偶看新闻黑色西装怎么搭配:分众的蓝海》连载五：分众五大并购记事本
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/25 22:37:01
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第六章：征战：分众五大并购记事本
在江南春“抱其雄，守其雌；抱其阴，守其阳”的战略布局下，分众传媒步步为营，又步步棋高一招，最终鹤立鸡群、“君”临天下；在与强劲对手赛跑的商战中，由分众主演的并购大战一再展开。
并购框架：快乐只比初恋少
迟到的收购
2005年10月17日，分众宣布，全资收购国内最大的电梯平面媒体框架媒介。
按照收购协议，分众首期支付了3 960万美元的现金和5 540万美元的分众普通股。此外，根据框架媒介2006年的表现，分众还将支付不超过8 860万美元的第二期收购款。按照框架媒介目前的发展速度，分众最终将可能需要支付大约1.83亿美元的总价。这场并购创下了中国近年来媒体并购的最高纪录。
这单大买卖，让江南春玩出了心跳的感觉，以至于时隔几个月后在与《京华时报》某记者聊起其中的资本戏法时，依然一脸兴奋。
早在分众上市之前，江南春便盯上了这个小伙伴。当时的框架，年利润1 000多万元，江南春开价6 500万元，相当于年利润的5倍，符合行业收购的一般标准，双方也都有些意思。然而，谈判刚刚进行了一半，分众便忙着上市无暇顾及，加上江南春觉得框架规模太小不成气候，买卖于是不了了之。
忙完上市的事情，当江南春带着成亿的美金再次找到框架时，情况已经变了：在包括IDG在内的多家风险投资商强力支持下，框架展开了一轮近乎疯狂的收购、合并、联盟、整合运动，占据了中国主要城市90％以上的电梯平面媒体资源，广告客户包括国内外300余家知名品牌。
摆在江南春面前的财务报表显示，新的框架公司年利润已经做到了1 000多万美元，而且，在IDG指导下，新框架开出的收购定价标准是：年利润的11倍。
“不接受也无所谓，我们自己到纳斯达克去。”框架方面很从容。
“上了市拿到了钱，它会干什么？电梯空间就那么大，肯定和我们对着干，典型的潜在竞争对手，干脆提前给它收了，还能扩充一下我们明年的财报。”价格转眼间涨了近一倍，但江南春一咬牙，还是抛出10亿人民币的天价，一口气吞下了框架。
在这个新旧交替的时代，每一天都有数不尽的企业与品牌试图站上国际的舞台崭露头角。分众并购框架媒介便是江南春试图建立广告帝国的野心传递，而收购本身也成为分众传媒成长史上经历的一个有趣历程。
发生在两个朋友之间的并购
分众并购框架媒介在当时便引起了全国上下广告界的巨大轰动。在广告人们茶余饭后对这场并购侃侃而谈的时候，也许并不知道分众和框架媒体原本就彼此非常熟悉。
说到并购框架这个国内最大宗的媒体并购案，江南春回想起早在2002年（那时候他还是永怡传播的总经理，分众还没有创立），江南春就经常代理框架媒介的广告业务。而此后，分众也曾经买过框架媒介的液晶显示屏。而框架媒介广告在被收购前就曾剥离了所有的液晶电视业务给分众传媒，并与分众传媒签订了“分众传媒不得进入社区电梯媒体领域”的合同。
另一方面，由于分众也非常看好电梯海报的业务，社区一直是其兴趣所在，所以，在2005年的八九月份，谈判双方就开始“亲密”接触。“因为大家都看到双方在自己领域领导性的品牌所带来的意义，因此很快就确立了合作意向。”江南春透露，商业谈判在两三次会晤之中就基本确立了，在品牌知名度和业务融合度上，他们几乎一谈即成，并没有产生太多技术和商业层面上的顾忌。故而，这次并购真的可谓是发生在两个熟识很久的老友之间，因此谈判异常顺利。
并购完成之后，框架媒介成为分众传媒全资控股子公司，继续由谭智担任该公司的董事长兼CEO，同时，谭智也将出任分众传媒的高级副总裁。谭智曾担任微软（中国）公司副总经理、UT斯达康中国区高级副总裁，以及8848.net公司CEO等职务。他是代表框架媒介的投资方IDG公司和汉能基金担任现在的职务的。IDG公司和汉能基金于2004年11月入主框架媒介。
“在广州，电梯广告市场一直竞争激烈。过去，由于从业公司众多，一些楼宇的价格被抬升了两倍”，谭智认为，不进行合并，市场就会因得不到保护而消失。“这实际上也是在保护客户的利益、保护消费者的利益、保护业主的利益。”谭智也表示，框架媒介的整合是按照华南、华北和华东三大区域来展开的。就华北地区来讲，是朗媒传播合并了其他公司的北方部。华东区和华南区的情况也与此类似。
这场发生在朋友之间的并购，不但没有伤害朋友原本的和气，强强联手反而增添了两者之间和谐下的王者霸气。
实力剧增：分众在聚众后院放火
这并非只是框架媒介自吹自擂的宣传和自我炒作。
2005年，框架媒介在全国发起了一轮整合狂潮，在原本电梯平面媒体市场诸侯割据的格局上一统江湖，笑傲群雄。框架媒介成功整合了原框架媒介、朗媒传播、信诚四海、领先传媒、拓佳媒体、阳光加信、圣火传媒、力矩传媒、星火传媒等9家拥有业界最强竞争力的电梯平面媒体公司；还在原有基础上与其他三十几个主要城市形成策略联盟，媒体网络遍布全国，在电梯平面媒体领域占据绝对强势地位。那时，框架媒介的媒体总量已达到了33个重点城市的2万多栋楼宇的13万块广告板，市场覆盖率高达90％.行业的恶性竞争消除了，公司外部的市场环境变得清朗了。统一的市场、统一的价格，避免了恶性竞价，使得客户可以更加放心地选择规模化的网络和优质的服务，不用再花费大量的时间“货比三家”。这一举措不仅带来了利润的剧增，也使得如中国移动、诺基亚、三星、中国银行、IBM、惠普、一汽大众等越来越多的行业巨头企业成了框架媒介忠诚的客户。
根据新生代市场监测机构对电梯平面媒体市场的调查数据表明，在北京的住宅楼中，框架电梯平面媒体的同类市场占有率达99％；从京、沪、广、深的优质资源占有率平均值来看，框架的市场份额也占到了90％.由此，在以“见证历史，把握未来”为主题的“中国广告与品牌大会”上，框架媒介在众多强势媒体中脱颖而出，一举夺得了“2005年度中国广告新媒体贡献奖—最有效到达媒体”。
其实，江南春选择框架媒介的原因还在于，双方对于“等待经济”模式的理解不谋而合。
由于现代人工作节奏紧张，中高收入群体尤其承载了更多的工作压力，他们几乎没有时间仔细阅读报纸，看报也只限于匆匆浏览，根本不会留意广告信息；由于工作强度大经常加班，他们也几乎没有时间看电视，黄金档的电视广告更是很少有机会能接触到；由于竞争压力大，考虑的事情多，即使在路上他们也时常保持着思考的状态，对处于高干扰环境的各类户外广告也缺乏深刻记忆。
框架媒介的电梯平面广告恰恰弥补了这些不足，居住的高档公寓及工作的写字楼正是中高收入群体出入最频繁的地方。电梯媒体的无干扰、密闭空间正好能促成人们的视觉需求。
AC尼尔森市场监测机构对电梯媒体的受众习惯的调查数据表明，每人每天平均乘坐电梯约5次；每10次乘坐电梯时平均5.7次关注电梯LCD广告，这样算下来，每人每月关注电梯LCD广告的次数即为：5次×30天×5.7/10=85.5次。
而另一方面，框架锁定的人群主要以中高阶层白领为主，加上中国社会知名人士、中高级政府官员、民营企业主为主，几乎精准覆盖了国内所有的高质量的消费群，更与分众受众群体大同小异，精确契合。
难怪乎分众兼并框架媒介，用江南春自己的话说是：“快乐比上市多一点，只比初恋少一点。”以总收购价不超过1.83亿美元，分众直接挂接楼宇电梯平面广告“集团军”，在江南春看来钱花得很值。
“收购框架，是一次战略上的打造。”江南春面对《IT时代周刊》记者采访时说，“接下来，我们和框架媒介将着重进行客户资源上的整合。不但要互动起来，在客户市场上也要交叉覆盖，融合为一个整体。”
事实上，江南春建立分众传媒公司的目标就是要打造一个分众化的传媒平台。这个平台像一张网，涵盖人们生活中的很多领域：生活卖场、住宅公寓、办公大厦，甚至机场、酒吧。他幻想人们在等电梯能看到，坐电梯能看到，去超市能看到，也许在马路上也能看到……总之，分众传媒的数字屏幕无处不在，无时不有。因此，每当谈及分众并购框架后的前景，江南春总是乐观地指出，分众本身的楼宇业务成长得非常快，并且还有很大的成长空间。
据统计，2004年底上海有1 200多栋楼宇，现在已经上升到3 000多栋。江南春进一步表示，分众会致力于打造一个更加立体化和分众化的平台。“我们会在不同的地点Focus不同的特征受众群，用最低的成本打动我们所有的消费群。而框架媒介的‘加盟’更是使得分众如虎添翼，势不可当。”并购对于几个主要竞争对手的打击更是让性情的江南春乐不可支，“其实能够收购框架媒介，会让任何人都感到兴奋。更何况它是一笔70％＋90％的生意。而且框架和分众的整合也是在聚众的后院狠狠地烧了把火”。
要知道公寓楼部分恰好一直是分众在户外市场网络的缺口，但却是分众老对头聚众的强项。江南春想把这个缺口补上的念头由来已久。还在2003年时，江南春就曾放话要进军公寓楼市场，但最终还是放弃了。当时面对采访的媒体，江南春这样解释：“整个公寓楼市场对液晶屏的表现力不够。公寓和写字楼的人流量是1∶10，液晶屏媒体在公寓楼电梯口不是很适合。”
话虽如此，不过在江南春和他的分众眼中，中档和高档的住宅楼这个市场潜力巨大，分众缺少的只是一种有力和高效的切入手段，需要一个更准确的媒体形式。这次，框架媒介所倡导的电梯平面媒体广告理念恰恰是一个好的切入点，同时又符合了分众传媒要打造生活圈媒体群的新构想。在2006年前的两个月当中，人们在公寓的电梯口看到聚众的视频广告，随即进电梯后看到分众（框架）的平面广告。
另一方面，分众在聚众的地盘“放肆”还体现在分众并购的框架媒介的发源位置。
作为中国社区媒体的先驱和主要供应商，框架媒介在高档住宅区的电梯和公共空间安装配置框架，并出售框架空间给广告客户。另一方面，框架媒介被并购前所掌握的广告资源也让聚众“眼馋”。到并购前为止，框架媒介公司在北京、上海、广州、深圳、武汉、南京和东莞等中国主要城市共拥有大约9万个广告框架，拥有300多家国际、国内知名客户，其中包括奥迪、联想、微软、摩托罗拉、欧米茄、HP、富士、中国网通、三星和索尼等等。
交易完成之后，框架媒介公司将成为分众传媒一个新的业务部门。并且通过这一交易，分众传媒面向广告客户提供综合媒体解决方案的能力将得到加强，在中国户外广告市场的领先地位也进一步巩固。
一个萝卜一个坑，中国的楼宇已经变成稀缺资源。江南春并购框架此举，是在进一步占有着正在或已经稀缺的资源。并购使分众在原有网络基础上再新增高档公寓媒体资源，框架的10万个电梯海报和2500万的日均网络覆盖人数与分众的媒体再整合，分众因之进入了中国都市人的社区生活领域，其整体媒体接触几率再度提高。
霸气傲中原，王者扬烽烟。力拔山河天，宏威征凯旋。江南春大胆而直接地主动把战火烧到“冤家”聚众的后院。当“火”越烧越旺，聚众原本的优势也不得不随着这场并购逐渐消失，日后的聚众怎能抵挡得住分众凌厉的攻势而“虎口逃生”？
并购聚众：两个强劲对手的兄弟整合
正当双方在广告市场形成对垒的时候，分众传媒突然宣布以3.25亿美元的价格取得聚众传媒100％的股权，这一举动，让业界哗然。一时间，喝彩和质疑声此起彼伏。不过，无论怎样，分聚两家，这一次的双剑合璧，新分众商务楼宇联播网都市主流消费者覆盖量超过1亿，市场份额一跃达到98％，几乎完全主导了楼宇广告市场。
聚众“从天而降”：是福？是祸？
聚众传媒，名字来源于《孙子兵法》：“凡用兵之法，将受命于君，合军聚众，交合而舍，莫难与军争。”合则聚，聚则强；分则散，散则弱。此乃一切事物运行的通则。聚众之“聚”，聚集注意力，聚集视听众；聚众之“众”，三人方能成众。“聚众”志在聚集三类人：好客户，好投资者，好人才，再借着好的商业模式和好的企业文化将这些要素紧紧结合在一起。
“办公楼内商务人士，每天花在等候电梯的时间达到303秒。这303秒内，人们无法随心所欲地做自己的事情，甚至不能大声谈话。人们常处于尴尬、枯燥、毫无选择的状态，此时优秀、高品位的广告将引发人们主动欣赏。”这是聚众传媒总裁虞锋在成立聚众之前周密调查的结果。1999年，虞锋在芝加哥的电梯里看到液晶显示器，创意火花产生。与分众一样，聚众的诞生也来自虞锋乘坐电梯时的“灵光一闪”。
2004年，聚众以设立分公司、进行直营的方式“圈楼布点”。仅一年时间，聚众便声称已进入全国50个城市、3万栋商务楼宇。而在2005年，聚众一举进入便利店和公寓楼领域，更是公然声称在公寓楼拥有80％的市场份额。
2005年12月，聚众相继收购了沈阳、武汉、长沙、福州、济南等二线城市的楼宇电视广告公司，以便在短期内迅速主导当地市场。
“采用收购策略将有利于聚众在原先在当地并不具备优势的情况下，短时间内快速占领当地市场。”聚众传媒新闻发言人孔伟英公开表示，“被收购的是辽宁、武汉、福州多家楼宇电视广告企业，它们覆盖的写字楼在数量上在当地占有70％以上的份额。”收购后，聚众在这些公司中将实现绝对控股。
同时，在加速“跑马圈地”的背后，是聚众正为在美国纳斯达克成功挂牌上市做最后的冲刺。按照聚众传媒虞锋此前的计划，聚众将于2005年底或2006年初上市，摩根士丹利已被选择为该公司海外上市的主承销商。2005年8月，聚众向美国证监会递交新股上市申请，并进入上市缄默期。
虽有业内人士认为，聚众更可能在2006年一季度登陆纳市，而聚众传媒自身拒绝对此做出任何透露及评价。孔伟英仅声称，近阶段的收购行为，是为了在该市场进一步确立地位，而从收购方向和收购策略来看，聚众传媒在二线城市仍然以高档写字楼等“三高人群”出入频繁的场所为主要切入点，之后才向辅助性场所扩张。但曾经韬光养晦、蓄势待发的聚众已俨然成为分众成长的最大障碍。
新兴的楼宇广告业务基本是靠分众和聚众打造出来的。在楼宇视频这个市场，江南春、虞锋和他们分别领衔的分众传媒和聚众传媒无疑是一对出色的对手。分聚两家形同冰炭，势如水火，在彼此争夺市场期间，双方分庭抗礼、逐鹿中原，经过大小不断的“战争”和火拼，试图一分高低、一决雌雄。这些战争，分众、聚众或是不分高低，或是你上我下，总之是棋逢对手，互有输赢，在业界看来更是精彩异常。
化敌为友：冤家一笑成亲家
2005年末，凯雷的建议让虞锋与江南春这两个昔日的对手终于坐在了谈判桌前。两周之后的2006年1月7日，国内楼宇广告市场格局突变，纳斯达克新宠分众并购聚众，把一直紧随其后的老对手聚众传媒收入囊中。分割国内楼宇电视市场的分众传媒和聚众传媒达成协议，根据双方的交易条款，分众传媒将以现金加股票总计约为3.25亿美元的价格取得聚众传媒100％的股权，完全并购聚众。其中9 400万美元以现金支付，剩余2.31亿美元以股份的方式支付，聚众传媒CEO虞锋同时将进入分众传媒董事会，与江南春共同担任董事会的联席主席。
交易完成后，国内媒体并购规模纪录再一次被分众董事长江南春刷新。曾经打了两年嘴仗，本是针尖对麦芒，甚至在几个月前也还是誓不两立的分众与聚众，转眼间成了“亲戚”的突然并购，让业界一片哗然。
而分众高层却表示，双方在2005年12月中旬才开始就合并意向进行谈判，只用了3周时间便最终达成协议，“主要是聚众的第二大股东凯雷基金在中间发挥了重要的作用”。凯雷集团常务董事兼凯雷亚洲风险投资及成长基金主管邹韦恩（WayneTsou）之前就曾表示：“虞锋说和江南春打了3年仗，双方都已彼此知根知底，尽管在性格上有差异，想法有不同，但可以互补，在一起工作可以防止对方犯错。”
更据介绍，合并之前，虞锋持有聚众40％股份，凯雷前后共投资聚众2000万美元，持有25％左右的股份，其他35％的股份均为小股东持有。与分众合并后，有部分小股东套现，而虞锋和凯雷仍保持现有股权。
合并完成后，分众仍将保留聚众的品牌，但聚众现有楼宇视频广告业务会全部并入分众公司，按照战略规划，Target Media（聚众英文品牌）可能承载户外大屏幕与部分细分媒体广告业务。
聚众与分众合并一完成，新的分众传媒占有了国内98％的楼宇广告市场，商业楼宇联播网将覆盖中国75个城市，3万多栋楼宇，6万个显示屏（分众为3.5万个，聚众为2.5万个）。并购消息一经传出，分众传媒股价在纳斯达克上涨1美元，报收于37美元，涨幅达2.8％.对此，邹韦恩丝毫不掩饰当时的兴奋说：“两家公司合并之后，中国最大的户外广告平台将立即浮出水面。凯雷集团一直致力于为聚众传媒增加价值，凯雷将继续为合并后的新公司提供长期支持。”
双剑合璧：分聚整合谋求抵御外敌
合并后的分众，根据楼宇的性质，把商务楼宇联播网进一步细化，逐步涵盖领袖人士、商务及白领人士、商旅白领人士和时尚人士四类。另一方面，分众与聚众几乎一致的商业模式奠定了其合并后无可挑战的市场地位，行业内基本已经没有对手，就能在很大程度上节省运营成本，消除价格战。
此外，合并之后，两家的精英人士就能腾出精力，做大做强户外视频广告，致力于行业标准建设、效果评估体系建设，并思考新的开拓方向。一个垄断的楼宇电视户外广告市场已经轮廓分明。江南春则意味深长地表示，“今后这个行业将越来越趋向合作”。当市场上最强劲的对手都成为分众的合作伙伴，共同打造一个更大的市场，就不会再有其他对手了。
但垄断并不是江南春和虞锋合并分众与聚众的最终目的，主动整合抵御外敌才是这两个商界奇才的先见之明。
分众与聚众合并后，它们的商务楼宇联播网将覆盖1亿多都市主流消费者，市场份额一跃超过96.5％，完全具备了垄断资格。同时，楼宇广告目标明确，效果精准，黄升民教授称楼宇广告为“广告领域的狙击手”。
然而，楼宇广告也存在没有原创内容、形式单调、覆盖面相对较窄、缺乏互动性等局限，且值得布点的地方已经布得差不多了，高速增长不知还能维持多久，而其他的新媒体却层出不穷。把精力放在互相消耗上，已经威胁到两公司的后续发展。
所以，即使国内的广告企业已经威胁不到分众和聚众的生存发展，更何况是合并后的新分众。可是，外资的虎视眈眈，也确实让江南春与虞锋时刻不敢掉以轻心。虞锋更是多次在其他场合表示：“合并的另一个目的，在于使分众成为中国户外广告行业的领袖，避免被外资吃掉。从过去的经验看，包括汽车、手机、家电等行业，在市场发育初期，由于主要企业相互之间的恶性竞争，导致几败俱伤，最后成为外资的囊中物。”
“现在，有很多外资巨头看重中国户外广告市场。2005年，全球第二、欧洲第一的户外广告集团法国德高贝登公司，只花了1亿多美元，就吃掉了两家在香港上市的户外广告公司媒体世纪和媒体伯乐。对我们而言，这是一个非常值得关注的信号。”虞锋坦承对外资蚕食中国市场的隐忧。
谈及虞锋的“抵御外资蚕食中国户外市场”的合并理念，黄升民教授也又一次表示了他的赞许：“江南春和虞锋，在分众和聚众都是创始人。他们对户外广告市场的了解和认识很深，考虑也很多，合并是在按照自己的理想意愿布局。或许将来可能出现更大的资本来收购分众，到那时，就不是个人情感的问题了。”
江南春则认为“传媒的利润率来自于想象力”，因为目前中国是全球第四大传媒市场，但据预测，到2008年，中国的位次将上升至全球第二。所以，如果能重构传媒，将会带来巨大的商机。而“此次分众与聚众的合作便是中国广告商在全国乃至全球范围内寻找商机的第一步，也是给想要进攻中国广告市场的外资传媒巨头的‘下马威’”。
借势升云：新分众席卷户外视频广告市场
收购完成之后，华尔街对此表示了极大的赞同，分众传媒的股价扶摇直上，市值一路赶超百度。而且仅2005年一年分众的营业收入就达到6亿元人民币（合并聚众前），相当于国内最大的省级卫视—湖南卫视的营业规模。
不管分众、聚众两家公司并购的初衷如何，收购完成后，已经开始信任“楼宇广告”的各位广告主都必须要面临全新的环境。以前，他们还可以对分众和聚众的楼宇和价格进行对比选择，现在他们却必须面对更强势的广告渠道。楼宇电视广告从此一家独大，户外广告江湖格局正式定型。
强势出击的新分众的未来必将无限精彩。
无论是收购，还是被收购，都有利于行业的整合与发展。而对于聚众第二大股东凯雷来说，最大的愿望就是套现。软银4 000万美元投资于分众，凯雷则青睐于聚众，2004年以1 500万美元投资于聚众，2005年又追加投资2 000万美元。现在聚众以3.25亿美元卖掉，就聚众和凯雷而言不啻为最好的选择。
这一次震惊业界的并购，引发了各种看法，尽管看法各异，却一致强调并购对双方的意义。
分众传媒副总裁嵇海荣表示：“分众、聚众合并之后，将可以集中更多的精力、财力，加速在全国各地更多领域内的扩展步伐，建立一个更加庞大的广告平台，实现双赢的并购初衷。”易观国际于杨则认为：“楼宇广告市场的潜力有问题，中国市场根本无法容纳两家以上的大公司。分众与聚众的长期存在是中国楼宇电视广告发展的潜在‘炸弹’。”
“分众合并聚众是在意料之中的，否则再恶性竞争下去肯定没有好下场。”作为同行业的竞争对手，上海渠众创始人杨斌更是肯定虞锋和江南春做出的正确选择，业界乐见其成。杨斌同时认为：“尽管并购可能成为分众利用资本市场快速扩张的方式，但业界对市场整合不会怀有敌意，包括渠众也不排斥被收购，重要的是各方要把市场培育起来，避免恶性竞争。”杨斌举例说市场上广告公司多如牛毛且相安无事，这说明蛋糕很大，但从未有过像分众和聚众这两家如此大打出手的，现在双方合并，可以避免全行业的恶性竞争。
“中国户外广告市场目前没有绝对领袖，需要巨头。”得知分众、聚众合并消息后，黄升民教授也表明了他的态度。
黄升民说：“我积极看待此次并购。两家合并后，集中各自优势，对培育户外广告市场本身意义重大。目前，中国户外广告市场前景好，盘子小。从广告额的总量上看，约为人民币120亿元，在120亿元的市场总量中，分众的份额约为6亿~7亿元，聚众在3亿元左右。两家合起来，约为10亿元。也就是说，新的分众传媒，市场占有率也只有10％左右。高速发展，但没有巨头，这是户外广告市场面临的问题。如果合并后的分众，能将收入做到20亿元，他们会投更多的资金培育这个市场，对于行业的稳定和可持续发展，是很理想的状态。因此，分众与聚众合并之后，对实现户外广告产业利益的最大化很有好处，分众未来的表现值得期待。”
黄升民教授也毫不讳言对虞锋观点的认同：“我很同意虞锋的看法，不合并，分众和聚众之间的竞争将会非常惨烈。做户外广告，需要不断地铺设网点、抢占市场，投入巨大。一旦出现恶性竞争，对谁都不利。在目前的状况下合并，对经营者和出资人而言，都是一个比较好的时机。”
亦步亦趋没有出路。对于这次并购，两个当事人，无论是江南春，还是虞锋也都喊出了“要双赢，不要双输”的口号。
江南春认为：“无论从市场格局上，还是从成本和价格控制上看，这个交易的战略价值都是巨大的。股价走势如何，我认为分众将进入一个新的上升通道。”事实上，并购后的新分众在楼宇广告方面的市场占有率将远远超过央视在传统电视市场上的市场占有率，成为所有已知的海外中国上市公司中最没有竞争对手的一个。
虞锋告诉《上海证券报》记者：“简而言之，合并原因是防止双方惨烈竞争，通过合作实现共赢，避免双输。聚众在2006年完成上市，肯定没问题。但是出现了一个问题，我们是继续上市，从资本市场拿到钱和分众展开更为惨烈的竞争，还是走向联合，做大做强？分众的江总很清楚我们的上市进展，同时对未来的市场发展格局也有一个明确的判断。于是，在2005年就和我们针对这一问题进行了深入沟通。沟通的结果就是，双方合并，扩大行业领先优势。因此，合并是为避免双输。”
谈及合并后的分众发展思路，江南春与虞锋不谋而合。
合并必然面对整合，江南春推出“整合的效应远大于竞争的效应”的预期与结论。他说：“将继续保留聚众的原班人马，分众将在人员调整的基础上最大限度地利用聚众原有的广告、资金、人员与市场等资源。力求并购后以效益的最大化来回报分众的每一个股东和支持者。”虞锋则说：“我们强强联手后，江总和我共同担任分众的联合董事长。这样的管理设计在美国的上市公司中也常见。在业务上，继续保留分众和聚众两个品牌。我们将利用这两个品牌各自的优势，进行业务整合。将适合分众做的，从聚众分拆过去；适合聚众做的，从分众分拆过来。这样，我们将优势互补、扬长避短，而且避免了不合并可能产生的恶性竞争。”
公开数据显示，截至2005年9月底，分众的商业楼宇联播网已经覆盖全国54个城市，共拥有35 000个显示屏，而聚众同期也已经覆盖全国43个城市，拥有25 000多个显示屏。整合后，该联播网覆盖全国75个城市，共拥有6万多个显示屏，在国内绝大多数百万级人口的城市中，主流消费人群几乎都在其影响之下。
“广告主的选择是多元的，报纸、杂志、网络、电视等。但是如果当他们考虑楼宇广告时，基本上就只剩下分众这一个选择了。”黄升民教授说。
借势升云，合并后的新分众以疾风暴雨之势席卷整个中国楼宇广告市场，并增加了分众传媒在整个中国广告市场的话语权。
收购凯威点告：分众传媒点击手机广告市场
在这个新的利润点前后，分众又为自己增加了一个重要的屏幕。这一次的收购，有人形容是江南春再挥资本魔杖把手机做成了广告平台。
3 000万美元的收购
于是，分众出手了。
2006年3月，分众传媒以3 000万美元收购北京凯威点告技术有限公司，以此进入无线广告代理市场，并开发了点告和直告两种投放相对精准的关联性手机广告模式，从此正式进军手机广告新领域。
凯威点告，原名北京凯威点告网络技术有限公司，是国内较大的手机定向广告服务提供商。总部位于北京，通过中国移动和中国联通两家网络运营着国内规模最大的WAPPush广告发送平台（Mbox）。
根据双方达成的协议，分众传媒以1 500万美元现金及价值达1 500万美元的普通股（以每ADR50美元为标准，每ADR相当于10股分众传媒普通股）收购凯威点告100％的资产，具体支付金额则依凯威点告在2006年和2007年市场业绩而定。将上述两种支付方式相加，分众传媒的支付总额达到了近3 000万美元。此外，所有涉及这起收购的分众传媒普通股将转换为新股。
收购计划得到管理部门的批准后于2006年第二季度完成。随后，分众传媒开始计划与凯威点告联合开发手机广告服务系统，充分利用后者在手机广告市场的现有运营优势开辟新市场。6月20日，更名为北京分众无线传媒技术有限公司（即“分众无线”），并开始正式运营。
之所以收购凯威点告，分众传媒意在开发手机广告服务系统，并充分利用后者在手机广告市场的现有运营优势。在凝聚了大量的点击量之后，分众无线推出以图片Banner和文字链接为主的点告，以许可方式发送短信、彩信、WAPPush为主的直告，以及作为促销媒体的多层次广告等产品。
“基于手机的无线互联网广告，将是分众传媒今年除户外大屏幕广告外的另一重点市场。”分众传媒副总裁嵇海荣如此解读此次耗资3 000万美元全资收购的背景。
统计数据显示，分众无线目前拥有近7 000万WAP用户的数据库，约占中国WAP用户总量的90％，强力覆盖城市年轻白领、时尚群体，从而成为分众旗下极具发展潜力的新媒体网络之一。