

　　■高管离职加大投资者风险

　　27日，天润曲轴（002283）发布公告，公司副董事长、总经理孙海涛递交书面辞职报告，因工作原因辞去总经理职务。这是今年山东第33家上市公司出现高管辞职现象，而随着年底临近，上市公司高管离职潮也日趋猛烈。

　　统计显示，自12月1日至12月22日，沪深两市公司共披露了约80份上市公司高管辞职的公告。以此计算，平均每天有近4名高管辞职。

　　记者统计发现，山东上市公司的情况也不乐观。2011年以来共有66位高管递交辞呈，基本上每5天半就有一位公司的“顶梁柱”离开。在这其中，除了ST海龙（000677）、亚星化学（600319）、山推股份（000680）等上市公司出现大量高管辞职的情况，中小板、创业板更是成为高管辞职的“重灾区”，达到23位，占比超过1/3。

　　导报记者同时注意到，上述上市公司对高管辞职原因的解释非常模糊，不是“个人原因”，就是“工作变动”，让投资者一头雾水。有市场分析人士指出，高管辞职如此频繁，其背后原因并不简单，不排除借此方式为未来减持套现做准备。

　　ST海龙全军覆没 山推股份一天走4人

　　据统计，2011年山东上市公司板块中共有33家公司的66位高管递交辞呈，平均每5天半就有一位高管离开岗位。其中，ST海龙的高管辞职数量排名第一，高达8位，“换血量”之大令人咋舌。

　　今年以来，ST海龙仅董事长就有两位辞职，分别是5月递交辞呈的逄奉建和10月辞职的袁明哲，其余6位高管涉及公司董秘、监事会主席、副总经理、证券事务代表等多个岗位。至12月，公司2010年的高管团队基本上已经“全军覆没”。

　　除ST海龙外，山推股份、鲁西化工（000830）、ST鲁北（600727）、亚星化学并列排名第二位，4家上市公司今年均有4位高管离职。其中，亚星化学的离职团队“分量”最重，涉及副董事长、董事、证券事务代表、监事4个岗位，离职的副董事长周建强更是连同辞去了其所兼任的副总经理职位。

　　不过，要说对上市公司影响最大的，应该还数山推股份，这家上市公司一天之内就有4位高管同时宣布辞职，堪称“闪电”速度。据该公司8月21日公告显示，公司监事会主席韩利民、监事程则虎、董事尹相华和董事王强在同一日向公司董事会提出辞职，4位高管中，王强还兼任公司财务总监和董事会秘书一职，韩利民曾任山推股份党委书记。

　　4位高管突然辞职，引起了投资者惊慌。在公告发出后当日，山推股份股价即下跌1.75%，随后更是一路下跌，2个月的时间，从每股14元附近跌至11元，跌幅超过20%。

　　当然，除上述公司外，在导报记者统计的信息中，还有华东数控（002248）、华鲁恒升（600426）、晨鸣纸业（000488）等多家上市公司高管辞职人数超过两人。而高管的离职，均对其所在公司的股价产生了一定负面影响。

　　多公司现“闪电”辞职

　　除了上述表现“突出”的公司，统计还发现，中小板、创业板的上市公司也集中出现了高管离职现象。年内23位离职高管的数量稳居整个山东上市公司板块的第一位，占比超过1/3。

　　导报记者注意到，今年山东共有19家在中小板、创业板上市的公司出现了高管离职现象。令人侧目的是，上市公司的第一代创业者们，似乎也对“辛苦”创立的公司不再留恋。在今年出走的高管中，不乏总裁、总经理、财务总监等关键职位。

　　比如，华东数控（002248）今年就有3位高管递交辞呈，此前他们分别担任公司总经理、常务副总等重要岗位；27日天润曲轴的孙海涛辞去公司总经理职务；此外，还有益生股份（002458）、史丹利（002588）、华仁医药（300110）、日科化学（300214）、豪迈科技（002595）5家公司的财务总监递交辞呈。

　　导报记者同时发现，与去年还遮遮掩掩的辞职不同，部分公司高管频频出现“公司上市就辞职”的闪电请辞现象。比如豪迈科技（002595）今年6月刚刚成功登陆中小板，但其财务总监刘天羽仅过了不到5个月就因个人原因递交辞呈，且不再担任公司任何职务；史丹利也是6月份成功上市，其公司财务负责人唐绍文、副总经理高英，12月就匆匆辞职离去；海立美达（002537）今年1月份成功上市，然而不到3个月，公司两位董事朝田晋平、宇野雅郎就因“工作原因”辞去职务。

　　导报记者发现，部分高管辞职后，不仅暴露出公司管理中的诸多漏洞，更给上市公司留下一道道深深的伤痕。

　　以ST海龙为例，其高管辞职最密集的时间在五六月份，董事长逄奉建、董秘辛青等5人均是当时递交辞呈。而在同一时间，ST海龙因涉嫌违反证券法律法规遭证监会立案调查。

　　6月，ST海龙被联合资信列入观察名单，主要理由是公司重大经营亏损、大规模高层人事变动以及证监会对其立案调查。该月末，公司的资产负债率和全部债务资本化比率骤升至91.46%和88.70%。在其后的半年时间，ST海龙主体和债项评级一降再降，跌至冰点，股价也随之暴跌。

　　9月23日，经过调查后，深交所对公司时任董事长逄奉建等10位高管给予公开谴责或通报批评处分，或从一个侧面说明，在ST海龙衰败背后，上述高管们的“贡献”不小。

　　同样，亚星化学的高管辞职也暴露出公司多年来的管理痼疾。12月，公司副董事长周建强申请辞去公司董事及副董事长职务，同月辞去职务的还有公司证券代表王建茹。有分析师对导报记者表示，两位高管辞职或源于今年11月再次爆出大股东占款的丑闻，被山东证监局点名调查。“去年亚星化学就是因为大股东占款被证监部门责令整改，原董事长和财务总监引咎辞职，现在看来问题依旧存在。”

　　大量辞职或为套现

　　辞职高管中，有见势不妙就跑路的，也有“见好就收”的。分析人士对导报记者表示，更多的上市公司尤其是创业板、中小板公司高管密集地震，可能是在为套现埋下伏笔。

　　根据目前证券市场相关规定，上市公司高管在离开董监高职位后，无论是否在关联子公司任职，6个月后均可自由买卖公司股票。这与在任时“每年减持股份不得超过所持公司股份25%”的硬性规定相比，自由度颇大。

　　有市场分析师感叹说，现在高管套现已经有了一套利益链条：从公司包装上市到高溢价发行，上市初期爆炒，然后高管辞职陆续套现。即使股价下跌，由于当初原始股成本极低，仍能获得巨大收益。

　　“确实有这方面的可能性。”山东财经大学（筹）证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良对导报记者表示，现在IPO造就了众多百万、千万富豪级别的管理层，特别是在中小板、创业板上市的公司大多是民营企业，家族式管理，高管持股份额又较多，高管卖股套现意愿强烈。

　　不过，作为衡量公司业绩持续增长性重要因素之一，高管层的稳定与否一向与上市公司呈现牵一发而动全身的状态，高管频繁辞职必然对其所在公司造成负面影响。

　　而面对这波来势凶猛的高管辞职潮，有“中国风险投资之父”之称的著名经济学家成思危表示，高管辞职套现现象，涉及股市长远发展的问题，一定要及时处理，如果长期不处置，容易引发更大的问题。

　　“至少应该让投资者知道更多信息，不要总是个人原因、工作原因，这么含糊地一笔带过。”中国人民大学经济研究所教授杨春刚表示，在高管辞职信息的披露上，应该更加明确。

——证券市场十大“苦瓜”现形记

　　股民最痛苦的是什么？趴下了股票还没解套。比股民还苦的人是谁？何学葵、肖时庆、李启红等人，因东窗事发，纷纷被开罚单，锒铛入狱，甚至跳楼自杀。在股市这个充满利益而又波诡云谲的市场中，每年总有一些为了利益不择手段的人曝光于天下，今年也不例外。

　　NO1. 绿大地原董事长何学葵

　　入选理由：欺诈上市终成阶下囚

　　2011年3月17日，绿大地原董事长何学葵，因涉嫌欺诈发行股票罪，被依法逮捕。9月6日，何学葵等5名涉案人员正式受审。上市公司因犯欺诈发行股票罪被判处罚金人民币400万元，五位相关责任人被依法判处刑责，其中原董事长何学葵和原财务总监蒋凯西均被判有期徒刑三年，缓刑四年。

　　11月17日，绿大地发布公告称，控股股东何学葵与云投集团签订的股份转让意向协议书，何学葵将把手中的3000万股以9.16元/股价格转让，转让价款合计2.748亿元。

　　曾经头顶“云南女首富”的桂冠，身价一度登上胡润富豪榜，妄图以欺诈发行股票而揽获巨额财富的何学葵，如今却沦为阶下囚，最终落得折价出让股权，巨额财富化作一枕黄粱。

　　NO2. 银河证券原总裁肖时庆

　　入选理由：非法获利被判死缓

　　2011年4月底，银河证券原总裁肖时庆因受贿和内幕交易两宗罪名，被河南省高级法院终审判处死缓。法院认定，肖时庆受贿约1546万元，内幕交易获利约1亿元，这刷新了落马官员内幕交易的获利纪录。

　　资料显示，早年肖时庆曾在中央财政管理干部学院任教，后调入证监会工作，先后在证监会上市公司部、发行部、会计部工作，历任处长、副主任。2001年，担任东方证券董事长、总经理；2004年，担任证监会上市公司监管部副主任(正局级)；2007年，担任银河证券总裁。

　　如今，这桩被市场人士广泛关注了近2年的大案，终于尘埃落定。法槌落下，肖时庆即成历史，其游历于官商两界的传奇经历最终汇聚为一场悲剧。

　　NO3. 中山市原市长李启红

　　入选理由：内幕交易案宣判后当场痛哭

　　利用内幕信息交易买股票赚1983多万元，一审认定犯内幕交易、泄露内幕信息罪，受贿罪，判刑11年罚2000万元，中山市原市长李启红听判后当场失声痛哭。

　　同系在一条苦瓜藤上的，还有她的丈夫林永安、弟媳林小雁、弟弟李启明、中山公用事业集团股份有限公司原董事长谭庆中等10名被告，同时都被判了刑。

　　2007年6月，李启红在负责中山公用事业集团重组上市工作中，于内幕信息敏感期内，指使亲属以他人名义开立股票资金账户并大量买入公用科技股票，卖出后非法获利1983万元。李启红还有收受他人贿赂等严重违纪违法问题。2011年2月，李启红被开除党籍、行政开除。2011年10月，广东省广州市中级人民法院认定李启红犯内幕交易罪和受贿罪。

　　NO4. 原北京首放法定代表人汪建中

　　入选理由：股市黑嘴从掘金到掘墓

　　在2011年8月3日的一审判决中，有股市“黑嘴”之称的原北京首放法定代表人汪建中被以操纵证券市场罪判处有期徒刑7年，并处罚金约1.25亿元。

　　案件发起于2007年1月至2008年5月，汪建中通过其实际控制的本人及亲友的9组沪、深证券账户和17个资金账户，在北京首放的咨询报告发布前，买入咨询报告推荐的证券，并在咨询报告向社会公众发布后卖出该种证券。

　　汪建中站在被告席后面听着判决，那张曾在波涛汹涌的股市面前指点江山的嘴，这一刻似乎只能自话凄凉：“我一家人几乎都进去了，我的两个哥哥现在还在羁押中。我已经被关3年多，公司如何，家里怎么样完全不清楚。罚金和罚款，我交了两个多亿，我已经没有钱了。”

　　NO5. 西南证券原副总裁季敏波

　　入选理由：券商老鼠仓第一人落网

　　西南证券副总裁、证券投资管理部总经理兼投资经理、上海财经大学博士、复旦大学工商管理博士后，头顶这些显赫头衔的季敏波，去年9月才获得重庆证监局的高管任职资格核准，任期本该到2012年2月，但因为涉嫌“老鼠仓”，现已被公安机关采取了相关措施。

　　入选理由：涉老鼠仓案从天堂到地狱

　　中国证监会11月29日下午正式通报了李旭利“老鼠仓”案件的有关情况。据证监会通报，李旭利于2009年2月28日至2009年5月20日，利用职务之便，通过其控制的两个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入和卖出相同股票两只，非法获利1000余万元。证监会将对其涉及的行政违法事项作出处理。这意味着除了承担刑事责任之外，还将面对市场禁入等行政处罚。

　　资料显示，李旭利可谓中国公募基金界的风云人物。最早供职的公募基金为南方基金，从研究员一路走至投资总监。2005年加入交银施罗德，2006年担任交银施罗德投资总监。2009年加盟上海重阳投资管理有限公司，正式离开公募基金界。

　　NO7. 原基金经理许春茂

　　入选理由：又一老鼠被抓捕

　　光大保德信原基金经理许春茂涉嫌“老鼠仓”案这次真的尘埃落定了。2011年10月9日，上海市静安区人民法院依法判处许春茂有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元，退缴赃款予以没收，上交国库。12月27日，中国证监会在官网公布，许春茂被取消基金从业资格，并被列为市场禁入者。

　　许春茂的“老鼠仓”历史足足有四年多。据证监会披露，2006年7月至2010年4月，许春茂在光大保德信任职期间，利用职务便利及所掌握的基金投资决策未公开信息，亲自或通过MSN通信、电话等方式指令张某操作华泰证券上海康定路营业部史某、王某等两个证券账户，先于或同步于自己管理的基金买入或卖出相同股票共68只，非法获利209万余元。

　　NO8. 胜景山河保荐人林辉和周凌云

　　入选理由：IPO多次造假被撤销保代资格

　　从2008年的立立电子、到去年的苏州恒久，胜景山河成为四年来第三只被撤销上市的新股。

　　一个难以在市面上看到的地方黄酒品牌，号称2009年卖了1.59个亿，销量超过700万瓶。胜景山河在被媒体曝光其虚增销售收入的情况后，其上市资格终于在今年4月6日被撤销。

　　11月底，证监会就胜景山河IPO造假案件开出有史以来针对保荐代表人的最严厉“罚单”。负责该公司保荐业务的平安证券两名保荐代表人林辉和周凌云双双被证监会撤销保代资格。保荐机构平安证券，以及终审会计师事务所和律师事务所被出具警示函。

　　根据公开资料，该保荐人代表曾参与ST德棉和ST天润的IPO发行，而这两家公司上市后均快速变脸，净利润水平较上市前一落千丈，终至沦为等待重组卖壳的垃圾股。

　　NO9. 科达股份原董事长刘双珉

　　入选理由：顶风作案被市场禁入

　　因2006年至2009年涉及虚假陈述、会计错误、信披违规等多项问题，顶风作案的科达股份2011年最终收到了证监会的《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。

　　今年9月，证监会给予科达股份警告，并罚款60万元。其前董事长刘双珉被给予警告、罚款30万元并遭市场禁入处罚，10年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　不过重罚过后，科达股份与山东科达集团之间的关联交易仍难以避免，而现任董事长刘锋杰是刘双珉的儿子，控股股东和上市公司是父子这样的亲密关系，要杜绝利益输送只能靠自律了。多次犯错的科达股份是否真的能就此改过呢？我们拭目以待。

　　NO10. 万昌科技前董事长高庆昌

　　入选理由：上市两天自杀祸起股权纠纷？

　　2011年5月23日凌晨，淄博万昌科技股份有限公司董事长高庆昌在其住所坠楼身亡。官方信息同时还称，据其家人反映，高庆昌长期患有严重的抑郁症。同时，高庆昌坠楼事件，令一段与万昌科技有关的股权纠纷浮出水面。

　　作为万昌股份持股12%的股东，武汉万国宝通生物谷股份有限公司总经理艾群策质疑万昌科技是高庆昌借万昌股份脱壳而来。

　　2011年4月26日，刚刚获得A股发行许可的万昌科技开始正式招股。同一天，艾群策向证监会举报高庆昌涉嫌掏空万昌股份的资产，将其转移至即将上市的万昌科技，却在同时遮掩万昌股份的经营业绩、长达6年不开股东会。艾群策在举报中提请证监会暂停万昌科技上市进程。