柔力球望月第一节教学:2012年1月欧债发行黑云压城

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 02:19:31

瑞银发布报告分析了2012年欧洲主权债务发行的情况，zerohedge对此作了点评。

瑞银的报告预计欧洲主权债务发行的数据如下：

2012年1月：820亿欧元；第一季度:2340亿欧元；全年：7400亿欧元

UBS指出：

今年市场大幅波动和主权债务利差放大说明欧洲主权债务的投资者正在减少，我们预计2012年融资环境更加困难。我们预期大部分国家都将抢在2012年的头三个月发行债务。

我们预计，尽管2012年1月份的债务赎回金额为580亿欧元，较2011年1月份的630亿欧元少。但明年1月份的债务净发行预计达到240亿欧元，超过2011年1月份的220亿欧元。使得明年1月份成为欧洲国家最忙碌的月份。

下图是UBS预计的2012年欧洲国家债务发行量明细：

下图是欧洲国家在2012年面临的债务到期明细：

 

zerohedge对此评价：

欧洲最大的问题在于，大部分的债务发行并不是为了融资净增加，而仅仅是为了使已有债务展期，这对于经济增长毫无帮助，唯一的目的只是避免系统崩溃。然而，随着利率越来越高，这一游戏几乎难以持续。

zerohedge进一步指出：

2012年最大的风险是全球回购市场长期的庞氏骗局可能终结（指每个主要交易商购买主权债务后通过回购市场交给央行，甚至都不会给其资产负债表带来负担）。

此外，随着法国刚刚宣布了自1999年以来最高的失业率，很快会发行新的债务。而随着投资者们纷纷退出，欧洲央行几乎没有选择，只有加入。

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