民警救助走失老人简报:2011年十大分析师

    　中国网12月23日讯 罗马城不是一日之功，分析师也不是瞬间炼成。2011年欧债危机愈演愈烈，国际经济环境空前复杂，国内A股在投资者反复期望与失望中连续走跌。云谲波诡的行情中，券商分析师们也是如履薄冰，兴业证券分析师王晞近30份研报力推重庆啤酒，被称为最卖力的“券商推销员”；西南证券分析师张刚在电视向股民道歉，因为他错判股市大底；银河证券王国平看高攀钢钒钛至188元，陷入“研报门”……分析师应该如何分析、怎么分析，如何更好的为投资者服务，民众心里有一杆秤。今天，全球最大的中文新闻平台——百度新闻对外发布的2011年度十大分析师榜显示，申银万国分析师李慧勇高居榜首，安信证券高善文虽然在年末被媒体争议较多，不过仍然位列三甲。

　　No1  李慧勇

　　李慧勇，申银万国高级宏观分析师，具有8年宏观经济研究经验，在三大报等报刊发表报告百余篇，担任多家知名媒体特邀评论员。他在2008年、2009年、2010年、2011年连续入围新财富最佳分析师。

　　谈到对中国未来经济走势的看法，李慧勇认为2011年四季度到明年上半年，中国经济将处于衰退阶段，随后才会逐渐复苏，拐点出现在2012年6月前后。他预计全年GDP增速为8.6%，前低后高；CPI则恰恰相反，呈现前高后低格局，预计全年上涨3.2%。他预计2012年下调利率的可能性很小，“利率下调的前提是经济大幅回落”，他判断政策的时间窗口在两会前后。

　　他曾在今年2月份时表示，维持“三率齐升控通胀”的观点，继续强调春节前后是加息的第一时间点，预计今年将加息3次，存款基准利率提升至3.5%，同时需要关注国家加大房地产调控的后续政策措施。而事实证明他的判断是准确的，今年以来央行分别于2月9日、4月6日和7月7日，进行过三次加息，调整后，1年期存款利率达到3.5%。

　　No2  诸建芳

　　诸建芳，中信证券研究部执行总经理，首席宏观经济学家，中国社会科学院经济学博士、教授。他在宏观经济领域具有20年的研究经历，分别于2009年、2011年获新财富最佳分析师宏观经济第一名，2008年、2010年获最佳分析师宏观经济第二名。研究报告《通货膨胀对资本市场影响的实证研究》获中国证券业协会2008年度重大课题一等奖。

　　诸建芳对于宏观经济数据的预测相当精确，他在8月份时称，“7月CPI很可能已经达到年内高点，下半年通胀压力将逐步回落，这种回落趋势将持续到2012年”。另一个例子是在今年7月央行年内第三次加息之后，他判断，“这次加息极可能是年内最后一次加息，下半年加息的可能性很小”。事实均验证了他的判断。

　　对于2012年经济走势，诸建芳预计将呈现前低后高走势，低点可能出现在一季度末二季度初，一季度GDP同比增长8.3%，二季度同比增长8.4%。下半年在政策作用下，经济同比增速将为8.7%。预计外需对增长的负贡献将进一步加大；消费基本稳定；服务业投资将加速，房地产投资大幅回落，基础设施投资将有所恢复。

　　No3  高善文

　　高善文，安信证券首席经济学家、宏观经济分析师，中国人民银行研究生部博士。经历了券商研究业务从乏人问津到门庭若市的海天变迁，已搭建起其宏观经济分析的整体框架，其中又以资产重估理论最为成熟和最为人所知。

　　高善文过往的业绩堪称常胜，在他担任光大证券首席经济学家的第二年起，便是新财富的“坐上宾”，2004年至2007年连续获新财富宏观经济分析第一名。2007年跳槽至安信证券后，其光环曾为安信带来极高的瞩目度，2010年他又成为当年新财富评选的“冠军”。然而在2011年新财富评选中“塞翁失马”，仅名列宏观经济分析第4名。

　　在新财富评选失利之后，高善文终于“hold不住”了，通过个人博客以“回顾不足”为由头，表达了一些个人看法。例如，2010年7月至8月，安信证券提出2011年会出现较高的通胀，高点会超过5%，“这一看法遭到当时市场买卖方机构的一致反对和无情批评，以至于在路演过程中陈述多次被打断，甚至无法进行。”“我们的错误在于同市场共识差异太大，判断领先于数据拐点3-4个月的时间，前瞻性太强，令人无法接受。”

　　No4  徐一钉

　　徐一钉，民族证券研发中心副总经理、首席策略分析师，研究方向为二级市场研究，重点为趋势分析，有12年证券领域从业经历。

　　2011年12月，徐一钉在博客中说道，虽然很多“题材股”、“概念股”短期累计跌幅很大，但中小股票的价值回归之路并未结束，没有业绩支撑的“题材股”、“概念股”仍有很大的下跌空间。

　　对于底部的判断，徐一钉认为，真正的底部应该是“经过N次充满美好想法的投资者进行抄底，最后铩羽而归，市场跌到没有人想象的位置，同时已经没有什么投资者敢去抄底，甚至敢谈论抄底的时候，那个时候底部就到了！”

　　“股市如人生”，徐一钉在10月的微博中这样写到，“在社会上，哪些不知进退的同志，不甘于做冷板凳的同志，进步的不会快，很难有大的发展。在股市上，不管大的趋势如何，只知进(交易、持股)，不知退(休息、持币)，不能主动把机会和风险让给别人，甘于寂寞、耐心等待机会的投资者，很难有好的投资回报。”

　　No5  罗毅

　　罗毅，招商证券金融行业首席分析师，曾获新财富最佳分析师第二名，央视中证报金牛分析师，证券市场周刊水晶球最佳分析师。

　　罗毅坚定看好银行股的后市。他在12月初认为，存款准备金率下调意味着货币政策转向信号明确，预计未来一段时间内货币政策适度宽松仍将持续，不排除12月份存款准备金率继续下调的可能。此次降准对银行业今年的盈利影响比较微弱，但将给银行业明年的业绩带来明显正面影响。随着政策调整的不断深入，未来银行股将迎来较大上升空间。

　　“M1跌破10%就大胆买入股票”，这是罗毅的经典语录。2010年初，他提出了一个惊动市场的“M1定买卖”理论。按照他的理论，当M1接近10%的时候买股票，当M1超过20%的时候卖股票，投资标的是深成指。当时他预测股市调整的底部为2300点，果然当年7月股市跌倒2319点之后开始绝地反弹。罗毅考察其他国家股市和M1的关系发现，并没有中国那么明显，他认为明“M1定买卖”正是中国股市政策市特点的写照。

　　No6  张忆东

　　张忆东，兴业证券首席策略研究员、研发中心策略部经理，从事行业研究、行业配置以及A股、港股策略研究，6年的证券从业经验。善于准确把握行情关键点以及配置行业，具有全球化视野，对全球金融市场、中国宏观经济走势、经济政策有深刻的理解。他多次在新财富最佳分析师评选中获奖，2011获新财富最佳策略分析师第一名，成为年度黑马。

　　对于明年中国的A股市场，张忆东认为，A股走出谷底或在明年二季度初，热点板块方面，航运军工及环保电力要素价格的改革值得关注。展望明年，要么是明显超过3000点，要么2300点不是底。他预测：“我们更愿意选择后者。明年就是抗战，到年底可能会看到曙光，但中间的过程会比较煎熬。”

　　在今年3月18日，张忆东发出“敦刻尔克大撤退”的预警，并提醒在4月中旬之前从容撤退，此后，沪指从3000点上方直落2700点一线。直至5月末，张忆东一直在提示“耐心”、“不急于抄底”。目前，张忆东表示，“还是保持5月底时的观点，短期基本是超跌反弹，中期策略还是要谨慎。”

　　No7  刘军

　　刘军，安信证券石油与化工行业首席分析师，化工硕士。9年证券行业研究经验，8年中国石化工作经验。曾获新财富化工行业最佳分析师第四名；并多次入围权威排名。

　　刘军在《2012年化工年度策略报告：犹有花枝俏》中表示，欧洲债务问题的恶化程度与速度均超出预期，使得出口和国内实体部门的信心面临着严重的下行风险；而中国内需下降较快，一些领先指标可能指示了较为不利的经济增长前景。随着需求端的萎靡，化工产品价格也结束了前期上涨的趋势，自7月份后开始全面下滑。三季度单季化工上市公司净利润虽然同比增长了48.1%，但是环比下滑了23.8%，显示出景气度下行对于盈利能力的冲击。根据对产品价格的跟踪，四季度和明年企业盈利能力下滑的程度将更为明显。

　　No8  姜超

　　姜超，国泰君安证券宏观债券首席研究员，清华大学经济学学士、数量经济学博士。2006年至2011年入围新财富最佳分析师，，2011年获宏观经济行业第二名，固定收益研究第三名。

　　“美国造通胀，中国被增长”，这是姜超在1月份演讲的主题。他认为，美国的债务会越来越多，失业率会长期维持在比较高的水平，通缩是其最大威胁。目前美联储政策的核心要把通胀推起来，所以2010年7月份以后大宗商品价格都创了近几年新高。中国则在2010年7月份以后经济突然开始增长，主要原因就是价格上升，而中国政府在不断收缩货币政策，2011年下半年经济增长将有减速风险。

　　No9  滕泰

　　滕泰，民生证券副总裁，首席经济学家，毕业于复旦大学和上海社科院，获经济学博士学位。美国沃顿商学院访问学者，中国科学院研究生院MBA导师，中国人民大学、中央财经大学兼职教授。

　　“当前中国经济面临的问题主要概括为三层阴霾”，滕泰在12月份表示，一是物价阴霾，担心物价下不去，下去以后再反弹；二是出口阴霾，担心欧债危机愈演愈烈；三是房价投资阴霾，担心由小幅度下跌变成大幅度下跌。

　　滕泰还有一个有趣的比喻：“温和通胀是一条美人鱼，CPI越过红线才咬人”。他认为，若中国CPI低于3%就说明需求不足，他预测2012年全年CPI增长3.4%，尚不能叫通缩。明年通货膨胀将不再成为问题，相反的是更应该担心通货紧缩，而一旦CPI下降到2.7%，中国宏观经济则可能出现硬着陆风险。

　　对于明年股市的判断，滕泰认为，“股市则有可能复制2009年，当诸多负面因素逐渐缓解，阴霾散尽的时候，资本市场或许能带来意外的惊喜”。

　　No10 韩其成

　　韩其成，国泰君安建筑、建材行业首席分析师，2010、2011年连续两年获新财富最佳分析师非金属建材行业第一名，建筑和工程行业第二名；2009年获新财富最佳分析师非金属建材行业第三名、建筑和工程行业第二名；2008年获新财富非金属类建材行业第三名。

　　韩其成2011年一年共发布了89份有明确目标价的研报，所推荐的股票均跑赢沪深300指数，其中12股股价翻倍，如亚厦股份、棕榈园林、中工国际、塔牌集团。在他研究覆盖的建筑建材行业里，对大多数公司的股价预测都相当精准。

　　韩其成认为，从股价推荐的角度看，好的研究报告要满足三个条件：首先是客观，是建立在客观事实基础之上的，而不是受某种利益和情绪倾向所影响；其次，这篇报告对行业趋势和公司盈利具有趋势性判断；第三就是报告要具有实战性，这涉及两点，一是这篇报告应该是应时应景而生，符合当时的市场环境和行情主题，二是报告具有明确的投资建议和目标价格区间，以及买入和卖出时点的判断。（记者 廖娟）