玛库拉天下第一:美债之伤 痛彻全球

  中国有句俗话，欠债的是大爷，要钱的是孙子。作为美债最大的海外持有国，中国外汇储备的资产安全性遭遇了历史上最严峻的考验，中国3万多亿美元的外储，有70%押宝在美国国债上，甚至连抛都不敢大抛，你一抛他更跌，可谓伤在美国，痛在中国。

标普之举

标普相继下调美国信用评级和两房债信用评级的“惊人之举”，令全球市场为之震动。

美国当地时间8月5日晚，国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+，评级前景展望为“负面”。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级。

无疑，标普下调美国长期主权信用评级将使得包括股票市场在内的投资者风险偏好进一步下降，对于风险产品市场会造成不利影响，所以其对海外股市的近期走势依然是一个不利因素，会对近期国际金融市场造成较大影响。

其实除去信用评级下调的表面现象之外，美国经济透露出的下滑信号更让投资者担心。美国供应管理协会(ISM)近期公布的指数表现欠佳，失业率仍然较高，这些都说明美国经济可能由复苏进入衰退。

身为标普竞争对手的穆迪公司首席经济学家马克·赞迪说，标普公布决定时，正值市场信心脆弱之际，这必定加剧了市场恐慌。果然，道琼斯指数暴跌5.55%，标准普尔500种股票指数重挫6.66%，纳斯达克指数跌幅创下6.9%的近3年最高……华尔街笼罩在一片恐慌气氛中。

美国之怒

一个评级机构做出一个降级决定，却出现市场恐慌，并引发全球股灾。难道真是标普的错吗？

美国政府官员认为“是”。对标普的决定，他们从假设前提到计算方法，从动机到结论全盘攻击否定。美国财政部长蒂莫西·盖特纳说，标普“对基本的美国财政预算计算方法缺乏了解”，“得出的结论完全错误”，语气肯定且充满愤怒。

美国总统贝拉克·奥巴马在回应降级事件时也措辞严厉地说，“我们不需要一个评级机构来说过去几个月的谈判僵局没有得出建设性的结论”，“我们不需要一个评级机构来告诉我们应该有一个长期的解决方案”，“不管一些机构说什么，我们一直是、也一直会是AAA国家”。

全球之挫

8月8日，全球股市保持了惊人的一致。日经指数和澳交所普通股指数跌幅超过2%，韩国成分指数和新加坡海峡时报指数跌幅近4%，香港恒生指数跌幅2.17%。A股上证综指则跌至接近2500点水平，出现了-3.79%的大跳水。

同时，北京时间8日晚间开盘的美国股市大幅低开后快速下挫，3大股指一度跌破2%。纽约油价开盘后大跌3.13美元，至每桶83.75美元，跌幅高达3.6%。“美国国债问题和欧洲债务危机是影响全球股市的两大主要因素。”荷宝投资管理集团中国股票基金经理缪子美分析说，“美国信用评级下调是一个主要触发因素。”

看着股市一步步滑向熊市边缘，财富单日蒸发1万亿美元，愤怒的人们纷纷把矛头指向标准普尔公司。在一些人看来，正是这家评级机构5日晚间调降美国主权信用评级，打破了美国AAA评级不破的神话，才引爆了8日全球股市的暴跌，标普的降级决定是将本已十分脆弱的金融市场拖入“跌跌不休”深渊的罪魁祸首。

美债危机包括欧债危机已经明白地告诉我们，过分依赖公共债务、过度消费的经济已不可持续，中国只有依靠自己，依靠13亿人民的内需市场，才能持续发展。要做到这些，关键是两条。一是减税。在美国，很多商品比中国便宜，其中的奥妙就是税收相对较低。二是反对垄断。越来越多的数字表明，在近一年来收缩银根的过程中，银行的钱大部分给了国企，尤其是垄断行业的大国企，大批民营企业资金链断裂。没有民企，就没有占比70%～80%的就业人口的增加，也就没有人民收入的提高，当然不可能有内需的启动和股市的繁荣。

三大金融巨头态度迥异

美国主权信用遭降的多米诺骨牌效应继续蔓延，一时间金融市场乱象丛生，巴菲特、罗杰斯、格罗斯三大金融大鳄纷纷对美债问题作出反应，一场多空对决大战一触即发。

巴菲特：美国无罪 标普错了

巴菲特此前曾表示，其麾下伯克希尔·哈撒韦公司持有超过400亿美元短期美国国债，他并不准备抛售这些国债。最新消息显示，伯克希尔公司上周末已经发出32.5亿美元的收购要约，“抄底”迹象非常明显。

格罗斯：标普只是讲了真话

PIMCO的联合创始人格罗斯向标普脱帽致敬：标普只不过讲了真话。格罗斯表示，除了目前流通在外接近10万亿美元的国债外，按照现成本计划，美国还有高达66万亿美元的未来负债，几乎深不可测。

罗杰斯：美国已破产

罗杰斯与巴菲特持相反观点，他认为美国事实上早已经丧失了3A评级，标准普尔应该在多年前就这么做。他甚至表示，“美国已经破产，而且变得越来越糟。”

一个“标普”何以撼动全球

这是上世纪40年代以来世界评级史上最具影响力的事件之一；这是世界第一大经济体美国的国债信用首次从顶峰跌落。

几乎一夜之间，美国主权信用评级从“AAA”的顶峰跌落，全球股市顿时暴跌。而其幕后的“推手”，正是位列国际三大评级机构的标普近日公布的一份报告。在报告中，标普将美国的主权信用评级从“AAA”下调为“AA+”。8月9日，标普再次下调包括房地美、房利美在内的美国政府支持企业的信用评级。

一个“标普”，何以拥有如此影响力？深植于美国的三大国际评级机构对全球经济的强势“话语权”从何而来？

中国进出口银行首席经济学家王建业等专家分析，信用评级机构被视为国际货币金融体系中至关重要的枢纽之一，掌控着全球债券市场和资本市场的定价权。美国在“二战”后长达几十年的时间内一直保持着全球最大资本输出国的地位，信用评级是美国评定投资风险、选择投资项目的重要参考依据。

为何对一个大国的信用评价变动能引发如此“轩然大波”？这背后的深层次原因何在？“三大评级机构对全球经济的深刻影响进一步说明，诚信是经济生活的基石，市场经济本质上是信用经济。尤其是在金融领域、虚拟经济领域，‘信用话语权’有着决定性作用。”上海市征信办信用管理处处长胡爱军说。

商务部的数据显示，中国企业每年因信用缺失导致直接和间接经济损失高达6000亿元。

此次标普降级引发的全球市场动荡，显示了当今信用社会对评级的高度依赖，也再次证明评级的影响力和掌握国际评级话语权的重要性。