偶看新闻独立董事可以分红吗:克鲁格曼谈中国经济
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 12:43:30
想象一下以下情形。近年的经济增长依赖于不断膨胀的房地产泡沫。过去一段时间信贷规模高速增长，大部分并非来自传统的银行系统，而是来自既不受政府监管、也没有政府担保的“影子银行”。而现在，泡沫开始波裂了。
你们猜猜看，我是在描述80年代末的日本，还是2007年的美国？事实上，我正在描述的是有可能成为世界经济下一个危机爆发点的中国。
我并不是很愿意研究中国，部分原因是很难知道中国正在发生什么事情。经济数据本身已经足够虚幻和抽象，而中国的经济数据又是其中最虚幻的。我曾经尝试向中国的专家们寻求答案，但没有两个专家说的是一样的。
现在连官方数据也显示中国经济出问题了。近期的新闻足以向我们敲起警钟。
过去10年中国经济最引人注目的地方就是居民消费增长远远落后于GDP。目前中国居民消费约点GDP的35%，这一比例相当于美国的一半。那么是谁在购买中国生产的商品和服务呢？其中一个答案是：出口。随着居民消费占GDP比重不断下降，中国越来越依赖贸易顺差来保证制造业的生存。另一个更重要的答案是：投资。目前投资占中国GDP的比重已上升至约50%。
这里面有一个明显的问题：既然居民消费需求相对疲弱，那么是什么刺激投资的增长呢？很大程度上，答案就在于不断膨胀的房地产泡沫。2000年以来，房地产投资占中国GDP的比重已经翻倍，对投资增长的直接贡献超过50%。余下部分的投资增长中，有相当大比例是由建筑业的上游产业贡献。
中国的房地产业确实有泡沫吗？中国的房地产业已经显现出泡沫的一切特征：不仅房价持续攀升，并且房地产投机的狂热程度跟几年前美国的佛罗里达州如出一辙。
中国还有一个地方跟美国相似：随着信贷不断扩张，大部分的贷款并非来自银行系统，而是来自处于监管真空、不受保护的“影子银行”。在细节上，美国和中国的“影子银行”有很多不同的地方：美国的“影子银行”涉及华尔街的著名投行和复杂的金融工具，中国的“影子银行”主要是地下钱庄和典当铺。但两者的后果是一样的：就像美国几年前一样，中国的金融系统事实上要比银行公布的数据脆弱得多。
很明显，现在中国的泡沫已经开始破灭，这将会给中国乃至世界的经济造成多大的损害呢？
有些评论员说，不用担心，因为中国有强大的、英明的领导人，可以采取一切措施来避免经济下滑。这背后的潜台词是，中国政府可以做任何事情，而不需要担心民主问题。
在我看来，这种说法跟临终遗言差不多。我记得非常清楚的是，80年代末日本房地产泡沫破灭前，一切也似乎在日本财政部的掌控之中。然后就是美国，07年之前，一直有人说美国绝对不会犯跟日本一样的错误，最后的结果却是，美国做得比日本更糟糕。
在我看来，中国政府并不像一个成熟的、知道自己在做什么的政府。而且哪怕中国的领导人是英明的，但由于贪污腐败，中央的政策意图到了地方政府也走了样。
我希望我只是杞人忧天，但中国正在经历的一切跟美国和日本的过去实在有太多相似的地方。这让人不能不担心。欧债危机已经对世界经济损害已经够大，不需要中国再出问题。