偶看新闻钢丝绳楔套正确用法:美债危机是全球的危机
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/24 22:57:02
美债危机是全球的危机
(2011-08-02 16:39:18) 美债危机的话题已经占据了各类媒体的头条，无论是报纸、网络，还是电视都在对美债危机进行热烈的讨论。在最后期限来临之际，美国共和民主两党终于达成协议，避免了美国政府因债务上限问题而关门的危机。当媒体逐渐沉寂下来之际，我们不禁还是要对美债危机对全球的影响进行认真的分析。这主要是因为，美债危机仅仅是暂时的接触了，而造成和影响美国债务沉重负担的根本原因还没有最后消除，在将来的一个时间点上，美债危机还会出现。但是，无论如何，美债危机已经对全球的资本市场造成了巨大的心理压力，对于大规模持有美国政府债券的中国、日本等国家而言，更是被惊出了一身冷汗，而未来如何应对仿佛目前依然是一筹莫展。在这样的情势下，我们有必要对美债危机对全球的影响进行深入的分析。1、美债危机看似是美国政府的危机，实际上已经影响到了全球的资本市场。由于美国连续发动了伊拉克战争和阿富汗战争，并在2008年由次贷引发了美国乃至全球性的金融危机，导致新上台的奥巴马政府不得不大量发行政府债券以实施金融救助计划。也正是由于这两个原因导致了美国政府在本世纪短短的十年内就增加了10万亿美元的债务，从而在最近达到了国会为政府设定的国债上限15.49万亿美元。同时，由于美国政府债券的持续发行，实质上导致了美元货币的持续性超发，从而引发了美元的持续性贬值。这也是导致美国次贷危机发生的一个重要原因，更是导致在本世纪以来原油、金属等大宗商品交易价格持续走高的重要原因。而各国为了保持本国在国际贸易中的竞争力，不得不采取针对美元进行货币贬值的措施，这也就客观上导致了全球性的通货膨胀出现和货币发行的泛滥，对全球的资本市场产生了深远影响。
2、美债危机所的出现将引发全球性的信用体系重新评估。无论全球所信任的标准普尔、穆迪和惠誉等三大信用评级机构如何标榜其公正、客观和具有权威性，但其始终不能脱掉其在一定程度上所具有的政治工具属性，从而是美国政府连续97年保持了全球最高的主权信用评级。这就使得这三个机构在对其他国家或机构、企业进行评级时习惯性地把美国作为了全球信用的尺度，而在进行评级过程中与美国进行对比。但在实际操作上，希腊、西班牙等欧洲小国的债务与GDP的比例并没有超过美国，而调低了其信用评级。如果三大机构对美国政府信用等级进行下调，这就等于是全球的信用必然进行普遍的下调，从而必将导致全球的信用体系出现混乱。这也包括了美国是否还能成为信用评级的标杆？如果不是，那么用什么作为新的全球信用评级的标杆？如果是，那么美国是否还要保持全球最高的信用评级？这样，比没有财政状况和债务状况好得多的德国等国家的信用评级如何确定？这将应发全球性的信用评级的混乱。
3、美债危机所引发的全球信用体系的混乱，将是全球的利率体系更加混乱。在全球的资本市场中，由于三大评级所给予美债连续近百年的最高评级，客观上是美国政府债券被认为是无风险的债券，其债券利率被全球资本市场接受为无风险利率，从而成为了全球利率确定体系的标准。如果美债的违约风险加大，信用评级下降，那么美债的利率将失去其被视为全球无风险利率的地位，从而使全球的资本市场利率体系失去定价的标准。这无疑将引发全球资本市场利率体系结构上的混乱，并加大了全球资本市场的系统性风险。
4、美债危机的持续对大量持有美债的中国、日本等国敲响了警钟。据最新数据显示，中国持有美债总额1.16万亿美元，占美债发行在外总额的6.8%，据世界各国政府持有美债的首位。对于持有3.2万亿美元外汇储备的中国而言，在美债危机面前如何确保这高额的外汇储备保值、安全成为了重要课题。客观地讲，美债危机所导致的美国政府信用评级的下调，必然将推高美债发行的利率，新债利率的提高，也将促使旧债市场价格出现下跌，这将对中国持有的美债构成巨大的威胁。理论上讲，只要美国政府存在，只要美元仍然是国际货币的地位不变，那么美债违约的风险就不会根本上发生，美债的价格也会随着美国经济的变化而出现波动，只要继续持有美元债务，短期内形成的也仅仅是浮亏而已。这是当期一派自欺欺人的经济学家的代表性观点。我们想想股市套牢的人被套牢的原因就在于持有不卖，结果越陷越深。对此，我们还是应该有计划的用美元购入黄金、有色稀缺金属等资源性稀缺产品为上策，而应有步骤的放弃美元债务投资作为唯一的投资品种。
总之，美债的危机虽然解除，但由于并没有动摇美国军费开支预算和实施政府增税计划，美债危机并没有根本性消除。美债危机将会持续性发酵，并对全球性资本市场的信用评级体系和利率定价体系产生重要影响，使之出现混论，可能还会引发全球性的货币危机和更大的金融危机。对此，中国应该逐步放弃美元债券投资，而采取购买战略性发展稀缺资源产品以代之，从而避免人民血汗钱的流失。