偶看新闻驴得水张一曼:安得烈.科斯托兰尼(德国股神)
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 06:06:55
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分类： 股市 原文地址：如何成为股市高手（转贴）？？？作者：股海浪子股市高手应学的基础知识1.哲学（物极必反，否极泰来。主要培养逆向思维）
2.历史学（看问题能有大局观，培养中长线的战略眼光）
3.大众心理学（研究大众在股市中的心理，所谓羊群效应）
4.概率论（操盘成功和失败的几率）
5.会计学（精打细算，研究财务报表，透视上市公司）
6.文学和戏剧（唐诗、宋词、武侠小说、豫剧、越剧、评剧、黄梅戏，提高各方面修养）
7.当兵3-5年（培养严格的执行力）
8.拿3-5万开户，股市实践8-10年，经历两轮牛熊循环，最好有账户被打穿的惨痛经历。
经过以上8个过程，费时大概10-15年，有慧根者可望跨入高手之列，可惜的是，当你练成金刚不坏刀枪不入之身，信心满满地跨入股市的顶级高手之列时，你会发现你的思维方式和对股市的看法大异常人，你对钱的感觉越来越淡薄！
此外，成为一名合格的职业投资者是一个异常艰辛的过程，至少需要经历三个阶段。
第一阶段是进入投资领域的前几年，这一时期的主要工作是熟悉市场环境，熟悉你关注的上市公司，熟悉博弈对手。
第二阶段，要开始尝试建立和形成自己的买卖体系：仓位如何控制，何时买入股票，如何止损，盈利时又该选择何种时机卖出等等。
原文地址：安得烈.科斯托兰尼(德国股神)作者：金道_建造财富的
安得烈.科斯托兰尼(德国股神)
科斯托兰尼是德国最负盛名的投资大师，少年时即被父亲送到巴黎学习股票投资技巧，自从十几岁接触证券界后，科斯托兰尼就和投机结下不解之缘。在股海纵横80年里面，他经历了二次世界大战，经历过两次破产，见证了20世纪的股市沉浮，但是他不仅一生富裕，始终从容而优雅。
为什么科斯托兰尼把投资视为投机呢？因为在他看来，首先，股票和债券市场是无法准确预测的。经济学家死死盯住的预算、汇率、统计数字等都是废物，官员、证券商、经济学家、企业管理人，都是最没能力诊断股市行情的人。只有抛弃所有储存在计算机中和布满灰尘的图书馆里的数据，忘掉所有的指数变动细节，剩下的才是股市的知识。科斯托兰尼坚信，是心理学造就了90%的行情。
另外，他也认为，证券市场无法显示当前的经济状况，虽然长远来看，经济和证券市场的发展相同，但在过程中，却可能选择完全相反的方向。因此，在不存在“科学”的证券市场里，成功不是靠计算，而是靠“独立思考”，这也是股票市场上总是少数人赢大多数人输的原因。他明确地指出，在投机市场里没有专家，只有赢家和输家，而最后拿走最多的，通常是庄家。他给投资者经典“十戒”和“十律”建议，其中就说道“不要跟着建议跑，不要想能够听到秘密消息”，“不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买”，“不要考虑过去的指数”，“如果相信自己的判断，便必须坚定不移”。
那么怎么样做投机者呢？他区分了证券玩家，投资者和投机者三类，其中证券玩家是证交所中的赌徒，他们连最小的指数变动都企图利用；投资者是证券市场的长跑者，他们买股票，留个十多年当养老金，不太在意指数的变动；而投机者介于前两者之间，他们是有远见的战略家。那凭什么来投机呢？科斯托兰尼觉得，当时世界某个地方出现机会，某种商品、货币、债券或者股票的价格和正常价值之间出现差异，就是投机家行动的时候，等待市场在某个时候弥平差异。由于重大的机会不是每天都有，所以不应该只把股票作为投机对象，利用债券、外汇、原料以及有型资产都能做出成功的投机。
他最著名的建议便是，投资者应该到药局买安眠药吃，然后买下各种绩优股，睡上几年，再从睡梦中醒来，最后必将惊喜连连。
“凭感觉投资并乐在其中
1,经济和股市的关系就象主人与狗一样,狗永远跑在主人的前面,但他离开主人有一段距离的时候,又会跑回来找它的主人;
2,每次证券市场萧条,大家对股票和证交所都感到由衷的厌恶,但我坚信之后都会出现新的时期,过去的一切伤痛会被遗忘,大家又像飞蛾扑火一样,再次走进证交所.即使他们不是主动上门,证券交易经济也会从中推波助谰,第一个当然是金钱这个诱饵.
3,经纪人和交易员从来都不靠股价指数的差价赚钱,而是按每笔交易向客户收取佣金.如果经纪人在一起聊天时,他们首先谈的是成交量,然后才识发展趋势.有人讲过一个故事:一位客户去找经纪人,想听取一些建议.经济人使出所有办法,劝他继续买进IBM的股票.经纪人说完后,客户才察觉到自己原本是想卖掉 IBM的股票."原来如此,"经纪人说"卖掉---这也不坏!"（试想一下，如果你一直持有，没有买卖，经纪人/证券公司如何能赚取你的佣金；除非你把 IBM的股票换成HP的STOCK，那他们就很高兴打电话跟你聊天，为什么呢？因为他们从你一买一卖中已经赚去了两笔佣金，实质上他们就是如此恶心的家伙。）
4,投资者,是证券市场的长跑者,也是最终胜利者;投资者把宝押在绩优股上,涵盖各个行业,涉及多个国家.他不会过度看重或挑选特殊的未来行业,很多投资者根据本国或其他国家的股票指数选择股票.也因此,指数基金越来越受欢迎,过去几年内,积累了几十亿美圆.对投资者来说,投资绩优股,是最方便的方法.从另一方面来看,投资者和证券玩家也截然不同.长期来说,证券玩家永远是输家,而投资者,不管他何时进入证券市场,从长远来看,都属于赢家,至少过去一直如此,因为从股票总体情况来看,崩盘之后,总会不断达到新高纪录.我承认,投资者用少量金额,不会在短期内成为百万富翁,但长期来看,他却能积累出巨额财产.世界上最富裕的投资者WARREN BUFFET,通过投资成为美国第一富有的人.尽管如此,大多数的投机人士仍然以为只有不断买进卖出,才能赚钱.
5,记住这条准则:一切取决于供给和需求,我全部的证券交易理论都以此为基础.
6,有战乱和火药味的地方,是投资者应该远远避开的地方;
7,股票市场看来毫无希望,当工业扩张的速度放慢,甚至出现停滞的时候,联邦银行放宽贷款规定,打开资金闸门.吸入第一口"氧气"后,市场重新活跃起来, 证券价值直线上升,速度之快,前所未见.多年来被压抑的涨势潜力,引发了真正的指数狂飙,因为自己和心理因素同时转成正面.正如我所确定的,资金是证券市场的氧气,过去如此,将来也一样.
8,证券市场对利率提高或降低的反应有多快，要看大众的态度。如果市场参与者和几年前一样，对利率非常敏感，他们就会在通货膨胀刚出现时，作出反应，卖掉股票，停止买进股票。于是预期中央银行提高利率的心理出现，等到利率真的提高时，大家的反应反而变小了。相反地，如果投资者重视企业获利以及经济指标，就可能发生即使中央银行多次提高利率，股票行情仍然继续上涨的局面。此时，就会产生失衡现象，同时也为投资者提供机会。因为，最迟12个月后，指数会跟上货币。因此中央银行强势提高利率后，指数回跌只是早晚的事，而之前的气愤越热烈，崩盘的情况就越厉害。如果谁能看出这种平衡，便可及时推出市场，而放空的投机人士更会大赚一笔。
9，只要利率下降，人民群众就会蜂拥的冲入股票市场，这种现象过去一直发生；JOHNSON总统在1967年宣布： “ 我将尽一切力量降低利率 ” ，听到美国总统说出这样的话，投资者马上从床上跳起来冲入WATT STREET，随后，指数大涨，而当提高税收的法案在国会搁置两年时，股势涨得更加凶猛。
10，在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功；耐心是证券交易中最重要的东西，而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，就不要靠近证券市场；
11，根据我的经验，在证券市场里，每一次的行情大涨和大跌（股票，债券，期货，原料，贵金属）都有三个阶段所构成：修正阶段；调整或相随阶段；过热阶段。
12，暴涨和暴跌是一对分不开的搭档，崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘结尾；一再重复，周期循环。证券市场400年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，这是一个永恒的法则，每次证券市场中的崩盘和溃散都以暴涨为前导，而每一次的暴涨都一崩盘而收尾。
13， “ 逆向 ” 是成功的主要因素，只有少数人能投资成功，关键在于与众不同，并相信自己 ” 我知道，其他人都是傻瓜 “ ；要想在股票市场赚大钱，你必须是一个固执的投资者，而且必须逆向操作。
14，聪明的投资者要做到不理会大众的不安情绪，在指数过度下跌时买进股票，这才识考验的开始。之后，他还必须有强悍的神经，坚持保留股票，即使行情继续下跌。即使克服了这些困难，市场开始上涨，投机者还要面对回跌的情形，在指数持续上涨的过程中，行情回跌总是一再重复出现；如果不明白这种发展过程，就必须重新评估形势。如果诊断表示只是暂时性的波动，就要立场坚定，不要灰心。
15，我的座右铭是：凡是证券交易所里人尽皆知的事情，不会让我激动。
16，我去餐厅吃饭，从不点waitor向我推荐的菜，因为他只想把这个菜卖出去；我去药店买药,也从来不买促销员推荐的药品，因为他们卖出去的提成很高；90%的证券投资建议和推荐也是如此，只有极少数的是好心的建议，大多数情况下，都是某家银行或集团为了向大众推销某种股票，所作的促销和广告宣传。他们写下非常乐观的分析报告，通过媒体和口头宣传四处传播，于是价格受到人为操纵，哄抬到高点，因为没有比向群众兜售行情上涨的股票更容易的事了。购买股票后又推动价格不断向上涨，当犹豫的投资者买进股票后，大家才会发现，那些乐观的分析只不过是一股热空气，但这时距离崩盘已经不远了。
17，我们必须知道哪些行业将从未来发展中获取利润，在发现行业后，还必须从中选出发展潜力最大的企业，再购买这些公司的股票。但是小心！当大众发现成长型企业时，股票价格通常已经非常高，包括今后几年，甚至几十年的增长，都已经先行反应在股票价格上面了。 Christony Eggs的原理当然也适用于具体行业，甚至是具体的股票。当整个市场还处于上涨过程中的第二阶段时，股票极有可能被超量购买了。（这也入格雷厄姆所说的，当一个股票的PE超过40的时候，估值就过高了。）
18，行业的繁荣和衰退，总是遵循相同的模式，开始时，出现大量新企业，这些切业生存的市场成长快速，即使最差的企业也能生存。随后该行业成长缓慢，速度减缓，对品质的要求提高。过程就像过柿子，大多数企业无法克服发展过程中的缺陷，于是灭亡，或是被合并，只有具备竞争力的企业会生存下来。
19，提前认知未来的成长型行业是非常困难的；没人能够在20年前知道MICROSOFT能有今天的成就，也没有人在一个世纪前知道WAL-MART今天的伟大；因此，我们最能够把握的，利益最大的投资，就是绝地逢生的企业，这些快要完全破产，完全倒闭的行业陷入了严重危机，亏损，这些企业的股票价格相对徘徊在谷底，但如果这些企业能扭转局面，重新获利，指数便会直线上涨。（PETER LYNCH说过，只要人们的需求还在，没有一个行业会灭亡，只会有某个行业衰退，但是只要它不灭亡；衰退到极点后，他们就会迅速恢复，猛烈上涨。）
20，图表可能赚钱，但是肯定会亏钱；认真负责的基金经理，他们都只能够争取跑赢指数，但是令人遗憾的是，他们只有极少数的人能够跑赢市场；多数的基金经理的表现，比手中握住同一种股票长达30年之久的家庭妇女还要糟糕得多。
投资策略及理论：
以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌。看重的是市场趋势。
理论阐述：
“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：
1、修正阶段。
2、调整或相随阶段。
3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。
具体做法：
根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。
遵守的规则与禁忌：十律：
1、有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家？
2、要有足够的资金，以免遭受压力。
3、要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。
4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。
5、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。
6、如果看到出现新的局面，应该卖出。
7、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。
8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。
9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。
10、即使自己是对的，也要保持谦逊。
十戒：
1、不要跟着建议跑，不要想能听到内幕消息。
2、不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道更多。
3、不要想把赔掉的再赚回来。
4、不要考虑过去的指数。
5、不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。
6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。
7、不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。
8、不要因只想赚钱就卖掉股票。
9、不要受政治好恶而影响投资情绪。
10、获利时，不要太过自负。
对大势与个股关系的看法：
中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。
对股市预测的看法：
想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。
对投资工具的看法：
科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。
名言及观念：
“只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，
“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身。”
“买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智。”
“货币+心理=趋势”“2+2=5-1”
“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。”
其它及成就：
1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。