偶看新闻七夕情人节情诗:全球最大烈酒公司帝亚吉欧
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/30 00:59:51
全球最大烈酒公司帝亚吉欧
(2011-12-08 12:04:22) 转载▼标签： 财经
股票
分类： 公司、行业研究全球最大烈酒公司帝亚吉欧：市值近$600亿年营收$160亿
帝亚吉欧是全球市值最大的烈酒公司，在1997年由Grand Metropolitan（格瑞曼德）和Guiness（健力士）两家公司合并而成。公司的业务包括高级烈酒，葡萄酒和啤酒，占有全球30%左右的洋酒市场份额。帝亚吉欧旗下品牌包括Johnnie Walker苏格兰威士忌（全球销量第一），Crown Royal加拿大威士忌，Smirnoff伏特加(全球销量第一)，Captain Morgan朗姆酒（全球销量第二），Bailey’s爱尔兰甜酒（全球销量第一），Guinness黑啤（全球销量第一）等高端品牌，产品销往180个国家和地区。另外，公司拥有顶级香槟和白兰地生产商酩悦轩尼诗34%的股权。
截至2011年12月2日，帝亚吉欧公司市值为578亿美元，是全球销售额第二大烈酒公司Pernod Ricard(保乐力加)市值的2.6倍，是贵州茅台公司市值的1.66倍。帝亚吉欧上一个财务年度营业收入160亿美元，净利润30亿，其中烈酒的销量占总销量的57%。按上一财年净利润计算，市销率为3.6倍，市盈率为19.4倍，股息率为3.8%。帝亚吉欧最近5年平均市盈率是16.7倍。根据上一年度财务报告，帝亚吉欧公司的毛利率为59.64%，净利率19.12%。公司股票2011年逆势上涨达17%。
烈酒行业的竞争十分激烈，各个巨头都积极通过兼并收购来取得顶级品牌。全球排名第二的保乐力加是中国洋酒市场的“老大”,旗下拥有马爹利，芝华士，力加，百龄坛等品牌。公司在烈酒领域的竞争对手还有Bacardi和Brown-Forman等。高端烈酒行业是周期性行业，当全球经济萎靡时，消费者就大幅减少消费。比如，帝亚吉欧公司上一财年在希腊的销量减少38%之多。然而，酿酒行业的股票显示出一定的防御特性，在2002年，2008年和2011年，板块分别领先标准普尔指数19.9%，6.0%和17.6%。
自1997年成立后，公司着眼于发展高端烈酒品牌，剥离非核心业务，并通过不断的并购来增加旗下高端品牌数量。2000年时，公司把旗下Pillsbury食品公司卖给General Mills（通用磨坊食品）。在2002年，帝亚吉欧公司又以15亿美元的价格把Burger King（汉堡王）卖给了德州太平洋集团、贝恩资本和高盛资本组成的联合体。公司于2000年以50亿美元收购了Seagram的部分品牌资产。之后，帝亚吉欧公司更是在2006年和2008年分两次买下了全球销量第一的伏特加Smirnoff的全部股权。由于不断的兼并重组，近几年来，公司的发展一直快于整个烈酒行业。
公司的另一大策略是在不同的市场主打不同的产品和品牌。在亚洲地区，帝亚吉欧在泰国创立了Benmore品牌,
根据上一个财年的财务报告，公司总收入增长4.4%，其中2.6%来源于销量的增长。北美市场、欧洲市场和新兴市场各占约1/3的收入份额。近年来，公司在新兴市场的业绩一直保持着两位数的增长，公司预计在2015年时新兴市场的收入能够达到总收入的一半。
帝亚吉欧公司在北美的分销体系给予公司极大的竞争优势。它在美国每一个州只设立一个独家分销商，从而使得全美国有2800多个销售员只推销帝亚吉欧公司的烈酒。所以，公司在北美的运营利润率达到35%，远远超过在其他地区的利润率。此外，由于公司的产品通常要在酒窖中放上10-30年，所以公司可以部分消化全球的原材料通货膨胀。
帝亚吉欧也面临着不少挑战。首先，公司在“欧猪五国”的销售额占总收入的1/10。在当今的经济形势下，这些市场的业绩会大幅下滑。此外，烈酒行业一直受到政府的强力监管，所以政府提高税率的风险一直存在。
资料来源: Morningstar,
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