2017四驱车最好的马达:宏观经济数据里面的M1和M2及其影响简介

来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/04/29 20:16:30
M1和M2的应用
我们经常会从政府公布的宏观经济数据里面看到M0、M1、M2和 M3的身影,这些数据对经济和股市的影响究竞如何?
M0指居民手中持有的现金;M1指居民持有的货币及银行的活期存款,即M0+活期存款;M2指居民持有的货币及银行的活期存款、定期存款及存款证。
对经济的影响
货币供应量(英文Monetary Aggregates) 是计算具有不同变现能力的货币数量M。与消费变动密切相关,是最活跃的货币; M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标,流动性仅次于M。; M2流动性偏弱,但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况,通常所说的货币供应量,主要指M2; M3货币供应指标,是一个衡量货币供应的主要指标,它包括钞票,硬币,活期存款和4年期的定期存款,即 M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。通过考察不同层次的货币对经济的影响,以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产,作为中央银行控制的重点,有利于中央银行调控货币供应,并及时观察货币政策的执行效果。央行对M3每年设一个增长目标范围,高于范围的M3增长引起通胀担忧。政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。央行向社会发放货币大致有:印钞厂印发的现金纸币 资本项目下的票据和银行券发行 M0=流通中现金 M1=流通中现金+可交易用存款(支票存款\转帐信用卡存款) M2=M1+非交易用存款(储蓄存款\定期存款) M3=M2+其他货币性短期流动资产(国库券\金融债券\商业票据\大额可转让定期存单等) M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币 M1反映了社会的直接购买能力,商品的供应量应和M1保持合适的比例关系,不然经济会过热或萧条. M2反映了现实的购买力,也反映了潜在的购买力,研究M2,特别是掌握其构成的变化,对整个国民经济状况的分析,预测都有特别重要的意义. M1 是狭义货币供应量, M2 是广义货币供应量; M1 与 M2 之差是准货币。货币总量以M1出现,则消费和终端市场活跃;以M2出现,则投资和中间市场活跃。M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。在货币总量则基本保持稳定。
对股市的影响
从历史的经验来看,当M1增速大于M2增速时,代表资金趋向活期化,流动性较强,多流入流动性较强的资本市场,对股市利好,当M1增速开始回落,代表资金回流银行,则股市有见顶回落的可能。而M2不断上升,并大幅拋离M1之时,当M1开始回升,熊市便有机会见底。当M1增速大幅拋离M2时,投资者反而需要小心这有可能是见顶的先兆。由于投机盛行,股市接近疯狂状态,股价远远脱离公司内在价值。部分聪明的投资者开始从股市大幅上升中感觉风险的到来而撤离股市,流出的资金回流至回报较稳定的定期存款,令M2开始不断上升,M1增速则开始回落。当M1不断地大幅回落,而股市亦疲不能兴,大市则有机会进入熊市。M2增幅>M1增幅:熊市多见底,当M2不断上升,且其增幅大幅拋离M1之时,熊市有机会见底,此时若配合M1增速重拾升轨,熊市便正式见底回升。经历过一浪接一浪的跌市后,投资者对股市的态度愈趋悲观,亦会分批退出股市,缺乏投资机会下,将手上的现金存入银行,遂令资金会从M1流至M2的存款之内,故M2的增幅开始拋离M1。另外,于经济低迷时,政府亦倾向采用宽松货币政策,如下调存款准备金,令银行体系的资金多了。资金充足下令借贷利率有下调空间(或人行多次减息),大大减低借贷成本,这时经济虽或仍处低谷,但在复苏指日可待的预期下,将会吸引企业进行新的投资。此时,股市虽于低位徘徊,但由于股价已处极低水平,加上市场会对企业新投资有所憧憬。另外,亦基于M2内的存款充裕,资金成本偏低,或开始吸引一些长线资金入市。因此,不论从企业角度或是投资者角度,当M2拋离M1,造就了一个低成本的投资环境,资金充斥市场亦将会慢慢带动经济各个领域,故此这可能是熊市见底的先兆,据统计发现,每当M1比M2低,尤其是两者差距超过5个百分点时,股市就会见底,一轮新的牛市将重临,而M1高M2高5个百分点时,牛市便会结束,熊市则会到来。