世界最好的律师事务所:证券市场一定会毁了你

证券市场一定会毁了你，我绝对不是危言耸听。

06年吧，我还在证券公司，那时好多证券公司非常无耻地向大学校园大举进军，上海某电台有个节目讨论大学生应不应该炒股，我立刻停车、发短信，这短信被主持人认真读了：“动员大学生炒股，是犯罪。”

有人觉得我极端，我发誓，这是真心话。

千万不要听信谁谁谁炒股赚了多少这种鸟话，除了证券市场的强势群体，知道我指谁吗？上市公司，证券公司，登记结算公司，基金公司，交易所，等，还有，相关部门吧。除了这些群体，基本上没有人会从中获益。这一大伙哥们每年可得从市场抽走数以千亿计的银子！

好了，不要不服气。张三说他有量能理论，李四说浪丫们浪打浪的理论，王五坚持基本面分析，赵六已经进化到买入调研和卖出调研阶段了。我告诉大家，那些，全是扯淡。

我们这个证券市场，从根子就有点小问题，有点像小娘养的。“可以试一试嘛，不行就关了。”，这是某个伟人当年讲的。“新股发行要为国企解困服务。”这是后来一个大人物讲的。股民们的钱，并没有像其他国家证券市场那样被要求首先追求股东利益最大化，而是，被奉献了，至少得先奉献一把，然后才有炒股的资格。

在国外，企业上市，政府干预程度少，但是有市场压力的。新股发行，那证券公司卖不掉可要包销。我们证券市场起步时从来没有遇到过这种情况：不论什么股票，全部都是数十倍数百倍乃至更多的超额认购，全部高溢价发行，上市时还要再涨上一大截，一派阳光明媚。

刚进证券公司时，某大鳄让我估计某新股上市第一天的定价，我非常认真地根据其业绩，其前景分析了一把，得出结论。大鳄大笑，你怎么能这样定价呢？你得看多少资金认购的，中签率多少，这些资金平均回报应该达到多少，这才是新股上市第一天定价依据啊。

恍然大悟。

企业要上市，那是无以伦比的美事，开始时还有假报表的丑闻。当年，要把一家公司“弄”上市，需要什么报表，会计师事务所那是直接和券商商量："你们需要怎么出？"

后来好多了，公然作假确实是不敢了。但还是觉得很奇怪，人家发行人一元一股的成本，好，就算前景好，溢价发行，怎么会弄到10几元乃至几十元的发行价，上市后再炒到几十乃至上百元，简单讲，对于股民来说，就是同样一件东西，比如一个鸡蛋，你股民得40元买一只，人家是一元买一只。

很简单：稀缺(现在可不稀缺了)，加上以法人股国有股不能自由流通为对价。那时候的法人股和国有股是不流通的，但可以大宗转让。所以你说不公平，其实也公平，毕竟股民买的是“流通股”啊！

再后来让人们目瞪口呆地事情发生了：证券市场全流通。为了这个全流通，基本上牺牲了第一代第二代股民，不知道还有没有人记得０５年下半年时跌破１０００点的惨状。坦诚讲，那时候，股市大鳄基本上也和小股民一样，ＧＡＭＥＯＶＥＲ了。

等到第三代股民在06年开始探头探脑出来时，以前的故事已经被遗忘，再也没有人质疑。大家都欢天喜地，一个个“崭新”的全流通方案诞生了，十送一，十送二，看起来都很大方。

股市大涨。

到现在也没想通，为什么会涨。是不是股市和人一样，不管身体多差，憋久了也都得发泄一下。

扪心自问，你自己如果控股个上市公司，本来你有80%的股权，但不好随意卖这个股权，现在突然可以卖了。你自己深深知道这个上市公司值多少钱：假如报表不作假，也就每股一元到十元不等。每股净资产高于十元的公司很少见。现在市价三四十，你卖不卖？怎么样也得偷偷地卖，慢慢地卖，这是主旋律。

技术在自己手里，渠道在自己手里，卖他百分之二十股份，再办三家同样规模的上市公司都够了，会不动心？

反过来讲，大股东如果知道自己企业好，被低估了，也一定会“买回来”。

不知道大家注意到没有，这样一来，股价的估价会愈来愈合理。对！股价确实会愈来愈合理，这是大方向。

问题是，大伙儿觉得以前的估价很合理吗？没有被高估吗？如果被估高，那慢慢下来就一定是王道了。

所以我倒不认为今天的证券市场不健康，那可真的是愈来愈健康：国债不能乱回购了，保证金不能乱挪用了，估价愈来愈合理了。但是，以前的历史欠债，得慢慢还。一直还到价位合理为止。

什么叫价位合理？一步到位跌下来是不可能的。就是军队撤退，也得慢慢地、一部分一部分地撤啊，有时候还得装着要进攻的样子。这样有个好处，均摊损失。全部损失都让某一代股民承受，那是会出大乱子的。一波波来。这个不急。

嘿嘿，我相信，要不了几年（如果2012不出什么问题的话），我们一定会迎来证券市场美好的明天。只是那又是新一代股民的故事啰。

没时间写，以后如有时间，可以写如下小故事：

只有围墙的上市公司

从司机到总经理

可怜的经纪人

水电工搞出来的私募基金

从股评家到大鳄再到一无所有

死在沙滩上的老大

庄窝ＸＸ路的背后

所谓ＸＸ豪庄

白茫茫大地真干净

ＥＴＣ