vr视频下载软件:学习巴菲特 13

前面我们分析了巴菲特选股的三个与众不同，第一态度不同，选股态度要像选妻一样非常慎重；第二标准不同，选股标准要像选妻一样非常严格；第三数量不同，选股数量则像选妻一样少而精。我们选股如选妻一样，才可能找到真正的超级明星股。那么在实际操作中，我们如何才能做到这一点呢？

选股如选妻，说起来容易，做起来难。我们会在后面的三章详细讨论分析，如何寻找符合巴菲特选股的"三个一流"标准的超级明星股。这里我们先谈谈，对于那些不符合我们选择超级明星股标准的股票应该怎么办。

要真正做到像巴菲特那样选股如选妻，对于那些不符合标准的股票，必须做到：心狠手辣。

先要心狠，后要手辣。

所谓心狠，指的是在你选择的过程中，心一定要狠，对于那些不符合超级明星股标准的，坚决不选，坚决拒绝。心狠才能选出极少数的精品，而不会误选出赝品。心狠在前，在没买之前，选择时要严格，决不迁就。其实选股，一个最为恰当的比喻是淘金，把所有金块儿和石头、沙子放在里面，在水里淘来淘去，一遍一遍淘掉石头、沙子这些我们不要的，最后剩下的就是闪闪发光的金子。选股就是淘金，淘掉绝大多数不符合你要求的像沙子一样不赚钱的股票，最终剩下的就是你想的金子般宝贵的好股。

选择你需要的，首先要拒绝你所不需要的。你真正需要的，只是很少的，其余大部分都你不需要的，必须全部拒绝。我们要学巴菲特选股，一定要精选，不要滥选。巴菲特选股的原则是选股如选妻，你想一下自己选择妻子的过程，往往是这样的，你认识了那么多的女孩子，然后，你拒绝了一个又一个，最终才选择了那个人成为你一生的伴侣。选妻的过程，其实也是一个拒绝的过程。巴菲特告学习巴菲特68 诉我们，选股很大程度是一门拒绝的艺术。巴菲特为什么选股比我们成功得多？一个重要原因是，他选股比我们选妻还要挑剔，还要心狠。我们没有找到理想的伴侣，不要抱怨世界上根本没有，其实他就在不远处等着你。我们没有找到理想的好公司股票，不要抱怨股市上根本没有，其实好公司就在那里等着你。这不是我安慰你的假话。你想想过去10年上涨10倍以上的大牛股：茅台、云南白药、万科等等，哪一个你不熟悉，哪一个你不了解？

生活中不缺少美，缺少的是一双发现美的眼睛。股市中不缺少大牛股，缺少的是像巴菲特那样一双发现好公司的慧眼。一个雕刻家，用一块丑陋的石头，雕刻出了一个美丽少女的雕像，人们纷纷称赞他化腐朽为神奇，化丑陋为美丽。雕刻家却说："不，不，不，这个美丽少女本来就在石头里，我只不过是把那些多余的石头去掉而已。"一块儿石头就那么大，要变成一个美丽少女，雕刻的过程，其实就是不断去掉多余的部分。

如果你什么都想要，那么你反而得不到你想要的美丽少女，只能还是那块儿丑陋的石头。如果说整个股市是一块大石头的话，巴菲特这个雕刻家的眼光非常独到，一眼就看出了隐藏在石头中的美丽少女，巴菲特也非常心狠，去掉了很多很多多余的石头，那么最终只留下很少部分的石头，雕成一个美丽的少女。以巴菲特如此的眼光，如此的智慧，一生才发现了7只大牛股，我们何必那么急躁，何必幻想世界上的大牛股都得属于自己呢？学习巴菲特，选股时一定要心狠，像女孩子彻底拒绝那些不符合自己标准的追求者一样，拒绝所有不值得选择的股票，宁缺勿滥，只选择那些具有一流业务、一流管理、一流业绩的超级明星股。

选股之前要心狠，选股之后则要手辣。心狠是做出正确选择之前，对不符合标准的股票要心狠，坚决拒绝。手辣是做出错误选择之后，对不符合标准的股票要手辣，坚决砍掉。巴菲特选股如选妻，你选妻的目的是为了结婚，为了长相厮守，所以最好是事先非常慎重、非常仔细地选好，这样就不用以后付出很大痛苦的代价离婚了。但是万一我们真的选错了，那就要尽快离开错误选择的对象，否则只会越拖越痛苦。

我们学习巴菲特选股如选妻，我们尽量非常慎重、非常仔细地挑选好公司和好股票。但我们肯定会犯错误。我们选股如选妻，伴股如伴妻，一旦发现我们确实犯了错误，也应该像发现婚姻对象选择错误一样，尽快离婚，重新寻找新的合第三章选股如选妻：如何选股票69 适伴侣。但很多投资者会担心，尽管我知道现在手里拿的股票不符合我的标准，但这些股票还在涨呢，但如果放弃了，可能就错过赚钱的机会了。

同时，也有很多投资者会担心，我原来选的股票是错误的，但还赔着钱呢，如果斩仓抛出了，以后又找不到更好的股把钱赚回来，我还不如留着这些股票等着翻本呢。

在我们犹犹豫豫时，就需要手辣。手辣意味着一种决心，一种快刀斩乱麻的勇气：宁肯错杀三千，不可错选一个。手辣意味着一种勇气，舍得，舍得，有舍才有得。在选择好的股票之前，首先必须舍弃坏的股票。

你要得到超级明星股，你首先舍弃那些不是超级明星股的烂股票，因为你的资金有限，假如你把资金买那些烂股票了，那就没有钱买那些超级明星股，假如你把时间和精力放在选择那些非常普通的一般股票上面，那你也就没有时间、没有精力去选择那些超级明星股了。只有那些错误的选股不再占用你的精力和时间，不再占用你的资金，你才能够自由地寻找更好的股票。事实上，往往你放弃了错误的选股之后，很快就能发现更好的选股了。

我们大家都知道舍得舍得，不舍不得。只有放弃那些你不需要的，才能得到你想要的。中国有这样一个古代寓言。

战国时期，有一个北方人，要到南方的楚国去。他坐着马车，一路朝北走。一路上走，碰见人，就得意扬扬地说："我要到南方的楚国去。"有些人就好心地说："先生，楚国在南方，你怎么向北方跑呢？"这个北方人却说："不要紧，给拉车的是一匹千里马，谁也没有它跑得快。过路人说："你的马跑得再快也没有用，你要去南方，却向北走，永远也到不了。"这个北方人说："不要紧，给我赶车的是最好的马夫，谁也没有他的技术好。"这个北方人怎么也不明白，他的马跑得越快，他的马夫技术越好，只要他的方向错误了，只会离目标越来越远。

这就是成语南辕北辙的由来。如果我问大家：如果你想向南走，却突然自己正在向北行，你会怎么做？你肯定说，一发现走错了方向，就会马上掉头。可是很多人的目标是选对好股票来赚钱，却死抱着错误的股不放，不正是南辕北辙、错上加错吗？

你明明知道自己的选股是错误的，为什么不马上改掉错误，放弃错误的选学习巴菲特70 股呢？

事实上，很多人明知道自己错误了，却不及时改正自己的错误，反而继续行走在错误的道路上。我们明知道吸烟有害健康，却照样吸烟，认为"我再多吸两口没事"。我们明知道喝酒有害健康，却照样喝酒，认为"我再喝一次没事"。最后等到吸烟吸出了肺癌，喝酒喝出了胃癌，才发现有事了。原因很简单：习惯了。

我们过去一直这样做，时间长了，习惯了，觉得这样做很安全，很舒服，我们早已经习以为常，却根本没有意识到这样做其实隐藏着危险。一旦你做错了，最好的办法就是马上改掉你的错误，回到正确的方向上来。

在选股中，我们发现了我们错误的选股，我们也要手辣一点，及时改正掉我们错误的选股，然后回过头来，才会有更多的时间、更多的资金再去选择那些正确的股票。

其实发生错误，再去改正错误，就已经有点晚了，一个更好的方法就是学习巴菲特，坚持严格的选股标准，只选正确的股票，根本不选错误的股票、不犯错误，尽量少犯错误，这样后面就不至于花费很大的代价，来改变自己的错误。巴菲特之所以选股非常成功，就在于他确立了系统的选股标准，一开始就把事情做对，所以就很少需要事后弥补错误了。其实我们大多数人之所以能够婚姻幸福，关键在于我们选对了人。一开始就选对伴侣，以后就不用付出分手的痛苦了。要想选对合适的妻子，选妻之前，一定要知己知彼，首先要了解自己是什么样的人，要找一个什么样的人，再去了解对方是什么样的人，判断她是不是自己想要的相伴一生的那个人。选股之前，同样要知己知彼，既要了解你自己，也要了解那些上市公司，从中选择最了解最有把握的公司股票。

我们学习巴菲特选股如选妻，我们尽量非常慎重、非常仔细地挑选好公司和好股票。但我们肯定会犯错误。我们选股如选妻，伴股如伴妻，一旦发现我们确实犯了错误，也应该像发现婚姻对象选择错误一样，尽快离婚，重新寻找新的合第三章选股如选妻：如何选股票69 适伴侣。但很多投资者会担心，尽管我知道现在手里拿的股票不符合我的标准，但这些股票还在涨呢，但如果放弃了，可能就错过赚钱的机会了。

同时，也有很多投资者会担心，我原来选的股票是错误的，但还赔着钱呢，如果斩仓抛出了，以后又找不到更好的股把钱赚回来，我还不如留着这些股票等着翻本呢。

在我们犹犹豫豫时，就需要手辣。手辣意味着一种决心，一种快刀斩乱麻的勇气：宁肯错杀三千，不可错选一个。手辣意味着一种勇气，舍得，舍得，有舍才有得。在选择好的股票之前，首先必须舍弃坏的股票。

你要得到超级明星股，你首先舍弃那些不是超级明星股的烂股票，因为你的资金有限，假如你把资金买那些烂股票了，那就没有钱买那些超级明星股，假如你把时间和精力放在选择那些非常普通的一般股票上面，那你也就没有时间、没有精力去选择那些超级明星股了。只有那些错误的选股不再占用你的精力和时间，不再占用你的资金，你才能够自由地寻找更好的股票。事实上，往往你放弃了错误的选股之后，很快就能发现更好的选股了。

我们大家都知道舍得舍得，不舍不得。只有放弃那些你不需要的，才能得到你想要的。中国有这样一个古代寓言。

战国时期，有一个北方人，要到南方的楚国去。他坐着马车，一路朝北走。一路上走，碰见人，就得意扬扬地说："我要到南方的楚国去。"有些人就好心地说："先生，楚国在南方，你怎么向北方跑呢？"这个北方人却说："不要紧，给拉车的是一匹千里马，谁也没有它跑得快。过路人说："你的马跑得再快也没有用，你要去南方，却向北走，永远也到不了。"这个北方人说："不要紧，给我赶车的是最好的马夫，谁也没有他的技术好。"这个北方人怎么也不明白，他的马跑得越快，他的马夫技术越好，只要他的方向错误了，只会离目标越来越远。

这就是成语南辕北辙的由来。如果我问大家：如果你想向南走，却突然自己正在向北行，你会怎么做？你肯定说，一发现走错了方向，就会马上掉头。可是很多人的目标是选对好股票来赚钱，却死抱着错误的股不放，不正是南辕北辙、错上加错吗？

你明明知道自己的选股是错误的，为什么不马上改掉错误，放弃错误的选学习巴菲特70 股呢？

事实上，很多人明知道自己错误了，却不及时改正自己的错误，反而继续行走在错误的道路上。我们明知道吸烟有害健康，却照样吸烟，认为"我再多吸两口没事"。我们明知道喝酒有害健康，却照样喝酒，认为"我再喝一次没事"。最后等到吸烟吸出了肺癌，喝酒喝出了胃癌，才发现有事了。原因很简单：习惯了。

我们过去一直这样做，时间长了，习惯了，觉得这样做很安全，很舒服，我们早已经习以为常，却根本没有意识到这样做其实隐藏着危险。一旦你做错了，最好的办法就是马上改掉你的错误，回到正确的方向上来。

在选股中，我们发现了我们错误的选股，我们也要手辣一点，及时改正掉我们错误的选股，然后回过头来，才会有更多的时间、更多的资金再去选择那些正确的股票。

其实发生错误，再去改正错误，就已经有点晚了，一个更好的方法就是学习巴菲特，坚持严格的选股标准，只选正确的股票，根本不选错误的股票、不犯错误，尽量少犯错误，这样后面就不至于花费很大的代价，来改变自己的错误。巴菲特之所以选股非常成功，就在于他确立了系统的选股标准，一开始就把事情做对，所以就很少需要事后弥补错误了。其实我们大多数人之所以能够婚姻幸福，关键在于我们选对了人。一开始就选对伴侣，以后就不用付出分手的痛苦了。要想选对合适的妻子，选妻之前，一定要知己知彼，首先要了解自己是什么样的人，要找一个什么样的人，再去了解对方是什么样的人，判断她是不是自己想要的相伴一生的那个人。选股之前，同样要知己知彼，既要了解你自己，也要了解那些上市公司，从中选择最了解最有把握的公司股票。

第三章选股如选妻：如何选股票71 第十章长期持有：如何拿得住我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。

--巴菲特前面几章，我们讨论了如何选股票，如何买股票，买多少股票，那么买入股票之后，我们应该持有多久呢，应该什么时候卖出呢？

投资者分为两派：一派是短线，就是短期持有。赚一些就卖出，这叫落袋为安；赔一些也卖，这是割肉止损。短线讲究的是炒股，快进快出，挣的是快钱，尽管是小钱，但积少成多。另一派是长线，就是长期持有。短期赚一些并不卖，为的是长期赚大钱。短期亏一些也不卖，看的是未来长期还会大涨。长线讲究的是捂股，慢进慢出，挣的是慢钱，但赚的是大钱。

短线与长线相比，谁的业绩更好呢？

学习巴菲特226 第一节股市上的龟兔赛跑短线像是跳来跳去的兔子，长线像是行动缓慢的乌龟。其实，在股市上，每天都在龟兔赛跑。

我们大家都知道第一次龟兔赛跑的故事，让我们再来看看第二次龟免赛跑的故事。

兔子觉得自己输了比赛后，非常不服，要进行第二次比赛。

乌龟说："好，这次咱来个更远的比赛，跑个马拉松。"兔子说："行，牛拉松我也不怕！"这次兔子再也不敢睡觉了，它不停地一跳一跳地往前跑。但是兔子有个毛病，他喜欢东跳跳，西跳跳，结果尽管它跑的速度很快，但由于不断变换方向，它前进的距离有限。而乌龟认准前进的正确方向，一直不停地往前爬，最终又一次率先到达了终点。这时，兔子不知在森林里的什么地方正跳来跳去找不到方向呢。

童话中的乌龟战胜了兔子，现实中龟兔赛跑的结果如何呢？

在股市上，同样是乌龟战胜了兔子。短线频繁买卖的投机者就是一个东跑西跑却迷失目标的兔子，而长期持有的投资者就是朝着一个方向不断前进并最终成功的乌龟。而巴菲特就是最成功的投资乌龟。

过去30多年来，70%以上的基金经理连市场平均水平也达不到，而巴菲特却以1倍多的优势战胜了市场。巴菲特战胜市场的秘诀就在于长期持有，他的大牛股都是这样长期炼成的。

巴菲特1976年投资4 571万美元买进GEICO保险公司，持有20年，盈利23亿，增值50倍。1989年他投资6亿美元买入吉列刀片公司的股票，到2007年年初持有15年，赚了45亿，投资收益率倍。巴菲特在1989年投资13亿美元买入可口可乐的股票，至2006年年底，持有19年，盈利83亿，涨幅倍以上。1973年巴菲特用第十章长期持有：如何拿得住227 1 062万美元买入《华盛顿邮报》的股票，2006年年底增值为亿美元，持有33年，投资收益率高达127倍。这是他投资收益率最高，也是持股期限最长的一只股票。

巴菲特的7只重仓股票都是他买入后，一直持有，持有几年、十几年，甚至几十年，一股也不动。他持有的时间，要比很多人婚姻持续的时间都要长得多，他长期持有的收益率，也要比市场平均水平高得多。

巴菲特如何解释他投资成功的原因--用屁股赚钱比用脑袋赚得更多？

我把巴菲特的长期投资之道称为飞翔的乌龟：寻找业务一流、管理一流、业绩一流的卓越公司，然后长期持有该公司的股票，一动不动。虽然像个乌龟，却是一个坐在价值创造飞机上的飞翔的乌龟。

人无翅膀，坐上飞机，照样会飞。同样，你不必是商业天才，也不必是亿万富翁，只要选对好公司，以合理价格买入股票，长期持有，就如同坐上财富的飞机，业绩照样会飞得更高。相反，像兔子一样，天天东奔西跑，频繁买进卖出，尽管跳得很欢，速度很快，但前进距离有限，想要飞却怎么样也飞不高。学习巴菲特228 第二节选股重要，持股更重要我们做事要有始有终，慎始慎终。但大部分人是虎头蛇尾，有好的开始，却没有坚持到一个好的结尾。在投资上，人们往往过分强调选股，却忘了要想最终取得好的盈利，持股同样重要，甚至更重要。

事实上，选股并不难。

在过去10年多期间（1997年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有230只股票涨幅超过10倍，平均每只股票里就有1只是10倍股。

在过去5年多期间（2002年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有78只股票涨幅超过10倍，平均每19只股票里就有1只是10倍股。

在过去3年多期间（2004年1月1日~2007年10月15日），中国股市近1 500家上市公司中，共有90只股票涨幅超过10倍，平均每17只股票里就有1只是10倍股。在过去1年多时间（2006年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有108只股票涨幅超过10倍，平均每14只股票里就有1只是10倍股。

在过去10年上涨10倍甚至百倍的股票中，很多都是我们日常生活和平时工作中非常熟悉的，比如茅台、万科、美的、格力等。可见选中一只10倍股，成功的概率比选个好老婆概率都大。但是，为什么大多数人没有赚到10倍呢？选股并不难，难的是持股。为什么呢？原因很简单：拿不住。要想赚到大钱，不但要选对大牛股，还要拿住大牛股。正如巴菲特所说："用屁股赚钱比用脑袋赚得更多。"很多人只重视用脑袋绞尽脑汁来选大牛股，却不能把屁股稳稳地坐在选到的大牛股的牛背上，他们不停地从一个牛背跳上另一个牛背，结果骑了很多牛，却没能第十章长期持有：如何拿得住229 跑多远。回头一看才发现，其实骑着任何一只大牛股，都能跑得很远。大牛股，拿得住，你就会是大牛人；大牛股，拿不住，你就会是最后悔的人。

学习巴菲特，在股票上实现长期巨大的收益，就一定要拿得住。

记住，股票投资绝不是闪电战，而是持久战，最后的胜利在于坚持，坚持，坚持。

我们看的童话，结尾往往是一样的，王子和公主结婚了，从此开始了幸福的生活。但是，结婚只是一个开始，他们婚后几十年漫长的生活中，他们真的能幸福相伴一生吗？他们吵架吗？他们中的一个会移情别恋吗？也许童话中的王子与公主会一生幸福相守，但现实生活中很多相爱的恋人，在漫长的婚姻生活中，会发生很多争吵，很多矛盾，并不是所有的夫妻都能够幸福相伴一生的。只是选对一个伴侣是不够的，要得到幸福的婚姻，还需要用一生来相互关爱。

只是选对一只股票是不够的，要得到巨大的回报，还需要很多年时间长期持有。想得到的回报越大，需要持股的时间也越长，可能是几年，十几年，甚至几十年．对于幸福婚姻而言，选妻重要，伴妻同样重要；对于成功投资而言，选股重要，持股同样重要。

巴菲特告诉我们，选股如选妻，选择之后应该如何呢，伴股如伴妻。也许你会笑：是真的吗？

真的。

那么，巴菲特和他的股票长期相伴幸福吗？

巴菲特长期持有的7只股票仅投资42亿美元，到2004年年底赚取了270亿美元，投资收益率平均高达638%以上。

学习巴菲特230 第三节长期持有并不简单那么如何才能做一个长期投资的成功乌龟呢？

巴菲特说长期投资很简单，只要拿住就行了："只有你选对了股票，而且这家公司一直情况良好，只要一直拿住股票就行了。"长期投资真的这么简单吗？听起来很简单，其实很不简单。老百姓都知道：创业难，守业更难。结婚多年的夫妇都清楚：相爱难，相守更难。投资多年后，很多人也会发现：选股难，持股更难。

2007年10月，巴菲特第二次来到中国，他接受了央视二套《经济半小时》的专访。

记者问："价值投资这个词在中国很流行，但是，有人简单地把价值投资等同于长期投资或者特许经营权，您能告诉我们价值投资的精髓到底是什么吗？"沃伦·巴菲特说："投资的精髓，不管你是看公司还是股票，要看企业的本身，看这个公司将来5年10年的发展，看你对公司的业务了解多少，你是否喜欢并且信任管理层，并且如果股票价格合适你就持有。"记者问："这容易实践吗？对于一个普通人？"沃伦·巴菲特说："有时候，我说简单但是不容易，不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你在买一种5年或10年的时候能够升值的东西，不难去描述，但有些人发现真正做得时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道要随着时日增长赚到钱。我从来不做投机，有时候在二级市场做一小部分，对很多股票我都是投资很长时间的，第十章长期持有：如何拿得住231 所以我们拥有很多企业，企业为我们带来盈利，我们有很多方法赚钱，中石油就为我们大量地赢利，但是我们不频繁买卖股票。"巴菲特反复宣讲这样的投资理念，投资股票其实就是投资公司，必须长期持有，这样你才能作为一个股东享受公司创造的价值增值，其实每一个普通人都可以用这样的理念积累长期的财富。

事实上，选股并不难。

在过去10年多期间（1997年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有230只股票涨幅超过10倍，平均每只股票里就有1只是10倍股。

在过去5年多期间（2002年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有78只股票涨幅超过10倍，平均每19只股票里就有1只是10倍股。

在过去3年多期间（2004年1月1日~2007年10月15日），中国股市近1 500家上市公司中，共有90只股票涨幅超过10倍，平均每17只股票里就有1只是10倍股。在过去1年多时间（2006年1月1日~2007年10月15日），中国股市目前近1 500家上市公司中，共有108只股票涨幅超过10倍，平均每14只股票里就有1只是10倍股。

在过去10年上涨10倍甚至百倍的股票中，很多都是我们日常生活和平时工作中非常熟悉的，比如茅台、万科、美的、格力等。可见选中一只10倍股，成功的概率比选个好老婆概率都大。但是，为什么大多数人没有赚到10倍呢？选股并不难，难的是持股。为什么呢？原因很简单：拿不住。要想赚到大钱，不但要选对大牛股，还要拿住大牛股。正如巴菲特所说："用屁股赚钱比用脑袋赚得更多。"很多人只重视用脑袋绞尽脑汁来选大牛股，却不能把屁股稳稳地坐在选到的大牛股的牛背上，他们不停地从一个牛背跳上另一个牛背，结果骑了很多牛，却没能第十章长期持有：如何拿得住229 跑多远。回头一看才发现，其实骑着任何一只大牛股，都能跑得很远。大牛股，拿得住，你就会是大牛人；大牛股，拿不住，你就会是最后悔的人。

学习巴菲特，在股票上实现长期巨大的收益，就一定要拿得住。

记住，股票投资绝不是闪电战，而是持久战，最后的胜利在于坚持，坚持，坚持。

我们看的童话，结尾往往是一样的，王子和公主结婚了，从此开始了幸福的生活。但是，结婚只是一个开始，他们婚后几十年漫长的生活中，他们真的能幸福相伴一生吗？他们吵架吗？他们中的一个会移情别恋吗？也许童话中的王子与公主会一生幸福相守，但现实生活中很多相爱的恋人，在漫长的婚姻生活中，会发生很多争吵，很多矛盾，并不是所有的夫妻都能够幸福相伴一生的。只是选对一个伴侣是不够的，要得到幸福的婚姻，还需要用一生来相互关爱。

只是选对一只股票是不够的，要得到巨大的回报，还需要很多年时间长期持有。想得到的回报越大，需要持股的时间也越长，可能是几年，十几年，甚至几十年．对于幸福婚姻而言，选妻重要，伴妻同样重要；对于成功投资而言，选股重要，持股同样重要。

巴菲特告诉我们，选股如选妻，选择之后应该如何呢，伴股如伴妻。也许你会笑：是真的吗？

真的。

那么，巴菲特和他的股票长期相伴幸福吗？

巴菲特长期持有的7只股票仅投资42亿美元，到2004年年底赚取了270亿美元，投资收益率平均高达638%以上。

学习巴菲特230 第三节长期持有并不简单那么如何才能做一个长期投资的成功乌龟呢？

巴菲特说长期投资很简单，只要拿住就行了："只有你选对了股票，而且这家公司一直情况良好，只要一直拿住股票就行了。"长期投资真的这么简单吗？听起来很简单，其实很不简单。老百姓都知道：创业难，守业更难。结婚多年的夫妇都清楚：相爱难，相守更难。投资多年后，很多人也会发现：选股难，持股更难。

2007年10月，巴菲特第二次来到中国，他接受了央视二套《经济半小时》的专访。

记者问："价值投资这个词在中国很流行，但是，有人简单地把价值投资等同于长期投资或者特许经营权，您能告诉我们价值投资的精髓到底是什么吗？"沃伦·巴菲特说："投资的精髓，不管你是看公司还是股票，要看企业的本身，看这个公司将来5年10年的发展，看你对公司的业务了解多少，你是否喜欢并且信任管理层，并且如果股票价格合适你就持有。"记者问："这容易实践吗？对于一个普通人？"沃伦·巴菲特说："有时候，我说简单但是不容易，不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你在买一种5年或10年的时候能够升值的东西，不难去描述，但有些人发现真正做得时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道要随着时日增长赚到钱。我从来不做投机，有时候在二级市场做一小部分，对很多股票我都是投资很长时间的，第十章长期持有：如何拿得住231 所以我们拥有很多企业，企业为我们带来盈利，我们有很多方法赚钱，中石油就为我们大量地赢利，但是我们不频繁买卖股票。"巴菲特反复宣讲这样的投资理念，投资股票其实就是投资公司，必须长期持有，这样你才能作为一个股东享受公司创造的价值增值，其实每一个普通人都可以用这样的理念积累长期的财富。

巴菲特曾经对他的伯克希尔公司股东说："希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安，就会成为你抛售的候选对象，相反，我希望你将自己想象成为公司的所有者之一。对这家企业的股票你愿意无限期地持有，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有一个农场或一套公寓那样。"你买了房子后，并不会因为房价一时的上涨下跌，就买来卖去。你娶了妻子后，并不会因为感情一时的变化，就离来离去。恋爱、结婚是一时的行为，但最终得到幸福的婚姻，却需要一生的相守。很多人都轰轰烈烈地相爱过，但相对来说能够相伴一生幸福到老的却很少，原因在于他们没有能长相守。买入股票是一时的行为，但长期持有、收获巨大的盈利需要几年甚至几十年的时间。很多人都找到了并买到了大牛股，但只有很少人真正赚到了大钱，原因在于大部分人拿不住，没有长期持有。为什么巴菲特之所以能够做到长期持有，真正拿得住，而我们大部分人选到大牛股也拿不住呢？

关键在于巴菲特有三颗非常与众不同的心。

学习巴菲特232 第四节决心：死了都不卖巴菲特能做长期投资的第一颗非常与众不同的心是决心。

随便认识一个女孩，是小事，只需要有一些花心；但娶一个女孩，却是一桩大事，需要很大的决心。做一件小事，只需付出很少的精力、很少的时间，不需要什么决心；但做一件大事，往往需要付出很多的精力、很多的时间，必须下很大的决心。

巴菲特是决心最坚定的长期投资者，在投资界，没有人比巴菲特更以长期投资而闻名。他的决心到什么程度：死了都不卖。"我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。"① "我和查理都希望长期持有我们的股票。事实上，我们希望与我们持有的股票白头偕老"。②"我们喜欢购买企业。我们不喜欢出售，我们希望与企业终生相伴"。③ 巴菲特在伯克希尔1986年年报说："我们可以公开声明，我们希望永久地保留我们的3种主要持股：大都会/ABC公司（Capital Cities/ABC，Inc）、GEICO、《华盛顿邮报》。"股市中有两种对立的持股策略：长线与短线。长线是长期持有，选对了一只股票后就长期持有。短线是短期持有，选了一只股票后，根据对行情走势的判断，高抛低吸，波段操作。很多人认为短线持有只是玩玩，输赢都没有多少钱，但像长期投资，而且用很多钱长期投资一只股票，是一件大事，需要下很大的决心。说起来好像很复杂，其实很简单。长期持有像是一生情，短线操作像是一夜情。在生活中，大部分人都知道应该追求一生情，但在投资中，大部分却喜欢追求一夜情。大部分人是短线波段操作，经常是今天买，明天就卖，只持有一夜，巴菲第十章长期持有：如何拿得住233 ① ［美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》，海南出版社，1998年，第169页。② Warren Buffett: Berkshire Hathaway Annual Meeting, 1996.③ ［美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》，海南出版社，1998年，第168页。特称之为一夜情，巴菲特说这些人根本不配做投资者，只是投机者。"我认为把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验一夜情的人称为爱情主义者一样荒谬"。①短期内快进快出，根本不是投资，而是投机。中国人对短线操作有一个更加通俗的说法，炒股。有人讽刺炒股套牢的人，炒股炒成股东。因此，有人开玩笑地说谈恋爱谈到后来结婚的人：长期套牢了。真正相爱的人不愿只是一夜情缘，而甘愿相守一生做永久的伴侣。

巴菲特不炒股，不做差价，宁愿主动套牢，甘心情愿长期做股东，甚至愿意与喜欢的公司相伴一生，作永久性股东：② "我们希望你将自己想象成为公司的所有者之一，对这家企业的股票你愿意无限期地持有，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有一个农场或一套公寓那样。"并非所有的女孩都值得一生相伴，但确实有些女孩值得一生相托。（幸运的是，我们只能娶一个老婆，但我们却可能拥有好几只好股票。）并非所有的股票都值得永久持有，但确实有一些股票值得一生持有。既然要做一辈子的股东，你就不会考虑短线买入、卖出做什么差价，你就会慎重考虑公司未来的长期发展前景。因为你的利润只能来自公司盈利的增长。婚姻幸福的秘诀是，与真正值得爱的人一生相守，到死都还爱；投资成功的秘诀是，与真正值得持有的优秀公司股票一生相守，死了都不卖。巴菲特坚决反对做短线：如果你不想持有一只股票10年，就不要持有这只股票10分钟。什么意思？

巴菲特的意思是，如果不想长期持有，你就根本不要买。如果你没有做长线的打算，根本就不要做什么短线，这样不但不会赚钱，甚至还会亏钱。

也许你会有疑问，股票是用来炒的，只有套牢了，没办法才当股东，这样主动被套牢怎么赚钱呢？

错误。股票不是用来炒的。股票是公司股权的凭证。你不会把你个人投资的公司来回买卖，也不应该把一家公司的股票来回买卖。正如巴菲特所说：你买的不是股票，而是公司。

苏轼说："古之立大志者，不唯有超世之才，亦必有坚韧不拔之志。"你要学习巴菲特，首先问问自己，我下定决心长期持有了吗？

学习巴菲特234 ① Warren Buffett: the Chairman's Letter to the Shareholders of Berkshire Hathaway Inc. 1991.② Warren : "AnOwner's Manual" to Berkshire's to Berkshire's shareholders. June 1983.